下游备货行情进入收尾阶段，关注全面放开后终端消费情况

棉纱周报|2023-01-03 棉纱周报2023-01-03 作者：棉花研究中心 联系电话：18699322965邮箱panj@hrrdqh.com从业资格号:F03087833 下游备货行情进入收尾阶段，关注全面放开后终端消费情况 摘要： 宏观方面，美国劳工部公布，上周美国首次申请失业救济人数继续回升，为22.5万， 此前一周约为21.6万，整体符合市场预期，并未强化美联储紧缩预期，后续继续关注美国通胀数据及就业情况。国内方面，全国财政工作视频会议中强调，2023年积极的财政政策要加力提效，适度扩大财政支出规模，增强财政政策的针对性有效性，强化政府投资对全社会投资的引导带动。疫情方面，新冠肺炎更名为新冠病毒感染1月8日起实施“乙类乙管”，此外，48小时核酸阴性者可来华，取消入境后核酸和集中隔离。近期局部城市出行指数开始回暖，市场情绪有所修复，疫情冲击继续弱化，关注高峰期后出行指数的恢复。 上周国内文华商品指数收盘报192.11，周内涨4.49，美元指数周五报收103.51，周内跌0.81，WTI原油期货周五报收80.44美元/桶，较上周涨1.09美元/桶。商品方面，郑棉、郑纱期价延续震荡运行，CCI3128B市场报价14958元/吨，C32S纱线现货价格指数22500元/吨，较上周持平。替代品方面，人棉纱价格16430元/吨，较周初持平，涤纱 价格11200元/吨，较周初上涨100元/吨。 本周坯布市场成交氛围不及上周，目前小厂订单不足，预计1月初陆续放假，大型织 厂生产先前订单为主，年前订单尚可维持，而年后订单依旧不足，预计1月中旬放假。随 着织厂走货减少，织厂成品库存下滑速度放缓，整体维持在34天左右，开机则维持在三成左右，较上周继续下滑。棉纱市场成交量较前期继续减少，价格方面持稳为主，周内纺企即期利润变化不大。由于纺企棉纱库存偏低，市场对年后行情相对乐观，对全面放开后的3、4月行情有一定期待。替代品方面，周内人棉纱、涤纱去库为主，去库速度不及纯棉纱，人棉纱、涤纱库存目前仍处偏高位置。进口纱方面，近期进口纱走货有所放缓，市场实际新增订单需求不多，仍以织厂少量备货为主，周内进口纱到港量变化不大，根据TTEB数据显示进口纱港口库存维持在4.8万吨附近，整体处于偏低水平。 整体来看，国内政策面继续释放利好消息，提振市场信心。疫情方面，新冠肺炎更名为新冠病毒感染，1月8日起实施“乙类乙管”，近期部分城市出行指数回暖，疫情冲击继续弱化，市场情绪有所修复。基本面方面，临近年关下游备货行情进入收尾阶段，周内坯布、棉纱市场交投环比走弱，下游开机恢复较慢，纱厂、织厂开机均维持在三成附近，产业链成品库存去库速度较前期有所放缓，库存结构继续分化，纺企棉纱库存7.8天（-2.1)，处于偏低水平，全棉坯布库存34.1天（-2.1）依旧处于偏高位置。价格方面，棉纱价格在前两周上涨500-1000元/吨后，本周价格持稳为主，纺企CYC32即期利润在546元/吨，较上周变化不大。目前来看，现阶段纺企棉纱库存偏低对纱价有一定支撑，但产业链强预期、弱现实的格局暂未改变，下游消费仍待验证，短期大概率维持震荡走势。 1/13 ■【纺织主要原料走势】 表一：本周郑州商品交易所棉纱主力合约报价单位：元/吨 日期 合约 最高价 最低价 收盘价 成交量 持仓量 12月26日 CY2305 21465 21215 21380 672 1981 12月30日 CY2305 21880 21430 21680 1901 2737 涨跌 CY2305 415 215 300 1229 756 注：CZCE成交与持仓为单边统计，单位为手。 产品 CCI3128B CF2301 PF02 1.4D直纺涤短 1.2D 黏胶短纤 12月26日 14958 14025 7112 7130 12750 12月30日 14958 14025 7112 7130 12750 涨跌 0 0 0 0 0 数据来源:棉花信息网、TTEB 图一：CCI3128B价格指数，元/吨 数据来源：中国棉花信息网 图二：1.4D涤短价格，元/吨 数据来源：TTEB 图三：粘胶短纤价格，元/吨 数据来源：TTEB 本周五CY2305合约收盘价格为21680元/吨，较周初涨300；持仓量2737手周内涨756手。表二：本周纺织原料指数 2/13 本周五CCI3128B指数14958元/吨，较周初持平；郑棉CF2305周五收盘价14025元/吨，较周初持平；PF周五收盘价7112，半光1.4D主流在7000-7500元/吨，1.2D粘短12750元/吨，较周初持平。 ■【纱线价格及运行情况】 表三：本周国内纱线价格 产品 CYOEC10S CYC32 CYJC40S 国内其他纱线品种价格 纯涤纱 T32S 涤棉纱TC65/3545S 人棉纱 CYR30S 12月26日 16200 22500 24950 11100 15500 16430 12月30日 16200 22500 25000 11200 15700 16430 涨跌 0 0 50 100 200 0 图四：国内纱线价格指数：单位：元/吨 数据来源：TTEB 近期下游备货行情氛围略有走淡，周内常规纱价格上涨幅度放缓，涨幅100-200元/吨。 图五：纺企棉花库存（原料）；天 数据来源：TTEB 图六：纺企棉纱库存（成品）；天 数据来源：TTEB 图七：纯棉纱厂负荷；% 数据来源：TTEB 周内下游企业备货氛围减弱，纺企棉纱库存继续减少，开机小幅下滑。具体来看，本周纺企棉纱库存7.8天（-2.1），纺企棉花库存17（+0.5）天，纯棉纱厂负荷31%（-1.4）。 图八：人棉纱成品库存；天 数据来源：TTEB 图九：人棉纱负荷；% 数据来源：TTEB 图十：纯涤纱成品库存；天 数据来源：TTEB 图十一：纯涤纱负荷；% 数据来源：TTEB 替代品市场交投氛围不及纯棉纱市场，人棉纱、涤纱库存有所减少但仍处于偏高位置，企业开机均有回落。具体来看人棉纱成品库存26.5天（-1.5），人棉纱负荷37%（-1.5）；纯涤纱成品库存14.3天（-1.3），纯涤纱负荷24% （-11）。 ■【国外纱线价格及运行情况】 图十二：国外纱线现货价；元/吨 数据来源：TTEB 图十三：国外纱线外盘价格；美元/公斤 数据来源：TTEB 受感染人数增加影响，棉纱贸易、提货、入库周期延长，目前订单大多进入收尾阶段，部分织厂选择提前放假，大厂仍全力赶单，或定于下月10号左右放假。价格方面，广东佛山市场进口赛络纺报价暂稳，贸易商一线巴基斯坦SiroC8S包漂品质含税价22500-22800元/吨；江浙市场近期棉纱成交疲弱，贸易商国产C40S紧密纺带票价24000-24200元/吨附近；兰溪市场国产气流纺价格暂稳，贸易商OEC16S喷气可漂品质带票价18000元/吨；山东市场进口环纺报价暂稳，贸易商巴基斯坦C16S喷气可漂品质含税价21800元/吨附近。 本周进口纱外盘价格表现分化，美棉圣诞节后走势震荡偏弱，印度棉大幅回调后止跌小幅回升，受此影响印度棉纱回落，其他市场整体持稳为主。越南纱厂好品质C28S针织包漂报价3.02美元/千克，折合人民币24200元/吨，2月船期，即期信用证。印度棉纱价格回落，主要跟印度棉大幅回调有关。印纱贸易商C16S机织可漂报价2.55-2.6美元/千克，折合人民币21200-21600元/吨，1月船期，即期信用证。巴基斯坦赛络纺本周纱价持稳，整体波动不大。巴纱贸易商二线赛络纺C10S报价470美元/件，折合人民币21100元/吨，2月船期，90天信用证。 图十四：国外纱线开机率；% 数据来源：TTEB 图十五：进口纱港口库存；天 图十六：进口纱下游负荷；% 数据来源：TTEB 数据来源：TTEB 国外纱线开机率：越南纱厂开机率40%；印度纱厂开机率56%；巴基斯坦纱厂开机率40%。 近期进口棉纱依旧零星到港，市场交投氛围走弱，实际新增订单需求不多，仍以织厂少量备货为主。进口纱到港量变化不大，根据TTEB数据评估目前进口纱社会库存在4.8万吨附近。 ■【坯布价格及库存情况】 表四：本周国内坯布价格指数；单位元/米 产品 CGOE10牛仔布 CGC32S全棉坯布 CGJC40 全棉精梳 CGR30人棉坯布 CGT/C45涤棉坯布 12月26日 8.86 7.03 7.15 3.85 4.12 12月30日 8.86 7.03 7.15 3.85 4.12 涨跌 0 0 0 0 0 图十七：织厂棉纱库存；单位：天 数据来源：棉纺织信息网 图十八：全棉坯布库存；单位：天 数据来源：棉纺织信息网 图十九：全棉坯布负荷指数：单位：% 数据来源：棉纺织信息网 本周全棉坯布市场成交氛围较上周走弱，目前大型织厂依旧生产订单，年前订单尚可维持，而年后订单依旧不足，坯布价格平稳主导。织厂原料库存小幅增加，成品库存继续下降，具体来看，织厂棉纱库存14天（+0.5）；全棉坯布库存34.1天（-2.1），国内全棉坯布负荷维持在33.4%（-2.9）附近。 ■各地区织厂开机情况 图二十：高阳织厂开机(河北市场) 图二十一：潍坊织厂开机（山东市场） 数据来源：TTEB 数据来源：TTEB 图二十二：南通织厂开机(江苏市场) 图二十三：兰溪织厂开机（浙江市场） 数据来源：TTEB 数据来源：TTEB 图二十四：张槎织厂开机(广东市场) 数据来源：TTEB 本周全国各地织厂开机情况均出现不同程度下滑，兰溪织厂开机较上周大幅下降，张槎地区织厂开机变化较小。具体来看，河北高阳地区织厂开机率30%（-8），山东潍坊地区织厂开机率30%（-6），江苏南通地区织厂开机率20% （-15），浙江兰溪地区开机率10%（-43），广东张槎地区织厂开机率30%（-3）。 图二十五：轻纺城成交数据；万米 数据来源：TTEB 轻纺城总成交量（周均，万米） 轻纺城棉布成交量 （周均，万米） 轻纺城化纤布成交量（周均，万米） 上周成交量 451 21 345 本周成交量 367 15 285 增减 -84 -6 -60 根据中国轻纺城市场成交量统计，本周轻纺城坯布日均成交量367万米，较上周减少84万米；其中化纤布日均 成交285万米，较上周减少60万米；全棉布周均成15万米，较上周减少6万米。 ■【国内棉纱即期利润分析】 截至12月30日,国内CYC32价格22500元/吨，CCI3128B价格14958 元/吨，加工费用取5500元/吨，计算棉纱CYC32理论价格21954元/吨。即期利润546元，较上周变化小幅增加。 图二十六：国内棉纱利润：单位：元/吨 数据来源：棉纺织信息网 ■【价差结构与套利分析】 截至12月30日,国内CYC32价格22500元/吨，印度喷气C32S价格23115元/吨，价差-615，越南喷气C32S价格23800元/吨,价差-1300，暂无套利机会。 图二十七：国内外棉纱价差图：单位：元/吨 数据来源：棉纺织信息网 ■【仓单】 截至12月30日,郑纱仓单0张， 有效预报36张；仓单及有效预报总 量共720吨。 图二十八：近三年棉纱仓单；单位：张（1张=20吨） 数据来源：ZCE ■【技术分析】 上周棉纱CY2305盘面最高价21880 元/吨，最低价21215元/吨，周五收 盘价21680元/吨，周内+300，持仓2737，周内+756手。从周氏超赢技术面来看，CK指标给出红色看涨信号，F2指标红色，ZJLL指标处于0轴附近，综合来看指标偏多。 注：CK（彩K）其中K线颜色有三种，红色代表上涨，绿色代表下跌，白色代表观望。F2指标：在0轴上 ⽅代表多头趋势，在0轴下⽅代表 空头趋势。ZJLL1指标:0轴上方做多，反之则空。 图二十九：棉纱CY2305合约 技术来源：周氏超赢数据来源：博易大师 ■【操作建议】 近