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本报告主要关注铜市场的情况。从宏观角度看,中国制造业采购经理指数(PMI)下降,显示我国经济景气水平总体有所回落。行业方面,全球铜市供应短缺对价格形成支撑,但随着年末淡季及疫情反弹影响,需求端出现下滑。消息方面,中国主要铜冶炼厂维持2023年第一季度的TC/RC,但高于2022年第一季度。中短期而言,低库存对价格仍有支撑,但随着宏观情绪降温,基本面需求侧边际趋弱,压力会逐渐加大。建议中短线多单减仓后少量持有,本周沪铜2302参考运行区间为64500-67200元/吨。