棉纱周报：产业链强预期弱现实博弈继续，关注全面放开后终端消费情况

棉纱周报2023-01-081/13棉纱周报|2023-01-08作者：棉花研究中心联系电话：18699322965邮箱panj@hrrdqh.com从业资格号:F03087833摘要：宏观方面，美国ADP研究院公布的报告显示，美国12月ADP就业人数增加23.5万人，远超普遍预期的15万人以及前值12.7万人，“小非农”就业人口增幅远超市场预期，显示劳动力市场依然强韧，强化美联储紧缩预期。国内方面，中国2022年12月财新制造业PMI为49，略低于11月的49.4，为制造业连续第五个月处于收缩区间，但收缩速度有所放缓，企业普遍预期产量会随疫情好转和市况改善而增加。疫情方面，元旦假期全国多个景区迎客流高峰，疫情对经济影响持续减弱，市场心态在观望中修复。上周国内文华商品指数收盘报189.26，周内跌2.85，美元指数周五报收103.88，周内涨0.37，WTI原油期货周五报收73.73美元/桶，较上周跌6.71美元/桶。商品方面，郑棉、郑纱期价延续震荡运行，CCI3128B市场报价15103元/吨，较上周涨53,；C32S纱线现货价格指数22500元/吨，较上周持平。替代品方面，人棉纱价格16430元/吨，较周初持平，涤纱价格11200元/吨，较周初持平。本周坯布市场成交继续走弱，织厂节前工作工作重心从坯布销售转移至回笼资金。目前多地染厂已经放假，仅少量仍在生产，部分织厂也已放假，织厂开机较上周小幅下调。织厂对年后行情依旧比较谨慎，原料备货方面较上周变化不大。棉纱市场成交继续走弱，纱厂交付前期订单或者生产库存为主，纺企棉纱库存有所增加，棉纱市场报价较上周变化不大，棉花价格有所上涨，纺企即期利润较上周收窄。替代品方面，周内人棉纱、涤纱价格较上周持平，库存略有下降，走货氛围不及前期。进口纱以散单成交去库为主，下游织厂备货意愿不高，周内进口纱到港量变化不大，根据TTEB数据显示进口纱港口库存维持在4.9万吨附近，整体处于偏低水平。整体来看，元旦假期全国多个景区迎客流高峰，疫情对经济影响持续减弱，市场心态逐步修复。基本面方面，临近春节下游企业放假逐渐增加，生产进入收尾阶段，周内棉纱、坯布市场成交环比走弱，织厂节前工作重心从坯布销售转移至回笼资金，纱厂生产前期订单或生产库存为主，周内成品库存继续分化，全棉坯布库存33.7天（-0.4）较上周小幅下降，纺企棉纱库存8.4天（+0.6）整体处于偏低位置。利润方面，周内棉纱价格持稳为主，棉花价格小幅上涨，纺企即期利润较上周收窄，多数纱厂计划年后视情况调整价格。目前纺企棉纱库存处于低位对纱价有一定支撑，产业链上游看涨氛围较浓，下游消费暂无好转迹象，短期强预期与弱现实博弈延续，预计纱价大概率维持震荡走势。产业链强预期弱现实博弈继续，关注全面放开后终端消费情况 棉纱周报2023-01-082/13■【纺织主要原料走势】表一：本周郑州商品交易所棉纱主力合约报价单位：元/吨日期合约最高价最低价收盘价成交量持仓量1月3日CY2305218452135021750178327661月6日CY230522135219202210553014016涨跌CY230529057035535181250注：CZCE成交与持仓为单边统计，单位为手。本周五CY2305合约收盘价格为22105元/吨，较周初涨355；持仓量4016手周内涨1250手。表二：本周纺织原料指数产品CCI3128BCF2301PF031.4D直纺涤短1.2D黏胶短纤1月3日150501436072607185128501月6日15103143606968706012900涨跌530-292-12550数据来源:棉花信息网、TTEB图一：CCI3128B价格指数，元/吨数据来源：中国棉花信息网图二：1.4D涤短价格，元/吨数据来源：TTEB图三：粘胶短纤价格，元/吨数据来源：TTEB本周五CCI3128B指数15103元/吨，较周初增加53元/吨；郑棉CF2305周五收盘价14360元/吨，较周初持平；PF周五收盘价6968，半光1.4D主流在7000-7500元/吨，1.2D粘短12900元/吨，较周初涨50元/吨。 棉纱周报2023-01-083/13■【纱线价格及运行情况】表三：本周国内纱线价格产品CYOEC10SCYC32CYJC40S国内其他纱线品种价格纯涤纱T32S涤棉纱TC65/3545S人棉纱CYR30S1月3日1620022500250001130015700164301月6日162002250025000113001570016430涨跌000000图四：国内纱线价格指数：单位：元/吨数据来源：TTEB近期下游备货行情氛围略有走淡，周内纱价上涨幅度放缓，价格较上周持平。 棉纱周报2023-01-084/13图四：纺企棉花库存（原料）；天数据来源：TTEB图五：纺企棉纱库存（成品）；天数据来源：TTEB图六：纯棉纱厂负荷；%数据来源：TTEB周内下游企业备货氛围减弱，纺企棉纱库存小幅增加，员工康复后开机较上周上调。具体来看，本周纺企棉纱库存8.4天（+0.6），纺企棉花库存18.6（+1.6）天，纯棉纱厂负荷41.5%（+10.5）。 棉纱周报2023-01-085/13图八：人棉纱成品库存；天数据来源：TTEB图九：人棉纱负荷；%数据来源：TTEB图十：纯涤纱成品库存；天数据来源：TTEB图十一：纯涤纱负荷；%数据来源：TTEB替代品市场交投氛围不及纯棉纱市场，人棉纱、涤纱库存有所减少但仍处于偏高位置，企业开机均有回落。具体来看人棉纱成品库存24.5天（-2），人棉纱负荷35%（-2）；纯涤纱成品库存14.3天（0），纯涤纱负荷24%（0）。 棉纱周报2023-01-086/13■【国外纱线价格及运行情况】图十二：国外纱线现货价；元/吨数据来源：TTEB图十三：国外纱线外盘价格；美元/公斤数据来源：TTEB当前织厂虽已陆续放假，产业链上游开工继续、棉花期现商大量接货，国内纱厂加紧赶工交货，整体看涨氛围较为浓厚。价格方面：广东佛山市场纯棉赛络纺报价暂稳，贸易商国产赛络纺C10S喷气可漂较好品质带票价22000元/吨附近，贸易商国产赛络纺C10S喷气可漂较好品质带票价22000元/吨附近；山东市场进口机织纱需求继续走淡，贸易商越南C21S机织可漂略低品质含税价22000元/吨附近；江浙市场贸易商进口乌兹别克C32S喷气可漂品质含税价23000-23300元/吨；广东佛山市场进口赛络纺报价暂稳，贸易商巴斯斯坦一线SiroC10S包漂白品质含税价22500元/吨。本周进口纱外盘价格表现分化，美棉节后震荡反复，印度棉持续回升。纱价方面，越南整体波动不大，越南纱厂好品质C40S针织可漂报价3.45美元/千克，折合人民币27400元/吨附近，2月船期，即期信用证。印度棉纱偏弱运行，实际成交重心仍旧向下，贸易商OEC12S机织可漂报价2.19美元/千克，折合人民币18100元/吨，2月船期，30天信用证。巴基斯坦赛络纺本周纱价持稳，贸易商二线赛络纺C10S报价470美元/件，折合人民币21100元/吨，2月船期，90天信用证。 棉纱周报2023-01-087/13图十四：国外纱线开机率；%数据来源：TTEB图十五：进口纱港口库存；天数据来源：TTEB图十六：进口纱下游负荷；%数据来源：TTEB国外纱线开机率：越南纱厂开机率41%；印度纱厂开机率57%；巴基斯坦纱厂开机率40%。周内外盘价格表现略显分化，印度地区偏弱，越南巴基斯坦波动不大，汇率震荡走弱，进口棉纱仍以散单成交出库为主，下游织厂备货意愿不高，本周进口纱到港量不多，根据TTEB数据评估目前进口纱社会库存在4.9万吨附近。 棉纱周报2023-01-088/13■【坯布价格及库存情况】表四：本周国内坯布价格指数；单位元/米产品CGOE10牛仔布CGC32S全棉坯布CGJC40全棉精梳CGR30人棉坯布CGT/C45涤棉坯布1月3日8.867.037.153.854.121月6日8.867.037.153.854.12涨跌00000图十七：织厂棉纱库存；单位：天数据来源：棉纺织信息网图十八：全棉坯布库存；单位：天数据来源：棉纺织信息网图十九：全棉坯布负荷指数：单位：%数据来源：棉纺织信息网全棉坯布整体行情持续疲弱，目前多地染厂已经放假，仅少量仍在生产，织厂库存平稳为主，变动不大。织厂开机率近期平稳为主，预计1月10日前后将有织厂织厂继续放假，届时开机率将持续下降。具体来看，织厂棉纱库存13.6天（-0.4）；全棉坯布库存33.7天（-0.4），国内全棉坯布负荷维持在31.6%（-1.5）附近。 棉纱周报2023-01-089/13■各地区织厂开机情况图二十：高阳织厂开机(河北市场)数据来源：TTEB图二十一：潍坊织厂开机（山东市场）数据来源：TTEB图二十二：南通织厂开机(江苏市场)数据来源：TTEB图二十三：兰溪织厂开机（浙江市场）数据来源：TTEB图二十四：张槎织厂开机(广东市场)数据来源：TTEB目前多地染厂已经放假，仅少量仍在生产，兰溪织厂开机恢复较快较上周明显上调，其余各地织厂开机下滑为主。具体来看，河北高阳地区织厂开机率22%（-8），山东潍坊地区织厂开机率20%（-10），江苏南通地区织厂开机率15%（-5），浙江兰溪地区开机率50%（+40），广东张槎地区织厂开机率25%（-5）。 棉纱周报2023-01-0810/13图二十五：轻纺城成交数据；万米数据来源：TTEB轻纺城总成交量（周均，万米）轻纺城棉布成交量（周均，万米）轻纺城化纤布成交量（周均，万米）上周成交量36715285本周成交量38920294增减2259根据中国轻纺城市场成交量统计，本周轻纺城坯布日均成交量389万米，较上周增加22万米；其中化纤布日均成交294万米，较上周增加9万米；全棉布周均成20万米，较上周增加5万米。 棉纱周报2023-01-0811/13■【国内棉纱即期利润分析】图二十六：国内棉纱利润：单位：元/吨数据来源：棉纺织信息网■【价差结构与套利分析】图二十七：国内外棉纱价差图：单位：元/吨数据来源：棉纺织信息网截至1月6日,国内CYC32价格22500元/吨，CCI3128B价格15103元/吨，加工费用取5500元/吨，计算棉纱CYC32理论价格22113元/吨。即期利润387元，较上周变化小幅减少。截至1月6日,国内CYC32价格22500元/吨，印度喷气C32S价格23020元/吨，价差-520，越南喷气C32S价格23700元/吨,价差-1200，暂无套利机会。 棉纱周报2023-01-0812/13■【仓单】图二十八：近三年棉纱仓单；单位：张（1张=20吨）数据来源：ZCE■【技术分析】图二十九：棉纱CY2305合约技术来源：周氏超赢数据来源：博易大师■【操作建议】近期CY2305合约运行区间21000-23000元/吨，建议纱厂继续去库为主，择机补些原料库存；坯布厂则等纱价调整盘面建立少量虚拟库存，投资者考虑回落至支撑位做多为宜。（仅供参考)截至1月6日,郑纱仓单0张，有效预报36张；仓单及有效预报总量共720吨。上周棉纱CY2305盘面最高价22135元/吨，最低价21350元/吨，周五收盘价22105元/吨，周内+355，持仓4016，周内+1250手。从周氏超赢技术面来看，CK指标给出红色看涨信号，F2指标红色，ZJLL指标处于0轴附近，综合来看指标偏多。注：CK（彩K）其中K线颜色有三种，红色代表上涨，绿色代表下跌，白色代表观望。F2指标：在0轴上方代表多头趋势，在0轴下方代表空头趋势。ZJLL1指标:0轴上方做多，反之则空。 棉纱周报2023-01-0813/13【免责声明】本分析报告由华融融达期货股份有限公司提供，仅作为所服务的特定企业与机构一般用途而准备，未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容给其它任何人士。如引用发布，须注明出处:华融融达期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告