12月游戏版号发放，广电总局印发《关于推动短剧创作繁荣发展的意见》通知

行情概览：本周（12.26-12.30）传媒板块上涨1.91%。本周顺周期的相关标的继续上涨，且在2022年最后一个交易日，传媒板块大涨单日领涨市场。长期看，业绩端传媒板块在2022年3季度筑底，政策端国家鼓励虚拟现实等新技术的发展，处于估值底部+基金低配+新技术驱动的传媒板块配置正当时。当前我们继续维持前期观点，自“429”政治局会议以来，支持引导传媒板块发展的政策频出，国务院鼓励发展数字经济，五部委发文明确虚拟现实产业发展方向，支持力度提升有望助力板块β修复，同时在政策指引下各企业明确未来发展方向及路径，未来有望形成基本面与政策的共振。当前我们建议重点关注VR、元宇宙等新技术方向的公司的业务进展，基本面长期向好的个股已经到了中期配置角度的较好价格位置。 板块观点与推荐标的：1）游戏：板块估值处于历史底部，建议关注Pico及VR主线标的【恺英网络】及游戏核心标的【三七互娱、完美世界、吉比特】；2）元宇宙及细分产业：目前板块估值已回调至低位，重点关注VRAR/虚拟人等方向产业落地及企业财报兑现情况，重点标的【锋尚文化、风语筑、城市传媒、罗曼股份、力盛体育】等；3）港股：关注降本增效推进亏损收窄的平台型企业【快手】，与疫情恢复进展相关的潮玩盲盒龙头【泡泡玛特】，产业爆发在即的【阜博集团】；4）疫情修复主线的【万达电影、中国电影、分众传媒、华立科技、兆讯传媒、芒果超媒】等。 12月游戏版号下发，进口游戏版号时隔548天首次发放。12月国产游戏版号及最新一批进口游戏版号已发布，其中国产游戏版号84个，进口游戏版号45个。本轮获批的国产网络游戏包括网易《巅峰极速》、西山居《尘白禁区》、雷霆游戏《渊海王座》等，进口网络游戏则包括《无畏契约》（海外名《瓦罗兰特》）、《宝可梦大集结》（腾讯）、恺英网络《纳萨力克之王》等。本次进口游戏版号是时隔548天以后的首次发放，有助于提升板块情绪，而国产游戏版号发放回归常态化则助力游戏企业稳健经营，有助于解决当前行业在供给端面临的压力。 广电总局印发《关于推动短剧创作繁荣发展的意见》通知。文件鼓励构建现代短剧传播格局和市场体系，鼓励各电视台和网络视听平台积极采购具有较高思想艺术水平的优秀短剧，在卫视黄金时段播出或在首页首屏上线，鼓励各电视台、各网络视听平台和各电视剧网络剧制作经营机构从自身业务特点出发开展相关短剧业务。根据德塔文的数据，与2021年同期相比，2022年上半年微短剧规划备案数量是2021年同期（350部）的511.1%，上线备案数量是2021年同期（29部）的351.7%。目前腾、优、芒、快、抖、B站六大视频平台均已完成微短剧剧场化布局，爱奇艺也针对短剧制定专门分账合作模式。 快手音乐与网易云音乐合作，在版权、推广等领域深度联动。12月27日，快手音乐与网易云音乐正式达成合作，后续双方将在版权合作、歌曲推广、音乐人共建等领域进行深度联动。快手音乐将接入网易云音乐旗下的版权服务平台“云村交易所”，同时，网易云音乐也将入驻快手“音乐公司宣发后台”。除快手主产品外，快手旗下的专业视频编辑工具“快影”、手机K歌软件“回森”、多功能拍摄软件“一甜相机”等应用产品也将支持用户使用网易云音乐授权歌曲。 风险提示：政策监管风险，竞争加剧风险，疫情影响超预期风险。 1投资聚焦 1.1行情概览 根据中信一级行业指数，本周（12.26-12.30）传媒板块上涨1.91%。涨跌幅前三的板块分别是 ：电力设备新能源（4.84%）、国防军工（4.48%）、电力公用事业（3.88%）；涨跌幅后三的板块分别是：家电（-1.12%）、消费者服务（-1.42%）、房地产（-2.19%）。 图表1：中信一级行业一周涨跌幅情况（2022.12.26-2022.12.30） 本周板块涨幅前五：祥源文化（25.9%）、ST三五（24.8%）、贵广网络（16.0%）、生意宝（14.6%）、慈文传媒（13.8%）本周板块跌幅前五：ST中昌（-14.8%）、新文化（-11.9%）、天地在线（-9.2%）、盛迅达（-8.5%）、天神娱乐（-6.7%）。 重点港股&中概股涨势分别为：泡泡玛特（1.6%）、快手（2.5%）、猫眼娱乐（5.5%）、爱奇艺（13.5%）、腾讯控股（4.3%）、心动公司（5.1%）、网易-S（1.1%）、哔哩哔哩（4.8%）、阅文集团（1.5%）、腾讯音乐（4.1%）。 图表3： 重点港股&中概股上市公司一周走势 （2022.12.26-2022.12.30） 图表2：中信传媒板块TOP5涨跌幅股票（2022.12.26-2022.12.30） 1.2本周子板块观点 板块观点与推荐标的：1）疫情修复主题的【华立科技、分众传媒、光线传媒、猫眼娱乐、兆讯传媒】；2）元宇宙及文化数字化：目前板块估值已回调至低位，重点关注NFT/VRAR/虚拟人等方向产业落地及企业财报兑现情况，重点标的【视觉中国、华扬联众、风语筑、蓝色光标】及文交所概念股【三人行、博瑞传播、浙文互联、华媒控股】； 3）游戏：当前板块估值处于历史底部，关注国内VR设备销售进入加速期后板块估值修复机会，建议关注核心标的【三七互娱、完美世界、吉比特】以及Pico主线标的【恺英网络、紫天科技、富春股份、宝通科技、凯撒文化】；4）港股：推荐降本增效推进亏损收窄的平台型企业【快手】，关注疫情恢复进展与潮玩盲盒龙头【泡泡玛特】。 图表4：传媒互联网公司最新估值表（2022.12.30） 2重点事件回顾 元宇宙/VRAR 【微赞发布虚拟数字导播解决方案】近日，国内企业直播营销服务商微赞发布“虚拟数字导播解决方案”，旨在推动2D视频内容快速向3D迁移。据介绍，微赞虚拟数字导播方案所搭建的快速虚拟直播生产平台，能整合多种音视频源组成的场景，支持虚拟数字人、画中画、特效等快速搭建虚拟直播需求。上线半年以来，该方案已在企业数字代言人、虚拟直播场景、虚拟主播形象、虚拟店铺展厅等场景实现落地，获得超过2000个新增客户。（36氪） 【淘宝推出首个元宇宙直播间，项目有望在春节前上线】近日，淘宝正在为首场元宇宙直播做上线前的最后测试。如果进展顺利，项目有望在年货节期间上线。相关画面显示，届时用户可直接在淘宝App进入虚拟空间，通过虚拟城市广场大屏观看直播，下单后将和正常直播间购物一样收到快递包裹。（36氪） 短视频/音乐 【国家广播电视总局办公厅关于进一步加强网络微短剧管理实施创作提升计划有关工作的通知】广电行政管理部门不断加强对基于长视频平台点播和基于短视频平台账号推送的网络微短剧的管理和引导，推动其向专业化、精品化方向发展，总体呈现出向上向好的发展态势。但是，一种新兴的“小程序”类网络微短剧利用技术手段脱离监管，发展快、势头猛、不规范、问题多，形成对主流作品“劣币驱逐良币”的挤出效应，对网络传播秩序造成冲击。为引导网络微短剧规范有序发展，国家广播电视总局办公厅现就进一步加强网络微短剧管理、实施微短剧创作提升计划的有关要求发布了通知。（国家广播电视总局） 【快手音乐与网易云音乐达成合作】12月27日，快手音乐与网易云音乐正式达成合作，后续双方将在版权合作、歌曲推广、音乐人共建等领域进行深度联动。快手音乐将接入网易云音乐旗下的版权服务平台“云村交易所”，同时，网易云音乐也将入驻快手“音乐公司宣发后台”。除快手主产品外，快手旗下的专业视频编辑工具“快影”、手机K歌软件“回森”、多功能拍摄软件“一甜相机”等应用产品也将支持用户使用网易云音乐授权歌曲。（36氪） 【快手宣布成为周杰伦元空间独家合作伙伴】快手宣布成为周杰伦元空间独家合作伙伴，其个人音乐元空间“周杰伦限定珍藏DEMO空间”正式独家落户快手，并将于12月29日至1月28日开启限时体验。（36氪） 【广电总局印发《关于推动短剧创作繁荣发展的意见》通知】党的十八大以来，广播电视和网络视听行业深入学习贯彻习近平总书记关于文艺工作的重要论述，聚焦人民群众新期待，把握科技发展、技术变革新趋势，探索推进题材、体裁、风格、样式创新。 短剧创作传播日益活跃，发展潜力强劲。短剧为人民所急需，符合精神文化产品精品化的发展规律，已成为一种新趋势，应当大力倡导推动。国家广播电视总局印发《关于推动短剧创作繁荣发展的意见》的通知，其中提出，构建现代短剧传播格局和市场体系，鼓励各电视台和网络视听平台积极采购具有较高思想艺术水平的优秀短剧，在卫视黄金时段播出或在首页首屏上线，鼓励各电视台、各网络视听平台和各电视剧网络剧制作经营机构从自身业务特点出发开展相关短剧业务。（国家广播电视总局） 【B站：第二、第三季度，竖屏视频的日均播放量均同比增长400%以上】12月27日，B站举办2022 AD TALK营销伙伴大会。据B站副总裁刘智介绍，过去一年，B站的商业化基建已逐渐完善，广告效率大幅提升。B站上线了多种转化能力，包括直播带货、UP主蓝链带货、活动页、下载页等，为品牌提供从曝光到转化的完整链路。其中，Story-Mode竖屏视频广受用户欢迎，2022年第二、第三季度，竖屏视频的日均播放量均同比增长400%以上。竖屏视频广告互动率是横板广告的五倍。（36氪） 游戏 【12月游戏版号下发，进口游戏版号时隔548天首次发放】12月国产游戏版号及最新一批进口游戏版号已发布，其中国产游戏版号84个，进口游戏版号44个。本轮获批的国产网络游戏包括：网易《巅峰极速》、西山居《尘白禁区》、雷霆游戏《渊海王座》、创梦天地《团子合合屋》以及陌陌的《童话镇大冒险》等。在进口网络游戏审批中，通过审批的游戏中有不少都是知名IP，如盖娅互娱《巫师之昆特牌》、腾讯《宝可梦大集结》，恺英网络《纳萨力克之王》、紫龙《第七史诗》等。本次进口游戏版号发放有助于提升板块情绪。进口游戏版号是时隔548天以后的首次发放，上次进口游戏版号发放为2021年6月28日，共发放43个进口游戏版号。进口游戏版号发放提振板块情绪，国产游戏版号发放回归常态化助力游戏企业稳健经营。2022年国产游戏版号下发的数量整体较2021年减少31%。近几个月的下发数量正在逐渐提升，12月的84款已基本接近21年的月均发放数量。国产游戏版号发放回归常态化，有助于解决当前行业在供给端面临的压力。（七麦数据、智通财经） 3子板块数据跟踪 （1）游戏：根据AppStore现可预约游戏，近期上线的重点游戏包括国漫风放置武侠手游《无名江湖》（1/3）、黑暗悬疑剧情解密游戏《黑暗笔录：密室逃脱类悬疑解谜游戏》（1/6）等。 图表5：重点公司核心游戏畅销榜排名变化情况 （2）院线：据猫眼专业版显示，内地电影市场周总票房（12.24-12.30）约3.95亿元（不含服务费）。票房排名前三的电影《阿凡达：水之道》（2.56亿元）、《想见你》（1.09亿元）、《绝望主夫》（0.09亿元）。 图表6：本周票房统计（2022.12.24-2022.12.30） （3）影视视频：根据艺恩数据统计的2022年12月24日至12月30日全平台剧集收视播放量，《回来的女儿》排名第一，全网热度85.2；《县委大院》排名第二，全网热度80.3；《向风而行》排名第三，全网热度78.7。前五热度剧集爱奇艺独播3部，腾讯视频和爱奇艺联合播出2部。2022年12月24日至12月30日全平台综艺收视播放量，《无限超越班》排名第一，全网热度74.3；《时光音乐会第二季》排名第二，全网热度69.2；《一年一度喜剧大赛第二季》排名第三，全网热度68.1。前五热度综艺爱奇艺独播1部，优酷独播1部，芒果tv独播3部。 图表7：剧集周排名 图表8：综艺周排名 4风险提示 政策监管风险，竞争加剧风险，疫情影响超预期风险。