储能微逆出货量持续提升，22年业绩符合预期

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德业股份发布2022年业绩预增公告，预计实现归母净利润14.50~15.50亿元，同比增长151%~168%，其中22Q4预计实现归母净利润5.23~6.23亿元，同比增长194%~250%。业绩符合预期。公司逆变器产品出货量持续提升，储能及微逆产品占比仍处于高位。2022年公司宁波北仑基地项目基本完成投产，产能持续提升。渠道角度看，微逆、储能产品北美市场拓展顺利，欧洲市占率有所提升。出货量角度，2022年我们预计微逆出货约80万台，同比增长近8倍，储能出货约30万台，同比增长近4倍，组串出货约25万台。其中，储能+微逆出货占比达80%以上。2023年欧美户储需求景气度稳中有升，同时海外MLPE趋势渐显，我们预计公司微逆、储能出货量仍有望快速提升。