机械设备行业周报：关注个股及细分行业结构性机会，静待政策落地

机械设备 行业研究/行业周报 关注个股及细分行业结构性机会，静待政策落地 2023-01-02 报告日期： 行业评级：增持 主要观点： 本周市场表现： 行业指数与沪深300走势比较本周上证综指上涨1.42%，创业板指上涨2.65%，沪深300指数上涨 1.13%。中证1000指数上涨1.96%。机械设备行业指数上涨1.98%，跑 10% 0% -10% -20% -30% -40% 沪深300 机械设备（申万） 分析师：张帆 执业证书号：S0010522070003邮箱：zhangfan@hazq.com分析师：徒月婷 执业证书号：S0010522110003 邮箱：tuyueting@hazq.com 相关报告 1《2023年机械行业投资策略——顺势而上，择优布局》2022-12-31 2.《全年业绩预告超预期，多维共振，利润率提升》2022-12-27 赢上证综指0.56pct，跑输创业板指0.67pct，跑赢沪深300指数0.85pct，跑赢中证1000指数0.02pct。年初至今来看，机械设备行业指数下跌20.74%。 本周重点研究成果： 本周外发报告《2023年机械行业投资策略——顺势而上，择优布局》以及高测股份点评报告《全年业绩预告超预期，多维共振，利润率提升》。 策略报告指出：1）机械整体估值较为合理；2）偏乐观的业绩预期有望推升阶段行情，但可能面临阶段的回调压力；3）政策有望持续发力；我们认为2023年机械板块主要是阶段性行情与结构性行情，建 议2023年重点关注光伏、储能设备、智能仓储物流及通用设备。 点评报告指出，高测股份2022年度业绩预增公告超市场预期。线切设备订单持续增长；金刚线出货量持续超预期，毛利率高增；光伏切片代工业务产能持续扩张，量增逻辑持续演绎；规模效应带动利润率持续上升；创新业务持续开拓。我们预测公司2022-2024年营业收入分别为36.82/58.18/78.03亿元，归母净利润分别为7.97/10.97/14.48亿元，2021-2024年归母净利润CAGR为103%，以当前总股本2.28亿股计算的摊薄EPS为3.50/4.81/6.35元。公司当前股价对2022-2024年预测EPS的PE倍数分别为21/15/12倍，维持“买入”评级。 周观点更新： 我们认为，一季度机械板块行情的主要催化因素是政策，而因为今年春节时间较早，预计节前难有较多政策催化因素，因此，短期板块可能没有整体性行情，更多是结构性的细分行业和个股机会。 本周行业及上市公司重要事项： 行业层面，光伏/风电设备方面，2022年1-11月份全国新能源并网消纳情况发布，光伏利用率98.2%。机器人方面，特斯拉德州超级工厂运进66套机器人生产Cybertruck。半导体设备方面，英飞凌拟斥资数十亿欧元寻求收购。锂电设备方面，根据第11批目录，“麒麟版”极氪001亮相，蜂巢无钴配套机甲龙。工程机械方面，2021年中国机械 500强榜单发布。 公司层面，三一重工、克劳斯等公司进行担保；联赢激光、时代电气、科瑞技术等公司发布股权激励；汇川技术、汉钟精机、浙江力诺 等公司发布投资者关系活动记录表。 风险提示 1）宏观经济景气度不及预期；2）国内固定资产投资不及预期；3）疫情反复影响需求与供应链。 正文目录 1本周市场表现回顾4 1.1机械设备板块表现4 1.2机械设备个股表现4 2周观点更新5 3本周重点研究成果5 4机械设备行业重要新闻6 4.1光伏/风电设备6 4.2机器人7 4.3半导体设备7 4.4锂电设备8 4.5工程机械8 5机械设备重点公司动态9 风险提示11 图表目录 图表1本周各类指数行情统计4 图表2本周各行业涨跌幅统计4 图表3本周机械设备个股涨跌幅统计5 1本周市场表现回顾 1.1机械设备板块表现 本周上证综指上涨1.42%，创业板指上涨2.65%，沪深300指数上涨1.13%。中证1000指数上涨1.96%。机械设备行业指数上涨1.98%，跑赢上证综指0.56pct，跑输创业板指0.67pct，跑赢沪深300指数0.85pct，跑赢中证1000指数0.02pct。年初至今来看，机械设备行业指数下跌20.74%。 指数名称 周涨跌年初至今周相对涨年初至今相 图表1本周各类指数行情统计 幅% 涨跌幅% 跌幅 对涨跌幅 机械设备（申万） 1.98% -20.74% —— —— 上证综指 1.42% -15.13% 0.56pct -5.61% 创业板指 2.65% -29.37% -0.67pct 8.63% 沪深300 1.13% -21.63% 0.85pct 0.90% 中证1000 1.96% 1.96% 0.02pct -22.70% 资料来源：iFinD，华安证券研究所 横向来看，本周机械设备行业指数在申万31个行业指数中排名第8。图表2本周各行业涨跌幅统计 7% 5% 3% 1% -1% -3% -5% -7% 国公美防用容军事护工业理 电环银农机传力保行林械媒设牧设 备渔备 基计电石础算子油化机石 工化 非通纺银信织金服 融饰 社医轻综会药工合服生制 务物造 汽建有钢商交车筑色铁贸通装金零运 饰属售输 煤家食建房炭用品筑地电饮材产 器料料 资料来源：iFinD，华安证券研究所 1.2机械设备个股表现 从涨跌幅情况来看，本周永贵电器、铭利达、罗博特科涨幅居前；青海华鼎、泰林 生物、哈工智能跌幅较大。从换手率情况来看，文一科技、信邦智能、巨轮智能的换手 率居前。 周涨幅前十周跌幅前十周换手率前十 图表3本周机械设备个股涨跌幅统计 股票名称 周涨跌幅 股票名称 周涨跌幅 股票名称 周换手率 永贵电器 23.46% 青海华鼎 -15.16% 文一科技 105.92% 铭利达 19.32% 泰林生物 -12.34% 信邦智能 69.36% 罗博特科 18.32% 哈工智能 -11.57% 巨轮智能 61.98% 英维克 17.50% 天瑞仪器 -9.40% 佳力图 58.78% 光智科技 15.51% 天鹅股份 -8.34% 泰林生物 56.49% 文一科技 14.54% 新柴股份 -8.08% 凯迪股份 53.51% 东威科技 14.23% 新时达 -6.58% 永贵电器 46.80% 岱勒新材 14.06% 华中数控 -6.31% 日发精机 41.91% 东华测试 13.11% 和科达 -6.11% 华东数控 38.72% 华锐精密 13.02% 秦川机床 -5.78% 贵绳股份 38.53% 资料来源：iFinD，华安证券研究所 2周观点更新 我们认为，一季度机械板块行情的主要催化因素是政策，而因为今年春节时间较早，预计节前难有较多政策催化因素，因此，短期板块可能没有整体性行情，更多是结构性的细分行业和个股机会。 3本周重点研究成果 本周我们外发了《2023年机械行业投资策略——顺势而上，择优布局》以及高测股份点评报告《全年业绩预告超预期，多维共振，利润率提升》， 一、策略报告基于：1）机械整体估值较为合理；2）偏乐观的业绩预期有望推升阶段行情，但可能面临阶段的回调压力；3）政策有望持续发力；我们认为2023年机械板块主 要是阶段性行情与结构性行情，建议2023年重点关注以下方面： 1、光伏设备的景气延续。受上游硅料价格下行催化，及光伏技术升级带动，2023年光伏设备仍然具有良好的细分投资机会：1）N型电池设备渗透率提升带来的相关设备产商的机会：推荐增益设备帝尔激光、配套设备连城数控、高测股份、奥特维，建议关注主要电池设备捷佳伟创、迈为股份、金辰股份、罗博特科。2）前瞻布局钙钛矿、铜电镀等新型技术路线的设备公司：推荐帝尔激光，建议关注罗博特科、芯碁微装（电子覆盖）、东威科技、捷佳伟创、迈为股份、京山轻机、德龙激光。3）走向平台化布局的设备厂商新成长极带来的业绩弹性：建议关注晶盛机电。4）光伏设备降本，带来部 件供应商机会：推荐汉钟精机，建议关注明志科技、英杰电气。 2、储能设备需求爆发：1）钠离子电池蓄势待发：建议关注宁德时代、中科海钠 （未上市）、传艺科技、维科技术、鹏辉能源。2）储能管理系统产业：推荐南网科技 （计算机覆盖），建议关注国能日新、华自科技。3）储能变流器：建议关注阳光电源、盛弘股份、科华数据、科陆电子、德业股份。4）储能温控：建议关注英维克、同飞股份、高澜股份。5）储能消防：推荐青鸟消防，建议关注国安达。6）系统集成：建议关注林洋能源、上能电气、同力日升、正泰电器。 3、智能仓储物流有望迎高质量发展。叠加了人口红利消退、劳动力及土地成本上升、国内制造业追求效率提升、政策支持智能仓储物流等因素，智能仓储物流行业需求有望持续爆发，行业内的竞争格局有望重塑。推荐兰剑智能、今天国际（计算机覆盖），建议关注音飞储存、诺力股份、东杰智能、科捷智能、昆船智能、井松智能。 4、经济复苏带动通用设备需求回暖。基于复苏预期的行情可能会分成两个阶段，一季度或主要是政策预期形成的主题性行情，类似于2009年密集出台战略新兴产业振兴规划对于细分行业的催化行情。之后，经济复苏对于机械设备的拉动可能要在二季度往后才会有实际体现，届时有望形成实际的业绩驱动。建议关注机床等通用设备板块的领先企业海天精工、科德数控、纽威数控。 二、点评报告指出，高测股份于12月26日发布2022年度业绩预增公告：预计 2022年年度实现归母净利润7.6亿元到8.2亿元，同比增长340.09%到374.83%，业绩预增公告超市场预期。线切设备订单持续增长；金刚线出货量持续超预期，毛利率高增；光伏切片代工业务产能持续扩张，量增逻辑持续演绎；规模效应带动利润率持续上升；创新业务持续开拓。 我们预测公司2022-2024年营业收入分别为36.82/58.18/78.03亿元（前值 32.23/52.34/72.38亿元），归母净利润分别为7.97/10.97/14.48亿元（前值 6.12/8.69/11.53亿元），2021-2024年归母净利润CAGR为103%，以当前总股本2.28亿股计算的摊薄EPS为3.50/4.81/6.35元。公司当前股价对2022-2024年预测EPS的PE倍数分别为21/15/12倍，考虑到公司切割设备及耗材的市占率高，且公司切片代工及创新业务带来业绩弹性，维持“买入”评级。 4机械设备行业重要新闻 4.1光伏/风电设备 2022年1-11月份全国新能源并网消纳情况发布，光伏利用率98.2%。12月30日，全国新能源消纳监测预警中心发布2022年11月份全国新能源并网消纳情况。1-11月，全国光伏利用率98.2%。（来源：SOLARZOOM光储亿家） 2022年中国风电整机商中标榜单出炉，远景、金风、明阳稳居前三。据中国风电新闻网统计，2022年已开标项目总规模达103.27GW（不含框架招标），其中海上风电项目48个，对应17.91GW，陆上项目555个，对应85.36GW，涉及整机厂13家，中标量最大企业为远景能源（20.71GW）、金风科技（18.12GW）、明阳智能 （15.55GW）。（来源：每日风电） 高测股份：已推出80μm半片样片。12月30日，高测股份(688556.SH)在接受调研时表示，根据公司目前与客户量产订单执行情况来看，P型硅片目前主要是150μm厚度，TOPCON电池用硅片主要是135μm厚度，异质结电池用硅片主要是130μm厚度的半片。公司已为客户批量代切130μm半片硅片，随着未来异质结电池规模放量，硅 片薄片化进程预计会进一步加快，公司在技术储备上已经具备120μm半片的量产能力，同时已推出80μm半片样片。（来源：SOLARZOOM光储亿家） 明阳5GW异质结光伏电池项目进入试生产阶段。连日来，明阳5GW异质结光伏电池项目部分设备已经进入试生产阶段。项目总投资50亿元，主要从事异质结光伏电池研发、生产和销售，规划产能5GW。其