国债日评：年末市场流动性充裕

国债2022年12月28日星期三 年末市场流动性充裕 一、行情简介 12月28日，期债全面收涨，10年期国债涨0.1%，5年期国债涨0.11%，2年期国债涨0.05%。短期市场利率涨跌不一，SHIBOR7天利率下行14.9bp，DR007利率上行0.3bp，GC007利率上行14.9bp。 资金面保持平稳。中央经济工作会议指出明年要坚持稳字当头、稳中求进，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，国常会部署深入抓好稳经济一揽子政策措施落地见效，推动经济巩固回稳基础、保持运行在合理区间。11月消费、投资、工业生产和社融数据均不及预期，主要受复杂严峻的国际环境和国内疫情多发广发等因素影响，宽信用继续受阻。美国第三季度实际GDP年化季环比终值升3.2%，大幅上修，欧洲央行表示预计一段时间内将以50个基点的速度提高利率，海外债券收益率普遍上行。 二、基本面消息国内信息 央行上周五再次开展逆回购操作 央行公告称，为维护年末流动性平稳，12月23日以利率招标方式开展20亿元 7天期和2030亿元14天期逆回购操作，中标利率分别为2.0%、2.15%。Wind数据显 示，当日410亿元逆回购到期，因此当日净投放1640亿元，当周净投放7040亿元。 本周央行公开市场将有390亿元逆回购到期，其中周一至周五分别到期90亿元、50亿元、190亿元、40亿元、20亿元。 中国财富管理50人论坛12月23日-25日举行2022年会 多位嘉宾出席并发言。财政部原部长楼继伟认为，明年经济预期增长目标应设在5%以上，赤字率需提高到3%以上。财政部原副部长朱光耀指出，明年中国经济一定能好转，并迅速回到5%-6%增长水平。证监会原主席肖钢表示，要推动数字经济发展，支持数字经济企业走出去。银保监会原副主席王兆星认为，金融业要加快自身变革，大力支持科技变革、产业变革、能源变革。 国际消息 美债收益率涨跌不一 上周五，美债收益率涨跌不一，3月期美债收益率涨0.32个基点报4.3274%，2年期美债收益率涨4.4个基点报4.334%，3年期美债收益率涨4.5个基点报4.094%， 5年期美债收益率涨4.8个基点报3.863%，10年期美债收益率涨6.5个基点报 3.752%，30年期美债收益率跌0个基点报2.161%。美国11月CPI和核心CPI均低于预期值 美国劳工部公布数据显示，美国11月CPI核心CPI同比上涨6.0%，环比上涨0.2%，也均低于市场预期。分析认为，当前通胀已经明显减速，有理由相信美联储在年内最后一次议息会议上削减加息幅度至50个基点是合理的。 日本央行调整大规模货币宽松政策 宣布允许日本10年期国债收益率升至0.5%左右，高于此前0.25%的波动区间上限，实现“事实上的加息”。日本央行表示，调整对收益率曲线旨在改善市场功能，并鼓励整个收益率曲线更平稳地形成，同时保持宽松的金融环境。日本央行行长黑田东彦表示，允许利率上升“对经济形势完全没有负面作用”。另外，日本央行维持基准利率和10年期国债收益率目标不变，并将月度债券购买规模从目前计划 的7.3万亿日元增加到9万亿日元。 免责声明 本报告分析师/投资顾问在此声明，本人取得中国期货业协会授予期货从业资格，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报 告。 本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收 到任何形式的补偿等。 本公司已在知晓范围内按照相关法律规定履行披露义务。 本报告仅提供给国新国证期货有限责任公司客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本公司会授权相关媒体刊登研究报告，但相关媒体客户并不视为本公司客户。本报告版权归国新国证期货有限责任公司所有。未获得国新国证期货有限责任公司书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制、传播，不得以任何形式侵害该报告版权及所有相关权利。 本报告中的信息、意见等均仅供本公司客户参考之用，不构成所述期货合约的买卖价。本报告并未考虑到客户的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。客户应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时考量各自的投资目的、财务状况和特定需求，必要时可就研究报告相关问题咨询本公司的投资顾问。 国新国证期货有限责任公司研发部及其投资顾问认为本报告所载资料来源可靠，但我公司对这些信息的准确性和完整性均不 作任何保证，也不承担任何投资者因使用本报告而产生的任何责任。