南华玉米&淀粉周报：持续上涨 关注前高

南华玉米&淀粉周报20230108：持续上涨关注前高 南华研究院边舒扬Z0012647 玉米&淀粉周度综述 上游 本周总结 下游 饲料企业平均库存35.92天，周环比减少0.21天，较去年同期上涨 供应全国售粮进度为38%，较上期增加5%，较去年同期增加3%。 空饲料养殖 13.59%。饲料企业库存小幅回落，主流企业春节备货已经完成。多 库存 进口玉米基差 美玉米 北方港口库存204.1万吨，同比减少15.2万吨，当周北方港口 下海量22万吨，同比减少14.7万吨。广东内贸库存52.9万吨，中 较上周增加6.7万吨，外贸库存48.7万吨，较上周减少1.9万吨。 空 美玉米上周对中国装船34.84万吨，前一周为27.84万吨，整体 最近五周进口上量较为明显。 5月基差收敛明显。多 多 美玉米出口呈现增长态势，截至12月29日当周，美出口22/23年度玉米999.69万吨，其中单周为76.18万吨。 淀粉 酒精淀粉期现 其他因素 淀粉加工企业上周消化玉米37.69万吨，较前一周减少2.74万吨。 深加工企业玉米库存230.3万吨，环比增加2.13%，自底部缓慢抬多 升，但仍处于低位。 酒精企业上周消化玉米33.16万吨，环比增加0.36万吨。中 5月基差收敛明显。多 未来中国将增加巴西玉米的进口，但整体量有限，且周期偏长。空 本周期现回归空头市场转移至远月 ①供应压力减弱，基层挺价延续。基层农户挺价惜售情绪抬头，玉米上量有所下降，市场供应压力减弱。目前下游备货基本完成，且看空心态居多，市场收 观点购较为谨慎，对节后需求看空，建库意向一般。 ②淀粉盘面利润回升。当前淀粉企业开工率下降，整体盘面利润回升，但现货仍有部分亏损。 总结：上周玉米及淀粉继续反弹，盘面延续强势，逼近区间上沿，进一步上涨需要额外动力。 策略暂时观望。 风险海外市场波动，美元指数波动影响价格。 玉米强势上涨，向前高发起冲击，关注2900关键压力。淀粉走势转强，持续上 技术分析 涨背景下降，10日线持续上涨，冲击前高。 玉米&淀粉周度统计 期货数据合约 收盘价 周涨跌 涨跌幅备注 现货数据 价格周涨跌 基差 变化 玉米C C01 2860 70 2.51% 锦州港 2870 10 54 -80 C05 2879 56 1.98% 蛇口港 3020 50 204 -120 C09 2838 40 1.43% 四平 2760 0 -56 -70 玉米主力 2886 70 2.43% C2303 潍坊 2850 -20 34 -50 淀粉CS CS01 3035 95 3.23% 黑龙江 2900 50 -154 -65 CS05 3152 78 2.54% 吉林 2950 20 -104 -95 CS09 3147 9 0.29% 河北 3100 0 46 -115 淀粉主力 3054 115 3.77% CS2303 山东 3050 10 -4 -165 CBOT玉米 玉米主力 653.25 -26.5 -3.90% ZC2303 期货价差数据 价差 周涨跌 重点关注 现货价差数据 价差 周涨跌 玉米C 01-05 -19 14 玉米现货 锦州港-蛇口港 -150 -40 05-09 41 16 ★ 锦州港-四平 110 10 09-01 -22 -15 锦州港-潍坊 20 30 淀粉CS 01-05 -117 17 淀粉现货 黑龙江-吉林 -50 30 05-09 5 69 ★ 黑龙江-河北 -200 50 09-01 112 -75 黑龙江-山东 -150 40 仓单数据仓单 增减 仓单数据 仓单增减 进口利润 价格 涨跌 利润 增减 玉米 66123 -1297 淀粉 4640 1500 美西地区 2813.28 -78.94 186.72 108.94 美湾地区 2875.44 -81.85 124.56 111.85 加工利润 利润 增减 库存 玉米 淀粉 淀粉 黑龙江 -154 -8 港口 当周 增减 库存 当周 增减 吉林 -123 -7 北方四港 204.10 -53.70 企业库存 81.60 11.60 河北 -41 24 广东内贸 52.90 20.60 可售库存 48 7 山东 -135 33 广东外贸 48.70 -0.4 物理库存 87 13 酒精 黑龙江 -137 -364 下游 当周 增减 产量 当周 增减 吉林 -26 -236 饲料企业 35.70833 0.53833 全国 28.3 0.1 02 玉米期货走势图 3,100 3,000 2,900 2,800 2,700 2,600 2,500 淀粉期货走势图 3,500 3,400 3,300 3,200 3,100 3,000 2,900 2,800 玉米&淀粉·期货 •上周玉米期货继续上涨，整体重心上移。 •美玉米先涨后跌， •玉米淀粉继续上涨，短期不断创新高。 市场波动剧烈。 内外玉米价格对比 玉米&淀粉主力走势 850 800 750 700 650 600 550 500 3,300 3,200 3,100 3,000 2,900 2,800 2,700 2,600 2,500 3,100 3,000 2,900 2,800 2,700 2,600 2,500 2,400 2,300 2,200 03 CBOT玉米大连玉米 玉米主力 玉米淀粉主力 玉米1-5价差 40 20 0 -20 -40 -60 -80 -100 -120 6/1 7/1 8/19/1 10/1 11/1 12/1 1901-1905 2001-2005 2101-2105 2201-2205 2301-2305 玉米5-9价差 100 50 0 -50 -100 -150 1905-1909 2005-2009 2105-2109 2205-2209 2305-2309 玉米9-1价差 150 100 50 0 -50 -100 1809-1901 1909-2001 2009-2101 2109-2201 2209-2301 玉米·价差 5-9价差持续抬升，创同期历史新高，短期走势或保持强势。 10/1 10/9 10/17 10/25 11/2 11/10 11/18 11/26 12/4 12/12 12/20 12/28 1/5 1/13 1/21 1/29 2/6 2/14 2/22 3/1 3/9 3/17 3/25 4/2 4/10 4/18 4/26 2/1 2/9 2/17 2/25 3/4 3/12 3/20 3/28 4/5 4/13 4/21 4/29 5/7 5/15 5/23 5/31 6/8 6/16 6/24 7/2 7/10 7/18 7/26 8/3 8/11 8/19 8/27 04 玉米01基差 400 300 200 100 0 -100 -200 -300 锦州港-1901 锦州港-2201 锦州港-2001 锦州港-2301 锦州港-2101 现 货 基层农户售粮意愿不高，渠道库存保持低位，贸易商仍以随收随走为主，市场供应端压力减弱，部分有收购需求企业小幅提价吸引到货。 基 差 5月基差收敛明显。 2/1 2/13 2/25 3/8 3/20 4/1 4/13 4/25 5/7 5/19 5/31 6/12 6/24 7/6 7/18 7/30 8/11 8/23 9/4 9/16 9/28 10/10 10/22 11/3 11/15 11/27 12/9 12/21 玉米·基差 玉米09基差 400 300 200 100 0 -100 -200 -300 10/111/112/11/12/13/14/15/16/17/18/1 锦州港-1909锦州港-2009锦州港-2109 锦州港-2209锦州港-2309 玉米05基差 400 300 200 100 0 -100 -200 -300 锦州港-1905锦州港-2005锦州港-2105 锦州港-2205锦州港-2305 6/1 6/13 6/25 7/7 7/19 7/31 8/12 8/24 9/5 9/17 9/29 10/11 10/23 11/4 11/16 11/28 12/10 12/22 1/3 1/15 1/27 2/8 2/20 3/3 3/15 3/27 4/8 4/20 05 淀粉1-5价差 100 50 0 -50 -100 -150 -200 -250 6/1 7/1 8/19/1 10/111/1 12/1 1901-1905 2001-2005 2101-2105 2201-2205 2301-2305 淀粉5-9价差 200 150 100 50 0 -50 -100 -150 -200 -250 1905-1909 2005-2009 2105-2109 2205-2209 2305-2309 淀粉9-1价差 200 150 100 50 0 -50 -100 -150 1809-1901 1909-2001 2009-2101 2109-2201 2209-2301 淀粉·价差 5-9价差持续上行，近强远弱格局逐步呈现。 10/1 10/9 10/17 10/25 11/2 11/10 11/18 11/26 12/4 12/12 12/20 12/28 1/5 1/13 1/21 1/29 2/6 2/14 2/22 3/1 3/9 3/17 3/25 4/2 4/10 4/18 4/26 2/1 2/9 2/17 2/25 3/4 3/12 3/20 3/28 4/5 4/13 4/21 4/29 5/7 5/15 5/23 5/31 6/8 6/16 6/24 7/2 7/10 7/18 7/26 8/3 8/11 8/19 8/27 06 2/1 2/13 2/25 3/8 3/20 4/1 4/13 4/25 5/7 5/19 5/31 6/12 6/24 7/6 7/18 7/30 8/11 8/23 9/4 9/16 9/28 10/10 10/22 11/3 11/15 11/27 12/9 12/21 淀粉·基差 现货部分企业提前停滞供应减量提振市场情绪。 基差05基差自高位进一步回落，现货小幅升水期货。 淀粉01基差 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 潍坊-1901潍坊-2001潍坊-2101潍坊-2201潍坊-2301 淀粉09基差 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 10/111/112/11/12/13/14/15/16/17/18/1 潍坊-1909潍坊-2009潍坊-2109潍坊-2209潍坊-2309 淀粉05基差 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 潍坊-1905潍坊-2005潍坊-2105潍坊-2205潍坊-2305 6/1 6/13 6/25 7/7 7/19 7/31 8/12 8/24 9/5 9/17 9/29 10/11 10/23 11/4 11/16 11/28 12/10 12/22 1/3 1/15 1/27 2/8 2/20 3/3 3/15 3/27 4/8 4/20 07 6/1 6/13 6/25 7/7 7/19 7/31 8/12 8/24 9/5 9/17 9/29 10/11 10/23 11/4 11/16 11/28 12/10 12/22 1/3 1/15 1/27 2/8 2/20 3/3 3/15 3/27 4/8 4/20 淀粉-玉米价差波动剧烈，05价差继续扩大，淀粉加 工利润持续增加。 650 600 550 500 450 400 350 300 250 200 2305 10/1 10/13 10/25 11/6 11/18 1