汽车行业周报：3月新能源车销量回暖；重卡销量同比+26%

行业研究 2023年04月03日 行业周报 标配3月新能源车销量回暖；重卡销量同比 +26% 证券分析师： 黄涵虚S0630522060001 汽车 hhx@longone.com.cn 相关研究 1《.3月乘用车零售或同比持平，新能源车销量相对强势——汽车行业周报（2023/03/20-2023/03/26）》 2.《地方补贴、车企保价等有望推动乘用车消费恢复——汽车行业周报 （2023/03/13-2023/03/19）》 3.《乘用车销量环比改善，海外出口延续高增长——汽车行业周报 （2023/03/06-2023/03/12）》 ——汽车行业周报（2023/03/27-2023/04/02） 投资要点： 本周汽车板块行情表现：本周沪深300环比上涨0.59%；汽车板块整体上涨2.19%，涨幅在 31个行业中排第7。细分行业中，（1）整车：综合乘用车、商用载货车、商用载客车子板块分别变动0.80%、1.11%、5.84%。（2）汽车零部件：车身附件及饰件、底盘与发动机系统、轮胎轮毂、其他汽车零部件、汽车电子电气系统子板块分别变动-0.47%、2.35%、-0.32%、-0.48%、0.59%；（3）汽车服务：汽车经销商、汽车综合服务子板块分别变动-1.13% -0.07%。（4）其他交运设备：其他运输设备、摩托车子板块分别变动8.35%、1.29%。 近期新能源车企公布2023年3月销量。3月比亚迪新能源乘用车销量20.62万辆，同比 +98%，环比+8%；广汽埃安交付40016辆，同比+97%，环比+33%；理想20823辆，同比 +89%，环比+25%；蔚来交付10378辆，同比+4%，环比-15%；哪吒交付10087辆，同比 -16%，环比+0%；长安深蓝交付8568辆，环比+109%；小鹏交付7002辆，同比-55%，环比+17%；极氪交付6663辆，同比+271%，环比+22%；零跑交付6172辆，同比-39%，环比+93%；赛力斯交付3679辆，同比+21%，环比+5%。 环比普遍回暖，比亚迪、广汽埃安、理想等维持强势。环比来看，新能源车企3月销量普遍回暖，同比来看，车企销量仍然分化，比亚迪、广汽埃安、理想等销量强势。（1）比亚迪王朝网各主力车型相继焕新，2月2023款秦PLUSDM-i上市，价格最低下探至10万元以下 3月2023款汉EV和唐DM-i上市，最低售价同样较2022款下探，车型性价比进一步提升；腾势品牌腾势D9月销突破万辆，成功打入30万元以上市场，年内腾势N7、N8和F品牌新车型等将持续丰富产品谱系。出口方面，3月乘用车出口1.33万辆，海外市场将持续成为另一增长点。（2）广汽埃安：主力车型AIONS和AIONY均定位于10-20万价格区间的A级车市场，销量稳健向上，继之前的AIONYYounger之后，近期迎来2023款AIONSPLUS和AIONYPLUS，具备弹匣电池、ADiGOSPACE智能座舱等配置，部分版本可选装ADiGOPILOT智驾辅助系统、全场景一键泊车。（3）理想：去年9月以来L系列车型相继开始交付，在30-50万元SUV市场确立优势。2月L9和L8交付量分别达到7299辆和8192辆，3月L7Pro和L7Max开始交付，4月L7Air和L8Air将开始交付，新交付车型有望贡献增量。 3月重卡销量持续改善，重卡市场有望步入上行周期。节后重卡市场回暖显著，据第一商用车网，2月销量6.8万辆，同比+15%，实现同比增速由负转正；3月销量9.7万辆，同比 +26%，延续较好的同比增速。国内市场，随着市场逐步走出前期销量透支影响，叠加下游需求改善、国四车辆淘汰逐步推进，国内重卡销量回归上行周期。出口市场，重汽、解放等厂商海外出口维持高景气，据中汽协，1-2月重卡出口累计4.1万辆，同比增长92%；据第一商用车网，3月出口预计同比增长70%以上。重卡全年销量有望实现85-90万辆水平对应30%以上同比增速，明后年销量有望进一步提升至110万辆、130万辆。 投资策略：2023年新能源汽车、汽车出口等有望延续较快增长态势。乘用车整车，可关注新能源汽车销量表现强势、产品结构持续改善的自主龙头；汽车零部件，可持续关注智能 驾驶、智能座舱、轻量化等增量领域，以及与比亚迪、新势力等新能源车企深度合作、产品价值量受益于车型配置提升的传统零部件供应商；重卡产业链，可适当关注重卡整车及上游柴油机、尾气后处理等零部件供应商。 风险提示：汽车销量波动、行业竞争格局趋于激烈；原材料价格、海运费等波动较大，影响行业盈利水平；汇率波动较大，影响部分外销收入占比较高的企业汇兑损益。 正文目录 1.投资要点4 1.1.新能源汽车销量环比回暖，比亚迪、广汽埃安、理想等维持强势4 1.2.重卡3月销量延续较快增长6 2.二级市场表现7 3.行业数据跟踪9 3.1.乘联会周度数据：3月1-26日乘用车市场零售同比-1%，批发同比-8%9 3.2.库存：3月中国汽车经销商预警指数62.4%，环比+4.3pct9 3.3.原材料价格10 3.4.新车型跟踪：飞凡F7、MG7、蓝电E5等上市11 4.上市公司公告12 5.行业动态14 5.1.行业政策14 5.2.企业动态14 6.风险提示15 图表目录 图1比亚迪新能源乘用车月度销量（辆）4 图2广汽埃安月度销量（辆）4 图3理想月度交付量（辆）5 图4蔚来月度交付量（辆）5 图5哪吒月度交付量（辆）5 图6长安深蓝月度交付量（辆）5 图7小鹏月度交付量（辆）5 图8极氪月度交付量（辆）5 图9零跑月度交付量（辆）6 图10赛力斯月度交付量（辆）6 图11重卡市场年度销量（万辆）6 图12重卡市场月度销量（万辆）6 图13本周申万一级行业指数各板块涨跌幅（%）7 图14本周申万三级行业指数各板块涨跌幅（%）7 图15乘用车子板块个股本周涨跌幅情况（%）8 图16商用载货车子板块个股本周涨跌幅情况（%）8 图17商用载客车子板块个股本周涨跌幅情况（%）8 图18汽车零部件子板块个股本周涨跌幅情况（%）8 图19汽车服务子板块个股本周涨跌幅情况（%）8 图20摩托车及其他子板块个股本周涨跌幅情况（%）8 图21乘用车当周日均零售销量（万辆）9 图22乘用车当周日均批发销量（万辆）9 图23中国汽车经销商库存预警指数9 图24库存预警分指数9 图25库存预警区域指数10 图26分品牌类型指数10 图27钢材现货价格（元/吨）10 图28铝锭现货价格（元/吨）10 图29塑料粒子现货价格（元/吨）10 图30天然橡胶现货价格（元/吨）10 图31纯碱现货价格（元/吨）11 图32正极原材料价格（元/吨）11 表1本周新车型配置参数11 表2本周上市公司公告12 1.投资要点 1.1.新能源汽车销量环比回暖，比亚迪、广汽埃安、理想等维持强势 近期新能源车企公布2023年3月销量。3月比亚迪新能源乘用车销量20.62万辆，同 比+98%，环比+8%，其中王朝海洋网销量19.57万辆，同比+88%，环比+6%，腾势销量 1.04万辆，环比+42%；广汽埃安交付40016辆，同比+97%，环比+33%；理想20823辆，同比+89%，环比+25%；蔚来交付10378辆，同比+4%，环比-15%；哪吒交付10087辆，同比-16%，环比+0%；长安深蓝交付8568辆，环比+109%；小鹏交付7002辆，同比-55%，环比+17%；极氪交付6663辆，同比+271%，环比+22%；零跑交付6172辆，同比-39%，环比+93%；赛力斯交付3679辆，同比+21%，环比+5%。 环比普遍回暖，比亚迪、广汽埃安、理想等维持强势。环比来看，新能源车企3月销量普遍回暖，同比来看，车企销量仍然分化，比亚迪、广汽埃安、理想等销量强势。（1）比亚 迪：王朝网各主力车型相继焕新，2月2023款秦PLUSDM-i上市，价格最低下探至10万元以下，3月2023款汉EV和唐DM-i上市，最低售价同样较2022款下探，车型性价比进一步提升；腾势品牌腾势D9月销突破万辆，成功打入30万元以上市场，年内腾势N7、N8和F品牌新车型等将持续丰富产品谱系。出口方面，3月乘用车出口1.33万辆，海外市场将持续成为另一增长点。（2）广汽埃安：主力车型AIONS和AIONY均定位于10-20万价格区间的A级车市场，销量稳健向上，继之前的AIONYYounger之后，近期迎来2023款AIONSPLUS和AIONYPLUS，具备弹匣电池、ADiGOSPACE智能座舱等配置，部分版本可选装ADiGOPILOT智驾辅助系统、全场景一键泊车。（3）理想：去年9月以来L系列车型相继开始交付，在30-50万元SUV市场确立优势。2月L9和L8交付量分别达到7299辆和8192辆，3月L7Pro和L7Max开始交付，4月L7Air和L8Air将开始交付，新交付车型有望贡献增量。 图1比亚迪新能源乘用车月度销量（辆）图2广汽埃安月度销量（辆） 250000 200000 150000 100000 50000 0 50000 40000 30000 20000 10000 2020-03 2020-06 2020-09 2020-12 2021-03 2021-06 2021-09 2021-12 2022-03 2022-06 2022-09 2022-12 2023-03 2020-01 2020-04 2020-07 2020-10 2021-01 2021-04 2021-07 2021-10 2022-01 2022-04 2022-07 2022-10 2023-01 0 资料来源：同花顺，东海证券研究所资料来源：广汽埃安，东海证券研究所 图3理想月度交付量（辆）图4蔚来月度交付量（辆） 25000 20000 15000 10000 5000 0 20000 15000 10000 5000 2020-04 2020-07 2020-10 2021-01 2021-04 2021-07 2021-10 2022-01 2022-04 2022-07 2022-10 2023-01 2020-01 2020-04 2020-07 2020-10 2021-01 2021-04 2021-07 2021-10 2022-01 2022-04 2022-07 2022-10 2023-01 0 资料来源：理想，东海证券研究所资料来源：蔚来，东海证券研究所 图5哪吒月度交付量（辆）图6长安深蓝月度交付量（辆） 20000 15000 10000 5000 0 15000 12500 10000 7500 5000 2500 2020-05 2020-08 2020-11 2021-02 2021-05 2021-08 2021-11 2022-02 2022-05 2022-08 2022-11 2023-02 0 资料来源：哪吒，东海证券研究所资料来源：长安深蓝，东海证券研究所 图7小鹏月度交付量（辆）图8极氪月度交付量（辆） 20000 15000 15000 10000 5000 10000 5000 2020-09 2020-12 2021-03 2021-06 2021-09 2021-12 2022-03 2022-06 2022-09 2022-12 2023-03 00 资料来源：小鹏，东海证券研究所资料来源：极氪，东海证券研究所 图9零跑月度交付量（辆）图10赛力斯月度交付量（辆） 1500015000 1000010000 50005000 2020-12 2021-02 2021-04 2021-06 2021-08 2021-10 2021-12 2022-02 2022-04 2022-06 2022-08 2022-10 2022-12 2023-02 2022-01 2022-02 2022-03