华安证券研究所发布了一份心脏瓣膜行业深度报告,指出TAVR(经导管主动脉瓣置换术)是瓣膜赛道发展最成熟的产品,我国TAVR手术量有望在2022年破1万例,进入加速增长阶段。预计2022年底手术量累计突破2万例,年手术量正式突破1万例,我国TAVR已进入可回收时代。多因素推动我国TAVR即将快速放量,包括术者学习曲线爬坡阶段性完成、中期医保政策即将覆盖和2022新版专家共识再次扩大TAVR治疗范围等。报告还指出,单纯性主动脉瓣反流和复杂性狭窄仍是两片蓝海,我国治疗主动脉瓣反流仅有杰成医疗一家,其他公司对应适应症的经股产品正加速研发中。建议关注瓣膜产品单价较贵,建议关注海外营收的公司。相关标的包括佰仁医疗、启明医疗等。