鑫融讯：A股或再次探底

证 券 研2022年08月29日 究 报A股或再次探底 告 --鑫融讯 分析师：董冰华S1050515080001dongbh@cfsc.com.cn 最近一年大盘走势 (%)沪深300 10 5 0 -5 -10 -15 -20 -25 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 策略研究 ▌双融余额 截至8月26日，上交所两融余额报8830.44亿元，较前 一交易日减少28.44亿元；深交所两融余额报7454.55亿 元，较前一交易日减少24.77亿元；两市合计16284.98 亿元，较前一交易日减少53.21亿元。 ▌最新观点 上周五，A股震荡下行，沪指、深成指冲高回落，创业板指低开后弱势震荡；午后三大指数逐步下行，创业板指跌幅到达1%，录得三连阴，德方纳米、捷佳伟创、蓝思科技、亿纬锂能、宁德时代、东方财富等均出现回调。截止收盘，上证指数跌0.31%，深证成指跌0.37%，创业板指跌1.01%，沪深300跌0.21%，上证50跌0.04%，中证500跌0.38%。两市上 涨家数为1739家，低于此前一周均值2146家，低于前一交 易日2068家。涨停家数为46家，低于此前一周均值83家， 低于前一交易日69家。两市下跌家数为2976家，高于此前 一周均值2535家，高于前一交易日2676家。跌停家数为35 家，高于此前一周均值8家，高于前一交易日31家。北向资 金为净流入51.51亿元，此前一周均值为净流入11.85亿元，前一交易日为净流入16.71亿元。两市成交额为9291.88亿元，此前一周均值为10494.29亿元，前一交易日为9864.90亿元。A股缩量高点确认，本周而言或将再次下跌触底。上周五晚，美联储主席鲍威尔表示，9月加息规模取决于“整体”经济数据，同时强调了当下就业数据的强劲，历史告诫不要“过早”放松政策。同期美股三大指数大幅收跌，道指跌3.03%，标普500指数跌3.37%，创6月13日以来最大单日跌幅，纳指跌3.94%。美联储货币政策倘若继续收紧，对于北上资金而言净流入情况或被改变，此外美元指数走强以及美债收益率的走强，对于资本市场而言或将都有所影响。 ▌主题追踪 今日关注：农业种植、煤炭、储能 1.农业种植主题：8月24日，联合国世界粮食计划署称，由于新冠疫情、气候变化以及俄乌冲突等因素，全球面临严重粮食短缺的人数从2019年之前的1.35亿增加到现在的大约3.45亿。6月8日，农业农村部发布《国家级转基因玉米品种审定标准(试行)》、《国家级转基因大豆品种审定标准(试行)》的通知，迈出了转基因大豆、转基因玉米产业化的关键一步。今年上半年发布的《中共中央国务院关于做好2022年全面推进乡村振兴重点工作的意见》中，粮食和农产 品供给被放在第一部分，成为农业中最重要的问题之一。建议关注：大北农（002385）、登海种业（002041） 2.煤炭行业：8月19日，国家能源局数据，数据显示，1-7月份，全国煤炭产量25.6亿吨，同比增长11.5%，增产2.6亿吨。23个产煤省区中，18个省区实现增产。近期，受持续高温天气影响，用电负荷屡创新高，国家能源局持续加大工作力度，力保电厂存煤稳定在历史高位水平。据调度，8月1日-8月17日，全国煤炭产量2.1亿吨，日均产量1233万吨，同比增长19.4%。全国统调电厂日均供煤800万吨，电厂存煤稳定在1.7亿吨以上，有力支撑了煤电机组满发稳发，为经济发展和民生用能提供了坚实可靠保障。建议关注：潞安环能（601699）、美锦能源（000723） 3.储能主题：今年上半年，国家发展改革委、国家能源局发布的《“十四五”新型储能发展实施方案》明确提出，到2025年，新型储能由商业化初期步入规模化发展阶段，具备大规模商业化应用条件；到2030年，新型储能全面市场化发展，基本满足构建新型电力系统需求，全面支撑能源领域碳达峰目标如期实现。随着传统能源向清洁能源转型成为全球共识，以风电、光伏等清洁能源替代化石能源的革命正在加速到来。由于新能源发电较传统能源存在不稳定、不均衡的特点，催生了发电侧和电网侧储能行业快速增长的需求。建议关注：南都电源（300068）、博力威（688345） ▌风险提示 疫情未能得到有效控制、宏观经济意外下滑、流动性紧缩加剧、行业政策低于预期。 图表1：双融日交易数据 17800.00 16800.00 15800.00 14800.00 13800.00 12800.00 11800.00 10800.00 9800.00 8800.00 融资余额（亿元）融券余额（亿元）两融余额占A股流通市值(%) 2.50% 2.40% 2.30% 资料来源：Wind，华鑫证券研究 图表2：上一日融资净买入前十行业（万元） SW煤炭SW有色金属SW商贸零售SW石油石化SW国防军工SW交通运输SW美容护理SW建筑材料SW社会服务 SW环保 -54.63 -898.46 -1,516.92 -1,721.86 -1,951.45 5,698.68 3,137.99 2,624.15 18,913.86 27,464.64 资料来源：Wind，华鑫证券研究 图表3：上一日融券净卖出额前十行业（万元） 7,818.20 3,864.59 2,633.28 2,526.56 1,858.24 1,568.10 1,191.73 876.64 863.48 SW国防军工SW家用电器 SW电子SW交通运输SW食品饮料SW石油石化SW商贸零售 SW银行SW基础化工SW机械设备 37,020.52 资料来源：Wind，华鑫证券研究 图表4：上一日融资净买入额前十大个股（万元） 17,151.39 13,281.98 11,924.51 11,479.49 11,264.43 10,849.17 9,764.59 9,667.96 9,082.41 宁德时代 C风光中矿资源陕西煤业长春高新广汇能源中国中免美锦能源福斯特西藏珠峰 25,265.93 资料来源：Wind，华鑫证券研究 图表5：上一日融券净卖出额前十大个股（万元） 10,994.72 8,541.43 2,699.75 2,303.91 2,128.30 2,074.55 1,801.41 1,715.19 1,542.82 C风光西部超导石头科技春秋航空中微半导德方纳米晶晨股份江淮汽车金博股份潍柴动力 29,008.32 资料来源：Wind，华鑫证券研究 ▌策略组介绍 董冰华：2013年加入华鑫证券，主要研究和跟踪领域：主题策略研究。 ▌证券分析师承诺 本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。 ▌证券投资评级说明 股票投资评级说明： 投资建议 预测个股相对同期证券市场代表性指数涨幅 1 买入 >20% 2 增持 10%—20% 3 中性 -10%—10% 4 卖出 <-10% 行业投资评级说明： 投资建议 行业指数相对同期证券市场代表性指数涨幅 1 推荐 >10% 2 中性 -10%—10% 3 回避 <-10% 以报告日后的12个月内，预测个股或行业指数相对于相关证券市场主要指数的涨跌幅为标准。 相关证券市场代表性指数说明：A股市场以沪深300指数为基准；新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准；香港市场以恒生指数为基准；美国市场以道琼斯指数为基准。 ▌免责条款 华鑫证券有限责任公司（以下简称“华鑫证券”）具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格。本报告由华鑫证券制作，仅供华鑫证券的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。 本报告中的信息均来源于公开资料，华鑫证券研究部门及相关研究人员力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。我们已力求报告内容客观、公正，但报告中的信息与所表达的观点不构成所述证券买卖的出价或询价的依据，该等信息、意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时结合各自的投资目的、财务状况和特定需求，必要时就财务、法律、商业、税收等方面咨询专业顾问的意见。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，华鑫证券及/或其关联人员均不承担任何法律责任。本公司或关联机构可能会持有报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等服务。本公司在知晓范围内依法合规地履行披露。 本报告中的资料、意见、预测均只反映报告初次发布时的判断，可能会随时调整。该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。在不同时期，华鑫证券可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。华鑫证券没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。 本报告版权仅为华鑫证券所有，未经华鑫证券书面授权，任何机构和个人不得以任何形式刊载、翻版、复制、发布、转发或引用本报告的任何部分。若华鑫证券以外的机构向其客户发放本报告，则由该机构独自为此发送行为负责，华鑫证券对此等行为不承担任何责任。本报告同时不构成华鑫证券向发送本报告的机构之客户提供的投资建议。如未经华鑫证券授权，私自转载或者转发本报告，所引起的一切后果及法律责任由私自转载或转发者承担。华鑫证券将保留随时追究其法律责任的权利。请投资者慎重使用未经授权刊载或者转发的华鑫证券研究报告。