汽车行业周报：重卡销量回暖，CES展出众多前沿技术

投资要点 行情回顾：上周，SW汽车板块上涨3.9%，沪深300上涨2.8%。估值上，截止1月6日收盘，汽车行业PE（ TTM ）为28倍，较前一周上涨3.9%。 投资建议：在购置税优惠和新能源补贴政策的末端效应助力下，12月最后一周乘用车零售同环比都增长明显，12月26-31日，乘用车市场零售74.8万辆，同比增长23%，环比上周增长37%，较上月同期增长21%，但23年初在疫情扰动叠加22年政策透支效应以及众多新能源品牌涨价的影响下，预计1月终端需求偏弱。但此外，与主流主机厂不同的是，上周特斯拉官宣降价2-4.8万元，特斯拉降价的底气在于其优异的成本控制能力，我们认为此次大幅度的降价有望带动特斯拉的销量，相关供应商有望受益，但同时特斯拉降价会对相关价格带的车型产生较大的冲击，可能会一定程度上影响竞争对手的销量和利润。 1月进入年报业绩预告披露期，建议关注业绩增长确定性强以及在北美及周边布局从而有望享受明年美国电车高增长红利的优质汽车零部件标的，此外，建议关注复苏预期较强的重卡板块优质标的。 乘用车：乘联会初步数据显示，12月乘用车市场零售242.5万辆，同比增长15%，环比增长47%；12月乘用车批发227.3万辆，同比下降4%，环比增长12%；2022年，乘用车市场零售2070万辆，同比2021年2015万辆，增量55万辆，同比增长1.8%；2022年，预计狭义乘用车批发2320万辆，同比2021年2110万辆，增量210万辆，增长10%。主要标的：广汽集团（601238）、爱柯迪（600933）、精锻科技（300258）、福耀玻璃（600660）、豪能股份 （603809）、科博达（603786）、星宇股份（601799）、津荣天宇（300988）、伯特利（603596）。 新能源汽车：根据乘联会预计，12月乘联会新能源乘用车批发销量 85156 73万辆， 环比增长0.4%，同比增长约45%；全年预估新能源批发约649万辆，同比增96%。主要标的：比亚迪（002594）、拓普集团（601689）、旭升股份（603305）、三花智控（002050）、宁德时代（300750）、华域汽车（600741）、文灿股份 （603348）。 智能汽车：美国拉斯维加斯CES展会展出了可覆盖整个挡风玻璃的HUD、全彩E-Ink技术、高性能激光雷达等众多智能驾驶产品或技术，有望带动智能汽车行业热度升温。继续建议关注：1）华为汽车产业链机会，如长安汽车 （000625）、广汽集团（601238）；2）摄像头/毫米波雷达/激光雷达等传感器需求持续增加，智能车灯/智能座舱/空气悬架/线控制动与转向等部件渗透率持续提升，主要标的：星宇股份（601799）、伯特利（603596）、科博达（603786）、阿尔特（300825）、德赛西威（002920）、华阳集团（002906）。 重卡：根据第一商用车网初步数据，22年12月我国重卡市场大约销售5.4万辆，环比上升16%，同比下降6%，同比降幅已明显收窄。未来在疫情影响逐渐消退以及稳增长政策有望持续出台的背景下，预计重卡销量稳步复苏的确定性强。主要标的：中国重汽（3808.HK/000951）、潍柴动力2338.HK/（000338）。 风险提示：政策波动风险；疫情风险；芯片短缺风险；原材料价格上涨风险；车企电动化转型不及预期的风险；智能网联汽车推广不及预期等的风险。 1上周行情回顾 上周SW汽车板块报收5552.36点，上涨3.9%。沪深300指数报收3980.89点，上涨2.8%。子板块方面，乘用车板块上涨2.4%；商用载客车板块上涨3.2%；商用载货车板块上涨3.7%；汽车零部件板块上涨4.7%；汽车服务板块上涨1.2%。 与各行业比较，SW汽车板块周涨跌幅位于行业第7位。 图1：汽车板块周内累计涨跌幅（%，1.3-1.6） 图2：行业走势排名（1.3-1.6） 估值上，截止1月6日收盘汽车行业PE（ TTM ）为28倍，较前一周上涨3.9%。 图3：汽车板块PE（ TTM ）水平 个股方面，上周涨幅前五依次是奥联电子、通达电气、爱玛科技、卡倍亿、秦安股份； 跌幅前五依次是森麒麟、大为股份、上海物贸、中国汽研、松原股份。 图4：汽车板块涨幅居前的个股（1.3-1.6） 图5：汽车板块跌幅居前的个股（1.3-1.6） 原材料价格方面，上周钢材综合价格上涨0.6%，铜价下跌1.6%，铝价下跌5.4%，天然橡胶期货价格上涨3.7%，布伦特原油期货价格下跌8.5%，浮法玻璃价格上涨0.8%。 图6：钢材价格走势（元/吨） 图7：铝价格走势（元/吨） 图8：铜价格走势（元/吨） 图9：天然橡胶价格走势（元/吨） 图10：顺丁橡胶价格走势（元/吨） 图11：丁苯橡胶价格走势（元/吨） 图12：布伦特原油期货价格（美元/桶） 图13：国内浮法玻璃价格走势（元/吨） 2市场热点 2.1行业新闻 狭义乘用车批发2320万辆。12月26-31日，乘用车市场零售74.8万辆，同比增长23%，环比上周增长37%，较上月同期增长21%；乘用车批发85.1万辆，同比增长27%，环比上周增长108%，较上月同期下降6%。初步统计，12月乘用车市场零售242.5万辆，同比去年增长15%，较上月增长47%；12月全国乘用车厂商批发227.3万辆，同比去年下降4%，较上月增长12%。初步统计，2022年，乘用车市场零售2070万辆，同比2021年2015万辆，增量55万辆，同比增长1.8%；2022年，预计狭义乘用车批发2320万辆，同比2021年2110万辆，增量210万辆，增长10%。（来源：乘联会） 12月重卡销量数据点评：环比显著回升，同比持续收窄。根据第一商用车网初步数据，2022年12月份，我国重卡市场大约销售5.4万辆左右（开票口径，包含出口和新能源），环比2022年11月上升16%，较下半年低点（7月4.5万辆）已回升约20%，比上年同期的5.75万辆下降6%，相较于8月以来同比10%左右的降幅已明显收窄，推测是受益于疫情管控放松以及年前需求旺盛。东风月销夺冠，重汽累计市占率保持第一。分品牌来看，12月销量前五的品牌分别是东风汽车、中国重汽、一汽解放、陕汽集团、福田汽车，销量分别约15000/10000/9500/9000/3300辆，分别同比增长 38%/-24%/-31%/21%/23%。累计来看，中国重汽的市占率保持第一，为23.5%，一汽解放/东风汽车/陕汽集团/福田汽车的市占率分别19%/18.8%/16.2%/9.9%。一季度需求难言复苏，二季度销量有望逐渐回暖。根据百度健康数据，感染高峰预计在2月才会全面结束，叠加春节至正月十五是购车淡季，预计一二月份的销量难以有特别明显的复苏，但随着感染高峰的结束，同时伴随新一届政府稳增长的政策有望出台，我们预计重卡销量在一季度末二季度初将有望迎来明显复苏。展望全年，销量有望复苏。23年全年来看，随着感染高峰的结束、新的稳增长政策出台，以及伴随油价下降、透支效应逐渐出清，我们预计销量二季度开始有望持续的复苏，根据我们在《西南证券汽车行业2023年投资策略：电动智能仍可为，寻找结构性机会》中的测算，23年销量预计79万辆 ，相较22年67万辆增速约18%。（来源：第一商用车网） 国家发改委:2023年把恢复和扩大消费摆在优先位置。1月1日，国家发展改革委副主任赵辰昕表示，2023年，把恢复和扩大消费摆在优先位置，更多渠道增加城乡居民收入，支持住房改善、新能源汽车、养老服务等消费，推动重点领域和大宗商品消费持续恢复。（来源：财联社） 中国首个智能驾驶重卡跨境运输项目启动试运营。近日，一汽解放联合挚途科技助力中国首个智能驾驶重卡跨境运输项目在阿拉善策克口岸经济开发区举行试运营启动仪式。 该项目落成，有效加速策克口岸现代化建设，提升口岸通关效率及货运量，实现了集装箱通关智能化。启动仪式顺利完成了智能驾驶重卡通关、称重、抽检等动作全流程智能驾驶，这也意味着智能驾驶重卡跨境运输正式进入试运营阶段。（来源：方得网） 11月公路货运量同比下降5.3%。据统计显示，11月全国公路货运量共计312400万吨，1-11月全国累计公路货运量共计3392379万吨，同比下降5.3%。其中北京、上海、吉林三个省（直辖市）同比降幅最大，超过15%，河南、四川、云南、青海和宁夏同比货运量出现不同程度上升。（来源：卡车之家） 三一重卡宣布完成近10亿元A轮融资。近日，湖南行必达网联科技有限公司宣布完成近10亿元人民币A轮融资。本轮融资由隐山资本、招商资本、国投招商联合领投，朱雀资产、华胥基金等机构跟投，光源资本担任独家财务顾问。据悉，本轮融资将用于加快新一代新能源重卡的产品研发和投放，并持续扩大市场份额。（来源：方得网） 河南:鼓励各地出台促进汽车消费政策。河南省人民政府近日印发《大力提振市场信心促进经济稳定向好政策措施》，其中提出，鼓励各地出台促进汽车消费的惠民政策，将购车补贴政策延续至2023年3月底，对在省内新购汽车按购车价格的5%给予消费者补贴，最高不超过10000元/台，省、市级财政各补贴一半。（来源：财联社） 重庆:对智能车控、智能座舱等研发企业给予补助。1月3日，重庆举行“提信心、稳增长、强主体”政策解读新闻发布会。重庆市经济信息委副主任杨正华在会上介绍，《重庆市加力振作工业经济若干政策措施》，其中包括加快培育智能网联新能源汽车产业集群。支持企业建设智能网联汽车数据平台、应用场景，研发全新新能源乘用车车型，支持企业研发智能车控、智能座舱等核心配套产品，相应给予300万元-800万元补助。（来源：财联社） 湖南规划2025年每50公里有一充电站。根据湖南省交通运输厅印发的《湖南省公路沿线充电基础设施布局规划》，到2025年，湖南省99.5%的公路路段，每50公里就有一个充电站。此外，该规划对农村公路的相关设施也做了明确——农村公路充电设施覆盖率将超过95%。（商用车头条） 珠海布局“一公里”公共快速充电服务圈。为加快电动汽车推广应用，提升电动汽车充电服务能力和水平，珠海市发展和改革局编写印发了《珠海市电动汽车充电基础设“十四五”规划》（以下简称《规划》）。《规划》提出，到2025年底，珠海全市建成各类型充电桩总量约4.67万台，实现全市的公共充电基础设施充电服务半径小于1公里。（来源：羊城派） 欧洲卡车行业迎来首个二氧化碳排放限制。根据外媒消息，欧洲卡车行业将迎来首个二氧化碳排放限制。欧洲汽车制造商协会(ACEA)希望在2019年至2030年期间实现16%的尾气排放二氧化碳减排，2025年的中期目标为7%。他们还希望将2019年作为减排的基准，因为届时所有制造商将使用一种名为VECTO的新的二氧化碳计算工具。（搜狐商用车网） 四川规划到2030年新增新能源、清洁能源动力的交通工具达40%。2023年1月5日，四川省人民政府发布《四川省碳达峰实施方案》（以下简称《方案》），计划到2030年，当年新增新能源、清洁能源动力的交通工具比例（不含摩托车）达到40%左右，同时实现快充站（换电站）覆盖80%的高速公路服务区和50%的公路客运枢纽站，实现高速公路服务区充（换）电设施全覆盖，民用运输机场内车辆装备等全面实现电动化。（来源：电车资源） 2.2公司新闻 表1：主要车企12月销量情况（单位：辆） 广汽集团：第二十届广州国际车展12月30日正式拉开帷幕，广汽集团举办以“领势前行”为主题的新闻发布会，盘点2022年业绩，并重磅发布2030“万亿广汽1578发展纲要”。面向未来，广汽集团将通过发力5大增量、夯实7大板块、落实8大行动，力争2030年实现产销超475万辆、营收1万亿、利税1千亿的目标，成为产品卓越、品牌卓著、创新领先、治理现代的世界一流科技企业。（新浪汽车） 吉利汽车：1月4日，盖世汽车从吉利官方获悉，吉利汽车将于1月1日起至2月28日，继续推出“至高50%购置