国防军工行业动态报告：三类信息化弹药应用潜力巨大

仅供机构投资者使用证券研究报告|行业动态报告 2022年12月28日 三类信息化弹药应用潜力巨大 138419 评级及分析师信息 行业评级：推荐行业走势图 5%-4%-12%-21%-30% -38% 2021/122022/032022/062022/092022/1 国防军工沪深300 分析师：陆洲邮箱：luzhou@hx168.com.cnSACNO：S1120520110001 国防军工 ►信息化弹药：“长眼睛、会思考”的武器系统 信息化弹药也称为精确制导弹药，主要包括远程火箭弹、末敏弹、制导炸弹、制导炮弹、制导子母弹、制导地雷、巡航导弹、反辐射导弹等。其先进之处在于它可以“有意识”地寻找、辨别需要打击的目标，是一种“长眼睛、会思考”的武器系统。目前，信息化弹药正在向灵巧型、智能型方向发展。 ►远火、末敏弹、巡飞弹是三大信息化弹药代表 远程火箭弹是在短时间之内对远距离的目标进行大面积突然大量火力输出的发射装置，既能打得远、打得准，还能打得起。 《环球时报》2022年8月4日报道称：我军的“远火”具有射程远、精度高、威力大，机动性强和反应能力快等技术特点，被我军官兵形象地称为“钢铁暴雨”。 末敏弹即“末端敏感弹药”，是一种能够在弹道末段探测出目标的存在、并使战斗部朝着目标方向爆炸的现代弹药，其可由炮弹、远程火箭、航空火箭、飞机撒布器等发射或投射，是“反坦克武器新星”，经济性非常突出。 巡飞弹是无人机和传统弹药的结合体，可看作是具备精确制导功能的自杀式无人机，可以在空中进行巡逻飞行并执行情报侦察、目标指示、信息中继、区域封控、精确打击和毁伤评估等作战任务，优势突出。 ►信息化弹药的关键是导航控制装置 让信息化弹药“长眼睛、会思考”的关键是导航控制装置，其主要由导引头、电子设备和控制系统等组成。引导头是弹的“眼睛”，当弹体飞临目标上空时，会自动寻找要攻击的目标；电子设备犹如弹的“大脑”，它能够计算弹体飞行中与目标的方向偏差，告知控制机构，以便进行修正；控制机构的任务是接受误差信号，修正偏差，使弹体能够准确跟踪并击中目标。 信息化弹药大多利用惯性导航与卫星导航组合技术，采用鸭式气动布局结构，可利用滑翔、火箭增程和组合制导与飞行控制技术，实现弹药的低成本化、超远程飞行和精确打击。 ►信息化弹药普遍装备是必然趋势 与普通弹药相比，精确制导弹药最大的优点就是飞行距离远、命中精度高、作战效费比高，极大地改变了传统的火力摧毁方式。战役战术制导弹药的命中精度，近程已达0.1-1m，中程小于10m，远程为10-15m。与普通弹药相比，作战效益提高100-1000倍，效费比提高30-40倍。信息化弹药已成为现代战争的主 体，为了适应信息化作战需求，发展远程化、精确化、智能化的弹药已成为必然。 ►兵器工业集团部署提高弹药生产智能化水平 中国兵器工业集团正在加快推进“人机隔离、机器换人、黑灯工厂”专项任务。兵器工业集团董事长刘石泉在2022年12月 20日发布的《毫不动摇加快推进“人机隔离、机器换人、黑灯工厂”专项任务》一文中指出：“弹药装备作为影响现代战争成败、提升军队战斗力的核心要素之一，一直是我们的‘祖业’和基业，决定着我们的战略地位和价值。为人民军队备战打仗提供更具威力、安全可靠、性能先进、数量充足、价格合理的弹药装备，不仅是党中央、中央军委以及各军兵种、各战区部队寄予的厚望，更是集团公司必须承担好、完成好的重大政治任务，特别是面对当前严峻复杂的外部环境，军队备战打仗的任务越来越重，对装备的可靠性、安全性要求也越来越高。” 据兵器工业集团下属淮海工业集团网站披露，2022年9月13日，兵器工业集团与淮海集团签订“人机隔离、机器换人、黑灯工厂”专项责任书，要求在2024年年底前，企业所有涉火涉危产线、场所、岗位实现“人机隔离、机器换人、黑灯工厂”改造，建成3条符合“黑灯工厂”标准的生产线，实现“人员全部撤到后台”或“撤出危险作业场所”，旨在进一步提升本质安全水平，确保人员不受伤害。 ►投资建议 信息化弹药具有灵巧化、制导化、智能化、微型化、多能化的特点，是未来信息化战争中的重要组成部分。其“高效性+低成本”的优势使其具备大规模应用的潜力。我们看好“十四五”后期乃至“十五五”期间信息化弹药需求的释放。 主要受益标的： 1）北方导航：兵器工业集团下属重要保军单位，产品以“导航控制和弹药信息化技术”为主，主要产品是导航控制、弹药信息化系统、短波电台和卫星通信系统、军用电连接器等领域的整机和核心部件。根据2022年12月7日外发报告，预计22-24年归母净利润2.26/3.02/4.08亿元，对应PE分别为69/52/38倍。 2）盟升电子：主营业务为卫星导航产品和卫星通信产品，其中卫星导航产品主要为弹载卫星导航制导系统。早期公司为这些科研院所提供卫导核心零部件，后拓展至导航接收机整机，弹载产品拓展较好。 3）理工导航：公司从事惯性器件、惯性导航系统、卫星导航系统、组合导航系统的设计、开发、生产和服务，北理工远火团队成功研制了我军首个火箭弹控制系统及首型制导火箭武器系统。 ►风险提示 疫情影响生产交付的风险；“十四五”装备更新存在不及预期的风险等。 正文目录 1.信息化弹药：“会思考”的武器系统4 2.远程火箭弹：打得远、打得准、打得起5 3.末敏弹：反坦克杀手锏5 4.巡飞弹：无人机+弹药，即自杀式无人机6 5.精确制导炸弹：高性价比智能炸弹8 6.信息化弹药是必然趋势9 7.投资建议10 8.风险提示10 图表目录 图1以信息化弹药为主的信息化战争4 图2A100型火箭弹5 图3火箭弹结构5 图4PCH-191弹药配置5 图5PCH-191火箭炮最大射程可达300公里5 图6末敏弹发射示意图6 图7末敏弹示意图6 图8末敏弹主要用于攻击装甲车辆的顶装甲6 图9末敏弹攻击示意图6 图10巡飞弹结构示意图7 图11巡飞弹发射示意图7 图12“弹簧刀”300巡飞弹8 图13“弹簧刀”300巡飞弹发射图8 表1巡飞弹主要组成部分7 表2巡飞弹对比类似武器优势8 表3精确制导炸弹优点9 表4国内无人机机载精确制导炸弹介绍9 表5历次战争中制导武器使用占比越来越高10 1.信息化弹药：“会思考”的武器系统 信息化弹药也称为精确制导弹药，是指依靠自身动力装置推进，能够获取和利用目标所提供的位置信息，并由制导系统控制飞行路线和弹道，以准确攻击目标、直接命中概率通常大于50%的弹药。主要包括远程火箭弹、末敏弹、制导炸弹、制导炮弹、制导子母弹、制导地雷、巡航导弹、反辐射导弹等。在西方发达国家军队，信息化弹药的发展已经经历了三代，目前正在向灵巧型、智能型方向发展。 智能型信息化弹药将情报、监视、侦察功能与火力打击能力融为一体，既能发现和快速跟踪目标，也能攻击和摧毁目标，具有重量轻、体积小、造价低、不易被发现和摧毁等优点。 图1以信息化弹药为主的信息化战争 资料来源：搜狐，华西证券研究所 智能化的精确制导武器之所以先进，就在于它可以“有意识”地寻找、辨别需要打击的目标，是一种“会思考”的武器系统。根据360百科，装有智能系统的制导武 器，在战场条件不变的情况下，弹药的命中精度将提高3倍。信息化弹药具备以下几个特点： 1）高新技术含量高。结构更加复杂信息化弹药所涉及的技术门类繁多，学科复杂，包括传感器技术、电子技术、微型高速计算机技术、激光技术、红外技术、毫米波技术、无线电技术、抗高过载技术以及新材料、新工艺等等。 2）单发价值高。本身的高技术含量增多、结构复杂，从而使得单发价值上升。如某型末制导炮弹单发价格是普通同口径榴弹价格的上百倍左右。 3）弹药技术保障要求高。高技术含量和高价值，必然对弹药的技术保障提出更高的要求。因此，信息化弹药的技术保障工作资金投入也须相应加大，弹药的储存、运输，特别是质量检测等作业环节的要求也相应提高。如某型火箭炮末敏弹，其控制舱内含有复杂的电子线路，为保证其性能，要求每隔两年必须用专用检测仪器对其电性能进行检测一次。 4）储存寿命相对传统弹药较短。由于信息化弹药大量采用电子元器件、光学元器件等，与传统弹药相比，其储存寿命有所下降。传统弹药的储存寿命要求为15～20年，一般可达25～30年，而信息化弹药的储存寿命一般在10年左右。 5）与武器系统的联系更加紧密。对于很多信息化弹药而言，武器系统已不再仅仅是赋予弹药以预定的射向、射角和实现发射功能，而且还新派生出发射制导信号、远距离接收侦测信息等功能。例如，“红土地”激光半主动末制导炮弹，在弹道末端需要激光照射器导引；电视侦查弹发射后需要相应的电讯器材进行信号的处理与接收等。 2.远程火箭弹：打得远、打得准、打得起 远程火箭炮性价比高，既能打得远、打得准，还能打得起。根据《环球时报》报道，PCH191是集远程压制、精确打击和信息化作战为一体的新型箱式制导火箭炮，可实现一次调炮、多点攻击。PCH191型箱式火箭炮最远射程300公里，同时PCH191型箱式火箭炮的使用成本只有导弹的三分之一，也就是解放军学者所说的“既能打得远、打得准，还能打得起”。 图2A100型火箭弹图3火箭弹结构 资料来源：互联网，华西证券研究所资料来源：人民网，华西证券研究所 PCH-191型“远火”一次性可安装十枚火箭弹，最大射程可达300公里。根据 《人民日报》旗下媒体平台“人民号”报道，PCH-191型远程火箭炮可以一次性安装8 枚370毫米火箭弹或者10枚300毫米火箭弹，300毫米口径的火箭弹可以选择BRC3/4两款型号、BRE2高爆弹型号和BRE3制导型号，其中BRC3可以使用配有600多枚子弹药的集束战斗部，射程为70公里。BRC4则可携带400多枚子弹药的战斗部，射程为130公里。370毫米口径的可以选择BRE6型号，BRE6射程达到220公里。根据《人民日报》旗下媒体平台“人民号”报道，PCH-191火箭炮几乎覆盖了60到130KM、130到300KM的不同范围目标，完美填补PHL-03式130公里和火箭军东风-11战术弹道导弹射程500公里之间的火力空白。 图4PCH-191弹药配置图5PCH-191火箭炮最大射程可达300公里 资料来源：人民号，华西证券研究所资料来源：人民号，华西证券研究所 3.末敏弹：反坦克杀手锏 末敏弹是“末端敏感弹药”的简称，又称“敏感器引爆弹药”，是一种能够在弹道末段探测出目标的存在、并使战斗部朝着目标方向爆炸的现代弹药，是将多种先进技术应用到弹药领域中所形成的一种灵巧弹药。末敏弹一般由弹体、时间引信、抛射 机构、发射装药、分离装置、敏感子弹等组成，敏感子弹由自锻弹丸战斗部、复合敏感器系统、减速减旋与稳态扫描系统、中央控制器等组成。 图6末敏弹发射示意图图7末敏弹示意图 资料来源：百度百科，华西证券研究所资料来源：百度百科，华西证券研究所 末敏弹是“反坦克武器新星”，经济性非常突出。末敏弹可由炮弹、远程火箭、航空火箭、飞机撒布器等发射或投射。多采用子母结构，母弹内可装多个子弹，具有很强的杀伤力。由于既具有常规炮弹间瞄射击的优点，又具有自动探测和识别目标的能力，能专门攻击集群坦克的项装甲，因此末敏弹被誉为“反坦克武器新星”。末敏弹结构比导弹和末制导弹都要简单，经济性非常突出，而且可以像常规炮弹一样使用。 图8末敏弹主要用于攻击装甲车辆的顶装甲图9末敏弹攻击示意图 资料来源：百度百科，华西证券研究所资料来源：百度百科，华西证券研究所 根据百度百科，我国研制成功的第一个末敏弹武器系统，在大量实战条件下的试验表明，其主要性能达国际最好水平，如命中率与国际水平相比提高了25%，是我军远距离反装甲最有效、最具威慑力的武器之一，在我军精确打击弹药中占有重要地位，我国在末敏弹技术领域属于世界先进行列。 4.巡飞弹：无人机+弹药，即自杀式无人机 巡飞弹是无人机和传统弹药的结合体，可看作是具备精确制导功能的自杀式无人机。巡飞弹通常由弹体结构、制