蛋价高位回落，重点关注需求情况

和合期货鸡蛋周报（20221226-20221230） ——蛋价高位回落，重点关注需求情况 作者：李欣竹 期货从业资格证号：F03088594期货投询资格证号：Z0016689电话：0351-7342558 邮箱：lixinzhu@hhqh.com.cn 摘要： 本周鸡蛋现货价格大幅下跌，期货价格则呈现触底反弹走势。从供应来看，12月的新开产蛋鸡产能仍然处于历史偏低位置，由于感染人数的不断增加，下游消费不佳，使得现货库存有所累积，但是由于产能不高，供应仍然偏弱。需求方面，新冠感染导致市场整体低迷，目前仍然有部分食品企业持观望态度，等待价格走低后再进行采购备货；另外由于感染后人们多居家休息，家庭消费量也不高，终端商超及便民市场备货数量不及预期。综上所述，目前鸡蛋处于供需两弱的局面，后市重点关注鸡蛋消费需求情况以及春节前食品企业备货情况。 目录 一、本周行情回顾.....................................- 3 - （一）期货行情..- 3 - （二）现货行情..- 3 - 二、市场供需情况.....................................- 4 - （一）12月在产蛋鸡存栏量依然维持低位..- 4 - （二）鸡苗价格小幅回落，补栏量有所下滑............- 5 - （三）淘鸡市场需求走弱，价格持续回落..............- 5 - 三、蛋价走低，养殖利润再度为负.......................- 6 - 四、市场消费需求情况.................................- 8 - 五、后市展望..- 8 - 风险揭示：..- 9 - 免责声明：..- 9 - 一、本周行情回顾 （一）期货行情 本周鸡蛋期货主力合约价格震荡反弹。鸡蛋主力合约jd2305开盘价4182元/500千克，最高价4348元/500千克，最低价4155元/500千克，收盘价4326元/500千克，较上一周上涨109，涨幅2.58%，成交量34.2万手，较上一周增加42534手，持仓量11.2万手，较上一周减少14525手。 （二）现货行情 图一：鸡蛋2305合约K线图数据来源：文华财经和合期货 本周主产区均价4.44元/斤，较上周下跌0.64元/斤，跌幅12.60%；主销 区均价4.50元/斤，较上周下跌0.70元/斤，跌幅13.46%，本周由于新冠病毒感染人数较多，市场各环节流通变慢。但供应不减的情况下，产区库存逐渐增加，随着价格跌至阶段性低点，贸易商及食品企业出现抄底心态，随着市场的逐渐恢复，蛋价出现小幅反弹。 图二：鸡蛋主产区主销区价格数据来源：Mysteel和合期货 二、市场供需情况 （一）12月在产蛋鸡存栏量依然维持低位 根据卓创数据统计，预计12月全国在产蛋鸡存栏量约为11.85亿只，较上月增加100万只，环比上涨0.08%，同比增加1.37%。12月份新开产蛋鸡主要是今年8-9月份补栏的鸡苗，由于夏季天气高温叠加饲料成本高，使得养殖户当时 的鸡苗补栏意愿不佳，导致目前在产蛋鸡存栏量处于低位。所以预计12月份在产蛋鸡存栏量依然维持低位。 图三：全国在产蛋鸡存栏量数据来源：卓创资讯和合期货 （二）鸡苗价格小幅回落，补栏量有所下滑 截止12月30日，主产区蛋鸡苗平均价3.85元/只，环比上周回落0.05元/ 只；同比上涨0.35元/只。根据卓创数据统计，11月份蛋鸡苗月度出苗量为3814万羽,环比减少176万羽，减幅4.4%,同比减少11.1%。 图四：主产区蛋鸡苗平均价数据来源：Wind和合期货 图五：企业鸡苗补栏量 数据来源：卓创数据和合期货 （三）淘鸡市场需求走弱，价格持续回落 截止12月23日当周，淘汰鸡日龄平均527天，环比上周降3天，同比延后 21天；虽然淘汰鸡日龄仍高于平均水平，但是已经从高位开始回落。截止12月 30日，淘汰鸡平均价格8.80元/公斤，周环比下跌0.88元/公斤，跌幅9.09%， 同比回落0.38元/公斤。本周由于鸡蛋价格走低，养殖户被动淘汰鸡老鸡，使得淘鸡市场供应量有所增加，但由于需求偏弱，淘鸡价格持续回落。 图六：主产区淘汰鸡平均价数据来源：Wind和合期货 三、蛋价走低，养殖利润再度为负 截至12月30日，玉米现货2943.73元/吨，周环比下跌9.6元/吨，跌幅 0.33%。豆粕现货价4756元/吨，周环比上涨30元/吨，涨幅0.60%。蛋鸡配合 料价格3.40元/公斤，与上周持平。 截至12月30日，蛋鸡养殖利润-0.40元/只，周环比下跌0.8元/只。由于养殖成本并没有下降太多，蛋价跌幅过深，导致养殖利润再度为负。 图七：玉米、豆粕现货价格数据来源：Wind和合期货 图八：蛋鸡配合料 数据来源：Wind和合期货 图九：蛋鸡养殖利润 数据来源：Wind和合期货 四、市场消费需求情况 根据卓创数据，截止12月25日当周，全国鸡蛋生产环节库存1.47天，环 比前一周上升0.20天，同比上升0.11天；流通环节库存1.03天，环比前一周 上升0.06天，同比下降0.10天。截止12月23日，主销区代表市场鸡蛋周均总销量6785吨，环比减少433吨，环比减幅6.00%，同比下降8.83%。目前由于全国感染人群增加，下游企业备货力度不足，需求端持续疲软，春节来临，部分食品企业仍然处于观望状态，需求端无明显支撑，短期弱势难以扭转。 五、后市展望 本周鸡蛋现货价格大幅下跌，期货价格则呈现触底反弹走势。从供应来看，12月的新开产蛋鸡产能仍然处于历史偏低位置，由于感染人数的不断增加，下游消费不佳，使得现货库存有所累积，但是由于产能不高，供应仍然偏弱。需求方面，新冠感染导致市场整体低迷，目前仍然有部分食品企业持观望态度，等待价格走低后再进行采购备货；另外由于感染后人们多居家休息，家庭消费量也不高，终端商超及便民市场备货数量不及预期。综上所述，目前鸡蛋处于供需两弱的局面，后市重点关注鸡蛋消费需求情况以及春节前食品企业备货情况，若需求不及预期后市鸡蛋价格走势仍以震荡偏弱为主，短期虽有一定的反弹，但上方空 间不大；反之若需求走高，蛋价或将高位震荡。 风险揭示： 您应当客观评估自身财务状况、交易经验，确定自身的风险偏好、风险承受能力和服务需求，自行决定是否采纳期货公司提供的报告中所给出的建议。您应当充分了解期货市场变化的不确定性和投资风险，任何有关期货行情的预测都可能与实际情况有差异，若您据此入市操作，您需要自行承担由此带来的风险和损失。 免责声明： 本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，文中的观点、结论和建议仅供参考，不代表作者对价格涨跌或市场走势的确定性判断，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布日的判断，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 和合期货投询部 联系电话：0351-7342558 公司网址：http://www.hhqh.com.cn 和合期货有限公司经营范围包括：商品期货经纪业务、金融期货经纪业务、期货投资咨询业务、公开募集证券投资基金销售业务。