固定收益点评报告：哪些城投票据持续逾期？（12月）

固定收益 点评报告 哪些城投票据持续逾期？（12月） 首席分析师：颜子琦 执业证书号：S0010522030002电话：13127532070 邮箱：yanzq@hazq.com研究助理：杨佩霖 执业证书号：S0010122040030 电话：17861391391 邮箱：yangpl@hazq.com 主要观点： 报告日期：2023-01-05 哪些城投票据持续逾期？ 2022年12月，17家发债城投出现票据持续逾期，当月逾期发生额3.6亿 元。根据上海票交所1月5日公布名单，12月共4886家承兑人出现票据持 续逾期现象，其中发债城投17家，较11月减少2家。主体类型方面，全部17家主体中，7家为新增主体，10家为存量主体；逾期规模方面，当月城投票据逾期发生额累计约3.6亿元，环比11月减少9780亿元，其中新增主 体累计逾期发生额2.5亿元，存量主体新增逾期发生额1.1亿元。 7家城投首次被披露票据持续逾期。从新增主体来看，在全部17家发债城 投中，有7家为新增主体，分别为：1）洛阳市、柳州市、安顺市与六盘水市当地某地市级平台，累计逾期发生额分别为3000万元、679万元、460万元与400万元；2）镇江市与杭州市当地某区县级平台，其中杭州市主体累 计逾期发生额为20000万元，杭州市主体未披露逾期明细；3）济宁市当地 某园区级平台，累计逾期发生额300万元。 截至2022年12月，共计65家发债城投曾出现票据持续逾期，最新累计逾期发生额34.2亿元。从2021年8月至2022年12月，票交所累计披露票 据持续逾期记录38123条，其中发债城投持续逾期记录累计145条，涉及 发债城投数65家，最新累计逾期规模约34.2亿。从披露次数来看，在全部 65家城投中，有31家主体被披露次数在1次以上，其中6家主体被披露次 数达到5次及以上；从逾期金额来看，15家城投最新累计逾期金额达到1亿 元或以上，另有11家城投累计逾期金额不低于3000万元。 区县级与AA级城投占比较高。从行政级别来看，65家发债城投中，35家为区县级主体，地市级与园区级主体数量分别为16家与14家；从主体评级 来看，AA主体相对较多，累计48家，AA+主体12家，AA-及无评级主体分 别为4家与1家；从区域分布来看，65家发债城投分布在16个省份，其中 山东21家，贵州9家，江苏8家，湖南与河南各5家，浙江4家，广西3 家，云南2家，新疆、安徽与天津等其他8省各1家。 风险提示 城投债技术性违约风险，数据提取有误。 图表目录 图表1城投票据逾期主体数量及当月发生额（单位：亿元，家）3 图表2城投票据逾期当月余额（单位：亿元）3 图表3票据持续逾期城投名单（截至2022年12月）4 图表4城投票据累计逾期发生额（单位：万元）5 图表5城投票据累计逾期余额（单位：万元）6 附表 图表1城投票据逾期主体数量及当月发生额（单位：亿元，家） 新增主体累计逾期规模存量主体新增逾期规模逾期主体数（右） 21 19 20 19 17 10 7 8 6 7 3 4 3 1 100,00025 90,000 80,00020 70,000 60,00015 50,000 40,00010 30,000 20,0005 10,000 00 资料来源：Wind，华安证券研究所 图表2城投票据逾期当月余额（单位：亿元） 90,000 80,000 70,000 60,000 50,000 40,000 30,000 20,000 10,000 0 1059503000 614335138106 2338 7801 60603 41234 84737 48406 39918 资料来源：Wind，华安证券研究所 图表3票据持续逾期城投名单（截至2022年12月） 披露时间 主体代码 累计披露次数 城投行政级别 省份 地市 区县 主体评级 累计逾期发生额 （万元） 截至月末逾期余额（万元） 2022-12-31 A 10次 地市级 贵州省 遵义市 - AA- 5213.49 4049.49 2022-12-31 B 8次 区县级 山东省 潍坊市 高密市 AA 15609.57 10010.07 2022-12-31 C 4次 区县级 河南省 洛阳市 老城区 AA 700.00 130.00 2022-12-31 D 3次 园区级 湖南省 湘潭市 - AA 2900.00 2900.00 2022-12-31 E 3次 地市级 贵州省 黔西南布依族苗族自治州 - AA- 500.00 500.00 2022-12-31 F 2次 地市级 云南省 昆明市 - AA+ 20065.00 20000.00 2022-12-31 G 2次 园区级 云南省 昆明市 - AA 2365.59 406.80 2022-12-31 V 2次 地市级 广西壮族自治区 柳州市 - AA 847.37 182.37 2022-12-31 W 2次 地市级 吉林省 松原市 - AA 未披露 未披露 2022-12-31 X 2次 区县级 贵州省 黔西南布依族苗族自治州 兴义市 AA 450.00 300.00 2022-12-31 H 1次 区县级 江苏省 镇江市 扬中市 AA 未披露 未披露 2022-12-31 I 1次 区县级 浙江省 杭州市 富阳区 AA+ 20000.00 0.00 2022-12-31 J 1次 地市级 河南省 洛阳市 - AA 3000.00 0.00 2022-12-31 K 1次 地市级 广西壮族自治区 柳州市 - AA 679.39 379.39 2022-12-31 L 1次 地市级 贵州省 安顺市 - AA 460.00 460.00 2022-12-31 M 1次 地市级 贵州省 六盘水市 - AA 400.00 400.00 2022-12-31 N 1次 园区级 山东省 济宁市 - AA+ 300.00 200.00 2022-11-30 O 6次 区县级 贵州省 六盘水市 水城县 AA 17500.01 17500.01 2022-11-30 P 5次 地市级 贵州省 遵义市 - AA+ 3600.00 3600.00 2022-11-30 Q 4次 地市级 广西壮族自治区 柳州市 - AA+ 7078.72 0.00 2022-11-30 R 3次 园区级 贵州省 贵阳市 - AA+ 22282.00 22000.00 2022-11-30 S 3次 园区级 贵州省 - - AA 2186.48 0.00 2022-11-30 T 2次 区县级 山东省 淄博市 临淄区 AA 3237.00 0.00 2022-11-30 U 2次 园区级 湖南省 湘潭市 - AA 1457.00 190.00 2022-11-30 Y 2次 区县级 山东省 威海市 环翠区 AA 129.60 0.00 2022-11-30 Z 1次 区县级 浙江省 嘉兴市 海宁市 AA 10000.00 10000.00 2022-11-30 AA 1次 区县级 山东省 滨州市 滨城区 AA 248.00 213.00 2022-11-30 AB 1次 园区级 湖南省 邵阳市 邵东市 AA 165.00 165.00 2022-10-31 AC 11次 区县级 山东省 潍坊市 高密市 AA 19035.33 0.00 2022-10-31 AD 4次 区县级 山东省 淄博市 沂源县 AA 1820.00 0.00 2022-10-31 AE 2次 园区级 山东省 威海市 - AA 110.00 10.00 2022-10-31 AF 1次 区县级 浙江省 湖州市 安吉县 AA 20000.00 0.00 2022-10-31 AG 1次 区县级 山东省 潍坊市 奎文区 AA 15000.00 0.00 2022-10-31 AH 1次 区县级 浙江省 湖州市 吴兴区 AA 10000.00 0.00 2022-10-31 AI 1次 区县级 山东省 青岛市 李沧区 AA+ 4750.00 0.00 2022-10-31 AJ 1次 园区级 江苏省 徐州市 沛县 AA 1000.00 0.00 2022-09-30 AK 9次 区县级 山东省 潍坊市 高密市 AA 1786.57 0.00 2022-09-30 AL 3次 园区级 新疆维吾尔自治区 乌鲁木齐市 头屯河区 AA 3555.00 0.00 2022-09-30 AM 3次 区县级 河南省 郑州市 中牟县 AA 290.00 0.00 2022-09-30 AN 2次 区县级 江苏省 徐州市 新沂市 AA 26300.00 0.00 2022-09-30 AO 2次 地市级 湖南省 湘潭市 - AA 1008.00 0.00 2022-09-30 AP 2次 区县级 山东省 济宁市 金乡县 AA- 2520.00 0.00 2022-09-30 AQ 1次 区县级 江苏省 常州市 溧阳市 AA 20000.00 0.00 2022-09-30 AR 1次 区县级 江苏省 常州市 金坛区 AA 10000.00 5000.00 2022-09-30 AS 1次 区县级 山东省 滨州市 沾化区 AA 未披露 未披露 2022-08-31 AT 2次 地市级 湖南省 湘潭市 - AA 1046.00 0.00 2022-08-31 AU 2次 区县级 天津市 - 蓟州区 AA 439.76 200.00 2022-08-31 AV 2次 区县级 山东省 青岛市 胶州市 AA+ 280.00 0.00 2022-08-31 AW 1次 园区级 重庆市 - 九龙坡区 AA 3570.61 0.00 2022-08-31 AX 1次 园区级 河南省 新乡市 - AA 3100.00 0.00 2022-08-31 AY 1次 区县级 四川省 成都市 武侯区 AA+ 1500.00 0.00 2022-08-31 AZ 1次 区县级 山东省 青岛市 城阳区 AA 1000.00 0.00 2022-08-31 BA 1次 区县级 山东省 淄博市 博山区 AA 200.00 0.00 2022-07-31 BB 2次 区县级 山东省 青岛市 李沧区 - 3050.00 0.00 2022-07-31 BC 1次 地市级 江苏省 连云港市 - AA 2000.00 2000.00 2022-06-30 BD 1次 区县级 江苏省 南京市 六合区 AA 15000.00 0.00 2022-06-30 BE 1次 区县级 江苏省 常州市 武进区 AA 26700.00 0.00 2022-05-31 BF 1次 区县级 安徽省 宿州市 泗县 AA- 158.86 98.31 2022-04-30 BG 1次 地市级 山东省 潍坊市 - AA 5.00 4.00 2022-04-30 BH 1次 区县级 山东省 青岛市 胶州市 AA+ 未披露 未披露 2022-02-28 BI 1次 园区级 陕西省 西安市 - AA 50.76 0.00 2022-02-28 BJ 1次 地市级 山东省 潍坊市 - AA 3000.00 3000.00 2022-02-28 BK 1次 园区级 辽宁省 - - AA+ 125.00 0.00 2021-12-31 BL 1次 区县级 河南省 平顶山市 宝丰县 AA 1147.90 0.00 2021-11-30 BM 1次 区县级 山东省 青岛市 即墨区 AA+ 1500.00 0.00 资料来源：Wind，上海票据交易所，华安证券研究所。注：①累计逾期发生额是指截至披露日上一月月末，近5年内发生过逾期的 全部电子商业汇票总金额；②从披露标准来看，对于披露主体在截至当月末的半年内出现3次以上逾期记录，且满足截至披露当月月末仍有逾期余额或在披露当月仍有逾期