大类资产运行周报：央行年会指引有限 风险资产偏强运行

2023年08月28日 大类资产运行周报（20230821-20230825） 央行年会指引有限风险资产偏强运行 全球大类资产表现情况：股市商品震荡整理债市偏弱运行8月21日 —8月25日当周，美联储主席鲍威尔杰克逊霍尔年会讲话未给市场提供美元货 姓名分析师 SAC执业证书编号：S1111111111111 Xxxxxx@essence.com.cn 021-68767839 币政策前景更多的线索。美元指数周度续涨，股市商品震荡为主，债市偏弱运行。综合来看，以美元计价，股＞商品＞债。 大类资产运行报告 国内大类资产表现情况：股市回落债市偏强运行商品反弹8月21日—8月25日当周，活跃资本市场，以及稳房地产政策逐步落地，效用或逐渐 显现。综合来看，国内需求复苏仍需时间，股市承压不减，债市偏强运行，商品市场反弹。综合来看，商品＞债＞股。 全球主要资产表现 近一周变动 新兴市场股市指数 0.68% 发达市场股市指数 0.50% 全球债券指数 -0.08% 全球国债指数 -0.20% 全球信用债指数 0.10% 美元指数 0.73% RJ/CRB商品价格指数 0.99% 标普高盛商品全收益指数 0.62% 丁沛舟 高级分析师 大类资产价格展望：关注稳增长政策实际兑现情况综合来看，近期国内稳增长政策持续发力，关注国内经济及投资者情绪变化情况，权益资产底部或逐渐显现。 风险提示：通胀数据改善不及预期 期货从业资格号：F3002969 投资咨询从业证书号：Z0012005dingpz@essence.com.cn 010-58747724 相关报告 大类资产运行周报（20230529-20230602)-美债上限风波平息投资者情绪回暖 大类资产运行周报（20230612-20230616)-美联储暂停加息风险资产价格反弹 大类资产运行周报（20230619-20230623)-美欧美央行坚持鹰派言论风险资产价格承压 大类资产运行周报（20230626-20230630)-通胀数据放缓欧美股市整体上涨 大类资产运行周报（20230703-20230707)-美元紧缩预期升温全球股市承压回落 大类资产运行周报（20230710-20230714)-美元指数大幅回落风险资产价格上涨 大类资产运行周报（20230717-20230721)-美元指数上涨全球权益资产走势分化 大类资产运行周报（20230724-20230728)-宏观氛围回暖风险资产价格整体上涨 大类资产运行周报（20230731-20230804)-避险情绪升温美元指数持续反弹 大类资产运行周报（20230807-20230811)-美元指数周度续涨权益资产承压回落 大类资产运行周报（20230821-20230825)-美元指数持续上涨风险资产压力不减 内容目录 1、全球大类资产整体表现情况：股市商品震荡整理债市偏弱运行3 １.１、全球股市概况：主要股市周度收涨3 １.２、全球债市概况：10年期美债收益率冲高回落4 １.３、全球汇市概况：美元指数突破104整数关口4 １.４、全球商品市场概况：国际油价周度回落5 ２、国内大类资产表现情况：股市回落债市偏强运行商品反弹6 ２.１、国内股市概况：A股主要宽基指数普跌6 ２.２、国内债市概况：债市偏强震荡6 ２.３、国内商品市场概况：商品市场反弹7 ３、大类资产价格展望：关注稳增长政策实际兑现情况8 图表目录 图1：全球主要资产变动情况（8月21日—8月25日当周）3 图2：全球主要股票市场涨跌情况（8月21日—8月25日当周）3 图3：全球主要股市概况：亚太市场4 图4：全球主要股市概况：欧洲市场4 图5：全球主要股市概况：美洲市场4 图6：全球主要股市概况：其他市场4 图7：重要债券指数涨跌情况（8月21日—8月25日当周）4 图8：主要国债收益率涨跌情况（8月21日—8月25日当周）4 图9：主要国家与地区货币美元计价涨跌情况（8月21日—8月25日当周）5 图10：全球主要大宗商品价格涨跌情况（期货价格按主力合约收盘价计算）6 图11：国内股市涨跌情况（8月21日—8月25日当周）6 图12：国内债市涨跌情况（8月21日—8月25日当周）7 图13：国内大宗商品指数涨跌情况7 图14：国内主要大宗商品期货价格涨跌情况（8月21日—8月25日当周）8 1、全球大类资产整体表现情况：股市商品震荡整理债市偏弱运行 8月21日—8月25日当周，美联储主席鲍威尔杰克逊霍尔年会讲话未给市场提供美元货币政策前景更多的线索。美元指数周度续涨，股市商品震荡为主，债市偏弱运行。综合来看，以美元计价，股＞商品＞债。 图1：全球主要资产变动情况（8月21日—8月25日当周） 资料来源：Wind，Bloomberg，国投安信期货 １.１、全球股市概况：主要股市周度收涨 8月21日—8月25日当周，10年期美债收益率高位回落，全球主要股市压力有所缓解，多数收涨。从地域来看，美股领涨，欧股表现不佳。新兴市场表现略好于发达市场。VIX指数周度明显回落。 图2：全球主要股票市场涨跌情况（8月21日—8月25日当周） 资料来源：Wind，国投安信期货 图3：全球主要股市概况：亚太市场图4：全球主要股市概况：欧洲市场 近一周涨跌幅近一月涨跌幅年初至今涨跌幅 近一周涨跌幅近一月涨跌幅年初至今涨跌幅 MSCI欧洲富时100德国DAX -0.23% 1.05% 0.29% 0.91% 1.41% 0.77% 3.47% 2.88% 1.97% -0.23% 1.21% 1.09% 0.15% 1.90% 1.14% -0.35% -5.43% -4.41% -3.18% -1.17% -2.61% -2.72% -2.95% -3.33% -1.43% -5.43% -4.46% -2.03% -4.02% 7.94% -4.15% 1.23% -0.38%-5.33% 1.48%6.29% -0.59%-3.64% 7.46% -1.52% 12.18% 11.68% 17.30% 13.49% 2.82% 39.79% 23.49% 6.44% -2.13% 2.12% -1.80% 17.92% -11.81% 4.09% 1.72% 46.57% -0.88% -0.56%-5.15%17.83%0.02%0.74%12.40% 1.21%6.28%29.96% -0.04%-5.01%0.23% MSCI亚太地区 0.22% -6.31% 1.49% 上证综指 -2.17% -4.93% -0.82% 恒生指数 0.03% -7.27% -9.23% 台湾加权指数 0.61% -3.97% 16.58% 日经225 0.55% -3.20% 21.19% 韩国综合指数 0.58% -2.82% 12.64% 孟买SENSEX30 -0.10% -2.73% 6.65% 富时新加坡STI 0.50% -3.48% -1.89% 雅加达综指 0.52% -0.76% 0.65% 泰国综指 2.70% 2.34% -6.50% 胡志明指数 0.46% -1.45% 17.50% 马尼拉综指 -2.06% -7.76% -6.18% 澳洲标普200 -0.46% -3.87% 1.09% 新西兰NZ50 -1.24% -4.07% -0.05% 法国CAC40 意大利指数 西班牙IBEX35葡萄牙PSI 希腊ASE综指爱尔兰综指荷兰AEX 比利时BFX瑞士SMI 卢森堡LUXX丹麦OMX20 芬兰OMX全指挪威OSEAX 瑞典OMX全指俄罗斯MOEX奥地利ATX 华沙WIG布拉格综指 布达佩斯股市指数乌克兰股票指数 资料来源：Wind，国投安信期货资料来源：Wind，国投安信期货 图5：全球主要股市概况：美洲市场图6：全球主要股市概况：其他市场 近一周涨跌幅近一月涨跌幅年初至今涨跌幅 近一周涨跌幅近一月涨跌幅年初至今涨跌幅 MSCI美国 0.82% -3.66% 15.01% 标普500 0.82% -3.53% 13.98% 多伦多300 0.09% -3.53% 2.33% 墨西哥MXX -0.01%-2.40% 9.76% 圣保罗IBOVESPA指数 0.37%-5.49% 5.56% 阿根廷MERV 8.02% 33.98% 212.33% 委内瑞拉IBC 0.41% 3.51% 78.44% 沙特全指-0.40%-4.21%8.85% 以色列TA125 1.21% 0.54% 3.23% 阿联酋DFM综指 1.21% 1.49% 22.88% 伊斯坦堡ISE100 2.71% 14.43% 40.07% IPSA智利40-1.41%-5.22%14.90% 资料来源：Wind，国投安信期货资料来源：Wind，国投安信期货 １.２、全球债市概况：10年期美债收益率冲高回落 8月21日—8月25日当周，10年期美债收益率冲高回落，周度下跌1bp至4.25%。债市压力稍减。全球范围内，高收益债＞信用债＞国债。 （%） 1年期 2年期 5年期 10年期 中国 0.06 0.02 0.02 0.00 美国 0.09 0.11 0.06 -0.01 日本 0.00 -0.01 0.02 0.03 欧元区 -0.02 -0.01 -0.08 -0.11 法国 0.04 -0.03 -0.06 -0.09 德国 -0.02 -0.05 -0.08 -0.07 印度 -0.06 -0.09 -0.01 -0.01 图7：重要债券指数涨跌情况（8月21日—8月25日当周）图8：主要国债收益率涨跌情况（8月21日—8月25日当周 -0.08%-0.20% -2.61%-3.08% -0.26%-1.43% 0.10% -2.00% 2.20% 0.30% -0.83% 5.86% 近一周涨跌幅近一月涨跌幅年初至今涨跌幅 全球债券指数全球国债指数全球信用债指数 全球高收益债指数 资料来源：Bloomberg，国投安信期货资料来源：Wind，国投安信期货 １.３、全球汇市概况：美元指数突破104整数关口 8月21日—8月25日当周，欧洲8月服务业PMI表现不及预期，欧元兑美元回落。美元指数周度涨势延续。主要非美货币兑美元涨跌互现，人民币汇率震荡整理。美元指数周涨幅0.73%。 图9：主要国家与地区货币美元计价涨跌情况（8月21日—8月25日当周） 资料来源：Wind，国投安信期货 １.４、全球商品市场概况：国际油价周度回落 美国以及伊朗增产，国际油价周度收跌。国际主要工业金属及贵金属集体收涨，主要农产品涨跌不一。 图10：全球主要大宗商品价格涨跌情况（期货价格按主力合约收盘价计算） 近一周涨跌幅近一月涨跌幅年初至今涨跌幅 现货价格指数 CRB现货指数：综合 -0.04%-0.55%-0.57% CRB现货指数：食品 -1.17%-0.79% 2.22% CRB现货指数：油脂 0.05%2.19%2.26% CRB现货指数：家畜 -1.07%-1.45% 0.28% CRB现货指数：金属 1.51%0.76%0.56% -0.70%-2.06%-0.39%-2.46%-0.92%-0.68% CRB现货指数：工业原料CRB现货指数：纺织品 期货价格指数 RJ/CRB商品价格指数 0.99%-0.95%0.16%0.62%0.88%1.80%1.82%-2.98%4.41%1.49%-2.77%-7.86%0.31%4.62%3.66%0.50%0.23%9.84% 标普高盛商品全收益指数标普高盛贵金属全收益指数标普高盛工业金属全收益指数标普高盛能源全收益指数标普高盛牲畜全收益指数标普高盛农业全收益指数 0.90%3.80% -7.79%-3.13% 标普高盛软商品全收益指数 -0.24% 24.32% 主要商品价格 布伦特原油 -0.62%-0.84%