春运旺季开启，需求迎来释放

报告总结： 1. 春运旺季开启，需求迎来释放，跨区域人员流动加速释放，叠加疫情三年来累积的回乡过年、探亲访友、旅游观光等出行需求将集中释放，预计春运客流将从长期低位运行到快速恢复攀升。 2. 民航局《关于恢复国际客运航班工作方案的通知》提出，自2023年1月8日起，不再对国际客运航班实施“五个一”和“一国一策”等调控措施，不再定义入境高风险航班，取消入境航班75%客座率限制。政策利好，叠加春运旺季来临，双重因素催化下，民航需求复苏有望超预期。 3. 整体上，航空弱需求边际改善确定性较强，我们看好需求复苏，建议积极布局。中长期来看，供给增速放缓、需求恢复加快，票价弹性或将凸显，板块长期投资价值确定性较强。同时，机场将受益航空需求复苏，有望迎来业绩拐点。投资建议关注中国国航、中国东航、南方航空、春秋航空、华夏航空、吉祥航空、上海机场、白云机场、深圳机场。

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