ETF周报：上周A股市场遇冷，股票型ETF逆市净申购216.89亿元

证券研究报告|2022年12月25日 ETF周报 上周A股市场遇冷，股票型ETF逆市净申购216.89亿元 核心观点金融工程周报 金融工程·数量化投资 ETF业绩表现 上周（2022年12月19日至2022年12月23日，下同）股票型ETF周度收益率中位数为-3.92%。宽基ETF中，上证50ETF涨跌幅中位数为-2.67%，跌幅最小。按板块划分，大金融ETF涨跌幅中位数为-3.23%，跌幅最小。按主题进行分类，银行ETF涨跌幅中位数为-2.56%，跌幅最小。 ETF规模变动及净申赎 上周股票型ETF净申购216.89亿元，总体规模减少214.63亿元。在宽基ETF中，上周沪深300ETF净申购最多，为65.41亿元；按板块来看，科技ETF净申购最多，为7.70亿元；按热点主题来看，芯片ETF净申购最多，为5.94亿元。 ETF基准指数估值情况 在宽基ETF中，科创板、上证50ETF的估值分位数相对较低；按板块来看，周期、科技ETF的估值分位数相对温和；按照细分主题来看，5G、银行、医药ETF的估值分位数相对较低。与前周相比，沪深300、军工、芯片、医药、红利、ESG、消费、上证50、中证500、科创板ETF的估值分位数明显降低。 ETF融资融券情况 上周一至周四股票型ETF融资余额由前周的319.69亿元上升至323.33亿元，融券余量由前周的57.41亿份下降至55.37亿份。在日均融资买入额、融券卖出量最高的前10只ETF中，科创板ETF和证券ETF的日均融资买入额较高，医药ETF和证券ETF的日均融券卖出量较高。 ETF管理人 截至上周五，华夏、易方达、华泰柏瑞三家基金公司的已上市、非货币ETF总规模排名前三。上周新成立4只ETF，分别为华安沪深300增强策略ETF、鹏华创业板50ETF、工银瑞信国证半导体芯片ETF、景顺长城创业板50ETF。本周无新ETF开始发行。 风险提示：市场环境变动风险，风格切换风险。 证券分析师：张欣慰证券分析师：杨丽华021-60933159021-60933116 zhangxinwei1@guosen.com.cnyanglihua@guosen.com.cnS0980520060001S0980521030002 证券分析师：邹璐0755-81981313 zoulu@guosen.com.cnS0980516080005 相关研究报告 《主动量化策略周报-小盘股持续下跌，券商金股业绩增强组合今年以来在主动股基中排名21.18%分位点》——2022-12-24 《热点追踪周报-由创新高个股看市场投资热点（第77期）》— —2022-12-23 《私募基金周报-上周中证1000指增私募中位数超额0.64%，百亿私募调研聚焦机械、军工板块》——2022-12-21 《ETF周报-上周芯片ETF净申购17亿，首只科创创业50增强ETF本周开始发行》——2022-12-19 《基金周报-亚洲首批虚拟资产ETF上市，11月以来沪港深基金反弹明显》——2022-12-18 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 内容目录 相关热点回顾4 ETF业绩表现4 ETF规模变动及净申赎5 ETF基准指数估值情况7 ETF融资融券情况9 ETF管理人10 总结12 附录13 附录一：板块ETF列表13 附录二：主题ETF列表18 图表目录 图1：上周不同资产类别ETF周度业绩4 图2：上周不同宽基ETF周度业绩4 图3：上周不同板块ETF周度业绩5 图4：上周不同主题ETF周度业绩5 图5：不同资产类别ETF规模（亿元，截至20221223）5 图6：不同宽基ETF规模（亿元，截至20221223）5 图7：不同板块ETF规模（亿元，截至20221223）6 图8：不同主题ETF规模（亿元，截至20221223）6 图9：上周不同资产类别ETF规模变动与净申赎规模6 图10：上周不同宽基ETF规模变动与净申赎规模6 图11：上周不同板块ETF规模变动与净申赎规模7 图12：上周不同主题ETF规模变动与净申赎规模7 图13：宽基ETF市盈率中位数及其历史分位数7 图14：宽基ETF市净率中位数及其历史分位数7 图15：板块ETF市盈率中位数及其历史分位数8 图16：板块ETF市净率中位数及其历史分位数8 图17：主题ETF市盈率中位数及其历史分位数8 图18：主题ETF市净率中位数及其历史分位数8 图19：最近一年融资余额（亿元）与融券余量（亿份）变动9 图20：基金公司非货币ETF管理规模排名TOP20（亿元，截至20221223）11 图21：板块ETF列表13 图22：主题ETF列表18 表1：日均融资买入额最高的10只ETF9 表2：日均融券卖出量最高的10只ETF10 表3：上周新成立基金、在发基金与待发行基金11 相关热点回顾 12月19日，中共中央、国务院发布关于构建数据基础制度更好发挥数据要素作用的意见，其中提到，加快发展数据要素市场，做大做强数据要素型企业。提升金融服务水平，引导创业投资企业加大对数据要素型企业的投入力度，鼓励征信机构提供基于企业运营数据等多种数据要素的多样化征信服务，支持实体经济企业特别是中小微企业数字化转型赋能开展信用融资。探索数据资产入表新模式。建议关注大数据板块相关ETF投资机会。 《科创板日报》12月25日讯，近日，“沉默性缺氧”再度引关注，血氧仪、制氧机产品持续热销，各大电商平台部分店铺的多款型号产品出现断货、预售时间长等情况。建议关注医疗器械板块相关ETF投资机会。 《科创板日报》12月12日讯，国务院联防联控机制发布关于做好新冠肺炎互联网医疗服务的通知，要求各地医疗机构、县级及以上地方卫生健康行政部门做好新冠肺炎的互联网医疗服务，其中强调：医疗机构可以通过互联网诊疗平台，在线开具治疗新冠肺炎相关症状的处方，并鼓励委托符合条件的第三方将药品配送到患者家中；鼓励医联体内上级医院通过远程会诊、远程诊断、远程培训等方式提高基层医疗机构对高风险人群的识别、诊断和处置能力。建议关注互联网医疗板块相关ETF投资机会。 ETF业绩表现 将ETF成立日至上市日之间视为建仓期，统计ETF上市之后的业绩表现，注意本文在计算ETF业绩时统一使用ETF的单位复权净值进行计算，相关ETF分类信息请参见附录。 上周（2022年12月19日至2022年12月23日，下同）股票型ETF周度收益率中位数为-3.92%，上证50、沪深300、创业板类、中证500、科创板ETF的涨跌幅中位数分别为-2.67%、-3.18%、-3.67%、-5.05%、-5.91%。商品型、债券型、货币型、跨境型ETF的涨跌幅中位数分别为0.88%、0.26%、0.03%、-0.81%。 图1：上周不同资产类别ETF周度业绩图2：上周不同宽基ETF周度业绩1 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理；说明：由于不能及时获取部分跨境ETF上周五的单位复权净值，因而使用其上周一至周四的收益进行统计。 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理 1创业板类ETF指创业板内的宽基指数ETF，例如创业板指、创业板50指数ETF等；科创板ETF指跟踪科创50指数的ETF。 分板块来看，上周股票型ETF中大金融、消费、科技、周期板块ETF的涨跌幅中位数分别为-3.23%、-3.35%、-4.54%、-5.19%。按热点主题进行分类，股票型ETF中银行、医药、证券ETF的涨跌幅中位数分别为-2.56%、-3.51%、-3.57%，表现相对强势，芯片、新能车、ESGETF的涨跌幅中位数分别为-7.68%、-5.53%、-5.16%，表现相对弱势。 图3：上周不同板块ETF周度业绩图4：上周不同主题ETF周度业绩 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理 ETF规模变动及净申赎 截至上周五，股票型、货币型、跨境型ETF的规模分别为10165亿元、2983亿元、1983亿元，债券型、商品型ETF的规模相对较小，分别为464亿元、207亿元。宽基ETF方面沪深300、其他宽基ETF的规模较大，分别为1533亿元、1173亿元，中证500、科创板、上证50、创业板类ETF的规模相对较小，分别为815亿元、762亿元、625亿元、441亿元。 图5：不同资产类别ETF规模（亿元，截至20221223）图6：不同宽基ETF规模（亿元，截至20221223） 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理；说明：由于不能及时获取部分跨境ETF上周五的单位净值，因而使用其上周四的单位净值进行填充，计算对应ETF规模及其变动 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理 分板块来看，截至上周五科技板块ETF规模为1314亿元，消费板块ETF规模次之，为1090亿元。大金融、周期ETF的规模相对较小，分别为987亿元、786亿元。 按热门主题来看，截至上周五证券、医药、芯片ETF的规模最高，分别为661亿元、601亿元、528亿元。 图7：不同板块ETF规模（亿元，截至20221223）图8：不同主题ETF规模（亿元，截至20221223） 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理 使用上市后ETF当日的份额变动乘收盘价近似计算ETF每日的净申赎规模。为了规避份额折算/拆分的影响，份额折算/拆分当日份额变动设为0。另外为了排除分红对基金规模的影响，本文在计算规模变动时剔除了分红导致的基金规模变动。 上周股票型ETF净申购216.89亿元，总体规模减少214.63亿元；货币型ETF净赎回7.44亿元，总体规模减少7.03亿元。在宽基ETF中，沪深300ETF净申购最多，为65.41亿元，其规模增加16.97亿元；上证50ETF净申购最少，为5.80 亿元，其规模减少11.45亿元。 图9：上周不同资产类别ETF规模变动与净申赎规模图10：上周不同宽基ETF规模变动与净申赎规模 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理；说明：由于不能及时获取部分跨境ETF上周五的单位净值，因而使用其上周四的单位净值进行填充，计算对应ETF规模及其变动 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理 按板块来看，上周科技ETF净申购最多，为7.70亿元，其规模减少74.97亿元；消费ETF净赎回最多，为19.80亿元，其规模减少45.81亿元。按热点主题来看，上周芯片ETF净申购最多，为5.94亿元，其规模减少36.52亿元；医药ETF净赎回最多，为13.04亿元，其规模减少29.99亿元。 图11：上周不同板块ETF规模变动与净申赎规模图12：上周不同主题ETF规模变动与净申赎规模 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理 总的来看，在宽基ETF中，上周沪深300ETF净申购最多，为65.41亿元；按板块来看，科技ETF净申购最多，为7.70亿元；按热点主题来看，芯片ETF净申购最多，为5.94亿元。 ETF基准指数估值情况 使用每日各类别内ETF基准指数的估值中位数代表各类别ETF的估值，并计算该中位数在过去5年的分位数水平，获得结果如下。截至上周五，上证50、沪深300、中证500、创业板类ETF的市盈率分别处于11.03%、12.10%、39.01%、11.11%的分位数水平，市净率分别处于11.03%、12.10%、39.01%、11.11%的分位数水平。自2019年12月31日开始计算，科创板类ETF目前的市盈率和市净率分别处于6.63%、6.63%的分位数水平。与前周相比，上证50、中证500、沪深300、科创板ETF的估值分位数明显降低。 图13：宽基ETF市盈率中位数及其历史分位数图14：宽基ETF市净率中位数及其历史分位数 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理资料来源:Wind，