周度报告：下游备货需求清淡，硅价重心继续下行

周度报告—工业硅 下游备货需求清淡，硅价重心继续下行 走势评级：工业硅：震荡 报告日期：2022年1月8日 ★工业硅现货周度表现 本周工业硅下游企业进入节前备货的中后期，备货需求较弱，硅价弱稳运行。截至1月6日，华东不通氧553#硅价17600- 17900元/吨，价格中枢较上周环比下降400元/吨；通氧553# 硅价在17900-18300元/吨，较上周环比下降250元/吨；441#硅 价位于18900-19200元/吨，环比下跌300元/吨；421#硅价 18800-18900元/吨，环比下跌200元/吨；3303#硅价19300- 有19500元/吨，环比下跌100元/吨。 色元旦后，供应端相对宽松且需求未见改善，供给过剩下硅价仍金然“跌跌不休”。尤其是春节前部分硅厂存在资金回笼的问题，让利出货意愿较强，且西北、西南地区降价幅度有所分 属化，西北地区供应量充足因此报价更易松动，西南地区的报价 则由于实际减产与预期减产的双重因素而相对降价幅度较小。 ★供需基本面分析 从供应端看，工业硅供给较为宽松，四川、云南冶炼炉陆续停产，而新疆冶炼炉开工数持续增多，其中包括合盛正在爬产中的新项目。总的来讲，西南地区产量增量对西北地区减量有所弥补，国内总产量较为稳定。 需求端看，有机硅、铝合金需求表现继续走弱。多晶硅短期内开工率仍将维持80%以上，且新项目投产较为顺利，本周产量继续增加，但目前硅粉厂库存较为充足因此补库需求有限。有机硅下游企业逐渐进入放假模式，对DMC采购放缓，DMC厂商周度产量环比减少800吨。铝合金订单不及预期，再生铝企业计划提前放假，年前对工业硅采购较为有限。 ★风险提示 云南限电超预期。 孙伟东有色金属首席分析师从业资格号:F3035243 投资咨询号:Z0014605 Tel::8621-63325888 Email:weidong.sun@orientfutures.com 联系人孙文馨 从业资格号:F03107695Tel:8621-63325888 Email:wenxin.sun@orientfutures.com 重要事项：本报告版权归上海东证期货有限公司所有。未获得东证期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成交易建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声明。 1、工业硅周度展望 短期内，预计年前下游企业对工业硅采购订单释放接近尾声，而工业硅供给未见明显减少，因此价格仍有下行压力，但西南地区停炉数恐增加进而对下方空间形成限制。供给端，预计随着年前疫情、节假日以及减产兑现的影响，西南地区开工率降到40%左右，同时新疆内蒙产量较为稳定。需求端，由于铝合金、有机硅下游订单需求走弱，预计铝合金厂、有机硅单体厂开工率持续调低，且年前补库基本已经完成，对工业硅采购需求不强。多晶硅产量持续增加，但硅粉厂原材料库存充足，接下来工业硅采购量较为有限，叠加多晶硅降价导致厂商对工业硅采购压价情绪较重，对硅价支撑有限。 中期内，1Q23中下旬利多因素或将增加。供应方面，四川、云南仍处于枯水期，产量相对有限，另外新增产能投放较少。需求方面，考虑到地产竣工端、汽车产销量持续向好，光伏装机需求居高不下，预计多晶硅、有机硅、铝合金消费量都会持续上升，但是多晶硅的增速远高于其它两个板块，主要由于1Q23有多个多晶硅项目计划投产。 2、热点资讯整理 工信部：壮大新能源汽车产业，全面提升光伏产业竞争力 近日，工业和信息化部部长金壮龙日前接受了新华社记者采访，他表示工信部将加大稳增长工作力度，加强各类政策协调配合。此外，政府将锻长板、补短板、强基础，全面提升产业体系现代化水平，其中重点强调了要壮大新能源汽车产业，全面提升光伏产业竞争力，推动船舶行业高质量发展。（来源：新华社） 山东省：碳达峰实施方案正式出炉 近日，山东省正式印发《山东省碳达峰实施方案的通知》，通知指出要到2025年，非化石能源消费比重提高至13%左右，单位地区生产总值能源消耗、二氧化碳排放分别比2020年下降14.5%、20.5%，为全省如期实现碳达峰奠定坚实基础。到2030年，非化石能源消费占比达到20%左右，单位地区生产总值二氧化碳排放比2005年下降68%以上，确保如期实现2030年前碳达峰目标。（来源：山东省人民政府） 四川省：碳达峰实施方案正式出炉 1月5日，四川省人民政府印发《四川省碳达峰实施方案》，其中提出，“十四五”期间，产业结构和能源结构调整优化取得明显进展，重点行业能源利用效率大幅提升，煤炭消费持续下降，加快构建以水电为主，水风光多能互补的可再生能源体系，形成以清洁能源为主体的新型电力系统。到2025年，全省非化石能源消费比重达到41.5% 左右，水电、风电、太阳能发电总装机容量达到1.38亿千瓦以上。（来源：四川省人民政府） 浙江省：继续对投产的光伏、风电项目实行全额保障性并网 1月4日，浙江省发展改革委发布关于公开征求《关于进一步提振市场信心推动经济运 2期货研究报告 行整体好转的若干政策措施》意见的通知，通知指出，着力推进重点领域、重点行业投资。加快重大能源项目建设，加快电源、电网、油气储运等重大能源项目建设，继续对投产的光伏、风电项目实行全额保障性并网，积极支持建设符合规定的农光互补、菌光互补项目，推进公共建筑、公共设施、工业园区及企业厂房、居民屋顶分布式光伏规模化发展。强化存量资产盘活，支持符合条件的高速公路、仓储物流、水利等项目开展REITs试点。（来源：浙江发改委） 韩国拟扩大半导体等行业投资税收优惠 近日，韩国表示计划为在韩国国内投资的半导体和其他科技公司提供大幅税收优惠，以加强其供应链安全并提振经济。韩国财政部表示，韩国将为半导体和其他关键行业的国内投资提供高达35%的税收减免，新措施将帮助企业在�一年减轻超过3.6万亿韩元(约合28.2亿美元)的税收负担。（来源：智通财经） 海上光伏建设正迎政策红利相关产业链有望受益 近期，自然资源部部长王广华表示，发展新型能源体系是推动我国绿色低碳转型发展，实现碳达峰碳中和目标的战略选择。我们将研究出台政策，引导大型光伏发电项目使用戈壁、荒漠、荒滩等未利用地建设，推动海上光伏产业健康有序发展，引导海上风电向深远海布局。光大证券认为，海洋光伏电站的发展是突破沿海省市土地约束与新能源发展的关键，在政策推动下，海上光伏迎高光时刻。（来源：智通财经） 硅料吨价跌破15万元！产业链价格何时企稳 本周国内多晶硅价格延续11月份以来跌势运行，多晶硅价格市场最低价已跌至130元/千克-160元/千克，市场均价约为142.5元/千克-167.5元/千克。对比上周（12月26日-12月30日）发布的周均价，本周单晶复投料与单晶致密料分别下跌25.98%、25.50%。另外，硅业协会今日指出，本周硅料市场实际成交情况依旧相对清淡，有实际订单签订的企业约2-3家。大多一线上下游企业仍在僵持观望，在产业链价格不稳定、波动较大的情况下，终端难以有确定的采购需求；即使降价签约，也存在执行不到位的可能。（来源：科创板日报） 最高效率超过36%！钙钛矿加速崛起 2022年，钙钛矿光电转换效率频繁被刷新，不断创下新高。经过梳理，目前，暨南大学新能源技术研究院麦耀华教授团队经过独立�三方认证效率超过36%的大面积钙钛矿室内光伏组件，为当前已报道钙钛矿室内光伏组件世界最高转换效率。按现有钙钛矿产线规划测算，2024年的产能增速将达近141.38%，实现低基数的高增长弹性，将有近2GW产能落地，届时钙钛矿凭借诸多优势逐渐显现出巨大的商业化前景，有望成为新一代光伏技术。（来源：北极星太阳能光伏网） 棒杰股份：扬州10GWTOPCon电池片项目厂房土建设计已完成 1月5日，棒杰股份在接受调研时表示，公司在扬州的10GWTOPCon电池片项目目前厂房土建设计已经基本完成，公司正在开展设备招标的工作。10GW是一次性投资建设。公司表示，其厂房是由政府代建，因此公司无需承担厂房建设成本。除了厂房代 建外，政府随着项目推进会提供一些其他促进项目投产达效的优惠政策。（来源：智通财经） 3、国内产业链数据一览 3.1、工业硅现货价格 图表1：华东地区工业硅现货日度均价 图表2：黄埔港工业硅现货日度均价 资料来源：SMM，东证衍生品研究院资料来源：SMM，东证衍生品研究院 图表3：天津港工业硅现货日度价格图表4：昆明工业硅现货日度价格 资料来源：SMM，东证衍生品研究院资料来源：SMM，东证衍生品研究院 3.2、工业硅现货供给 3.2.1、生产端 图表5：国内工业硅月度产量及同比 图表6：国内部分省份工业硅月度产量 资料来源：SMM，东证衍生品研究院资料来源：SMM，东证衍生品研究院 图表7：国内工业硅月度开工率及环比图表8：国内部分省份工业硅月度开工率 资料来源：SMM，东证衍生品研究院资料来源：SMM，东证衍生品研究院 图表9：国内不同规模工业硅企业月度开工率图表10：国内工业硅周度社会库存及环比 资料来源：SMM，东证衍生品研究院资料来源：SMM，东证衍生品研究院 图表11：国内工业硅主要仓库周度社会库存图表12：国内工业硅月度出口量及环比 资料来源：SMM，东证衍生品研究院资料来源：SMM，东证衍生品研究院 3.2.2、成本端 图表13：全国及部分省份553#月度生产成本 图表14：全国及部分省份421#月度生产成本 资料来源：SMM，东证衍生品研究院资料来源：SMM，东证衍生品研究院 图表15：国内工业硅主产区月度电价 资料来源：SMM，东证衍生品研究院 图表16：国内硅石周度均价 资料来源：SMM，东证衍生品研究院 图表17：国内石油焦周度均价图表18：国内精煤周度均价 资料来源：SMM，东证衍生品研究院资料来源：SMM，东证衍生品研究院 图表19：国内木炭周度均价图表20：国内电极周度均价 资料来源：SMM，东证衍生品研究院资料来源：SMM，东证衍生品研究院 图表21：国内553#及421#平均利润 资料来源：SMM，东证衍生品研究院 3.3、工业硅现货需求 3.3.1、总消费 图表22：国内工业硅月度实际消费量及环比 图表23：国内工业硅月度表观消费量及环比 资料来源：SMM，东证衍生品研究院资料来源：SMM，东证衍生品研究院 3.3.2、有机硅 图表24：国内DMC日度均价及环比 图表25：国内DMC周度总产量及环比 资料来源：SMM，东证衍生品研究院资料来源：百川盈孚，东证衍生品研究院 图表26：国内DMC周度分省份产量图表27：国内DMC月度开工率及环比 资料来源：百川盈孚，东证衍生品研究院资料来源：百川盈孚，东证衍生品研究院 图表28：国内DMC周度库存及环比图表29：国内DMC行业周度成本及环比 资料来源：百川盈孚，东证衍生品研究院资料来源：百川盈孚，东证衍生品研究院 图表30：国内DMC行业周度毛利率及环比 资料来源：百川盈孚，东证衍生品研究院 3.3.3、多晶硅产业链 （1）多晶硅 图表31：国内多晶硅日度价格 图表32：国内多晶硅周度总产量及环比 资料来源：SMM，东证衍生品研究院资料来源：百川盈孚，东证衍生品研究院 图表33：国内多晶硅周度部分省份产量图表34：国内多晶硅月度开工率及环比 资料来源：百川盈孚，东证衍生品研究院资料来源：百川盈孚，东证衍生品研究院 图表35：国内多晶硅周度分区域库存 资料来源：百川盈孚，东证衍生品研究院 图表36：国内多晶硅周度生产成本及环比 资料来源：百川盈孚，东证衍生品研究院 图表37：国内多晶硅部分省份生产成本图表38：国内多晶硅周度毛利率及环比 资