苯乙烯期货周报：原料偏强且出口成交 苯乙烯或窄幅震荡

原料偏强且出口成交苯乙烯或窄幅震荡 作者：能源化工研究中心俞杨烽 执业编号：F3081543(从业)/Z0015361(投资咨询) 摘要： 【行情复盘】 期货市场：上周，苯乙烯先抑后扬。EB02收于8404，周跌49元/ 苯乙烯期货周报EthenylbenzeneFuturesWeeklyReport 联系方式：yuyangfeng@foundersc.com 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2023年1月7日星期六 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 吨，周跌幅0.58%。 现货市场：现货价格震荡，周五有出口大单成交，江苏现货 8340/8360，1月下旬8350/8390，2月下旬8430/8450。 【重要资讯】 （1）成本端：成本震荡。油价偏弱震荡；纯苯国内产量增加，港口持续累库，但是下游刚需增加支撑价格偏强震荡；乙烯供应充足需求疲软，价格震荡偏弱。（2）供应端：装置陆续重启及新装置产出，国产增量。安庆石化10万吨计划1月6日重启，新装置连云港石化60 万吨1月2日合格品产出，预计5日出厂；江苏新阳30万吨12月27 日重启，宁波科元15万吨装置12月25日停车，茂名石化40万吨12 月15日重启；中信国安20万吨12月10日左右产出PO，苯乙烯投产 待定；中化泉州45万吨12月18日重启，扬子巴斯夫13万吨12月21 日重启。截止1月5日，周度开工率78.25%（+1.86%）。（3）需求 端：下游开工震荡趋弱，关注春节前的备货需求。截至1月5日，PS开工率73.47%（-2.12%），EPS开工率36.26%（-4.54%），ABS开工率87.44%（-0.09%）。（4）库存端：截至1月4日，华东港口库存10.3（-0.35）万吨，本周期无出口装船，港口库存继续上升。 【套利策略】EB02/03价差预计在-50~0区间震荡，暂无明显套利机会。 【交易策略】 苯乙烯供应增加需求稳中有降，但是纯苯相对偏强在成本端有支撑，且有出口大单成交提振市场信心，预计苯乙烯在8000~8500元/吨区间震荡为主。 目录 一、行情综述3 二、现货市场4 三、上游市场4 四、装置运行动态6 五、下游市场7 六、港口库存8 七、基差及跨期价差9 八、苯乙烯仓单9 九、后市走势预测10 一、行情综述 苯乙烯期货主力合约结算价 12000 11000 10000 9000 8000 7000 6000 5000 4000 3000 图1-1苯乙烯主力合约结算价 数据来源：Wind、方正中期期货研究院 手 400,000.00 350,000.00 300,000.00 250,000.00 200,000.00 150,000.00 100,000.00 50,000.00 0.00 苯乙烯持仓量 手 700,000.00 苯乙烯成交量 600,000.00 500,000.00 400,000.00 300,000.00 200,000.00 100,000.00 0.00 图1-2苯乙烯期货持仓量图1-3苯乙烯期货成交量 数据来源：Wind、方正中期期货研究院数据来源：Wind、方正中期期货研究院 表1-1苯乙烯期货周度数据 合约 开盘价 收盘价 结算价 涨跌 涨跌幅 成交量(万手) 成交额(万元) 持仓量(万手) 持仓变化（万手） EB02 8450 8406 8272 -49 -0.58% 84.04 3512744 15.5491 -5.07 EB03 8520 8429 8306 -46 -0.54% 17.84 746515 7.4269 2.47 数据来源：Wind，方正中期研究院整理 二、现货市场 表2-1现货市场周度数据 品种 单位 1月6日 周涨跌 周涨跌幅 品种 单位 1月6日 周涨跌 周涨跌幅 苯乙烯华东价 元/吨 8250 -65 -0.78% 苯乙烯华南价 元/吨 8350 -50 -0.60% 中石化华东价 元/吨 8200 -100 -1.20% 茂名石化 元/吨 8100 -200 -2.41% CFR中国主港 美元/吨 1,046 30 2.90% FOB韩国 美元/吨 1,046 30 2.90% 元/吨 苯乙烯:华东地区 苯乙烯:华南地区 美元/吨 苯乙烯:CFR中国主港 苯乙烯:FOB韩国 14000 1700 12000 1500 10000 1300 80001100 6000 900 4000 700 2000 500 0 300 数据来源：Wind，方正中期研究院整理 图2-1苯乙烯市场价图2-2苯乙烯进口价 数据来源：Wind、方正中期期货研究院数据来源：Wind、方正中期期货研究院 上周，苯乙烯现货价格回落。苯乙烯现货华东价至8250（+-65）元/吨；华南价至8350（+-50）元/吨；中石化华东价至8200（+-100）元/吨；茂名石化出厂价至8100（+-200）元/吨；CFR中国主港价至1,046（30）美元/吨；FOB韩国至1,046（30）美元/吨。 三、上游市场 表3-1上游市场周度数据 品种 单位 1月6日 周涨跌 周涨跌幅 品种 单位 1月6日 周涨跌 周涨跌幅 布伦特原油 美元/桶 78.57 -7.31 -8.51% WTI原油 美元/桶 73.77 -6.53 -8.14% 乙烯CFR东北亚 美元/吨 851 -20 -2.30% 乙烯CFR东南亚 美元/吨 911 0 0.00% 纯苯华东价 元/吨 6750 150 2.27% 纯苯华南价 元/吨 6650 150 2.31% 数据来源：Wind，方正中期研究院整理 美元/桶 期货结算价(连续):WTI原油 美元/吨 乙烯:CFR东南亚 乙烯:CFR东北亚 140 120 100 80 60 40 20 0 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 期货结算价(连续):布伦特原油 图3-1国际原油价格图3-2乙烯价格 元/吨 纯苯:华东市场 纯苯:华南市场 元/吨 纯苯:江苏出罐 纯苯:山东出罐 12000 12000 10000 10000 8000 8000 6000 6000 4000 4000 2000 2000 0 0 2022-05-10 2022-07-10 2022-09-10 2022-11-10 数据来源：Wind、方正中期期货研究院数据来源：Wind、方正中期期货研究院 图3-3纯苯市场价图3-4纯苯出罐价 数据来源：Wind、方正中期期货研究院数据来源：Wind、方正中期期货研究院 上周，原油回落，布伦特原油收至78.57（+-7.31）美元/桶，WTI原油收至73.77（+-6.53）美元/桶。沙特阿美将2月销往美国的石油价格保持不变，并下调2月销往西北欧地区的石油价格。下调了2 月份所有向地中海输送的石油价格。下调了2月份所有销往亚洲的石油价格。高盛报告认为，油价将从当前水平走强。预计随着需求复苏和市场利用欧佩克的闲置产能，油价将进一步走强，布伦特原油价格在80美元/桶至100美元/桶之间是一个现实的区间。瑞银认为，在2023年，预计石油需求将增加160万桶/日，2023年下半年石油需求将超过创纪录的1.03亿桶/日。经济衰退担忧加剧叠加欧洲天然气价格大幅走跌对油价形成明显打压，盘面在连续大跌后短线转入震荡或偏弱格局，中期仍可能进一步下探新 低。 上周，纯苯偏强，华东市场价6750元/吨，周+150元/吨；华南市场价6650元/吨，周+150元/吨。供应方面，盛虹负荷提升，浙石化外销预计增加，国内供应量增加，而且港口到船大于提货，库存将继续增加。需求方面，苯乙烯开工回升及新装置投产对纯苯需求增加，苯酚也有新装置投产，下游对纯苯需求增加。原油将偏弱震荡在成本端对纯苯支撑一般，纯苯供需双增，当港口库存持续增加，存在供应压力，综合来看纯苯在成本带动下窄幅震荡为主。 乙烯价格稳中有降。乙烯CFR东南亚911美元/吨，周+0美元/吨，CFR东北亚851美元/吨，周-20美元/吨。乙烯供应充足而需求走弱，价格预计震荡偏弱。 四、装置运行动态 苯乙烯开工率 生产利润（右）苯乙烯纯苯 110% 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 元/吨 16000 元/吨 6000 100%140005000 90% 12000 4000 10000 3000 80% 8000 2000 70% 6000 1000 60% 4000 0 2000-1000 50% 0 2017-04-12 -2000 2018-04-12 2019-04-12 2020-04-12 2021-04-12 2022-04-12 图4-1苯乙烯开工率图4-2苯乙烯生产利润 数据来源：卓创、方正中期期货研究院数据来源：Wind、方正中期期货研究院 截至2023年1月6日，乙烯价格为851.00美元/吨、纯苯价格为6,745.00元/吨，两者较上周分别 +-20美元/吨和110元/吨。目前，苯乙烯非一体化装置即时生产成本为8270元/吨，较上周20元/吨，生产利润为-20元/吨较，较上周-86元/吨。当前苯乙烯价格偏强，非一体化生产维持在盈亏平衡附近。 截止1月5日，周度开工率78.25%（+1.86%），装置陆续重启及新装置产出，国产增量。安庆石化 10万吨计划1月6日重启，新装置连云港石化60万吨1月2日合格品产出，预计5日出厂；江苏新阳 30万吨12月27日重启，宁波科元15万吨装置12月25日停车，茂名石化40万吨12月15日重启；中 信国安20万吨12月10日左右产出PO，苯乙烯投产待定；中化泉州45万吨12月18日重启，扬子巴斯 夫13万吨12月21日重启。 表4-1国内苯乙烯装置检修动态 企业名称 涉及产能 检修动态 阿贝尔 25 2020年12月30日停车，重启待定 山东玉皇 45 25万吨装置2021年11月19日开始停车；20万吨装置2022年10月23日附近停车，重启时间待定 宁波科元 30 一条15万吨产线2022年5月5日附近重启，15万吨12月25日停车 大庆石化 10 4月8日检修，重启待定 茂名石化 10 2月28日停车检修，重启待定 茂名石化 40 6月8日停车，12月25日重启 利士德 42 一套21万吨/年装置4月初停车，重启待定 新浦化学 32 11月21日停车检修，预计2023年2月28日重启 扬子巴斯夫 13 10月24日开始检修，12月21日重启 常州新阳 30 10月14日停车，12月27日重启 中化泉州 45 11月27日开始停车检修，12月18日重启 山东华星 8 11月1日停车，预计2023年3月重启 安庆石化 10 11月3日停车，计划1月6日重启 中信国安 20 11月8日进入试生产，实际投产待跟进 山东晟原 8 11月28日停车，重启待定 连云港石化 60 计划12月26日投料，1月2日合格品产出，预计1月5日出厂 数据来源：卓创资讯、隆众资讯、方正中期期货研究院 五、下游市场 表5-1苯乙烯下游产品主流价 品种 单位 12月23日 周涨跌 周涨跌幅 品种 单位 12月23日 周涨跌 周涨跌幅 ABS国内市场价 元/吨 11450 0 0.00% EPS普通料市场价 元/吨 9250 -50 -0.54% PS改苯 元/吨 10550 50 0.48% PS透苯 元/吨 9750 -50 -0.51% 元/吨 现货价:EPS(普通料):国内 现货价:ABS(通用):国内 完税自提价(中间价):高抗冲聚苯乙烯HIPS(改苯):江苏完税自提价(中间价):通用级聚苯乙烯GPPS(透苯):江苏 19000 17000 15000 13000 11000 9000 7000 5000 3000 2021/6 2021/9 2021/12 2022