钢铁行业周报：疫情叠加春节临近，钢铁市场偏弱运行

疫情叠加春节临近，钢铁市场偏弱运行 钢铁 行业研究/行业周报 2023-01-02 报告日期： 行业评级：增持 行业指数与沪深300走势比较 1/224/227/2210/22 11% 1% -9% -19% -29% -39% 钢铁沪深300 分析师：许勇其 执业证书号：S0010522080002邮箱：xuqy@hazq.com 联系人：王亚琪 执业证书号：S0010121050049邮箱：wangyaqi@hazq.com 联系人：李煦阳 执业证书号：S0010121090014邮箱：lixy@hazq.com 相关报告 1.地产边际好转，需求有望回升2022-12-11 2.消费淡季供需双弱，静待需求回升 2022-12-04 3.需求疲软钢价震荡，政策支持预期走强2022-11-27 主要观点： 本周上证综指涨幅为1.42%，钢铁板块涨幅为0.45%；子板块中普钢板块涨幅为0.03%，特材板块涨幅为1.82%。 钢材市场：疫情扰动叠加春节临近，钢铁市场供需双弱，整体偏弱运行 需求端：临近春节，钢材终端消费进入淡季，钢铁库存存在不同程度的提升，高炉开工率略有下降。 成本端：本周原材料价格偏强运行，铁矿石价格继续增长，焦炭和焦煤同样偏强运行。 政策端：北京、上海等多地调整疫情防控措施，长期对市场信心有所提振，预计长期来看钢价偏弱运行 高频数据： 1）钢材价格：Myspic综合钢价指数+0.71%，其中长材、扁平板分别 +0.87%、+0.51%。螺纹钢价格为4105.00元/吨，环比+2.50%；热轧板 卷价格4250.00元/吨，环比+2.16%。原材料成本：铁矿石价格为863 元/吨，环比+4.61%；焦炭价格为2670元/吨，环比+0.91%；焦煤价格为1864.50元/吨，环比1.36%。盈利：螺纹、线材、热轧盘面利润分别为-278.66元/吨、473.94元/吨、-440.26元/吨。 2）产量：冷轧、热轧、线材、中厚板、螺纹产量分别为79.71（1.55%) /309.03(+2.70%)/116.63(-3.72%)/140.27（-1.92%)/271.63(-1.92%)万吨。 开工率：高炉开工率75.21%，环比-0.72pct；电炉开工率51.28%，环比 -3.85pct；高炉产能利用率82.59%，环比+0.20pct；电炉产能利用率 49.09%，环比-3.18pct。库存：总社库888.20万吨，环比4.43%；总厂 库437.24万吨，环比1.21%；螺纹社库389.86万吨，环比+6.29%；螺纹厂库179.13万吨，环比1.07%。 特钢方面，在高质量发展政策导向下，管道、钢结构等细分赛道值得 关注。从新基建的角度考虑，中国的管道已进入更新换代阶段，农村 的供水排水系统建设粗糙，城镇海绵管网建设也近在眼前，建议关注新兴铸管、金洲管道、友发集团等。作为新能源汽车领域核心金属材料，电工钢也是值得关注的板块，新能源汽车迅速发展带动了电工钢的下游需求，目前板块估值普遍不高，长期看好电工钢板块，建议关 注宝钢股份、马钢股份、首钢股份等。 投资建议 制造业需求复苏叠加碳达峰、碳中和背景，钢铁行业盈利逻辑得以重构，钢企在周期轮动中进一步受益，我们长期仍然看好钢铁板块。国防军工、航空航天产业高景气度叠加广阔的国产替代空间，高温合金、 特种不锈钢、超高强度钢等产品占据绝对优势地位，建议重点关注中报业绩兑现行业高景气度的特钢龙头：抚顺特钢；传统领域龙头+热门新兴业务标的更受市场青睐，建议重点关注不锈钢棒线材及云母提锂龙头：永兴材料；以及冷轧不锈钢领域的高成长性龙头标的：甬金股份。 风险提示 新冠疫情反复；经济下行加快；原材料价格大幅波动；地产用钢需求大幅下滑；钢材去库存化进程受阻。 正文目录 1本周行业动态5 1.1本周钢铁板块走势5 1.2各钢铁板块走势5 2本周公司动态6 2.1个股周涨跌幅6 2.2公司公告6 3数据追踪7 3.1钢厂盈利情况7 3.1.1钢材价格7 3.1.2原材料供给7 3.1.3钢材利润测算9 3.2钢材供应情况10 3.2.1库存10 3.2.2开工率11 3.2.3产量12 风险提示：13 图表目录 图表1本周各板块涨幅（%）5 图表2本周普钢板块指数、特材板块指数（%）5 图表3周涨幅前五名（%）6 图表4周跌幅前五名（%）6 图表5公司公告概览6 图表6MYSPIC普钢指数（点）7 图表7螺纹钢期现价格（元/吨）7 图表8板材价格（元/吨）7 图表9铁矿石及两焦合约价（元/吨）8 图表10铁矿石期现价格（元/吨）8 图表11进口铁矿石港口总库存（45港口总计）（万吨）8 图表12进口矿平均可用天数（天）8 图表13焦炭期现价格（元/吨）8 图表14焦煤期现价格（元/吨）8 图表15炼焦煤库存：国内样本钢厂（110家）（万吨）9 图表16炼焦煤平均可用天数：国内样本钢厂(247家)（天）9 图表17焦炭库存：国内247家钢厂（万吨）9 图表18港口焦炭库存（万吨）9 图表19废钢价格（元/吨）9 图表20钢厂废钢库存（万吨）9 图表21各品种钢材盘面毛利监控10 图表22螺纹钢周均毛利（元/吨）10 图表23线材周均毛利（元/吨）10 图表24热轧周均毛利（元/吨）10 图表25各品种钢材钢厂库存监控11 图表26钢材社会库存：合计（万吨）11 图表27钢材社会库存：分类（万吨）11 图表28全国钢厂高炉产能利用率（%）11 图表29全国高炉开工率（247家）（%）11 图表30样本钢厂电炉产能利用率：全国（%）12 图表31全国电炉开工率（%）12 图表32全国冷轧板卷钢厂实际周产量（万吨）12 图表33全国热轧板卷钢厂实际周产量（万吨）12 图表34全国建材钢厂线材实际周产量（万吨）13 图表35全国中厚板钢厂实际周产量（万吨）13 图表36全国建材钢厂螺纹钢实际周产量（万吨）13 1本周行业动态 1.1本周钢铁板块走势 钢铁板块涨幅为0.45%；同期上证综指涨幅为1.42%，收报于3089.26点；深圳成指涨幅为0.18%，收报于11015.99点；沪深300涨幅为1.13%，收报于3871.63点。 图表1本周各板块涨幅（%） 5. 4.0 3.0 2.0 1.0 0.0 -1.0 -2.0 -3.0 国防军工公用事业电气设备 银行农林牧渔机械设备 传媒化工计算机电子 非银金融 通信沪深300纺织服装休闲服务医药生物轻工制造 综合汽车 建筑装饰有色金属 钢铁商业贸易交通运输 采家用食 建 -4.0 资料来源：iFinD，华安证券研究所 1.2各钢铁板块走势 沪深300涨幅为1.13%，钢铁板块涨幅为0.45%；子板块中普钢板块涨幅为0.03%，特材板块涨幅为1.82%。 图表2本周普钢板块指数、特材板块指数（%） 1周 1个月 3个月 6个月 12个月 沪深300 1.13 0.48 1.16 -12.43 -21.63 普钢（申万） 0.03 -3.91 5.22 -15.00 -23.84 特材（申万） 1.82 -4.75 -2.67 -14.65 -26.24 资料来源：iFinD，华安证券研究所 2本周公司动态 2.1个股周涨跌幅 金洲管道涨8.43%，永兴材料跌4.76%。 图表3周涨幅前五名（%）图表4周跌幅前五名（%） 10.00 8.00 6.00 4.00 2.00 0.00 8.43 7.91 3.27 2.36 1.59 金洲管道久立特材甬金股份常宝股份包钢股份 0.00 -1.00 -2.00 -3.00 -4.00 -5.00 -6.00 永兴材料安阳钢铁广大特材本钢板材重庆钢铁 -1.34 -1.25 -1.90 -1.54 -4.76 资料来源：iFinD，华安证券研究所资料来源：iFinD，华安证券研究所 2.2公司公告 图表5公司公告概览 中南股份关于高级副总裁辞职的公告 海南矿业关于购买洛克石油49%股权暨关联交易的公告 中南股份关于增资入股宝武水务科技有限公司暨关联交易的公告 资料来源：iFinD，华安证券研究所 3数据追踪 3.1钢厂盈利情况 3.1.1钢材价格 Myspic综合钢价指数+0.71%，其中长材、扁平板分别+0.87%、+0.51%。螺纹钢价格为4105.00元/吨，环比+2.50%；热轧板卷价格4250.00元/吨，环比+2.16%。 图表6Myspic普钢指数（点）图表7螺纹钢期现价格（元/吨） 资料来源：iFinD，华安证券研究所资料来源：iFinD，华安证券研究所 图表8板材价格（元/吨） 热轧:3.0热轧板卷:上海冷轧:1.0mm:上海中板:普20mm:上海镀锡卷:0.20*800*C:天津:九江薄板 7,500 7,000 6,500 6,000 5,500 5,000 4,500 4,000 3,500 3,000 10,000 9,000 8,000 7,000 6,000 5,000 4,000 3,000 2,000 1,000 Jul-17Sep-17Nov-17Jan-18Mar-18May-18Jul-18Sep-18Nov-18Jan-19Mar-19May-19Jul-19Sep-19Nov-19Jan-20Mar-20May-20Jul-20Sep-20Nov-20Jan-21Mar-21May-21Jul-21Sep-21Nov-21Jan-22Mar-22May-22Jul-22Sep-22Nov-22 0 资料来源：iFinD，华安证券研究所 3.1.2原材料供给 铁矿石价格为863元/吨，环比+4.61%；焦炭价格为2670元/吨，环比+0.91%；焦煤价格为1864.50元/吨，环比1.36%。 图表9铁矿石及两焦合约价（元/吨）图表10铁矿石期现价格（元/吨） 现货-期货 期货收盘价(活跃:成交量):铁矿石 PB粉:日照港 期货收盘价(活跃:成交量):焦炭期货收盘价(活跃:成交量):铁矿石 5,000 4,500 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 500 0 期货收盘价(活跃:成交量):焦煤 1,800 1,600 1,400 1,200 1,000 800 600 400 200 Dec-17Mar-18Jun-18Sep-18Dec-18Mar-19Jun-19Sep-19Dec-19Mar-20Jun-20Sep-20Dec-20Mar-21Jun-21Sep-21Dec-21Mar-22Jun-22Sep-22 Dec-22 0 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 Dec-17Mar-18Jun-18Sep-18Dec-18Mar-19Jun-19Sep-19Dec-19Mar-20Jun-20Sep-20Dec-20Mar-21Jun-21Sep-21Dec-21Mar-22Jun-22Sep-22 Dec-22 资料来源：iFinD，华安证券研究所资料来源：iFinD，华安证券研究所 图表11进口铁矿石港口总库存（45港口总计）（万吨）图表12进口矿平均可用天数（天） 17000 16000 15000 14000 13000 12000 11000 10000 9000 8000 20222021202020192018201720 452022202120202019201820172 40 35 30 25 20 15 13 资料来源：iFinD，华安证券研究所资料来源：iFinD，华安证券研究所 两焦及废钢 图表13焦炭期现价格（元/吨）图表14焦煤期现价格（元/吨） 5,000 4,500 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 1,5