传媒行业周报：游戏版号再度下发，关注春节档+出海的营收增量市场

行业周报 2023年01月03日 游戏版号再度下发，关注春节档+出海的营收增量市场 传媒行业周报（2022.12.26-2022.12.30） 周观点 市场回顾：上周（12.26-12.30）上证指数上涨1.42%，创业板指上涨2.65%，沪深300指数上涨1.13%。传媒（申万）板块上涨1.93%，跑赢上证综指0.51pct，跑输创业板指0.72pct，跑赢沪深300指数0.80pct。上周传媒（申万）指数在31个申万一级行业指数中位列第9。 12月84款国产游戏版号获批，进口游戏版号时隔一年半首次发行。2022年12月28日，国家新闻出版署发布新一期游戏版号（84款国产游戏+44款进口游戏）。2022年共计发放国产游戏版号468款，进口游戏版号（44款）自2021年6月以来首次获批。此次审批的国产游戏中，重点关注腾讯的《重生边缘》、《饥荒：新家园》、网易的《巅峰极速》、互爱互动的《秦时明月：沧海》、吉比特子公司雷霆网络的 《渊海王座》等；进口游戏中，心动网络的《无尽旅途》；网易的《幻想生活》、《突袭：暗影传说》；腾讯的《宝可梦大集结》、《无畏契约》等备受期待。根据国家新闻出版署数据，对比过去3年，2022年获批的游戏版号数量呈明显下降趋势，2019-2022国产游戏版号数量分别为1570\1316\755\468款；进口游戏版号获批数量分别为180\97\76\44款。 春节档来临叠加出海势头不减，营收有望筑底回暖，游戏板块景气度有望提振。根据伽马数据《2022年11月消息产业报告》显示，2022年11月，国内游戏市场实际销售收入为191.7亿元，同比-19.23%，环比-3.04%。我们认为，伴随新一期的版号发布以及春节档的来临，在国内游戏市场基数较低的背景下，用户活跃情况将会有所改善，带动游戏公司营收回暖。海外端，出海市场小幅增长，11月中国自主研发游戏海外市场实际销售收入13.61亿美元，环比+0.51%，出海或成为游戏公司营收的新增长极。相关游戏公司有望通过爆款游戏带动营收增量，建议关注具有独立研发能力、全球化运营基础较强的公司，相关受益标的包括三七互娱、吉比特、完美世界、心动公司、网易-S、腾讯控股等。 投资建议 （1）本地生活：相关标的美团-W、京东集团-SW、阿里巴巴-SW等 （2）社交媒体：相关标的腾讯控股、快手-W、哔哩哔哩-W等。 （3）数字媒体：相关标的风语筑、视觉中国、网易-S等。 （4）营销：相关标的易点天下、蓝色光标、分众传媒等。 （5）影视：相关标的芒果超媒、光线传媒、华策影视等。 （6）游戏：相关标的三七互娱、吉比特、完美世界、心动公司等。 （7）出版：相关标的人民网、新华网、中国出版、阅文集团等。 风险提示 经济恢复不及预期；行业竞争加剧。 评级推荐（首次覆盖）报告作者 作者姓名彭琦 资格证书S1710522060001 电子邮箱pengq887@easec.com.cn 股价走势 相关研究 行业研究 ·传媒 ·证券研究报告 正文目录 1.周观点3 2.市场回顾4 2.1.传媒板块表现4 2.2.传媒个股表现5 3.行业要闻6 3.1.国内要闻6 3.2.海外动态8 4.公司动态10 4.1.重大事项10 4.2.股份增减持10 4.3.股权激励11 4.4.其他动态11 5.风险提示12 图表目录 图表1.上周各类指数行情回顾4 图表2.上周申万一级行业指数市场表现4 图表3.传媒指数（申万）近5年PE（TTM）5 图表4.上周传媒个股涨跌幅及换手率前五5 1.周观点 12月84款国产游戏版号获批，进口游戏版号时隔一年半首次发行。 2022年12月28日，国家新闻出版署发布新一期游戏版号（84款国产游戏 +44款进口游戏）。2022年共计发放国产游戏版号468款，进口游戏版号 （44款）自2021年6月以来首次获批。此次审批的国产游戏中，重点关注腾讯的《重生边缘》、《饥荒：新家园》、网易的《巅峰极速》、互爱互动的《秦时明月：沧海》、吉比特子公司雷霆网络的《渊海王座》等；进口游戏中，心动网络的《无尽旅途》；网易的《幻想生活》、《突袭：暗影传说》；腾讯的《宝可梦大集结》、《无畏契约》等备受期待。根据国家新闻出版署数据，对比过去3年，2022年获批的游戏版号数量呈明显下降趋势，2019-2022国产游戏版号数量分别为1570\1316\755\468款；进口游戏版号获批数量分别为180\97\76\44款。 春节档来临叠加出海势头不减，营收有望筑底回暖，关注游戏板块的估值修复机会。根据伽马数据《2022年11月消息产业报告》显示，2022年11月，国内游戏市场实际销售收入为191.7亿元，同比-19.23%，环比-3.04%。我们认为，伴随新一期的版号发布以及春节档的来临，在国内游戏市场基数较低的背景下，用户活跃情况将会有所改善，带动游戏公司营收回暖。海外端，出海市场小幅增长，11月中国自主研发游戏海外市场实际销售收入13.61亿美元，环比+0.51%，出海或成为游戏公司营收的新增长极。相关游戏公司有望通过爆款游戏带动营收增量，建议关注具有独立研发能力、全球化运营基础较强的公司，相关受益标的包括三七互娱、吉比特、完美世界、心动公司、网易-S、腾讯控股等。 投资建议 （1）本地生活：相关标的美团-W、京东集团-SW、阿里巴巴-SW等 （2）社交媒体：相关标的腾讯控股、快手-W、哔哩哔哩-W等。 （3）数字媒体：相关标的风语筑、视觉中国、网易-S等。 （4）营销：相关标的易点天下、蓝色光标、分众传媒等。 （5）影视：相关标的芒果超媒、光线传媒、华策影视、博纳影业等。 （6）游戏：相关标的三七互娱、吉比特、完美世界、心动公司等。 （7）出版：相关标的人民网、新华网、中国出版、阅文集团等。 2.市场回顾 2.1.传媒板块表现 上周（12.26-12.30）上证指数上涨1.42%，创业板指上涨2.65%，沪深300指数上涨1.13%。传媒（申万）板块上涨1.93%，跑赢上证综指0.51pct，跑输创业板指0.72pct，跑赢沪深300指数0.80pct。上周传媒（申万）指数在31个申万一级行业指数中位列第9。 图表1.上周各类指数行情回顾 板块名称 周涨跌幅（%） 周相对涨跌幅 （pct） 年初至今涨跌幅（%） 年初至今相对涨跌幅（pct） 传媒（申万） 1.93 —— -26.07 —— 上证指数 1.42 0.51 -15.13 -10.94 创业板指 2.65 -0.72 -29.37 3.30 沪深300 1.13 0.80 -21.63 -4.43 资料来源：iFinD，东亚前海证券研究所 图表2.上周申万一级行业指数市场表现 资料来源：iFinD，东亚前海证券研究所 当前传媒板块整体估值处于历史估值中枢。截至2022年12月30日，传媒板块市盈率（TTM）为43.91，历史中位数为33.56。传媒指数（申万）过去5年市盈率(TTM)低点为-462.48，发生于2020年2月24日；历史高 点为912.92，发生于2020年12月31日。 图表3.传媒指数（申万）近5年PE（TTM） 资料来源：iFinD，东亚前海证券研究所 2.2.传媒个股表现 上周传媒（申万）板块中，个股涨幅前五名分别为：中科云网、祥源文旅、三五互联、贵广网络、生意宝；跌幅前五名分别为：*ST中昌、 *ST新文、卓创资讯、天地在线、天娱数科；换手率前五分别为凡拓数创、天地在线、欢瑞世纪、生意宝、福石控股。 图表4.上周传媒个股涨跌幅及换手率前五 周涨幅前五 周跌幅前五 换手率前五 证券代码 证券简称 收盘价（元） 周涨跌幅 （%） 证券代码 证券简称 收盘价（元） 周涨跌幅 （%） 证券代码 证券简称 收盘价（元） 换手率（%） 002306.SZ 中科云网 5.31 40.11 600242.SH *ST中昌 1.15 -14.81 301313.SZ 凡拓数创 32.67 34.47 600576.SH 祥源文旅 7.98 25.87 300336.SZ *ST新文 1.41 -11.88 002995.SZ 天地在线 26.69 31.74 300051.SZ 三五互联 9.10 24.83 301299.SZ 卓创资讯 49.90 -11.30 000892.SZ 欢瑞世纪 4.49 26.92 600996.SH 贵广网络 14.89 15.97 002995.SZ 天地在线 26.69 -9.22 002095.SZ 生意宝 27.50 20.65 002095.SZ 生意宝 27.50 14.58 002354.SZ 天娱数科 3.91 -6.68 300071.SZ 福石控股 4.33 19.82 资料来源：iFinD，东亚前海证券研究所 3.行业要闻 3.1.国内要闻 大湾区立起文化“范儿”：共建创意文化产业圈。据时代财经网12 月28日消息，第十八届中国（深圳）国际文化产业博览交易会今日开馆。 这被誉为“中国文化产业第一展”，今年吸引了全国31个省、自治区、直辖市和港澳台地区全部参展，3402家参展企业亮出“看家本领”，向世界秀出中国文化产业的软实力。其中，12号馆“粤港澳大湾区馆”组织粤港澳大湾区“9+2”城市群及广东其他地市、深圳各区文化产业发展和合作成果展示，数字文化展厅是展览中的亮点之一。互联网时代里，广东省抢占文化发展的“先机”。近年来，广东凭借腾讯、康佳、大疆等大型文化科技企业，大力发展动漫产业、数字音乐、游戏产业等领域，着眼打造数字文化引领地。（来源：时代财经网） 华谊兄弟拟为华谊电影6500万银行授信展期提供补充担保。据观点 网12月28日消息，华谊兄弟传媒股份有限公司公告称，为全资子公司向华美银行申请授信提供补充担保及展期。据观点新媒体了解，为实际经营的需要，此前华谊兄弟全资子公司华谊兄弟电影有限公司向华美银行(中国)有限公司申请6500万元的循环授信额度，用于支持华谊电影的流动资金需求，包括但不限于用于影视剧项目的前期筹备、制作、发行与IP采购费用等，授信期限为24个月。（来源：观点网） 2022年版号收官：本年度首批进口版号发放，腾讯宝可梦大集结等游 戏在列。据21世纪经济报道12月28日消息，在12月的最后一周，国家 新闻出版署接连公布了12月的国产网络游戏审批名单以及2022年的进口 版号名单。总体来看，12月共下发84个国产网游版号，为今年4月起网游版号恢复发放后数量最多的一个月份，4月至11月每月分别发放了45/60/67/69/73/70个（5月和10月并未如期发放版号），2022全年共计发放468个国产网游版号。而以年为时间单位下发的进口网游版号，2022年度仅发放45个，相较于2021年的76个进口版号，数量减少了约40%，亦是2017年以来发放数量最少的一年。（来源：21世纪经济报道） 第十四届“全国文化企业30强”发布。据新华网12月28日消息， 明日报社和经济日报社向社会联合发布了第十四届“全国文化企业30强” 名单。中国出版集团有限公司、中国电影股份有限公司等30家企业进入行列。从本届“30强”企业有关情况看，面对国内外形势的变化，骨干文化企业完整、准确、全面贯彻新发展理念，主动服务和融入新发展格局，坚持固本培元、守正创新，坚持把社会效益放在首位、实现社会效益和经济效益相统一，进一步发挥引领支撑作用，加快产业结构调整优化，推进发展方式转型升级，总体规模实力进一步壮大，市场竞争力和盈利能力持续稳定增强，推动文化产业质量和效益实现有效提升。本届“30强”企业 2021年度合计主营业务收入5288亿元、净资产7170亿元、净利润466亿 元，主营业务收入和净资产均创历史新高，分别比上届增加85亿元和178 亿元，净资产首次突破7000亿元大关，尤其是盈利能力明显提高，净利润比上届增长18.3%。（来源：新华网） 全球疫情