需求偏弱 肉鸡及分割品下跌

需求偏弱肉鸡及分割品下跌 银河农产品研究员：刘大勇 期货从业证号：F03107370投资咨询证号：Z0018389 目录 第一部分周度核心要点分析及策略推荐2 第二部分周度数据追踪9 第一部分周度核心要点分析及策略推荐 内容摘要 毛鸡——消费需求较弱，开工率大幅下滑，毛鸡价格大幅走低 鸡苗——需求偏弱，种蛋价格走低，养殖端补栏积极性较弱，鸡苗价格跌至低谷 屠宰——开工率下降，屠宰场库容率上涨，分割品略降 利润——需求偏弱，毛鸡价格大幅回落，养殖利润继续恶化 1.毛鸡——消费需求较弱，毛鸡价格大幅走低 毛鸡价格方面，本周白羽主产区毛鸡棚前成交均价为3.65元/斤，环比下跌17.98%，同比下跌8.98%。本周山东屠宰企业工人出勤降到最低点，河北、河南等地屠宰企业逐步恢复，导致鸡源挤压，同时养殖端亏损严重，恐慌性出栏，下游消费低迷，毛鸡价格大幅走低下跌。 中国白羽肉鸡月度出栏量（亿只） 6 5 4 3 2 1 2018年 2019年 2020年 2021年 2022年 0 日期 年 毛鸡供应方面，11月白羽肉鸡出栏4.48亿只，环比减少7.1%，同比减少3.9%。本周毛鸡供应相对减少，屠宰企业开工率下滑，收购减少，疫情原因，需求利空，考虑近期补栏量较少，预计年前毛鸡供应偏低。 8.00 6.00 4.00 2.00 0.00 白羽肉毛鸡棚前�场价（元/斤） 1月1日 1月13日 1月25日 2月6日 2月18日 3月2日 3月14日 3月26日 4月7日 4月19日 5月1日 5月13日 5月25日 6月6日 6月18日 6月30日 7月12日 7月24日 8月5日 8月17日 8月29日 9月10日 9月22日 10月4日 10月16日 10月28日 11月9日 11月21日 12月3日 12月15日 12月27日 2016年2017年2018年2019年 2020年2021年2022年 数据来源：卓创资讯，博亚和讯，银河期货 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 2.1鸡苗——补栏较弱,本周鸡苗价格跌至低谷 白羽肉鸡鸡苗价格（元/羽） 本周白羽肉鸡苗均价为1.16元/羽，相较上周下跌0.46元/羽，环比-28.4%。本周种蛋报价1.19元/枚，地区之间报价混乱，种蛋上孵意愿较低，部分企业转商品蛋，蛋价低位运行。目前多数种禽企业开始出苗，但鸡苗价格继续下跌。毛鸡价格大幅下跌，养殖亏损严重，补栏积极性较差，疫情影响工人到岗率不足，部分企业出现毁苗或转817鸡苗，预计鸡苗价格低位震荡。 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 1357911131517192123252729313335373941434547495153 2019202020212022 补栏量方面，本周白羽肉鸡苗出苗量环比大幅增加。12/16-12/22日当周卓创咨讯监测白 羽肉鸡样本企业共计出苗量3411.3万羽，环比涨幅196.63%，同比跌幅11.7%。种禽方面，11月上旬在产父母代种鸡存栏量继续减少，孵化企业本周陆续恢复出苗。由于月初孵化企业积极上孵前期种蛋，预计下周出苗量继续增加。（备注：25家大型孵化企业主要来自山东9 家、江苏5家、辽宁5家、河北3家、河南1家、安徽1家、福建1家。） 数据来源：卓创资讯，博亚和讯，银河期货 2.2种禽存栏情况 200 180 160 140 120 100 80 白羽祖代鸡总存栏（后备+在产，万套） 147101316192225283134374043464952 白羽祖代鸡后备存栏（万套） 90 80 70 60 50 40 30 20 10 147101316192225283134374043464952 160 140 120 100 80 60 40 白羽祖代鸡在产存栏（万套） 147101316192225283134374043464952 2017年2018年2019年2017年2018年2019年 2017年2018年2019年 2020年2021年2022年 2020年2021年2022年 2020年2021年2022年 3800 3300 2800 2300 1800 白羽父母代种鸡总存栏（后备+在产，万 147101316192225283134374043464952 2017年2018年2019年 2020年2021年2022年 1810 1610 1410 1210 1010 810 610 白羽父母代种鸡后备存栏（万套） 147101316192225283134374043464952 2017年2018年2019年 2020年2021年2022年 2200 2000 1800 1600 1400 1200 1000 白羽父母代种鸡在产存栏（万套） 147101316192225283134374043464952 2017年2018年2019年 2020年2021年2022年 3.屠宰——开工率大幅下跌，库容率继续上涨，肉鸡产品略降 中国肉鸡屠宰场开工率（周，%） 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 147101316192225283134374043464952 2019202020212022 100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 中国肉鸡屠宰场库容率（周，%） 147101316192225283134374043464952 2019202020212022 主产区平均价:鸡产品 30 25 20 15 10 5 147101316192225283134374043464952 周数 年 2017年 2018年 2019年 2020年 2021年 2022年 数据来源：卓创资讯，银河期货数据来源：卓创资讯，银河期货数据来源：Wind，银河期货 卓创数据显示，12/16-12/22日当周国内重点白羽肉鸡屠宰企业平均开工率39.41%，较上周下滑25.24个百分点；冻品平均库容率90.82%，较上周上涨16.88个百分点。市场需求疲软，疫情导致工人到港率不足，贸易商拿货谨慎，厂家出货速度较慢，预计下周屠宰企业库容率继续上涨。养殖户担忧后市，提前集中出栏毛鸡，工人到港率较低，但部分地区开始恢复开工，预计下周开工率开始回升。（18家大型屠宰企业进行监测，其中河北省取2家、江苏2家、河南2家、山东省取6家、辽宁5家、安徽1家） 卓创数据显示，本周白羽肉鸡产品价格环比略降。板冻大胸周度均价10.36元/公斤，环比跌幅5.56%，同比涨幅6.37%；大规格琵琶腿周度均价12.46元/公斤，环比跌幅5.82%，同比涨幅29.79%。本周屠宰企业盈利较多，持续做库存，但食品加工企业补货积极性较弱，库存增加，终端市场消化不快，厂家走货速度放缓，价格略降。 4.利润——近期饲料价格继续回落，养殖利润继续下滑 3500 3000 2500 2000 1500 1000 玉米现货均价（元/吨） 1357911131517192123252729313335373941434547495153 2016201720182019 202020212022 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 豆粕现货均价（元/吨） 1357911131517192123252729313335373941434547495153 2016201720182019 202020212022 5.00 4.00 3.00 2.00 1.00 0.00 肉鸡配合料平均价格（元/公斤） 2013-03-15 2013-09-15 2014-03-15 2014-09-15 2015-03-15 2015-09-15 2016-03-15 2016-09-15 2017-03-15 2017-09-15 2018-03-15 2018-09-15 2019-03-15 2019-09-15 2020-03-15 2020-09-15 2021-03-15 2021-09-15 2022-03-15 2022-09-15 平均价:肉鸡配合料YOY(右轴) 30.0% 20.0% 10.0% 0.0% -10.0% -20.0% 数据来源：wind，银河期货数据来源：wind，银河期货数据来源：wind，银河期货 成本端，近期饲料价格继续回落。本周肉鸡配合料价格4.20元/kg，环比下跌0.24%。本周玉米现货均价2844元/吨，环比-0.42%，本周豆粕现货均价4683元/吨，环比-2.54%。鸡料比2.18，环比上周+1.4%，鸡料比价平衡点2.23。玉米和豆粕短期仍有下跌空间，饲料价格会继续回落，中长期来看，南美大豆丰产以及国际玉米的回落，饲料成本预计仍有下跌空间。 利润端，本周全国均价毛鸡养殖利润-4.84元/羽。 行情展望 鸡苗：企业补栏积极性较低，短期孵化陆续出苗，种蛋和鸡苗价格维持低位。由于鸡苗价格较低，养殖户存在补栏积极性，预计鸡苗下跌空间有限。 白羽肉鸡：养殖户担忧后市，提前集中出栏毛鸡。屠宰企业工人到岗率偏低，开工率受限，需求下滑较大，白羽肉鸡继续低位弱势震荡。但养殖户亏损严重，前期补栏较低，后期毛鸡价格有上涨可能。 分割品：由于屠宰企业开工率偏低，毛鸡价格偏弱，下游需求偏弱，厂家出货迟缓，经销商补货谨慎，库容率维持高位，预计分割品继续偏弱运行。 中长期来看，海外禽流感持续蔓延，祖代引种数量明显减少，有望加速白羽周期到来。随着年底前父母代在产存栏的下降，白羽供应端逐渐收缩，预计鸡肉价格仍会维持较高水平。 第二部分周度数据追踪 量 白羽肉鸡引种量（年）白羽肉鸡祖代在产存栏量（万套，年） 白羽肉鸡祖代后备存栏（万套，年） 白羽肉鸡父母代存栏量（万套，年） 肉鸡出栏量（亿羽，年） 白羽肉鸡出栏量（亿只，月） 6 5 42018年 32019年 22020年 12021年 2022年 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 0 价 白羽肉鸡价格（元/公斤）白羽肉鸡苗价格（元/羽）淘汰鸡价格（元/公斤） 主产区平均价:白羽肉鸡 主产区平均价:肉鸡苗 主产区平均价:淘汰鸡 14 12 10 8 6 4 2 0 1357911131517192123252729313335373941434547495153 周数 年 2017年 2018年 2019年 2020年 2021年 2022年 14 12 10 8 6 4 2 0 1357911131517192123252729313335373941434547495153 周数 2018年2019年2020年2021年2022年 25 20 15 10 5 0 1357911131517192123252729313335373941434547495153 周数 年 2017年 2018年 2019年 2020年 2021年 2022年 白条鸡价格（元/公斤）肉种蛋价格（元/枚）鸡产品价格（元/公斤） 主产区平均价:白条鸡 主产区平均价:肉种蛋 主产区平均价:鸡产品 20 18 16 14 12 10 8 1357911131517192123252729313335373941434547495153 2017年 2018年 2019年 2020年 2021年 2022年 9 年 8 7 6 5 4 3 2 1 0 1357911131517192123252729313335373941434547495153 2017年 2018年 2019年 2020年 2021年 2022年 30 年 25 20 15 10 5 14710131619222528