鸡蛋周报：现货蛋价涨至高位，关注现货季节性回落风险

国投安信期货 SDICESSENOEHUTURLS 周度报告 2022年10月17日 现货蛋价涨垒高位天迁现货季节性回落风险 鸡蛋周服 上周走势：国庆节至今鸡蛋现贷价格持续强势上行，截止10月14日，鸡操作评级 要主产区现允均价5.95元/斤，10月8日为5.44元/斤，上涨0.51元/斤，鸡蛋★☆☆ 主销区均价6.01元/斤，10月8日为5.38元/斤，上涨0.63元/斤，鸡苗和 淘汰鸡方面，裁止10月14日，至蛋鸡茵价格3.9元/羽，9月30日为3.6：淘 决鸡价格上涨至13.37元/公斤，9月30日为12.58元/公斤， 杨菱霞农产品组长 存栏：9月在产蛋鸡存栏环比小幅增加，单创数据显示，9月底在产虽鸡F0285733Z0011333 存栏量11.84亿只，前月11.82亿只，存栏纯构方面，氯止9月末，120日 龄以下后务蛋鸡占比14.74%，前月14.73%，120-450日龄要鸡存栏占比 75.51%，前月75.62%，450日龄以上待淘老鸡占比9.75%，前月9.65%，产 010-58747784 要率方面，10月上旬产要率回升至91.58%，前月下旬91.29%，环比继续gtaxinstitute@essence.com.c 回升， 补栏和淘达：补栏方面，9月样本企业号鸡茵出茵量3746万羽，前月3593 万羽，氯止10月13日，周度种利周率63%，前周63%，上年同周期60%，淘次方面，载止10月14日，周质老鸡润次量1319方尺，对周1390方只，为 2017年以来同期量低水平，裁止10月13日当周，平均淘汰日龄527天，前 周523天， 需求：9月销区代表市场鸡蛋销量32.03千吨，前月33.28平吨，截止10月13日当周，代承销区鸡蛋周度销量7766吨，前周7322吨， 成本和利润：原料方面，裁止10月12日，五粘均价5425元/吨，10月8日 5229元/吨：10月14日玉米均价2847元/吨，10月8日2837元/吨，10月12 日蛋鸡均料价格3.57元/公斤，节前3.53元/公斤，别润方面，氯止10月 13日，鸡要单斤益别1.5元/斤，前周1.14元/斤， 行情履望：上周国庆之后第一周，鸡蛋现货价格显现继续走强态势，日前全国多地现货价格已经上涨至历史最高位，受国庆假期期间人页流动影响，倾期后全国新增疫情病例快速走高，终端务货有所加强，提根现货价格，从绝对价格来说，日前要价已涨至历史高位，随着当前新增病例快速回落，以及国庆后挺期警无节假日，预计需求端将证步回落，现货价格有较大承压回落可能， 养殖端来备，要价走高带动养殖益利水平走高，当前养殖利涡处于同期 偏高位置，养殖够延淘情糖加强，老鸡淘汰量继续走低，淘次日龄继境 上升， 供应方面，当前行业在产虽鸡存栏量处于较低水平，由于6-8月鸡苗补栏 量偏低，预计10-12月新开产要鸡数量较低，蛋鸡产能维持低位，根据较们测算，10-12月产虽鸡存栏有下滑超势，不确定性来自于润汰情况，若养殖端持续延还润汰，蛋鸡存栏下滑储度预计偏缓慢， 尽管四手度供给维持偏紧局面，同时从基益角度来看，当前期价主力1月 对现货贴水为历史同期最大，但现货价格基本换近高峰，后期证步回落概车加大，虑议前期多单减仓止益，当前选议观望，后期继禁关注需 求、现费价格及养殖端润汰情况， 本报告版权压于国投安信期货有限公司1不可作为投资依据。转载请注明出处 表1：鸡蛋周度期货行情 上周五收盘 周涨跌 周涨跌幅 近20日涨跌幅 JD2301.DCE收意价 4546 46 1.0% 6.5% JD2305.DCE收盘价 4402 -19 0.4% 3.0% 教据来源：wind 表2：周度现货价格 最新 周度涨跌 周涨跌幅 近20日涨跌幅 主产区均价 5.95 0.42 7.6% 14.0% 主销区均价 6.01 0.50 9.1% 9.9% 数括未操：的衣产品[现货价格] 图1：平均价：鸡蛋：辽宁：锦州图2：平均价：鸡蛋：河北：衡水 2022·年02021年20241/32022年2021.年2021/3 66 2- 1月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月 数播来源：wind数据来源：wind 图3：平均价：鸡蛋：广东：东荒图4：平均价：鸡蛋：北京：大洋路 2022年2021年20241/32022年2021年20241/3 6.57- 66. 5.5- 5- 4.5 4 3.5- 3- 2.52- 1月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月 数据来源：wind数据来源：wind 本报告版权压于国投安信期货有限公司N不可作为投资依据。转载请注明出处 图5：主产区平均价季节性：蛋鸡苗图6：主产区平均价：淘汰鸡 2021.年20241/3 /公弄 ←2022年2021.年02021/3 5.524 5-21 4.518- 4-15- 3.512- 9. 2.56- 国投安信期 2+ 1月3月5月7月9月11月 3+ 1月3月5月7月9月11月 数择来源：wind数据来源：wind [饲料原料] 图7：平舱价：玉米：锦州港图8：现货价：豆粘：张家港 2022年2021.年20241/32022年2021.年20241/3 3,0005,500 5,000 2,700 国投安4,500 2,4004,000 2,100 1,800 1,500- 1月3月5月7月9月11月 3,500 3,000 2,500 2,000- 1月3月5月7月9月11月 数据来源：wind数据来源：wind 图9：蛋鸡饲料价格 2022.年2021.年+20241/4 3.6 3.3 3国投安信期货 2.7 2.4- 2.1- 1月3月5月7月9月11月 数据来源：wind 本报告版权压于国投安信期货有限公司不可作为投资依据，转载请注明出处 图10：鲜鸡蛋单斤盈利周度平均值图11：鲜鸡蛋单斤盈利周度平均值-分年度 中国鲜鸡蛋单斤盟利周度平均值+2022年02021.年2021/3 2.52.5 2-2- 1.51.5 0.50.5 0 0.50.5- 1- 201715201892020206420222171月3月5月7月9月11月 数据来源：卓创红期数据来源：卓创红期 图12：中国蛋鸡养殖预期盈利图13：中国蛋鸡养殖预期盈利-分年度 中国蛋鸡养殖预期盈利2022年2021年+20241/3 暨 150 150 120 120 06 06 60 60 30 30 0· 0 30 30· ~60 201716 2018831 2020424 20211231 60 1月3月5月 7月9月11月 数插未源：早创红期数插未源：早创红期 [蛋鸡存栏] 图14：中国在产蛋鸡月度存栏量图15：中国在产蛋鸡月度存栏量-分年度中国在产蛋鸡月度存栏量2022年2021年+20241/3 亿只亿只 1414 13.513.5 13-国投13- 12.512.5 1212- 11.511.5 11 11- 2017.年1月2018-年10月2020年7月2022年4月1月3月5月7月9月11月 本报告版权易于国投卖修期货有限公司不可作为投资偿据，转载请注明出处 图16：山东省在产蛋鸡月度存栏量图17：山东省在产蛋鸡月度存栏量-分年度 山东省在产蛋鸡月度存栏量02022.年02021.年02021/3 亿只亿只 1.81.8 1.71.7- 1.6国投安期货1.6 1.51.5 1.41.4 1.3- 1.3 2017.年1月2018-年9月2020年5月2022年1月1月3月5月7月9月11月 数据来源：卓创红期数据来源：卓创红期 [补栏和淘汰] 图18：样本企业蛋鸡苗月度出栏量图19：样本企业蛋鸡苗月度出栏蛋-分年度 ●祥本企业蛋鸡苗月度出栏量2022年2021年→2021/3 万羽万羽 6,0006,000 5,0005,000 4,0004,000 3,0003,000 2,0002,000 1,0001,000 2017年1月2018-年10月2020.年7月2022年4月1月3月5月7月9月11月 数插未源：早创红期数插未源：早创红期 图20：主产区蛋鸡沟汰鸡出栏量图21：主产区蛋鸡沟汰鸡出栏量-分年度 全国主产区蛋鸡淘汰鸡出栏量→2022年2021.年20241/3 万只万只 5,0005,000 4,0004,000- 3,000期货3,000 2,0002,000 1,0001,000 0- 201716 20181012 20207172022422 0- 1月3月5月7月H611月 本报告版权易于国投卖修期货有限公司不可作为投资概据，转载请注明出处 图22：全国淘汰鸡平均润汰日龄图23：全国淘汰鸡平均润汰日龄-分年度 全国淘汰鸡平均淘法日龄 天 02022年2021.年2021/3 天 560560 540540 520期货520 500500 480480 460460 440440 2018142019523202010820222241月3月5月7月9月11月 数据来源：卓创红期数据来源：卓创红期 [不同日龄占比] 图24：中国120日龄以下后备蛋鸡月度存栏占比图25：120日龄以下后备蛋鸡月度存栏占比-分年度 中国120日龄以下后备蛋鸡月度存栏占比+2022.年2021年+20241/3 %% 2222- 20-20 18- 16- 14- 18 期货16 14 国投安 1212 1010- 88 2017年1月2018年10月2020-年7月2022年4月1月3月5月7月9月11月 数插未源：早创红期数括未源：早创红期 图26：中国120-450日龄蛋鸡月度存栏占比图27：中国120-450日龄蛋鸡月度存栏占比-分年度 中国120-450日龄蛋鸡月度存栏占比2022年2021年2021/3> %% 87-87- 84-84- 81国投安信81 国投安信：- 7878 7575 72.72 69-69 66-66 2017.年1月2018-年9月2020年5月2022年1月1月3月5月7月9月11月 本报告版权易于国投卖修期货有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 图28：中国450日龄以上待润蛋鸡月度存栏占比图29：450日龄以上待沟蛋鸡月度存栏占比-分年度 中国450日龄以上待淘蛋鸡月度存栏占比02022.年2021.年2021/3 % 16-16- 14, 14 1212 10-10- 88 6- 4+ 2017年1月2018-年9月2020-年5月2022年1月1月3月5月7月9月11月 数据来源：卓创红期数据来源：卓创红期 [需求情况] 图30：中国祸壳鸡蛋月度消费量-分年度图31：销区代表市场鸡蛋销-分年度 2022年2021年20241/3←2022年2021年→20241/3 万吨干吨 24040 230 35 220 21030- 20025 190 180 170 1月3月5月 7月9月 20- 15 11月1月3月5月7月9月11月 数插未源：早创红期数播未源：卓创红朝 图32：全国代表销区鸡蛋周度销量-分年度 →2022年2021.年2021/3 吨 10,000 8,000- 6,000 4,000- 2,000 0- 1月3月5月7月9月11月 本报告版权易于国投卖修期货有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 图33：鲜鸡蛋流通环节库存天数-分年度图34：鲜鸡蛋生产环节库存天数-分年度 +2022.年2021年2021/32022.年2021年2021/3 天天 2.16- 1.85- 1.54-国投安信期货 1.2 0.9- 0.6- 0.3- 1月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月 数据来源：卓创红期接来源：享创红期 图35：蛋离种蛋周度利用率 +2022年2021.年+2021/3 100- 80 60 40 20 1月3月5月7月9月11月 数插未源：早创红期 【星级说明】红色星级代表预判趋势性上涨，绿色星级代