【中金科技硬件】法拉电子跟踪点评：基本面稳健今天股价大涨，公司基

【中金科技硬件】法拉电子跟踪点评：基本面稳健今天股价大涨，公司基本面维持稳健。 市场表现较好，我们认为原因如下： ①11月以来公司股价回调20%，PE（TTM）降至36倍，为历史55%分位数；②近期受益于硅料降价，光伏板块整体反弹；③人民币升值，此前公司受损于人民币贬值； 我们认为公司Q4业绩环比维持稳健，营收增长动能维持，但中短期毛利率承压，主因新能源汽车市场竞争加大。中长期，公司作为全球薄膜电容龙头供应商的地位不可动摇。 当前估值对应23年P/E为30X。 以下是三季报业绩会交流要点 —————— 业务结构：Q3新能源汽车环比显著增长，光伏和风电环比略增，其余平稳；新能源汽车上半年占32%，Q3提升至37%；光伏、风电分别占8%、 5%。 毛利率：汽车占比提升导致毛利率结构性下降；金属材料的低成本尚未在Q3体现。业绩展望：Q4预期比较平稳；23年产能充足，核心是保证市场份额和客户订单。