有色金属行业周报：需求淡季来临，金属价格震荡延续

有色金属 月行业研究/行业周报 需求淡季来临，金属价格震荡延续 报告日期：2023-01-02 行业评级：增持 17% 6% -6%1/22 17% 4/22 7/2210/22 28% 39% 行业指数与沪深300走势比较 - - - 有色金属沪深300 分析师：许勇其 执业证书号：S0010522080002邮箱：xuqy@hazq.com 联系人：王亚琪 执业证书号：S0010121050049邮箱：wangyaqi@hazq.com联系人：李煦阳 执业证书号：S0010121090014邮箱：lixy@hazq.com 相关报告 1.宏观预期反复，金属价格震荡延续2022-12-25 2.鹰击长空，或跃在渊——2023年 金属&新材料投资策略2022-12-213.中央经济会议定调稳增长，静待需求复苏2022-12-18 主要观点： 本周有色金属跑输大盘，涨幅为0.59%。同期上证指数涨幅为1.42%，收报于3089.26点；深证成指涨幅为1.53%，收报于 11015.99点；沪深300涨幅为1.13%，收报于3871.63点。 基本金属 基本金属本周期现市场基本同步。期货市场：LME铅、锡、镍周同比上涨3.27%、3.26%、0.57%，LME铜、铝、锌周同比下跌0.27%、0.29%、0.82%。国内期货市场：铜、铝、锌、铅、镍、锡周同比上涨1.24%、0.11%、2.63%、0.38%、6.66%、7.56%。 铜：本周铜价小幅上涨。海外供应扰动持续，智利Ventanas港口发生大火导致当地铜精矿出口受阻，同时秘鲁大规模抗议活动仍影响当地生产和运输。国内铜精矿供应相对偏松，精铜冶炼新扩建产能逐步投料生产，但进口窗口收窄，精铜现货进口补充相对有限。需求端，国内年末临近叠加疫情冲击，终端实际需求边际放缓，下游企业开工率有所下滑。库存方面，SHEF铜库存约为6.9万吨，周同比上涨8.2%。铝：本周铝价小幅上涨。供给端，贵州限电升级导致当地电解铝再度限产，广西和四川地区电解铝陆续投复产。需求端，传统消费淡季叠加管控放开前期各地病例激增，终端市场消费整体相对疲软，下游加工企业以刚需采购为主。库存方面，截至本周五，SHEF铝库存约为9.6万吨，周同比上涨3.8%。建议关注：紫金矿业、洛阳钼业、神火股份、云铝股份、南山铝业、明泰铝业。 新能源金属 本周新能源金属价格有所分化。钴：本周钴价小幅下跌。截至本周五，长江现货钴价、氯化钴、硫酸钴、四氧化三钴价格分别为 32.80万元/吨，5.85万元/吨、4.80万元/吨，19.95万元/吨，较上周有小幅下跌。当前下游合金厂家需求较弱，以消耗原料库存为主，市场采购需求较弱，价格表现偏弱。锂：本周锂价小幅下跌。截至本周五，碳酸锂和氢氧化锂价格分别为49.90万元/吨和54万元/吨，碳酸锂下跌3.67%、氢氧化锂下跌2.44%。供给端，盐湖季节性减产以及江西环保事件影响导致锂供应边际收紧。需求端，节前各厂家停产检修计划逐步落实以及下游正极厂和电池厂排产减少，市场采购需求有所转淡。目前市场供需偏紧局面仍未转变，高价海外锂矿成本给予价格支撑，锂价维持高位运行。上游建议重点关注：钴产业一体化布局标的华友钴业、寒锐钴业；拥有较高锂资源自给率的龙头企业赣锋锂业、天齐锂业；盐湖锂相关标的：盐湖股份、西藏珠峰、西藏矿业、中矿资源；锂云母相关标的：永兴材料、江特电机；锂辉石相关标的：川能动力。 贵金属 本周贵金属价格先抑后扬。黄金：截至本周五，COMEX黄金价格为1825.2美元/盎司，周同比上涨1.06%；伦敦现货黄金为1813.8 美元/盎司，周同比上涨0.72%。白银：COMEX白银价格为24.01美元/盎司，周同比上涨0.36%；伦敦现货白银价格为23.95美元/盎司，周同比上涨0.88%。美国GDP及美国三季度个人消费支出、美 国劳动市场等经济数据未能强化美联储加息紧缩预期，美元指数和美债收益率回落，提振金价上涨。目前地缘局势持续紧张叠加海外经济衰退风险尚存，黄金避险属性凸显，金价或继续维持高位运行。建议关注：赤峰黄金、山东黄金、银泰黄金。 风险提示 需求不及预期；地缘政治风险；全球央行加息及货币政策持续收紧。 正文目录 1行业动态5 1.1有色板块走势5 1.2各有色板块走势5 2上市公司动态6 2.1个股周涨跌幅6 2.2重点公司公告6 2.2.1国内公司公告6 2.2.2国外公司新闻8 3数据追踪10 3.1工业金属10 3.1.1工业金属期现价格10 3.1.2基本金属库存情况11 3.2贵金属13 3.2.1贵金属价格数据13 3.2.2贵金属持仓情况14 3.3小金属15 3.3.1新能源金属15 3.3.2其他重点关注小金属16 3.4稀土磁材16 风险提示：17 图表目录 图表1本周有色板块跑输沪深300指数（%）5 图表2非金属新材料涨幅最大（%）5 图表3个股建龙微纳涨幅最大（%）6 图表4个股*ST荣华跌幅最大（%）6 图表5本期SHFE基本金属活跃合约收盘价10 图表6本期LME基本金属3个月合约收盘价10 图表7本期基本金属现货价格10 图表8本期LME基本金属库存数据11 图表9铜显性库存（吨）11 图表10铝显性库存（吨）11 图表11锌显性库存（吨）12 图表12铅显性库存（吨）12 图表13镍显性库存（吨）12 图表14锡显性库存（吨）12 图表15本期贵金属价格数据13 图表16COMEX黄金价格（美元/盎司）13 图表17人民币指数及美元指数（元）13 图表18国债收益率（%）14 图表19美联储隔夜拆借利率（%）14 图表20黄金持仓情况（吨）14 图表21白银持仓情况（吨）14 图表22本期新能源金属价格数据15 图表23其他重点小金属价格数据16 图表24本期稀土价格数据16 1行业动态 1.1有色板块走势 本周有色金属跑输大盘，涨幅为0.59%。同期上证指数涨幅为1.42%，收报于3089.26点；深证成指涨幅为1.53%，收报于11015.99点；沪深300涨幅为1.13%， 收报于3871.63点。 图表1本周有色板块跑输沪深300指数（%） 资料来源：iFinD，华安证券研究所 1.2各有色板块走势 有色板块部分分化，涨幅最大的是非金属新材料，涨幅为11.14%。此外，磁性材料、金属新材料Ⅲ、黄金分别上涨6.11%、4.32%、3.49%。 图表2非金属新材料涨幅最大（%） 资料来源：iFinD，华安证券研究所 2上市公司动态 2.1个股周涨跌幅 有色行业中，公司周涨幅前五的为：建龙微纳、石英股份、中飞股份、菲利华、图南股份，分别对应涨幅为21.73%、19.98%、15.51%、14.94%、13.29%。 周跌幅前五位的为：*ST荣华、福达合金、铜陵有色、园城黄金、国城矿业，分别对应的跌幅为10.74%、5.44%、4.59%、4.53%、3.63%。 图表3个股建龙微纳涨幅最大（%）图表4个股*ST荣华跌幅最大（%） 资料来源：iFinD，华安证券研究所资料来源：iFinD，华安证券研究所 2.2重点公司公告 2.2.1国内公司公告 中国稀土：收购五矿稀土江华有限公司股权暨关联交易 公司与五矿稀土集团签署了《附条件生效的股权收购协议》，协议约定公司拟以非公开发行股票募集的部分资金购买五矿稀土集团持有的江华稀土94.67%股权。鉴于五矿稀土集团为公司的控股股东，根据《深圳证券交易所股票上市规则》的有关规定，公司收购江华稀土94.67%股权的交易行为构成关联交易。 赤峰黄金：收购昆明新恒河矿业有限公司51%股权 赤峰黄金于2022年12月30日与刘信、李媛媛、王忠华、云南源浩矿业有限公司及新恒河矿业签署《股权转让协议》，公司拟以现金方式收购交易对方持有的新恒河矿业合计51%股权，交易对价为人民币6,120万元。本次交易完成后，公司将成为新恒河矿业的控股股东。目标公司持有洱源锦泰矿业开发有限责任公司90%股权，锦泰矿业拥有洱源县溪灯坪金矿一宗采矿权和一宗探矿权。锦泰矿业采矿权、探矿权内已探明资源矿石量（探明+控制+推断）1,028.5万吨，平均品位1.32g/t，金金属量13,558Kg。 鹏欣资源：全资子公司对外投资的进展 鉴于宁德时代对公司全资子公司鹏珈基金持有的力泰锂能10.896%股权发起股权收购要约，鹏珈基金与宁德时代于近日签署了《股权转让协议》，鹏珈基金拟将其持有的力泰锂能10.896%股份，以人民币10,133.62万元转让给宁德时代。 腾远钴业：募投项目中部分建设项目进展情况 公司募投项目“年产2万吨钴、1万吨镍金属量系列产品异地智能化技术改造升级及原辅材料配套生产项目扩能及完善相关配套建设项目”中的“年产2万吨钴、1万吨镍金属量系列产品异地智能化技术改造升级及原辅材料配套生产项目（二期）”中13,500金属吨钴盐，10,000金属吨镍、15,000吨电池废料综合回收的相关生产车间已经建设完成，设备现已调试完毕，目前已进入试生产阶段。 赣锋锂业：全资子公司青海良承对锦泰钾肥增资的进展 青海良承与李世文、富康矿业及锦泰钾肥签署了《关于青海锦泰钾肥有限公司增资补充协议》，青海良承拟以自有资金向锦泰钾肥增资10,000万元人民币。 本次增资完成后，青海良承合计向锦泰钾肥增资80,496.5119万元人民币，其中 3,577.62万元人民币计入锦泰钾肥注册资本，其余部分计入锦泰钾肥的资本公积。本次交易完成后，青海良承将合计持有锦泰钾肥17.6723%的股权。 东阳光：签订战略合作框架协议 2022年12月27日，广东东阳光科技控股股份有限公司（“丙方”）与遵义市人民政府（“甲方”）、广州汽车集团股份有限公司（“乙方”）于贵州省贵阳市签订了《战略合作框架协议》。为践行新发展理念，整合利用甲方资源优势，乙方和丙方的技术优势、产业优势、市场优势，经三方友好协商，一致同意在条件成熟时，协商推进能源、铝多金属矿床矿产资源提炼利用及产业化项目、铝精深加工等项目合作；未来结合国家产业政策及各方发展战略，进一步探讨动力电池、新能源汽车、新能源技术创新中心等项目合作。 盛新锂能：金川奥伊诺矿业有限公司业隆沟锂辉石矿新增资源量 公司为了进一步查明控股孙公司奥伊诺矿业业隆沟锂辉石矿区锂矿及其伴生矿产资源量及远景，估算锂矿及其伴生矿产资源量，为矿床开发提供资源量后备保障，由奥伊诺矿业委托四川省地质矿产勘查开发局化探队在业隆沟锂辉石矿区范围内开展生产勘探工作，化探队据此编写了《四川省金川县业隆沟锂辉石矿区生产勘探报告》。根据该勘探报告，矿区资源量变化情况如下：1、通过生产勘探，有效扩大了矿区资源量规模，初步估算自2020年-2022年期间共求获新增探明资源量+控制资源量+推断资源量矿石量615.5万吨，含Li2O资源量85,091吨，伴生Nb2O5资源量630吨，伴生Ta2O5资源量558吨。2、矿区内累计求获探明资源量+控制资源量+推断资源量矿石量1,269.5万吨，含Li2O资源量169,547吨，平均品位1.34%，伴生Nb2O5资源量1,225吨，平均品位0.0096%，伴生Ta2O5资源量1,009吨，平均品位0.0079%。矿区氧化锂资源量达大型规模。 雅化集团：与LGES签署氢氧化锂采购协议之补充协议 补充协议主要内容：（一）合同标的：电池级单水氢氧化锂（二）合同期限：2023年1月1日至2025年12月31日（三）合同数量：2023-2025年雅安锂业向LGES销售的产品数量合计不超过30,000吨。2023年的数量按原协议执行，2024-2025年的数量按补充协议执行，交货进度按协议约定执行。（四）产品价格：产品价格根据双方约定的定价公式进行计算确定。（五）付款方式：2023年交付的氢氧化锂付款方式按原协议执行，2024-2025年交付的氢氧化锂付款方式按照补充协议的约定执行。 罗平