工业硅周度报告：下游需求回暖，硅价跌势放缓

周度报告—工业硅 下游需求回暖，硅价跌势放缓 走势评级：工业硅：震荡 报告日期：2023年2月11日 ★工业硅现货周度表现 本周市场活跃度有所提升，需求好转带动硅价跌幅收窄。截至2月10日，华东不通氧553#硅价16900-17100元/吨，价格中枢与上周基本持平；通氧553#硅价在17200-17400元/吨，价格中枢上升250元/吨；441#硅价位于17700-18000元/吨，价格中枢 与上周基本持平；421#硅价18700-18900元/吨，价格中枢下降 100元/吨；3303#硅价18700-18900元/吨，价格中枢下降100元 有/吨。 色周内工业硅下游需求逐步回暖，厂商采购热度升高，叠加西南金地区成本支撑，硅价跌势放缓。本周各牌号运行趋势有所差属异，此前跌幅较大的通氧553#价格有所修复，与421#价格之差自高位回落，其余牌号工业硅均呈现稳中有跌的状况。 ★供需基本面分析 从供应端看，工业硅供给量小幅收缩，云南、四川出现一定程度减产。新疆地区开工率持续增加，周度产量环比增加近200吨。成本高企、硅价走弱背景下，云南、四川停炉数增加，两地周度产量环比减少合计约900吨，同时厂商出货时挺价意愿较强。 需求端看，本周下游需求明显走强。多晶硅方面，开工率依然保持高位，且硅料价格回暖对于工业硅价格形成利多因素。有机硅方面，传统旺季已然到来，地产终端陆续复产对有机硅采购增强，单体厂开工率继续回升，周度产量提升1500吨左右，原材料采购需求有所释放。铝合金方面，汽车消费整体不景气，企业新增订单环比1月有所走弱，对工业硅维持刚需采购。 ★风险提示 光伏装机不及预期，汽车产销量持续走低。 孙伟东有色金属首席分析师从业资格号:F3035243 投资咨询号:Z0014605 Tel::8621-63325888 Email:weidong.sun@orientfutures.com 联系人孙文馨 从业资格号:F03107695Tel:8621-63325888 Email:wenxin.sun@orientfutures.com 重要事项：本报告版权归上海东证期货有限公司所有。未获得东证期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成交易建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声明。 1、工业硅周度展望 短期内，高库存背景下供给依然偏松，预计硅价以维稳运行为主。供给方面，云南、四川地区的综合成本已基本接近市场成交价，厂商减产动力犹在，但硅价维稳后续减量或较为有限，预计工业硅总产量小幅减少。需求方面，预计多晶硅依然强势，硅料企业挺价惜售策略下硅料价格转跌为涨，从采购量及采购价两方面对硅价形成利好；即使后续硅料厂处于库存及资金压力恢复大量出货，但硅料价格跌幅有限情况下厂商依然保持高开工，对工业硅价格支撑依然较强。有机硅市场曙光初现，地产复工继续带动有机硅下游回暖，单体厂利润空间修复，开工率同步回升；铝合金则由于汽车产销的低迷而短期内难以迎来复苏，对工业硅仍将维持小批量的刚需采购；外需不振情况下，出口稳中有跌。总的来说，供给收缩、需求回暖形成利多，但要考虑到市场中仍有较多库存有待消化，所以短期内硅价缺乏大涨动力，预计以持稳运行为主。 中期内，随着需求走强逐渐超过供给，库存或将经过一段时间的去化，基本面的价格弹性或将明显增强，或将看到硅价企稳后的上行。供应方面，国内总产量继续减少，四川、云南仍处于枯水期，硅价无明显上涨情况下，西南地区开工率继续下滑，另外中期内新增产能投放较少。需求方面，考虑到地产竣工端、多晶硅产量持续向好，汽车产销量环比小幅走强，预计多晶硅、有机硅、铝合金消费量均持续上升，带动工业硅总需求增多。具体合适市场由供给过剩转为供需基本平衡，取决于下游需求的恢复程度。 2、热点资讯整理 河北：到2025年全省光伏发电装机总规模达到6000万 2月7日，河北省生态环境厅等七部委印发《河北省减污降碳协同增效实施方案》。方 案提出，推动能源绿色低碳转型。到2025年，力争全省光伏发电装机总规模达到6000 万千瓦，风电装机总规模达到4600万千瓦，煤炭消费量较2020年下降10%左右;“十五五”时期煤炭消费占比持续降低。（来源：河北省生态环境厅） 青海：2022年太阳能发电量同比增长21.5% 2022年，全省发电量992.69亿千瓦时，同比增长0.3%。其中：水电发电量为426.78亿千瓦时，同比减少15.5%；火电发电量154.18亿千瓦时，同比增长7.4%；太阳能发电量 255.94亿千瓦时，同比增长21.5%；风电发电量155.79亿千瓦时，同比增长19.8%。 （来源：青海省能源局） 内蒙古：推动�三批11.7GW大型风光基地项目开工建设 月7日，内蒙古自治区政府新闻办举行《内蒙古自治区2023年坚持稳中快进稳中优进推动产业高质量发展政策清单》系列新闻发布会�三场——“推动工业调整优化升级”专场，会上，内蒙古自治区能源局副局长陈铮表示，在抓新能源开发建设方面，主要做好新能源开发建设与消纳利用。对纳入相关规划的新能源配套送出工程项目开辟绿色审批通道，加快推进�一批2020万千瓦、�二批1188万千瓦大型风电光伏基地 2期货研究报告 项目建成并网，推动�三批1170万千瓦大型风电光伏基地项目开工建设。（来源：内蒙古自治区人民政府） 嘉兴市海盐县：分布式光伏补贴0.2元/瓦 浙江省嘉兴市海盐县发展和改革局发布关于公开征求《海盐县贯彻承接落实方案》 （征求意见稿）的通知。意见稿提出，支持推进重点领域投资。加快清洁电源、电网、油气储运等重大能源项目建设，继续实施“风光倍增”，对投产的光伏、风电项目实行全额保障性并网，支持建设符合规定的农光互补项目，整县推进公共建筑、公共设施、工业园区及企业厂房、居民屋顶分布式光伏规模化发展，对2022年1月1日 起至2023年12月31日期间建成并网发电的农户屋顶光伏项目，对屋顶所有方给予每 瓦0.2元一次性投资补助，单户最高不超过2000元。（来源：海盐发改局）硅料价格反弹，1月国内硅料供应突破10万吨大关 据SMM统计，1月国内多晶硅产量约为10.28万吨，环比12月增长近4.58%。多晶硅供应继续稳定增长且由于下游需求增长相对较慢，多晶硅继续呈现累库状态。由于多家硅料企业在1月中旬价格底部时开启惜售策略，造成自家硅料库存进一步积累，目前 行业头部部分企业硅料库存已经突破3万吨，行业整体库存已经突破10万吨且企业间库存分布极为不均，对后市价格走势较为不利。（来源：SMM） 硅晶圆现货价格三年来首次下跌 一直维持在高位的硅晶圆价格近期有所松动。据媒体报道，硅晶圆现货价近期开始下跌，是三年多来首见，跌价品种涵盖6吋、8吋、12吋。最直接的原因在于，下游客户库存水位过高。硅晶圆厂商透露，早在2022年四季度，客户产能利用率就明显降低，现在客户库存水平过高，势必要加以调节，有代工厂部分硅晶圆库存水位已高达五、六个月，等于是“多到满出来”，当然不愿再拉货甚至要求砍价。（来源：科创板日报） 2022年全球芯片销售额创新高，中国仍是最大市场 虽然疫情导致的芯片短缺在去年年中左右转为供应过剩，使销售大幅放缓，但全球芯片销售额在2022年全年仍然小幅上升，达到了创纪录的高点。美国半导体工业协会(SIA)近日发布的数据显示，2022年全球芯片销售额从2021年的5559亿美元增长了 3.2%，达到创纪录的5735亿美元。（来源：财联社） 有机硅全线产品大涨，龙头企业107胶上涨500元/吨 2月7日讯，SMM有机硅DMC价格为17000-17500元/吨，均价较昨日上涨200元/吨； 107胶价格为17500-17800元/吨，均价较昨日上涨350元/吨；生胶价格为17500-18300 元/吨，均价较昨日上涨150元/吨；硅油价格为19500-20000元/吨，均价较昨日上涨 250元/吨。正月十五过后，多数房地产项目开始复工，有机硅产品价格也终于迎来全线上涨的“好日子”。1月份国内有机硅DMC库存为10万吨左右，2月虽需求增强，但单体厂库存压力也较大，此时单体厂会以消化库存为主，价格平稳上升表现较为明显。（来源：SMM） 多数单体厂复产提负，1月有机硅DMC产量再增 SMM统计，1月我国有机硅产量为16.39万吨，环比增加5.95％。1月DMC产量维持增长，增多原因SMM了解到，1月春节假期国内单体厂维持稳定生产，节后国内两家单体厂提负生产，华南地区单体厂检修产线恢复生产；另一方面，正月十五以后为我国房地产项目复工季，届时有机硅的需求势必有所提高，单体厂也为即将到来的旺季纷纷提高开工，产量也随之增多。（来源：SMM） 横店东磁：目前电池满负荷生产，1月盈利再创新高 横店东磁现阶段拥有8GW电池和6.5GW组件生产能力，8GW电池均布局在横店，其中有7GW是2020年和2021年新投资的，以182产品为主，另有1GW是小尺寸电池，如M2、G1，预计这两年会慢慢的退出市场，该公司已逐步将该部分产线改造用于研发TOPCon、IBC类产品。公司拥有6.5GW组件产能，其中横店本部有1.5GW，江苏泗洪有5GW，有5GW的产能规模可以升级为210。该公司介绍，公司电池的非硅生产成本在0.14元左右（不含税）。双面PERC的银耗量在70+mg/片。组件的非硅成本在0.6元左右，不同的板型的组件会略有差异。公司量产转换率最高能达到24%，现量产平均转换率在23.5%，后续还会有一定的提升空间。（来源：SMM） 晶盛机电：金刚线是光伏行业“降本增效”的核心技术环节 晶盛机电在机构调研时表示，金刚线是光伏行业“降本增效”的核心技术环节，近年来，通过持续不断的研发创新，公司已掌握金刚线核心关键技术，拥有金刚线柔性定制和规模生产的能力，产品已具备从原材料、生产设备、技术路线到工艺制程、质量管控、应用服务等技术和成本优势。2022年11月公司新一代金刚线生产项目投产仪式在浙江上虞举行。该项目的投产，将有效拓展公司核心辅耗材业务发展，进一步完善公司在半导体材料装备领域的产业链配套，对公司加速产业链高端化延伸、加快战略性新兴产业布局具有重要意义。（来源：solarzoom） 通威股份：“逆势”再建12万吨硅料产能 通威股份计划于乐山市新增投资约60亿元，建设年产12万吨高纯晶硅项目及相关配套 设施。项目计划于2023年6月底前开工建设，在各方要素条件具备，满足项目工程建 设实际需求的前提下，力争2024年内投产。就近期情况看，硅料价格拐点后的下行周期也已出现。去年四季度至今，硅料新产能陆续进入释放期，据硅业协会预计，今年一季度产量或超31.5万吨，年底或达20万吨/月，对冲下游需求增量的压力不大，后续硅料价格持续上行缺乏支撑。但通威此次硅料产能扩张，或是为组件产能增加后的一体化布局，利用其上游成本优势，增强其在组件环节的控制。（来源：财联社） 3、国内产业链数据一览 3.1、工业硅现货价格 图表1：华东地区工业硅现货日度均价 图表2：黄埔港工业硅现货日度均价 资料来源：SMM，东证衍生品研究院资料来源：SMM，东证衍生品研究院 图表3：天津港工业硅现货日度价格图表4：昆明工业硅现货日度价格 资料来源：SMM，东证衍生品研究院资料来源：SMM，东证衍生品研究院 3.2、工业硅现货供给 3.2.1、生产端 图表5：国内工业硅月度产量及同比 图表6：国内部分省份工业硅月度产量 资料来源：SMM，东证衍生品研究院资料来源：SMM，东证衍生品研究院 图表7：国内工业硅月度开工率及环比图表8：国内部分省份工业硅月度开工率 资料来源：SMM，东证衍生品研究院资料来源：SMM，东证衍生品