国防军工行业点评报告：外交与军事博弈升温，水下防御与弹药概念阶段活跃

国防军工行业上周周涨跌幅为-1.87%，行业排名第17位。近期外交与军事博弈升温，水下防御与弹药概念阶段活跃。上周菲律宾总统召见我大使表达对仁爱礁激光照射事件严重关切，标志着在东北亚、东南台海、西南中印三个方向之后，新增南海方向不确定性。美国防部官员蔡斯17日突访台湾，台湾亦有官员访美互动，美台军事合作态势明朗。俄乌战争爆发即将一周年，战争或将走到关键的阶段。王毅访问欧洲多国，后续也将访问俄罗斯。王毅对美国不顾自身信誉和利益，先有经贸制裁后再滥用武力，对如此明火执仗的豪夺进行批驳，展示了中国的立场和态度。水下防御与弹药概念活跃，军方在渤海湾围猎不明潜航器消息带动了水下防御板块，如中科海讯、中国海防。上周五美国防部官员访台消息传出后，弹药板块活跃，如为新余国科、天秦装备、长城军工等。核心赛道全产业链继续承压，近期军工行业核心赛道受军费增速调降的传言持续承压。改革主线持续，2023是十四五攻坚叠加二十大开局，今年改革大年值得期待。航天板块的航天晨光、航天科技、航天长峰，在近期受军费增速预期扰动过程中依然走势较强，进一步体现了市场对于改革主线的重视。建议关注真正具备核心资产的改革逻辑的标的，如中航西飞、洪都航空、江航装备。建议关注受益于导弹放量，符合低成本化趋势，处于盈利拐点的标的，如铂力特。

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