大类资产运行周报：日本央行政策超预期 大类资产波动加大

日本央行政策超预期大类资产波动加大 全球大类资产表现情况：股债持续回落商品涨势延续12月19日—12 月23日当周，日本央行利率决议将收益率目标区间上限从±0.25%上调至± 0.5%左右,超出市场预期，引发大类资产价格波动。10年期美债收益率上升，美元指数微跌。股债回落态势延续，商品市场整体上涨。综合来看，以美元计价，商品＞股＞债。 国内大类资产表现情况：股市商品回落债市延续反弹12月19日—12月23日当周，国内经济受到公共卫生安全冲击的影响，压力依旧较大。市场情绪有所回落，股市商品回落，债市反弹延续。综合来看，债＞商品＞股。 大类资产价格展望：国内风险资产震荡筑底综合来看，国内宏观经济仍处于弱现实、强预期阶段。在此背景下，国内风险资产震荡筑底态势或将延续。 风险提示：通胀数据改善不及预期 大类资产运行报告 近一周变动 新兴市场股市指数 -0.26% 发达市场股市指数 -0.03% 全球债券指数 -0.82% 全球国债指数 -0.50% 全球信用债指数 -1.29% 美元指数 -0.50% RJ/CRB商品价格指数 0.83% 标普高盛商品全收益指数 3.08% 姓名分析师 SAC执业证书编号：S1111111111111 Xxxxxx@essence.com.cn 021-68767839 全球主要资产表现 大类资产运行周报（20221219-20221223） 2022年12月26日 资料来源：Wind资讯 丁沛舟高级分析师期货从业资格号：F3002969 投资咨询从业证书号：Z0012005dingpz@essence.com.cn 010-58747724 相关报告 大类资产运行周报（20220926-20221007)-OPEC+宣布减产国际油价大幅反弹 大类资产运行周报（20221010-20221014)-美国通胀数据超预期美元指数再冲高 大类资产运行周报（20221017-20221021)-美元加息预期有所降温欧美股市反弹 大类资产运行周报（20221024-20221028)-美元指数持续回落欧美股市反弹延续 大类资产运行周报（20221031-20221104)-市场情绪回暖风险资产表现偏积极 大类资产运行周报（20221107-20221111)-美国通胀超预期回落全球股市上涨 大类资产运行周报（20221114-20221118)-美多重利空叠加国内债市剧烈波动 大类资产运行周报（20221121-20221125)-美元加息放缓预期升温欧美股市上涨 大类资产运行周报（20221128-20221202)-美元指数大幅回落风险资产价格上涨 大类资产运行周报（20221205-20221209)-市场情绪持续回暖国内风险资产上涨 大类资产运行周报（20221212-20221216)-欧美央行偏鹰表态权益资产明显回落 内容目录 1、全球大类资产整体表现情况：股债持续回落商品涨势延续3 １.１、全球股市概况：欧洲股市收涨3 １.２、全球债市概况：日本央行上调YCC目标冲击美债市场4 １.３、全球汇市概况：美元指数小幅调整4 １.４、全球商品市场概况：国际油价涨势延续5 ２、国内大类资产表现情况：股市商品回落债市延续反弹5 ２.１、国内股市概况：A股宽基指数普遍回落6 ２.２、国内债市概况：债市延续反弹6 ２.３、国内商品市场概况：商品市场整体回落6 ３、大类资产价格展望：国内风险资产震荡筑底7 图表目录 图1：全球主要资产变动情况（12月19日—12月23日）3 图2：全球主要股票市场涨跌情况（12月19日—12月23日）3 图3：全球主要股市概况：亚太市场4 图4：全球主要股市概况：欧洲市场4 图5：全球主要股市概况：美洲市场4 图6：全球主要股市概况：其他市场4 图7：重要债券指数涨跌情况（12月19日—12月23日）4 图8：主要国债收益率涨跌情况（12月19日—12月23日）4 图9：主要国家与地区货币美元计价涨跌情况（12月19日—12月23日）5 图10：全球主要大宗商品价格涨跌情况（期货价格按主力合约收盘价计算）5 图11：国内股市涨跌情况（12月19日—12月23日）6 图12：国内债市涨跌情况（12月19日—12月23日）6 图13：国内大宗商品指数涨跌情况7 图14：国内主要大宗商品期货价格涨跌情况（12月19日—12月23日）7 1、全球大类资产整体表现情况：股债持续回落商品涨势延续 12月19日—12月23日当周，日本央行利率决议将收益率目标区间上限从±0.25%上调至±0.5%左右,超出市场预期，引发大类资产价格波动。10年期美债收益率上升，美元指数微跌。股债回落态势延续，商品市场整体上涨。综合来看，以美元计价，商品＞股＞债。 图1：全球主要资产变动情况（12月19日—12月23日） 资料来源：Wind，国投安信期货 １.１、全球股市概况：欧洲股市收涨 12月19日—12月23日当周，日本央行意外调整收益率曲线控制政策(YCC)，日本股市大幅回落，全球股市受到一定冲击。从地域来看，欧股收涨，亚太地区跌幅较大。新兴市场表现不及发达市场。VIX指数周度延续回落。 图2：全球主要股票市场涨跌情况（12月19日—12月23日） 资料来源：Wind，国投安信期货 图3：全球主要股市概况：亚太市场图4：全球主要股市概况：欧洲市场 近一周涨跌幅近一月涨跌幅年初至今涨跌幅 MSCI欧洲 0.62% -0.33% -17.25% 富时100 1.92% 0.10% 1.20% 德国DAX 0.34% -3.37% -12.24% 法国CAC40 0.81% -2.61% -9.06% 意大利指数 0.71% -2.71% -13.54% 西班牙IBEX35 1.93% -0.75% -5.10% 葡萄牙PSI 1.49% -0.59% 6.92% 希腊ASE综指 0.00% 0.07% 1.54% 爱尔兰综指 1.37% -2.14% -14.95% 荷兰AEX 0.15% -2.83% -12.14% 比利时BFX 1.85% 1.93% -13.56% 瑞士SMI 0.00% 0.61% -13.31% 卢森堡LUXX 2.87% 1.69% -11.38% 丹麦OMX20 0.93% 5.46% -1.87% 芬兰OMX全指 2.18% -0.54% -15.05% 挪威OSEAX 1.81% 0.00% 5.38% 瑞典OMX全指 0.23% -2.99% -24.32% 俄罗斯RTS -7.23% -16.03% -39.62% 奥地利ATX 2.61% -3.29% -18.70% 华沙WIG 1.80% 3.48% -17.69% 布拉格综指 2.74% -2.95% -15.96% 布达佩斯股市指数 -0.14% 0.17% -11.26% 乌克兰股票指数 10.73% 12.02% -9.16% 近一周涨跌幅近一月涨跌幅年初至今涨跌幅 MSCI亚太地区 -0.70%1.87%-19.61% 上证综指 -3.85%-1.65%-16.32% 恒生指数 0.73%11.81%-16.26% 台湾加权指数 -1.77%-2.31%-21.67% 日经225 -4.69%-6.69%-8.88% 韩国综合指数 -1.96%-4.31%-22.30% 孟买SENSEX30 -2.41%-2.43%3.02% 富时新加坡STI 0.52%0.05%4.29% 雅加达综指 -0.20%-3.62%3.30% 泰国综指 -0.07%-0.39%-2.38% 胡志明指数 -3.79%7.68%-32.01% 马尼拉综指 0.96%0.47%-8.17% 澳洲标普200 -0.84%-1.91%-4.71% 新西兰NZ50 -0.94%1.51%-11.81% 资料来源：Wind，国投安信期货资料来源：Wind，国投安信期货 图5：全球主要股市概况：美洲市场图6：全球主要股市概况：其他市场 近一周涨跌幅近一月涨跌幅年初至今涨跌幅 MSCI美国 -0.26% -4.64% -20.65% 标普500 -0.20% -4.53% -19.80% 多伦多300 0.33% -3.82% -8.09% 墨西哥MXX 1.91% -2.72% -5.06% 圣保罗IBOVESPA指数 6.65% 0.79% 4.65% 阿根廷MERV 13.73% 18.43% 124.89% 委内瑞拉IBC -4.10% 26.01% 167.87% IPSA智利40 1.82% -0.11% 21.98% 沙特全指 以色列TA100阿联酋DFM综指贝鲁特BLOM 近一周涨跌幅近一月涨跌幅年初至今涨跌幅 -0.73% -1.69% -6.84% -4.68% -9.45% -11.96% 3.76% 27.94% -0.39%-0.30% 0.00%-2.26% 伊斯坦堡ISE1004.61%12.37%193.64% 尼日利亚综指 0.00% 2.60% 11.05% 开罗CASE30 0.00% 2.52% 8.10% 资料来源：Wind，国投安信期货资料来源：Wind，国投安信期货 １.２、全球债市概况：日本央行上调YCC目标冲击美债市场 12月19日—12月23日当周，日本央行大幅上调收益率目标上限，使得日本及美国10年期国债收益率抬升。 10年期美债收益率上升27bp至3.75%，全球债市持续承压。除中国外，主要国家10年期国债收益率普遍抬升。全球范围内，高收益债＞国债＞信用债。 （%） 1年期 2年期 5年期 10年期 中国 -0.04 -0.08 -0.06 -0.04 美国 0.05 0.14 0.25 0.27 日本 0.03 0.03 0.08 0.14 欧元区 0.07 0.10 0.16 0.20 法国 -0.04 0.22 0.25 0.26 德国 0.06 0.09 0.13 0.19 印度 0.12 0.00 0.08 0.04 图7：重要债券指数涨跌情况（12月19日—12月23日）图8：主要国债收益率涨跌情况（12月19日—12月23日） 近一周涨跌幅近一月涨跌幅年初至今涨跌幅 全球债券指数 -0.82% 0.69% -15.96% 全球国债指数 -0.50% 0.74% -17.21% 全球信用债指数 -1.29% 0.58% -16.62% 全球高收益债指数 -0.33% 1.61% -12.34% 资料来源：Bloomberg，国投安信期货资料来源：Wind，国投安信期货 １.３、全球汇市概况：美元指数小幅调整 美国近期经济数据整体表现相对偏强。日本央行货币政策意外调整，日元兑美元大涨，美元指数微跌。非美货币涨跌互现，人民币汇率延续回落态势。美元指数周线跌幅0.50%。 图9：主要国家与地区货币美元计价涨跌情况（12月19日—12月23日） 资料来源：Wind，国投安信期货 １.４、全球商品市场概况：国际油价涨势延续 俄罗斯存在减产的预期，叠加美国原油库存下降，国际油价周度涨势延续。主要商品价格普遍上涨。 图10：全球主要大宗商品价格涨跌情况（期货价格按主力合约收盘价计算） RJ/CRB商品价格指数 0.83% -1.17% 17.76% 标普高盛商品全收益指数 3.08% -1.08% 25.00% 标普高盛贵金属全收益指数 0.54%3.69% -1.63% 期货价格指数 标普高盛工业金属全收益指数 1.36%3.84% -7.92% 标普高盛能源全收益指数 3.94% -3.05% 41.10% 标普高盛牲畜全收益指数 1.62% 1.45% 4.76% 标普高盛农业全收益指数 2.47% 0.84% 10.95% 标普高盛软商品全收益指数 4.58% 6.16% 1.26% 布伦特原油 6.67% 0.13% 8.48% WTI