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鑫融讯:A股再次向下寻支撑

2022-12-30董冰华华鑫证券温***
鑫融讯:A股再次向下寻支撑

证 券 研2022年12月30日 究 报A股再次向下寻支撑 告 --鑫融讯 分析师:董冰华S1050515080001dongbh@cfsc.com.cn 最近一年大盘走势 (%)沪深300 0 -5 -10 -15 -20 -25 -30 -35 资料来源:Wind,华鑫证券研究 相关研究 策略研究 ▌双融余额 截至12月29日,上交所两融余额报8246.95亿元,较前 一交易日增加4.23亿元;深交所两融余额报7237.64亿 元,较前一交易日增加2.01亿元;两市合计15484.59亿 元,较前一交易日增加6.25亿元。 ▌最新观点 周四,A股大小指数分化,沪指震荡走弱,创业板指逆势飘红,市场量能继续维持低位,多只高位股尾盘跳水。上证指数收跌0.44%报3073.7点,深证成指跌0.13%报10996.41 点,创业板指涨0.48%报2349.38点,科创50指数涨0.52%报962.25点,万得全A跌0.29%,万得双创涨0.31%。市场成交额6151.7亿元,北向资金净卖出11.1亿元。低成交下的修复性反弹,反弹高度极为有限,这是我们对于此前反弹行情的定义,目前市场走势验证了我们判断。从情绪层面,我们认为年末阶段很难有较好的交易情绪出现,在未来一阶段内外部流动性无法有更大的边际变化下,A股探底尚未完成。从空间角度判断,我们认为3100点下方是值得进场的区 域,尤其如果跌破3000点整数关口更是难得配置机会。因为从长周期逻辑梳理,不确定性的风险逐步落地,逻辑上由于美联储加息进入尾声阶段,叠加美债收益率以及美元的走弱,人民币汇率相对强势表现,尤其在美国23年经济衰退预期逻辑,越发得到市场认可之后,外资对于A股的支撑将再次成为市场主要增量资金,同时我们认为此类特征的总量趋势大概率贯穿23年上半年,因此蓝筹股行情的启动将为A股的趋势性上涨奠定基础,尤其当下提出扩大内需战略,消费类蓝筹对于资金的吸引度将再上一台阶。 ▌主题追踪 今日关注:光伏设备、储能、医美 1.光伏设备主题:12月25日,西藏最大光伏保供项目—华电那曲色尼区12万千瓦光伏电站实现全容量并网发电。12 月21日,国家发改委、国家能源局发布的《关于做好2023年电力中长期合同签订履约工作的通知》,鼓励电力用户与新能源企业签订年度及以上绿电交易合同。12月16日,国家能源局发布1-11月份全国电力工业统计数据。截至11月 底,全国累计发电装机容量约25.1亿千瓦,同比增长 8.1%。其中,风电装机容量约3.5亿千瓦,同比增长 15.1%;太阳能发电装机容量约3.7亿千瓦,同比增长 29.4%。建议关注:海优新材(688680)、金辰股份 (603396) 2.储能主题:10月16日,党的二十大报告提出,积极稳妥推进“碳达峰、碳中和”,深入推进能源革命,加快规划建设新型能源体系,积极参与应对气候变化全球治理。今年上半年,国家发展改革委、国家能源局发布的《“十四五”新型储能发展实施方案》明确提出,到2025年,新型储能由商业化初期步入规模化发展阶段,具备大规模商业化应用条件;到2030年,新型储能全面市场化发展,基本满足构建新型电力系统需求,全面支撑能源领域碳达峰目标如期实现。随着传统能源向清洁能源转型成为全球共识,以风电、光伏等清洁能源替代化石能源的革命正在加速到来。由于新能源发电较传统能源存在不稳定、不均衡的特点,催生了发电侧和电网侧储能行业快速增长的需求。建议关注:祥鑫科技 (002965)、盛弘股份(300693) 3.医美主题:随着防疫政策调整优化,消费行业的复苏已成为市场一致性预期,其中医疗服务行业受到市场关注。12月 16日,据中国医美行业大数据研究机构新氧数据颜究院发布的《2022年中国透明质酸行业报告》显示,透明质酸用于抗衰需求的比例从2021年的23%上升至2022年的40%,在透明质酸三大功效需求中占比最高。2021年透明质酸关注用户突破110万,2022年则达到150万,透明质酸“人气指数”仍处爬坡期。近期,弗若斯特沙利文数据显示,中国基于PLLA的皮肤填充剂产品市场未来将迎来高速增长,按销售额(出厂价)计,市场规模预计将由2021年的1.66亿元增至2025年的15.86亿元,2021年至2025年的CAGR为75.9%,预计2030年将达到40亿元,2025年至2030年的CAGR为20.4%。建议关注:爱美客(300896)、华熙生物(688363) ▌风险提示 疫情未能得到有效控制、宏观经济意外下滑、流动性紧缩加剧、行业政策低于预期。 图表1:双融日交易数据 16800.00 15800.00 14800.00 13800.00 12800.00 11800.00 10800.00 9800.00 8800.00 融资余额(亿元)融券余额(亿元)两融余额占A股流通市值(%) 2.55% 2.45% 2.35% 2.25% 2.15% 资料来源:Wind,华鑫证券研究 16,614.03 12,742.04 11,153.21 10,355.37 9,766.18 8,261.99 6,533.94 6,138.56 4,991.39 图表2:上一日融资净买入前十行业(万元) SW房地产 SW石油石化 SW汽车SW银行 SW建筑材料 SW煤炭SW钢铁 SW商贸零售SW家用电器SW非银金融 24,918.70 资料来源:Wind,华鑫证券研究 图表3:上一日融券净卖出额前十行业(万元) SW电力设备SW医药生物SW有色金属SW公用事业SW非银金融 SW传媒SW食品饮料SW计算机SW美容护理SW社会服务 9,068.34 7,740.43 7,000.01 5,927.02 4,487.58 2,360.41 1,410.83 13,835.19 25,197.22 22,666.09 资料来源:Wind,华鑫证券研究 图表4:上一日融资净买入额前十大个股(万元) 宁德时代科大讯飞贵州茅台人民网五粮液东方财富以岭药业农业银行格力地产众生药业 33,766.48 32,507.83 28,029.92 27,391.62 25,125.71 25,096.83 23,415.40 23,387.16 21,902.20 20,556.82 资料来源:Wind,华鑫证券研究 图表5:上一日融券净卖出额前十大个股(万元) 通威股份杰华特威高骨科天合光能炬光科技宁德时代泰坦科技厚普股份长安汽车 C萤石 3,744.32 3,696.86 3,496.89 3,300.38 3,184.38 3,082.46 5,940.62 5,018.02 8,340.47 8,247.05 资料来源:Wind,华鑫证券研究 ▌策略组介绍 董冰华:2013年加入华鑫证券,主要研究和跟踪领域:行业比较与主题策略研究。 ▌证券分析师承诺 本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师,以勤勉的职业态度,独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因,不因,也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。 ▌证券投资评级说明 股票投资评级说明: 投资建议 预测个股相对同期证券市场代表性指数涨幅 1 买入 >20% 2 增持 10%—20% 3 中性 -10%—10% 4 卖出 <-10% 行业投资评级说明: 投资建议 行业指数相对同期证券市场代表性指数涨幅 1 推荐 >10% 2 中性 -10%—10% 3 回避 <-10% 以报告日后的12个月内,预测个股或行业指数相对于相关证券市场主要指数的涨跌幅为标准。 相关证券市场代表性指数说明:A股市场以沪深300指数为基准;新三板市场以三板成指(针对协议转让标的)或三板做市指数(针对做市转让标的)为基准;香港市场以恒生指数为基准;美国市场以道琼斯指数为基准。 ▌免责条款 华鑫证券有限责任公司(以下简称“华鑫证券”)具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格。本报告由华鑫证券制作,仅供华鑫证券的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。 本报告中的信息均来源于公开资料,华鑫证券研究部门及相关研究人员力求准确可靠,但对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。我们已力求报告内容客观、公正,但报告中的信息与所表达的观点不构成所述证券买卖的出价或询价的依据,该等信息、意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求,在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估,并应同时结合各自的投资目的、财务状况和特定需求,必要时就财务、法律、商业、税收等方面咨询专业顾问的意见。对依据或者使用本报告所造成的一切后果,华鑫证券及/或其关联人员均不承担任何法律责任。本公司或关联机构可能会持有报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易,还可能为这些公司提供或争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等服务。本公司在知晓范围内依法合规地履行披露。 本报告中的资料、意见、预测均只反映报告初次发布时的判断,可能会随时调整。该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。在不同时期,华鑫证券可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。华鑫证券没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。 本报告版权仅为华鑫证券所有,未经华鑫证券书面授权,任何机构和个人不得以任何形式刊载、翻版、复制、发布、转发或引用本报告的任何部分。若华鑫证券以外的机构向其客户发放本报告,则由该机构独自为此发送行为负责,华鑫证券对此等行为不承担任何责任。本报告同时不构成华鑫证券向发送本报告的机构之客户提供的投资建议。如未经华鑫证券授权,私自转载或者转发本报告,所引起的一切后果及法律责任由私自转载或转发者承担。华鑫证券将保留随时追究其法律责任的权利。请投资者慎重使用未经授权刊载或者转发的华鑫证券研究报告。

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