年前金价收阳,整体走势仍然偏强 美尔雅期货贵金属周报20230102 研究员:原涛 投资咨询证号:Z0017568Email:yuant@mfc.com.cnTel:18935138212 内容要点 美国经济数据喜忧参半; 通胀预期下降; 防范尾部风险; C 目录 ONTENTS 1基本面方面 2操作策略方面 2018−10 2018−12 2019−02 2019−04 2019−06 2019−08 2019−10 2019−12 2020−02 2020−04 2020−06 2020−08 2020−10 2020−12 2021−02 2021−04 2021−06 2021−08 2021−10 2021−12 2022−02 2022−04 2022−06 2022−08 2022−10 2022−12 2014−03 2014−07 2014−11 2015−03 2015−07 2015−11 2016−03 2016−07 2016−11 2017−03 2017−07 2017−11 2018−03 2018−07 2018−11 2019−03 2019−07 2019−11 2020−03 2020−07 2020−11 2021−03 2021−07 2021−11 2022−03 2022−07 2022−11 基本面方面 1.6 美国ISM非制造业PMI,密歇根大学消费者信心指数 美 学数 美 75.00 120.00 70.00 100.00 65.00 80.00 60.00 55.00 60.00 50.00 40.00 45.00 20.00 40.00 0.00 35.00 数据来源:IFIND,美尔雅期货 4.5000 4.0000 3.5000 3.0000 2.5000 2.0000 1.5000 1.0000 美年期收 40.00 30.00 20.00 10.00 0.00 −10.00 −20.00 −30.00 −40.00 生 1998−09 1999−08 2000−07 2001−06 2002−05 2003−04 2004−03 2005−02 2006−01 2006−12 2007−11 2008−10 2009−09 2010−08 2011−07 2012−06 2013−05 2014−04 2015−03 2016−02 2017−01 2017−12 2018−11 2019−10 2020−09 2021−08 2022−07 0.5000 2022−08−102022−09−102022−10−102022−11−102022−12−10 数据来源:IFIND,美尔雅期货 7.50 美物源 6.50 5.50 4.50 3.50 2.50 1.50 0.50 2014−032015−032016−032017−032018−032019−032020−032021−032022−03 美数数 131,000.00 129,000.00 127,000.00 125,000.00 123,000.00 121,000.00 119,000.00 117,000.00 115,000.00 113,000.00 111,000.00 109,000.00 107,000.00 105,000.00 2013−01 2013−06 2013−11 2014−04 2014−09 2015−02 2015−07 2015−12 2016−05 2016−10 2017−03 2017−08 2018−01 2018−06 2018−11 2019−04 2019−09 2020−02 2020−07 2020−12 2021−05 2021−10 2022−03 数据来源:IFIND,美尔雅期货 2001−06 2002−04 2003−02 2003−12 2004−10 2005−08 2006−06 2007−04 2008−02 2008−12 2009−10 2010−08 2011−06 2012−04 2013−02 2013−12 2014−10 2015−08 2016−06 2017−04 2018−02 2018−12 2019−10 2020−08 2021−06 2022−04 2018−08 2018−10 2018−12 2019−02 2019−04 2019−06 2019−08 2019−10 2019−12 2020−02 2020−04 2020−06 2020−08 2020−10 2020−12 2021−02 2021−04 2021−06 2021−08 2021−10 2021−12 2022−02 2022−04 2022−06 2022−08 2022−10 基本面方面 1.9 美国季调后失业率,季调后零售销售月率 美 美: 16.00 60.00 50.00 14.00 40.00 12.00 30.00 10.00 20.00 8.00 10.00 6.00 0.00 4.00 −10.00 2.00 −20.00 美 美 数据来源:IFIND,美尔雅期货 基本面方面 1.10美国当周初请失业金人数,个人支出当月同比 美金数 420,000.00 370,000.00 320,000.00 270,000.00 220,000.00 170,000.00 120,000.00 美 16.00 14.00 12.00 10.00 8.00 6.00 4.00 2.00 0.00 数据来源:IFIND,美尔雅期货 2018−12 2019−02 2019−04 2019−06 2019−08 2019−10 2019−12 2020−02 2020−04 2020−06 2020−08 2020−10 2020−12 2021−02 2021−04 2021−06 2021−08 2021−10 2021−12 2022−02 2022−04 2022−06 2022−08 2022−10 基本面方面 1.11 美国新增非农就业人口数,FHFA房价指数月率 美数 价数 10,000.00 25.00 5,000.00 20.00 0.00 15.00 −5,000.00 10.00 −10,000.00 5.00 −15,000.00 0.00 −20,000.00 −25,000.00 −5.00 美价数 美价数 数据来源:IFIND,美尔雅期货 2019−03 2019−05 2019−07 2019−09 2019−11 2020−01 2020−03 2020−05 2020−07 2020−09 2020−11 2021−01 2021−03 2021−05 2021−07 2021−09 2021−11 2022−01 2022−03 2022−05 2022−07 2022−09 2022−11 基本面方面 数据来源:IFIND,美尔雅期货 8.00 7.00 6.00 5.00 4.00 3.00 2.00 1.00 0.00 −1.00 2019−04 2019−06 1.12 美物价数 2019−08 2019−10 美物价数 2019−12 美国PCE通胀指数,成屋签约销售指数月率 2020−02 2020−04 2020−06 2020−08 2020−10 2020−12 2021−02 2021−04 美物价数 2021−06 2021−08 2021−10 2021−12 2022−02 2022−04 2022−06 2022−08 2022−10 30.00 20.00 10.00 0.00 −10.00 −20.00 −30.00 −40.00 2018−09 美数 2018−11 2019−01 2019−03 2019−05 2019−07 美数 2019−09 2019−11 2020−01 2020−03 2020−05 2020−07 2020−09 美数 2020−11 2021−01 2021−03 2021−05 2021−07 2021−09 2021−11 2022−01 2022−03 2022−05 2022−07 2022−09 2018−10 2018−12 2019−02 2019−04 2019−06 2019−08 2019−10 2019−12 2020−02 2020−04 2020−06 2020−08 2020−10 2020−12 2021−02 2021−04 2021−06 2021−08 2021−10 2021−12 2022−02 2022−04 2022−06 2022−08 2022−10 2018−10 2018−12 2019−02 2019−04 2019−06 2019−08 2019−10 2019−12 2020−02 2020−04 2020−06 2020−08 2020−10 2020−12 2021−02 2021−04 2021−06 2021−08 2021−10 2021−12 2022−02 2022−04 2022−06 2022−08 2022−10 基本面方面 1.13 美国所有商品非季调PPI,工业生产指数 美 生数 300.00 15.00 10.00 250.00 5.00 200.00 0.00 150.00 −5.00 −10.00 100.00 −15.00 50.00 −20.00 0.00 −25.00 数据来源:IFIND,美尔雅期货 15.00 10.00 5.00 0.00 −5.00 −15.00 210,000.00 20,000.00 415,000.00 −20.00 190,000.00 18,000.00 410,000.00 −25.00 16,000.00 405,000.00 −30.00 170,000.00 14,000.00 400,000.00 −10.00 美 美: 30,000.00 28,000.00 26,000.00 24,000.00 22,000.00 445,000.00 440,000.00 435,000.00 430,000.00 425,000.00 420,000.00 290,000.00 270,000.00 250,000.00 230,000.00 −35.00 150,000.00 12,000.00 395,000.00 10,000.00 390,000.00 美 美 基本面方面 1.15ETF持仓: 970.00 920.00 870.00 820.00 金ETFî gETFî 25.00 24.00 23.00 22.00 21.00 15,000.00 14,900.00 14,800.00 14,700.00 14,600.00 14,500.00 gî 期货价g 1,860.00 1,760.00 1,660.00 1,560.00 1,460.00 770.00 1,360.00 20.00 14,400.00 720.00 1,260.00 19.00 14,300.00 金î货金美 基本面方面 1.16美国CFTC持仓报告: CFTC金îâ 800,000.00 CFTCgîâ 250,000.00 600,000.00 400,000.00 200,000.00 200,000.00 150,000.00 100,000.00 50,000.00 0.000.00 金î金期货îî数î期货îî数 金期货îî数金期货îî数 金期货îî数 期货îî数期货îî数 期货îî数 数据来源:IFIND,美尔雅期货 1.17上周