大类资产运行周报：政策不确定性增加，大类资产波动加大

2024年7月1日 大类资产运行周报（20240624-20240628） 政策不确定性增加，大类资产波动加大 全球大类资产表现情况：股市分化债市商品回落6月24日—6月28日当周，美国总统选举不确定性增加，大类资产价格波动加大。美元指数周度 微涨，股市走势分化，债市商品有所回落。综合来看，以美元计价，股＞商品 姓名分析师 SAC执业证书编号：S1111111111111 Xxxxxx@essence.com.cn 021-68767839 ＞债。 大类资产运行报告 国内大类资产表现情况：股市商品回落债市上涨6月24日—6月28日当周，中国5月规模以上工业企业利润同比增长0.7%，增速较上月回落。国内经济稳步复苏。股市商品回落，债市上涨。综合来看，债＞股＞商品。 全球主要资产表现 近一周变动 新兴市场股市指数 -0.06% 发达市场股市指数 0.11% 全球债券指数 -0.41% 全球国债指数 -0.45% 全球信用债指数 -0.34% 美元指数 0.02% RJ/CRB商品价格指数 -0.94% 标普高盛商品全收益指数 -0.01% 丁沛舟 高级分析师 大类资产价格展望：关注全球重要选举的影响综合来看，近期欧美主要国家选举，使得未来政策不确定性有所增加。市场不确定性增大，大类资产价格波动或放大。 风险提示：美国通胀数据改善不及预期 期货从业资格号：F3002969 投资咨询从业证书号：Z0012005dingpz@essence.com.cn 010-58747724 相关报告 大类资产运行周报（20240408-20240412)-市场交易再通胀预期金价持续上涨 大类资产运行周报（20240415-20240419)-美元降息预期再延后权益资产回落 大类资产运行周报（20240422-20240426)-市场分歧加大贵金属价格高位回落 大类资产运行周报（20240429-20240503)-美联储议息会议偏鸽权益资产上涨 大类资产运行周报（20240506-20240510)-欧央行6月或降息风险资产价格上涨 大类资产运行周报（20240513-20240517)-美国4月CPI同比增速回落风险资产上涨 大类资产运行周报（20240520-20240524)-美元降息预期回落大类资产价格承压 大类资产运行周报（20240527-20240531)-10年期美债收益率上行风险资产承压回落 大类资产运行周报（20240603-20240607)-5月新增非农就业超预期大宗商品承压回落 大类资产运行周报（20240610-20240614)-美国通胀数据降温风险资产价格上涨 大类资产运行周报（20240617-20240621)-日元兑美元临近关键位置美元指数周度收涨 内容目录 1、全球大类资产整体表现情况：股市分化债市商品回落3 １.１、全球股市概况：主要股票市场涨跌互现3 １.２、全球债市概况：10年美债收益率周度上涨4 １.３、全球汇市概况：美元指数周度偏强运行4 １.４、全球商品市场概况：国际油价延续涨势5 ２、国内大类资产表现情况：股市商品回落债市上涨6 ２.１、国内股市概况：A股主要宽基指数集体回落6 ２.２、国内债市概况：债市偏强运行6 ２.３、国内商品市场概况：商品市场回落6 ３、大类资产价格展望：关注全球重要选举的影响7 图表目录 图1：全球主要资产变动情况（6月24日—6月28日当周）3 图2：全球主要股票市场涨跌情况（6月24日—6月28日当周）3 图3：全球主要股市概况：亚太市场4 图4：全球主要股市概况：欧洲市场4 图5：全球主要股市概况：美洲市场4 图6：全球主要股市概况：其他市场4 图7：重要债券指数涨跌情况（6月24日—6月28日当周）4 图8：主要国债收益率涨跌情况（6月24日—6月28日当周）4 图9：主要国家与地区货币美元计价涨跌情况（6月24日—6月28日当周）5 图10：全球主要大宗商品价格涨跌情况（期货价格按主力合约收盘价计算）5 图11：国内股市涨跌情况（6月24日—6月28日当周）6 图12：国内债市涨跌情况（6月24日—6月28日当周）6 图13：国内大宗商品指数涨跌情况7 图14：国内主要大宗商品期货价格涨跌情况（6月24日—6月28日当周）7 1、全球大类资产整体表现情况：股市分化债市商品回落 6月24日—6月28日当周，美国总统选举不确定性增加，大类资产价格波动加大。美元指数周度微涨，股市走势分化，债市商品有所回落。综合来看，以美元计价，股＞商品＞债。 图1：全球主要资产变动情况（6月24日—6月28日当周） 资料来源：Wind，Bloomberg，国投安信期货 １.１、全球股市概况：主要股票市场涨跌互现 6月24日—6月28日当周，欧美选举引发市场不确定性，全球主要股票市场涨跌互现。从地域来看，欧股表现不佳。新兴市场表现不及发达市场。VIX指数周度回落。 图2：全球主要股票市场涨跌情况（6月24日—6月28日当周） 资料来源：Wind，国投安信期货 图3：全球主要股市概况：亚太市场图4：全球主要股市概况：欧洲市场 近一周涨跌幅近一月涨跌幅年初至今涨跌幅 MSCI亚太地区上证综指恒生指数台湾加权指数日经225韩国综合指数印度SENSEX30富时新加坡STI雅加达综指泰国综指胡志明指数马尼拉综指澳洲标普200新西兰NZ50 0.69%1.28%6.56% -1.03%-4.62%-0.25%-1.72%-4.10% 3.94% -0.95%6.32%28.45%2.56%2.66%18.28%0.49%4.50%5.37%2.36%6.08%9.40%0.81%0.29%2.86% 2.67%-1.07%-2.88% -0.42%-3.62%-8.11%-2.86%-2.15%10.21% 4.12%0.01%-0.59% -0.37%1.33%2.33% 0.30%0.33%-0.45% 近一周涨跌幅近一月涨跌幅年初至今涨跌幅 MSCI欧洲 -0.39% -1.10% 3.72% -0.89% -0.23% 5.57% 0.40% -1.29% 8.86% -1.96% -5.74% -0.85% -0.48% -2.74% 8.81% -0.80% -1.81% 8.33% -1.69% -4.38% -5.43% -1.39% -2.63% 8.59% -1.02% -5.50% 6.37% -0.15% 1.99% 17.42% -0.17% -0.90% 4.84% -0.16% 1.70% 7.69% -2.03% -3.18% -10.17% 0.73% 5.85% 26.46% -1.58% -2.37% -1.74% 1.59% 0.16% 8.81% -0.32% -0.57% 7.99% 1.28% -4.93% 1.78% 0.50% -1.14% 5.08% 2.54% 3.40% 12.94% 0.94% 0.41% 9.33% 2.44% 5.27% 18.93% 0.00% 3.70% -29.16% 富时100德国DAX 法国CAC40 意大利指数 西班牙IBEX35葡萄牙PSI 希腊ASE综指爱尔兰综指荷兰AEX 比利时BFX瑞士SMI 卢森堡LUXX丹麦OMX20 芬兰OMX全指挪威OSEAX 瑞典OMX全指俄罗斯MOEX奥地利ATX 华沙WIG布拉格综指 布达佩斯股市指数乌克兰股票指数 资料来源：Wind，国投安信期货资料来源：Wind，国投安信期货 图5：全球主要股市概况：美洲市场图6：全球主要股市概况：其他市场 MSCI美国标普500多伦多300 墨西哥MXX 圣保罗IBOVESPA指数阿根廷MERV 委内瑞拉IBCIPSA智利40 近一周涨跌幅 近一月涨跌幅年初至今涨跌幅 近一周涨跌幅近一月涨跌幅年初至今涨跌幅 -0.02% 3.56% 14.08% -0.08% 3.67% 14.48% 1.49% -0.10% 4.38% -0.66% -5.02% -8.62% 2.11% 0.98% -7.66% 2.21% 2.78% 73.31% 2.92% 16.35% 36.07% -1.15% -4.01% 3.49% 沙特全指 2.01% 0.28% -1.99% 以色列TA125 0.49% -2.13% 3.20% 阿联酋DFM综指 0.44% 1.77% -0.73% 伊斯坦堡ISE100 -1.15% 1.61% 42.54% 资料来源：Wind，国投安信期货资料来源：Wind，国投安信期货 １.２、全球债市概况：10年美债收益率周度上涨 6月24日—6月28日当周，特朗普当选预期有所升温，引发市场对美债持续性的忧虑。2年期及以上中长期美债收益率集体上涨，10年期美债收益率周度抬升11BP至4.36%。全球债市承压回落。全球范围内，高收益债＞信用债＞国债。 图7：重要债券指数涨跌情况（6月24日—6月28日当周）图8：主要国债收益率涨跌情况（6月24日—6月28日当周 近一周涨跌幅近一月涨跌幅年初至今涨跌幅 （%）1年期2年期5年期10年期中国-0.07-0.08-0.06-0.06 全球高收益债指数0.02%0.47%3.18% 全球债券指数 -0.41% -0.07% -3.16% 全球国债指数 -0.45% -0.50% -4.85% 美国-0.010.010.070.11 日本0.020.040.040.06 全球信用债指数 -0.34%0.21%-1.07% 法国 0.01 0.05 0.09 0.12 德国 0.03 0.04 0.07 0.10 欧元区-3.08-2.77-2.38-2.45 印度-0.020.000.020.04 资料来源：Bloomberg，国投安信期货资料来源：Wind，国投安信期货 １.３、全球汇市概况：美元指数周度偏强运行 6月24日—6月28日当周，日元兑美元弱势难改，美元指数周度微涨。主要非美货币兑美元涨跌互现，人民币汇率偏弱运行。美元指数周涨幅0.02%。 图9：主要国家与地区货币美元计价涨跌情况（6月24日—6月28日当周） 资料来源：Wind，国投安信期货 １.４、全球商品市场概况：国际油价延续涨势 国际油价周度收涨，但涨势有所放缓。有色金属多数企稳反弹，贵金属震荡运行，农产品价格普遍回落。 图10：全球主要大宗商品价格涨跌情况（期货价格按主力合约收盘价计算） 近一周涨跌幅 近一月涨跌幅 年初至今涨跌幅 CRB现货指数：综合 0.01% -2.12% 5.73% CRB现货指数：食品 -0.87% -2.90% 10.99% 现货价格指数 CRB现货指数：油脂 1.90%2.61% 7.05%5.44% -0.54%16.68% CRB现货指数：家畜CRB现货指数：金属 -0.53% -4.93% 3.60% CRB现货指数：工业原料 0.64% -1.58% 2.24% CRB现货指数：纺织品 0.98% -2.70% -1.40% RJ/CRB商品价格指数 -0.94% -2.41% 10.10% 标普高盛商品全收益指数 -0.01% -1.00% 11.08% 标普高盛贵金属全收益指数 0.31% -1.47% 13.48% 期货价格指数 标普高盛工业金属全收益指数 0.07% -8.79% 8.51% 标普高盛能源全收益指数 0.48% 2.97% 16.47% 标普高盛牲畜全收益指数 0.88% 0.80% 10.51% 标普高盛农业全收益指数 -2.48% -9.36% -4.78% 标普高盛软商品全收益指数 -0.40% -0.52% 20.94% 布伦特原油 0.78% 1.78% 10.07% WTI原油 1.08% 2.75% 14.20% CBOT小麦 -0.30% -17.02% -8.51% CB