开源晨会

2023年01月10日 市场快报 开源晨会0110 ——晨会纪要 沪深300及创业板指数近1年走势 沪深300创业板指 吴梦迪（分析师） wumengdi@kysec.cn 证书编号：S0790521070001 10% 0% -10% -20% -30% -40% 2022-012022-052022-09 数据来源：聚源 昨日涨跌幅前五行业 行业名称涨跌幅(%) 有色金属2.869 食品饮料2.043 非银金融1.843 美容护理1.69 农林牧渔1.631 数据来源：聚源 昨日涨跌幅后五行业 行业名称涨跌幅(%) 国防军工-1.802 房地产-1.024 公用事业-0.852 家用电器0.023 通信0.036 数据来源：聚源 观点精粹 总量视角 【宏观经济】褪去节假日效应，消费修复升超2022年11月——疫后复苏跟踪1 月第2期——宏观经济点评-20230109 【中小盘】次新股说：本批裕太微等值得重点跟踪（2023批次01、02、03）——中小盘IPO专题-20230108 行业公司 【中小盘】CES2023召开，智能汽车活力无限，新增推荐瀚川智能、乾景园林— —中小盘周报-20230108 【机械】疫后复苏快递物流回暖，政策支持助力智能仓储建设——行业周报 -20230108 【商贸零售】美肤宝母公司环亚科技冲刺上市，国货防晒未来可期——行业周报 -20230108 【地产建筑】首套房贷利率长效机制形成，需求端政策持续宽松——行业周报 -20230108 【纺织服装：依依股份(001206.SZ)】把握边际：去库存结束+产能瓶颈已破+成本下行——公司信息更新报告-20230109 【地产建筑：招商蛇口(001979.SZ)】预告业绩承压下滑，销售投资保持稳健——公司信息更新报告-20230109 【汽车：旭升集团(603305.SH)】2022年业绩预计实现高增长，新客户新赛道齐发力——公司信息更新报告-20230109 其他研究 晨会纪要 开源证券 证券研究报 告 研报摘要 总量研究 【宏观经济】褪去节假日效应，消费修复升超2022年11月——疫后复苏跟踪1月第2期——宏观经济点评 -20230109 何宁（分析师）证书编号：S0790522110002 国内：达峰第二周，消费修复升超2022年11月 (1)达峰曲线完成“使命”，计算分省、城市的疫情退坡进度为19、31%。分省市来看，达峰第二周（2023年1月2日-7日当周），全国发烧指数环比减少72.2%，河北、吉林、天津、辽宁、北京回落速度显著放缓，或指向首批“杨康”地区退烧接近尾声。城市层面来看，广东南部城市明显改善，但华中局部地区仍有反复；布洛芬指数持续下行，湖北、四川、河南的部分城市可能仍需一定的跨省调配。 (2)市内人流加快回升。生活和消费半径：达峰第二周，全国重点十城客运量为3044万人、较上周回升20%，连续两周修复。居民生活和消费半径回升、首套住房贷款利率政策动态调整机制、2023年不提“就地过年”，指向2023年春节地产消费或迎“开门红”；百城加权拥堵指数：全国加权平均拥堵指数为1.51、环比提高了0.10，其中西安、成都、北京、武汉、济南等城市周均拥堵指数靠前；复合指标表明，达峰第二周复工人流修复好于消费人流。 (3)城际人流显著回暖。百度迁徙指数：达峰第二周，百度迁徙指数（周频）环比改善了24.9个百分点至2739。河南、江苏、安徽、湖南、河北为主要迁入省，广州、成都、北京、深圳、东莞为主要迁入城市；执行航班：受益于春运临近、回国取消入境隔离，国内航班较前周提高了26.3%。 (4)物流小幅改善。达峰第二周，公路货车日均通行量达到691.73万辆，较前一周大幅回升了8.6个百分点；全国整车货运流量指数回暖至94.7、环比改善4.4个百分点，修复至2021年、2022年的的82%、78%。 (5)消费修复升超2022年11月。百度地图消费指数：达峰第二周（1月2日-1月7日），全国消费指数仍延续 改善、环比回升16.9%，修复至2022年11月均值的117%，剔除1月2日（元旦第三天）后，本周全国消费指数 仍环比增长16.1%。分城市来看，旅游和沿海城市改善较快；餐饮消费：全国海底捞收入额4.1亿元、改善至2022 年同期的82%，全国喜茶收入额为0.8亿元，改善至2022年的125%；电影消费：全国电影票房收入5.8亿元，分别为2019年、2021的34%、55%、32%；观影人次0.13亿，分别为2019年、2021的30%、45%、25%。 海外：XBB从东南亚蔓延至南亚，警惕“第二次冲击” (1)XBB从东南亚蔓延至南亚的印度、巴基斯坦。根据CoVariants数据测算，截至2022年12月19日，全球BQ.1、BA.5、XBB为优势毒株的地区分别占比55.7%、21.3%、16.3%，XBB毒株从东南亚一带扩散至南亚的印度、巴基斯坦。截至2023年1月7日，BQ.1.1取代XBB.1.5重新成为美国主导株；截至2022年12月19日，测算中国新冠变种BA.5、XBB分别占比91.9%、3.2%。 (2)限制我国入境后，海外完全放开比例明显回落。截至2023月1月7日，全球已有118个国家完全放开、较 上周减少4个。其中美国、加拿大、意大利、西班牙等被移出完全放开国家，与我们统计的限制中国入境国家较为一致。 风险提示：疫情扩散超预期，国内政策执行力度不及预期。 【中小盘】次新股说：本批裕太微等值得重点跟踪（2023批次01、02、03）——中小盘IPO专题-20230108 任浪（分析师）证书编号：S0790519100001|周佳（联系人）证书编号：S0790121080046 本批核发新股3家，本批科创板和创业板注册9家 本批证监会核发新股3家，科创板和创业板注册9家。主板：福斯达、金泉股份、江瀚新材。科创板：龙迅股份、裕太微、华人健康、阿莱德。创业板：绿通科技、国泰环保、未来电器、华塑科技、纳睿雷达。裕太微值得重点跟踪。 公司主要从事以太网物理层芯片的研发、设计和销售，并凭借在研发、产品、客户等方面建立的竞争优势，成为了国内极少数拥有自主知识产权并实现大规模销售的以太网物理层芯片供应商。在研发方面，公司已积累高性能SerDes技术、高性能ADC/DAC设计技术等10项核心技术。在产品方面，公司研发的以太网物理层芯片具有优秀的传输性能和丰富的网络诊断功能，在产品性能上基本实现对博通、美满电子和瑞昱同类产品的替代，目前已有商规级、工规级、车规级等不同性能等级，以及百兆、千兆、2.5G等不同传输速率和不同端口数量的产品组合可供销售。在客户方面，凭借可靠的产品质量，公司已成功进入普联、盛科通信、新华三、海康威视等国内众多网络通信领域知名企业的供应链体系。此外，公司近年来积极进军汽车电子领域，自主研发的车载百兆以太网物理层芯片已通过AEC-Q100Grade1车规认证和德国C&S实验室的互联互通兼容性测试，并实现小规模销售；车载千兆以太网物理层芯片已工程流片并已向德赛西威及主流汽车品牌送样，已通过广汽、德赛西威等知名厂商的功能及性能测试。展望未来，在新能源汽车智能化的趋势下，公司的车载以太网物理层芯片将得到大规模应用，从而快速提升公司新能源领域的产品收入；同时，公司已将产品线逐步拓展至交换链路等上层芯片领域，自主研发的以太网交换芯片和网卡芯片两个新产品已量产流片，未来还将持续丰富产品生态以推出全系列有线通信芯片产品，从而进一步打开公司成长空间。 本期科创板和创业板上会21家，主板上会7家 本期科创板和创业板上会21家，过会率为100.00%。主板上会7家，过会率71.43%。本期科创板与创业板平均募资约8.58亿元，主板平均募资额约15.59亿元。新股涨幅方面，主板开板新股3只，平均开板涨幅91.45%；科创板8家新股上市，上市首日平均涨幅10.48%；创业板5家新股上市，上市首日平均涨幅31.93%。 开源中小盘次新股重点跟踪组合 聚和材料（全球光伏正面银浆龙头，受益下游需求快速增长）、伟测科技（国内独立第三方芯片测试龙头，实施高端化战略引领国产替代）、富创精密（国内半导体设备零部件龙头，充分受益于行业国产替代）、骄成超声（超声波焊接设备龙头，切入复合集流体开启新一轮成长）、杰华特（国内虚拟IDM模拟芯片龙头，进军汽车电子打开新成长曲线）、源杰科技（本土高速半导体激光芯片龙头，新产品逐步放量打开成长空间） 风险提示：宏观经济风险、新股发行制度变化。 行业公司 【中小盘】CES2023召开，智能汽车活力无限，新增推荐瀚川智能、乾景园林——中小盘周报-20230108 任浪（分析师）证书编号：S0790519100001 本周市场表现及要闻：工信部党组书记、部长金壮龙称将推动工业经济恢复 市场表现：本周（2023.1.2-2023.1.6，下同）上证综指收于3158点，上涨2.21%；深证成指收于11368点，上涨3.19%；创业板指收于2422点，上涨3.21%。大小盘风格方面，本周大盘指数上涨2.90%，小盘指数上涨3.15%。2022年以来大盘指数累计下跌19.22%，小盘指数累计下跌18.50%，小盘/大盘比值为1.29。德赛西威、华阳集团、经纬恒润-W本周涨幅居前。 本周要闻：映驰科技基于地平线单征程？3行泊一体获知名Tier1与某头部车企量产合作定点；工业和信息化部党组书记、部长金壮龙：全力推动工业经济积极恢复、稳步回升。 本周重大事项：1月4日，火星人发布第一类限制性股票激励计划，其业绩指标：2023年营收不低于29亿元 或净利不低于4.5亿元；2024年营收不低于35亿元或净利不低于5.5亿元；2025年营收不低于42亿元或净利不 低于6.8亿元。 本周专题：CES2023召开，智能汽车活力无限，新增推荐瀚川智能、乾景园林 整车厂和Tier1将创新推向极致，汽车交互、科技属性凸显。宝马推出数字情感交互概念车，推动车内外人机交互革命。极氪携其和Waymo携手开发的专属车型亮相。大陆集团推出超宽显示屏、隐藏式显示控制屏以及自动驾驶域控、激光雷达传感器等产品。采埃孚推出多域融合控制器。伟世通推出领先数字座舱解决方案。中科创达则推出中间件产品。行业呈现较高景气度。 芯片厂商领先产品持续推出，发力高级之家和中央计算平台。高通推出SnapDragonRideFlexSoC，旨在为车载中央计算平台提供算力底座。英伟达则拥有Thor芯片产品剑指中央计算平台，同时进一步完善其端到端的自动驾驶服务能力，CES上宣布比亚迪、现代、极星将搭载其云游戏平台。安霸在会上推出其CV3芯片的首个量产版本产品，有望成为自动驾驶芯片领域新星。 激光雷达厂商群星闪耀，主雷达+补盲产品搭配成为趋势。本土头部玩家已经凭借各自旗舰产品实现大批量出货，基于主机厂需求，纷纷推出补盲雷达产品，形成远距离探测主雷达+低成本广视角补盲雷达相结合的产品线。海外亦涌现出诸多激光雷达面孔，产品上车成为大众共识。 重点推荐主题和个股 智能汽车主题（华测导航、长光华芯、经纬恒润-W、炬光科技、中科创达、美格智能、均胜电子、华阳集团、北京君正、晶晨股份、联创电子、德赛西威、瀚川智能）；高端制造主题（凌云光、观典防务、杭可科技、奥普特、埃斯顿、矩子科技、青鸟消防、莱特光电、乾景园林）；休闲零食主题（良品铺子、三只松鼠、盐津铺子）；宠物和早餐主题（佩蒂股份、巴比食品）。 风险提示：市场环境变化；回购政策调整。 【机械】疫后复苏快递物流回暖，政策支持助力智能仓储建设——行业周报-20230108 孟鹏飞（分析师）证书编号：S0790522060001|熊亚威（分析师）证书编号：S0790522080004疫后复苏快递物流回暖，制造升级+政策支持助力智能仓储建设 元旦以来仓储物流迅速回暖。自2022年“双11”以来，全国快递揽收投递量降幅明显，于12月有所回升，在“双12”