新冠诊疗方案第十版发布，持续把握疫后复苏和抗疫需求

事件 2022年以来，新型冠状病毒奥密克戎（Omicron）变异株逐渐成为绝对优势流行株，其传播力和免疫逃逸能力显著增强，但致病力明显减弱。1月6日，国家卫生健康委会同国家中医药管理局组织对《新型冠状病毒肺炎诊疗方案（试行第九版）》进行了修订，形成了《新型冠状病毒感染诊疗方案（试行第十版）》。 本次修订主要内容有： ①将“新型冠状病毒肺炎”更名为“新型冠状病毒感染”，并且不再判定“疑似病例”； ②增加新冠病毒抗原检测阳性作为诊断标准，进一步优化“临床分型”，根据感染者病情严重程度，分型调整为“轻型、中型、重型、危重型”； ③针对老年人群体以及儿童群体，制定了相应的早期预期预警指标并完善了相关治疗方案； ④调整医疗机构内感染预防与控制要求，防止院内感染，同时调整“出院标准”，不再对感染者出院时核酸检测结果提出要求。 投资建议 本次修订进一步优化了疫情防控措施，“常规医疗复苏”与“防疫需求”主线有望持续，投资把握上，建议以常规医疗复苏为主，防疫需求为辅。 中医药板块：十版方案进一步完善了相关治疗内容，关注疫情相关中成药与中药饮片持续放量。近年来中医药顶层设计日臻完善，扶持鼓励态度一以贯之，我们持续推荐中药板块。 生物制品板块：静丙被列入抗病毒治疗方案，新方案调整医疗机构内感染预防与控制，降低患者后续就医就诊顾虑。方案的发布预计能够提升血制品行业的市场教育推广程度。疫情防控政策的积极变化能够带动医疗机构诊疗量恢复，终端需求预计持续提升。 医疗器械板块，此次新版诊疗方案将静息和活动后的指氧饱和度监测指标等加入重症早期预警指标，家用场景下血氧仪等器械产品需求有望进一步提升。同时未来随新冠患者治疗效率持续提升，未来院内常规诊疗量有望加速恢复，常规检测以及择期术式需求有望迎来反弹。 医美板块，防控优化后医美门店有序营业，持续看好医美产品放量。大部分线下医美消费为非刚性可延迟需求且医美消费需求并不会因短期影响消退，整体消费确定性较强。建议关注产品渗透率能不断提高，业绩增速确定性高、业绩增速快的医美产品龙头企业。 医疗服务板块，线下诊疗复苏预期明确。防控措施优化调整后，患者跨区域流动难度减小、门诊/住院手续简化，医疗机构线下诊疗有望快速复苏，弥补前期受损业绩。院感防控政策调整，前期各级医疗机构已做好充分准备工作，院感防控将在已有的严密基础之上继续严阵以待。建议持续关注长期高效率运营、医疗质量优异、品牌效应突出的专科医疗服务龙头企业。 重点标的：特宝生物、长春高新、智飞生物、爱尔眼科、迈瑞医疗等。 风险提示 疫情反复影响终端消费风险；市场竞争加剧风险；行业政策变动风险；不良反应风险。 《新型冠状病毒感染诊疗方案（试行第十版）》重点修订内容 1、对疾病名称进行了调整：根据国务院联防联控机制综合组《关于对新型冠状病毒感染实施“乙类乙管”的总体方案》，将疾病名称由“新型冠状病毒肺炎”更名为“新型冠状病毒感染”。 2、不再判定“疑似病例”：随着诊断手段的日益丰富和诊断效率的不断提高，目前新冠病毒感染已可通过核酸和抗原检测等实现及时、快速、准确诊断。为进一步提高临床诊疗效率，更好实现快速收治，十版方案不再判定“疑似病例”。 3、增加新冠病毒抗原检测阳性作为诊断标准：十版诊疗方案在诊断标准中增加了“新冠病毒抗原检测阳性”。 4、进一步优化“临床分型”：随着病毒不断变异，特别是奥密克戎毒株流行以来，病毒致病力逐渐减弱，疾病特点发生明显变化，大多数感染者症状较轻，发生肺炎的比例大幅降低，为更好体现疾病特点，十版方案对临床分型进行了调整，主要根据感染者病情严重程度，分型从“轻型、普通型、重型、危重型”调整为“轻型、中型、重型、危重型”。 5、不再要求病例“集中隔离收治”：随着乙类乙管措施的实施，新冠病毒感染者可根据病情救治需要选择居家治疗或到医疗机构就诊，各类医疗机构均可收治新冠病毒感染者。为此，十版方案因时因势调整收治策略，不再要求病例集中隔离收治。 6、进一步完善了治疗方法：1）将我国已经批准上市的抗新冠病毒治疗药物纳入新版诊疗方案，进一步丰富抗病毒治疗手段。2）进一步完善了重型、危重型病例诊断标准和预警指标，对新冠病毒感染重症病例进行科学准确判定，同时将未全程接种疫苗的老年人加入重症高危人群，将生命体征监测特别是静息和活动后的指氧饱和度监测指标等加入重症早期预警指标。3）进一步强化新冠病毒感染与基础疾病共治理念，强调要加强感染者基础疾病相关指标监测，并针对基础疾病给予相应治疗，更加有利于促进患者全面恢复健康。4）进一步优化了儿童病例临床表现和救治相关内容，结合临床实际提出了儿童感染奥密克戎毒株的特点，完善了儿童重型病例早期预期预警指标，对儿童感染者可能出现的急性喉炎、神经系统并发症等特殊情况提供了治疗方案。5）进一步完善了中医治疗相关内容。加强了对重型、危重型病例中医药救治指导，增加随症用药方法，更加贴合临床。在此基础上，进一步完善儿童病例中医药治疗方案，增加针灸治疗方法，结合部分患者恢复期咳嗽明显等情况，提供了相应的中医治疗措施。 7、调整“出院标准”：1）十版方案不再对感染者出院时核酸检测结果提出要求，而是由临床医生根据患者新冠病毒感染、基础疾病或其他疾病诊疗及健康恢复状况等进行综合研判。2）当患者病情明显好转，生命体征平稳，体温正常超过24小时，肺部影像学显示急性渗出性病变明显改善，可以转为口服药物治疗，没有需要进一步处理的并发症等情况时，可考虑出院。 8、调整医疗机构内感染预防与控制：1）进一步落实门急诊预检分诊制度，做好患者分流。同时，指导就诊患者和陪同人员佩戴医用外科口罩或医用防护口罩，提供手卫生、呼吸道卫生和咳嗽礼仪指导。2）加强诊室、病房、办公室和值班室等区域清洁消毒和通风。3）根据暴露风险落实医务人员个人防护要求。4）规范处理医疗废物，落实患者转出或离院后的终末消毒。 中药：关注疫情相关中成药与中药饮片持续放量 品牌中成药与中药饮品有望持续放量。此版方案进一步完善了中医治疗相关内容，加强了对重型、危重型病例中医药救治指导，增加随症用药方法，更加贴合临床。在此基础上，进一步完善儿童病例中医药治疗方案，增加针灸治疗方法，结合部分患者恢复期咳嗽明显等情况，提供了相应的中医治疗措施。连花清瘟胶囊（颗粒）、藿香正气系列、安宫牛黄丸等系列产品认可度有望持续提升，带动相关企业业绩提升。此外，治疗各阶段均给出适用对应症状的中药方剂（中药饮片），中药饮片与配方颗粒行业景气度有望逐步回升。 图表1：《新型冠状病毒感染诊疗方案（试行第十版）》相关中药产品梳理 来源：卫健委，国金证券研究所 生物制品：关注血制品及生长激素需求恢复与增长 静注COVID-19人免疫球蛋白、康复者恢复期血浆被列入抗病毒治疗方案。此版方案将我国已经批准上市的抗新冠病毒治疗药物纳入新版诊疗方案，进一步丰富抗病毒治疗手段。抗病毒治疗方案中包括静注COVID-19人免疫球蛋白、康复者恢复期血浆，均可在病程早期用于有重症高风险因素、病毒载量较高、病情进展较快的患者，静注COVID-19人免疫球蛋白的使用剂量为轻型100mg/kg，中型200mg/kg，重型400mg/kg；康复者恢复期血浆的输注剂量为200～500ml（4～5ml/kg）。此方案的发布进一步挖掘静注COVID-19人免疫球蛋白、相关血浆产品的临床使用价值。根据博雅生物1月5日的投资者关系活动记录，从近期医院临床用药来看，重症患者使用静丙的情况明显增多，需求端呈现快速增长，相关公司产品收入有望提升。 丙种球蛋白、血浆置换疗法被纳入儿童重型病例特殊情况处理方案。此版方案进一步优化了儿童病例临床表现和救治相关内容，对儿童感染者可能出现的急性喉炎、神经系统并发症等特殊情况提供了治疗方案。针对儿童脑炎、脑病等神经系统并发症，推荐给予丙种球蛋白（IVIG）静脉注射，总量2g/kg，也可酌情选用血浆置换等疗法。针对MIS-C，首选IVIG2g/kg和甲泼尼龙1～2mg/kg/日。方案的发布预计能够提升血制品行业的市场教育推广程度，建议关注血液制品相关需求。 新方案调整医疗机构内感染预防与控制，降低患者后续就医就诊顾虑。疫情防控政策的积极变化能够带动医疗机构诊疗量恢复，终端需求预计持续提升。 医疗器械：关注家用指氧检测及院内ICU科室设备采购需求 家用场景指氧检测器械有望实现增长。此次新版诊疗方案将静息和活动后的指氧饱和度监测指标等加入重症早期预警指标，将“静息状态下，吸空气时指氧饱和度小于等于93%”作为重型患者临床分型的重要标准之一，家用场景下血氧仪等器械产品需求有望进一步提升。 院内重症科室设备采购需求有望增加。对重型、危重型支持治疗方面，建议呼吸支持采用1）鼻导管或面罩吸氧、2）经鼻高流量氧疗或无创通气、3）有创机械通气、4）气道管理、 5）体外膜肺氧合（ECMO）方式进行治疗，此前国务院联防联控机制综合组发布《关于印发对新型冠状病毒感染实施“乙类乙管”总体方案的通知》中也明确提到要重点做好住院床位和重症床位准备，配足配齐高流量呼吸治疗仪、呼吸机、ECMO等重症救治设备，预计相关ICU科室医疗设备采购需求有望被拉动，叠加近期推出的医疗设备财政贴息贷款政策，相关公司产品销售收入有望得到提振。 同时未来随新冠患者治疗效率持续提升，未来院内常规诊疗量有望加速恢复，常规检测以及择期术式需求有望迎来反弹。建议关注：迈瑞医疗、新产业、鱼跃医疗、乐普医疗、南微医学等。 消费医疗器械：关注近视防控领域产品需求放量 调整“出院标准”，十版方案不再对感染者出院时核酸检测结果提出要求，而是由临床医生根据患者新冠病毒感染、基础疾病或其他疾病诊疗及健康恢复状况等进行综合研判。将 最大限度减少疫情对患者到医疗服务机构就医的阻力，预计未来院内常规诊疗将逐步恢复，同时，视光中心及眼镜店等验配门店的客流量也将逐步恢复，带来近视防控产品如角膜塑形镜、离焦镜、近视眼镜需求反弹。 考虑到近视防控需求刚性，社会消费服务能力及意愿持续恢复，视光服务终端客流逐步恢复，同时，疫情期间青少年居家上网课带来的视力下降，我们预计近视防控需求有望得到提振。建议关注：爱博医疗、欧普康视、明月镜片等。 医美：线下门店有序营业，医美需求逐步释放 防控优化后医美门店有序营业，持续看好医美产品放量。大部分线下医美消费为非刚性可延迟需求且医美消费需求并不会因短期影响消退，整体消费确定性较强。华东医药少女针、爱美客濡白天使等在去年相继上市，随着消费者认可度的逐步提高以及培训医生数量和渠道覆盖面的进一步扩大，医美产品有望持续放量。我们长期看好医美赛道：重点关注产品渗透率能不断提高，业绩增速确定性高、业绩增速快的医美产品龙头企业，核心推荐爱美客、华东医药，华熙生物等。 医疗服务：迎接线下诊疗复苏，积极调整院感防控政策 院感防控政策调整，医疗机构积极应对。《新型冠状病毒感染诊疗方案（试行第十版）》文件中提出“调整医疗机构内感染预防与控制：1）进一步落实门急诊预检分诊制度，做好患者分流。同时，指导就诊患者和陪同人员佩戴医用外科口罩或医用防护口罩，提供手卫生、呼吸道卫生和咳嗽礼仪指导。2）加强诊室、病房、办公室和值班室等区域清洁消毒和通风。3）根据暴露风险落实医务人员个人防护要求。4）规范处理医疗废物，落实患者转出或离院后的终末消毒”。前期各级医疗机构已做好充分准备工作，院感防控将在已有的严密基础之上继续严阵以待。 线下诊疗复苏预期明确。防控措施优化调整后，患者跨区域流动难度减小、门诊/住院手续简化，医疗机构线下诊疗有望快速复苏，弥补前期受损业绩。建议持续关注长期高效率运营、医疗质量优异、品牌效应突出的专科医疗服务龙头企业。重点标的：爱尔眼科、海吉亚医疗、固生堂、通策医疗、锦欣生殖等。 投资建议 本次修订进一步优化了疫情防控措施，“常规医疗复苏”与“防疫需求”主线有望持续，投资把握上，建议以常规医疗复苏为主，防疫需求为辅。 中医药板块：十版方案进一步完善了相