驾驭不确定性2023年中国经济

©2022国际复兴开发银行/世界银行 H街1818号西北华盛顿20433年 电话:202-473-1000 互联网:www.worldbank.org 这项工作是世界银行工作人员的产物。二.结论、解释和结论在工作中表达并不一定参考世界银行及其执行董事会的VIEWS董事或他们所代表的政府。 世界银行不保证本工作所含数据的准确性。边界、颜色、本作品中任何地图上显示的面额和其他信息并不意味着对 世界银行关于任何领土的法律地位或认可或接受的部分这种boundaries。 权利和权限 本作品中的材料受版权保护。因为世界银行鼓励传播其知识，本作品可以全部或部分复制用于非商业目的，只要完整归因这一工作。 任何关于权利和许可的查询，即附属权利，都应向世界银行提出。 出版物，世界银行集团，1818H街西北，华盛顿特区，20433，美国;传真：202-522-2625;电子邮件:pubrights@worldbank.org。 封面图片:©PopTika/上面 一个cknowledgements 2022年12月发行的《中国经济简报》由易卜拉欣组成的团队编写 乔杜里（任务组组长）、李玉莎（联合任务组组长）、葛军、王德文、伊丽莎·米列娃、 玛丽·安娜·卢戈，K·阿特·曼德维lle，李英宇，徐振阳，朱凌辉，ShreyaChatterjee，Yixing张毅安、阿巴约米·阿沃德、维罗妮卡·蒙塔尔瓦·塔莱多、塞缪尔·希尔、杨芳和叶卡捷琳 瓦沙克马泽。玛拉·沃里克、阿迪亚·马图、哈桑·扎曼的指导和深思熟虑的评论，DanielDulitzky，SebastianEckardt和AparnaaSomanathan被承认。团队感谢陈天舒、尤英、周洛一、李晓婷、刘玉、李明杰、尚玉 支持编写和传播该报告。团队感谢芭芭拉· 编辑报告。本报告中表达的调查结果、解释和结论不一定反映了世界银行或中国政府执行董事的观点。问题和 反馈可以发送给陈天舒（tchen@worldbank.org）。 2 表的内容 执行摘要7 我。近期经济发展12 经济活动在中国有跟踪的联合包裹和波动的的流感大流行12 出口活动有放缓在日益增长的外部逆风。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。 。。。。。。。。。。。。。。。。。15 的当前的账户盈余有扩大在弱国内需求。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。 。。16 失业仍然是一个关注由于来频繁的浸ID-19爆发18 弱消费者和住房需求有做出了贡献来低通货膨胀18 中国的公司₂排放增加大幅19 房地产市场持续疲软。20 财政压力有限制刺激努力21 尽管适度的政策宽松信贷需求仍然是柔和24 财2政扩张前有景做,风出险了,贡和献政来策一我个m上pl升ica在tio债n务s.。....。....。....。....。....。...。....。....。....。....。....。....。...。....。....。....。....。....。....。...。....。。28。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。 。全球。。展。望。2。5。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。 而。。的。银。行。部。门。一。般。仍。然。是。声。音。,一。些。农。村。。银。行。是。更。多。的。脆。弱。的。...。....。....。....。...。。26。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。 。。。。。。。。28中国展望28 风险31 政策影响31 3Y嘴巴失业—新兴挑战34 中国是面对高青年失业34 因素贡献来中国的青年失业35 政策影响38Figur西文 图1.的中国经济更新一目了然10 图2.增长改进的后的锋利的经济放缓早些时候在的一年但是减速再一次在 第四季度由于来广泛的浸ID-19爆发13 图3.政策严格和家庭收入和支出14 图4.每人均一次性收入通过五分之一15图5.贸易活动放缓16 图6.外部失衡再次出现17 图7.劳动市场有不完全恢复。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。 。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。18 图8.反通货膨胀压力出现19 图9.碳排放玫瑰大幅在的第三季度20 图10.住房市场有然而,来恢复21 图11.财政短缺。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。 。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。图12.财政支出乘数估算23 图13.家庭信贷需求有削弱了大幅25 图14.债务有上升来一个新高。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。 。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。26图15.的银行部门出现声音,与农村银行剩下的大多数在风险............................27 图16.中国将脸一个困难全球环境在2023年28 图17.贫困减少将继续下去,尽管慢比在以前的年30 图18.Y嘴巴失业率和国际比较。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。 。。。。。343 图19.大学毕业生和就业指数36 图20.劳动市场不匹配通过行业和通过职业。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。 。。。。。。。。。。。。38 T能 表格1.中国选择经济指标。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。 。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。30表格2.国际经验的青年就业项目............................................................38 盒子 盒子1.低收入城市家庭有被影响更多的通过的大流行14 盒子2.中国的财政支出乘数在的流感大流行23 盒子3.中国的失业监测系统35 bbreviations的列表 东盟车CFETS 《 这对东南一个西安的国家资本充足率ratio 中国外汇交易系统中国就业研究所 2019年COVID-19COVID冠状病毒疾病 二氧化碳消费者价格指数外欧盟国直接投资2外0汇国集团(G20) 七大工业国 H国2内生产惠总值普过滤器 信H1息通信技术知识产权使用费国际劳工组织 地方政府融资平台 LPRMLF 财政部 国家统计局不良贷款 经济合作与发展组织 中国人民银行坡 P购P买I力平价PSL 第q/一问季度 第三二季第四季园度艺学会元人民币 存款准备金率 saSA菲 SHIBOR)SLF 中小企业 二氧化碳 消费者价格指数欧盟 外国直接投资外汇 20国集团(g20) 七国集团 国内生产总值(gdp)上半年Y耳朵 下半年Y耳朵 Hodrick-普雷斯科特过滤器信息和通信技术 知识产权使用费国际劳工组织 地方政府融资V媒介贷款优惠利率 中期贷款设施财政部 中国国家统计局(NationalBureauofStatistics) 不良贷款 经济合作与发展组织中国人民银行 革命制度党vate独资的企业生产者价格指数 购买力平价 Pl小幅增刊ementaryLending -在季第一季 第二季度第三季度第四季度右手边人民币nbi 存款准备金率季节性的djusted 国家外汇的dministration上海银行间同业拆放利率站在借贷工具 从小型和中型企业 SML 国有企业 SPRF 电视等 TMLF 联合国 联合国儿童基金会 美元 VAR 增值税世行集团年y/初y至今3mma12mma 特别提到贷款国有企业发展 特殊-Refinancing目的技术和职业教育和培训有针对性的中期贷款联合国 联合国国际儿童紧急基金美元 V载体uto——回归V价值-加税 世界银行集团 Year-on-Y耳朵Y的耳朵-日期三个月移动verage 十二个月移动verage 执行概要 中国继续追踪疫情的起起落落—爆发和增长 经济放缓之后，复苏不均衡。在COVID-19造成的经济衰退之后 4月和5月爆发疫情和严格的公共卫生措施，第三次活动有所回升 随着INFectiOns的消退。第三季度GDP同比增长3.9%，第二季度为0.4%。高频指标显示，随着 高COVID-19病例。尽管有财政和货币政策支持，但实际GDP增长有望在2022年放缓至2.7%—1.6个百分点l欠比JuneChina的预测 经济的更新。 预计2023年增长率将恢复至4.3%，但仍低于潜在增长率。志娜自2022年11月以来，通过公共健康措施迅速重新开放 迅速缓解。在重新开放的初始阶段，COVID感染将急剧上升，并且可能导致社交互动的自愿减少，这将拖累消费者需求 即使在解除限制后，也可能导致持续中断。这些初始影响预计退出浪潮将集中在明年第一季度，随后出现反弹 在随后的几个季度中，随着经济向新冠肺炎疫情过渡，消费者信心我MPROVES和被压抑的需求被释放。投资增长也将加快，在持续的基础设施支出和改善的投资者情绪。同时，外部需求 预计将随着全球需求增长疲软而减弱。在国内需求中复苏，随着经济重新开放，预计消费者通胀将温和回升。 此基线情景面临重大风险。反复爆发和更新的COVID-19限制减缓病毒传播的移动限制措施可以减缓病毒传播。 中断，将恢复潜在增长推迟到2024年。在短期之外，这些不利因素风险还可能加剧大流行的潜在长期后果，这些后果源于 PRIVATE部门投资不足超过三年，LAbor迫使FROM留下疤痕长期失业或就业不足。房地产行业的持续压力也可能 具有更广泛的宏观经济和金融溢出效应。与气候变化有关的风险正在增加，正如今年的极端天气模式和产生中断经济 活动。外部风险来自高度不确定的全球增长前景，比预计金融形势收紧，潜在的贸易碎片化和加剧 geopol我ti卡尔的紧张关系。 面对自大流行以来最广泛的疫情， 持续的进化中国的公共卫生政策对于缓解公共卫生至关重要 风险，但对米尼来说，进一步扰乱经济。CompletingaprimaryseriesandfirstCOVID-19疫苗的加强剂对严重疾病提供了实质性的保护。在中国， 截至2022年11月中旬，69%的60岁以上的人接受了加强剂量，但80岁以上人群的疫苗接种率仅为66%（最新数据，2022年11月28日）。强努力鼓励接种所有推荐的疫苗剂量，特别是那些 风险，例如ElderlY和慢性病患者，可能会限制RISE infections和住院治疗。此外，增加获得有效COVID-19治疗的机会，改变病例管理方式，以保持医院对重症病例的能力和活力 公共宣传和沟通有助于实现更安全、破坏性更小的重新开放。 继续提供宏观经济政策支持是有道理的，因为预计经济将保持良好低于潜力，全球环境正在减弱。中国有充足的财政政策空间，特别是在中央的LEvel，可以部署以加强更强劲的复苏。Directing这些标准将朝着社会支出和绿色投资的方向发展，而不是传统的 基础设施不仅支持短期需求，还有助于提高包容性和包容性。中期可持续增长。虽然持续的货币政策宽松可能会 还支持经济重新开放，高家庭和企业债务，特别是在雷亚尔 房地产行业，以及与其他主要经济体日益扩大的货币政策分歧制约了房地产行业中央银行的回旋余地。 因疫情而搁置的更深层次的结构性改革必须重新启动，以扭转潜在增长下降，成功实现长期发展目标。参考或 Prioritiesinclude通过确保可预测的PRIVate部门创建一个Levelplaying字段监管环境和减少有利于国有企业SES的隐性贷款偏见，