化工行业周报：2022化工园区高质量发展综合评价结果公布，万华化学年产40万吨MDI装置已全线贯通

化工行业周报（20221216-20221223） 本周板块行情：本周，上证综合指数下跌3.85%，创业板指数下跌3.69%，沪深300下跌3.19%，中信基础化工指数下跌5.5%，申万化工指数下跌5.64%。 化工各子行业板块涨跌幅：本周，化工板块涨跌幅前五的子行业分别为印染化学品(-3.53%)、复合肥(-3.58%)、粘胶(-4.24%)、轮胎(-4.53%)、绵纶(-4.93%)；化工板块涨跌幅后五的子行业分别为橡胶助剂(-8.49%)、改性塑料(-7.93%)、纯碱(-7.59%)、其他化学原料(-7.24%)、其他化学制品Ⅲ(-7.11%)。 本周行业主要动态： 2022化工园区高质量发展综合评价结果公布：12月23日，中国石油和化学工业联合会化工园区工作委员会（以下简称园区委）采用线上直播形式召开了“2022中国化工园区与产业发展论坛”，并在会上公布了2022化工园区高质量发展综合评价结果。园区委的统计数据显示，2022化工园区高质量发展综合评价前30的化工园区，在2021年实现石化销售收入总量3.41万亿，占全国石化产业销售收入的23.6%；2021年实现石化利润总额3187.3亿元，占全国石化利润总额的27.5%，前30的化工园区平均利润率为9.3%，高于全行业平均利润率8%约1.3个百分点。数据显示，2022化工园区高质量发展综合评价前30的化工园区累计到2021年末已完成固定资产投资51975.5亿元，其中2021年当年完成固定资产投资5080亿元；前30的化工园区2021年土地销售收入产出率为72.3亿元/平方公里，土地利润产出率为6.13亿元/平方公里，土地投资强度为87.9亿元/平方公里。2021年总能耗为1.26亿吨标煤，占全行业能耗7.2亿吨标煤的17.5%；产值能耗为0.393吨标煤/万元，低于全行业平均水平。（资料来源：中国化工报） 万华化学年产40万吨MDI装置已全线贯通：12月22日，万华化学集团股份有限公司（以下简称“万华化学”或“公司”）发布公告称其控股子公司万华化学（福建）异氰酸酯有限公司年产40万吨MDI装置已全线贯通，并于2022年12月22日产出合格产品，实现一次性开车成功。该项目投产将进一步优化公司MDI产业布局，提升全球行业竞争力。万华化学与福建省石油化工集团有限公司在江阴港城经济区西区按照80%、20%持股比例合资在2021年3月份成立万华化学（福建）有限公司，合资公司将建设40万吨/年MDI及苯胺配套项目。一期建设40万吨/年MDI装置，二期配套建设48万吨/年硝基苯、36万吨/年苯胺装置。据公司公告，一期MDI装置于2020年12月打下开始打桩，于2021年8月21日开始大型设备安装，2022年12月22日正式投产。2022年12月，福建福清40万吨/年MDI项目顺利投产，至此，在MDI领域，万华化学已拥有305万吨/年产能，龙头地位再次加固。另外，万华化学还在对宁波基地现有MDI装置进行技术改造，使MDI装置的总生产能力提高到180万吨/年，其中一期由40万吨/年扩建至60万吨/年，二期由80万吨/年扩建至120万吨。目前，万华化学MDI产能分布于四个地区，分别是山东烟台110万吨/年，浙江宁波120万吨/年，福建福清40万吨/年，匈牙利卡辛克巴契卡市35万吨/年。待宁波基地MDI项目投产后，届时万华化学MDI总产能将达365万吨/年。（资料来源：万华化学、化工新材料） 投资建议：（1）受下游光伏装机量提升预期带动，看好国内光伏级EVA未来景气度，建议重点关注：联泓新科。（2）近期我国地沟油价格有所回落，生物柴油企业盈利能力增强，海外生物柴油需求量持续增长，看好生物柴油行业景气度。建议重点关注：嘉澳环保。（3）硅基材料受新能源相关领域拉动，需求持续向好。受装配式建筑及光伏组件拉动，看好工业胶及建筑胶需求提升，建议重点关注：硅宝科技。看好未来多晶硅产能持续投放下三氯氢硅的行业高景气度，建议重点关注：三孚股份。硅基材料需求向好，龙头企业凭借低成本优势实现产能扩张与产业链衍生，建议重点关注：合盛硅业。（4）碳中和大背景下，看好能降低生产成本、碳排放的合成生物学企业，建议重点关注：凯赛生物、华恒生物。（5）铬化学品行业整合完成，行业格局优化下头部企业控价能力出色，铬化学品价格经历多轮上调，提振公司业绩，建议重点关注：振华股份。（6）磷化工供需格局改善，今年以来磷矿石价格持续上行，商品磷矿供应偏紧，磷矿资源属性凸显，建议重点关注：云天化、川恒股份、兴发集团。（7）碳中和大背景下环保要求提升，催化剂领域市场空间广阔，多家公司实现国产替代进程，成长确定性强，建议重点关注：中触媒、凯立新材、建龙微纳。（8）国内纯碱市场持续向好，远兴能源作为国内天然碱法龙头，将受益于行业景气度上行，且新发现天然碱矿有望重塑国内纯碱供应格局，远期成长空间广阔，建议重点关注：远兴能源。（9）化工行业龙头企业历经多年竞争和扩张，持续夯实成本护城河，核心竞争力显著，且当前估值相对偏低，建议重点关注：万华化学、华鲁恒升、扬农化工、华峰化学。（10）全球轮胎市场是万亿级赛道，疫情加速行业洗牌，国内龙头企业加速扩张抢占全球市场份额，有望保持快速发展，建议重点关注：玲珑轮胎、赛轮轮胎。（11）宝丰能源为国内煤制烯烃领先企业，低成本优势构筑高盈利护城河，碳中和背景下迎来新发展机遇，建议重点关注：宝丰能源。（12）草铵膦行业龙头，利尔化学的规模和成本优势全球领先，同时积极横向拓展新产品，业绩有望持续增长，建议重点关注：利尔化学。 风险提示：宏观经济下行；油价大幅波动；下游需求不及预期。 行业相关股票 1.化工板块市场行情回顾 1.1.化工板块整体表现 本周，上证综合指数下跌3.85%，创业板指数下跌3.69%，沪深300下跌3.19%，中信基础化工指数下跌5.5%，申万化工指数下跌5.64%。 图1：A股各板块本周行情（中信一级行业） 化工各子行业板块涨跌幅：本周，化工板块涨跌幅前五的子行业分别为印染化学品(-3.53%)、复合肥(-3.58%)、粘胶(-4.24%)、轮胎(-4.53%)、绵纶(-4.93%)； 化工板块涨跌幅后五的子行业分别为橡胶助剂(-8.49%)、改性塑料(-7.93%)、纯碱(-7.59%)、其他化学原料(-7.24%)、其他化学制品Ⅲ(-7.11%)。 图2：化工各子行业板块本周行情 1.2.化工板块个股表现 本周 ，化工板块涨幅前十的公司分别为 ： 天禾股份(19.4%)、 元利科技(12.22%)、 南岭民爆(7.02%)、 贝泰妮(4.81%)、 河化股份(2.52%)、上海家化(2.11%)、 新宙邦(2.01%)、 澳洋健康(1.96%)、 艾艾精工(1.61%)、 赞宇科技(1.61%)。 表1：化工板块涨幅前十的公司 本周，化工板块跌幅前十的公司分别为：道恩股份(-20.78%)、凯美特气(-16.35%)、润阳科技(-16.32%)、雅本化学(-15.5%)、富淼科技(-15.41%)、乐通股份(-14.33%)、恒大高新(-14.29%)、沧州大化(-14.16%)、北化股份(-13.78%)、西陇科学(-13.68%)。 表2：化工板块跌幅前十的公司 1.3.化工板块重点公告 【建龙微纳】12月23日，洛阳建龙微纳新材料股份有限公司（以下简称“公司”）发布公告，公司于近日收到了1项中华人民共和国国家知识产权局颁发的授权发明专利证书，发明专利名称为《一种氢型FER分子筛及其制备方法和应用》，授权公告日2022年11月25日，专利期限自申请日起算20年。 【安纳达】12月23日，安徽安纳达钛业股份有限公司（以下简称“公司”）发布公告，公司控股孙公司铜陵安伟宁新能源科技有限公司实施的5万吨/年高压实磷酸铁项目，经过一个多月来项目投产运营，目前已实现了达产达标。该项目达产达标，将使公司磷酸铁市场供货能力增加到10万吨/年。 【万华化学】12月23日，万华化学集团股份有限公司发布公告，其控股子公司万华化学（福建）异氰酸酯有限公司年产40万吨MDI装置已全线贯通，并于2022年12月22日产出合格产品，实现一次性开车成功。 【川环科技】12月22日，四川川环科技股份有限公司发布公告，于近日取得国家知识产权局颁发的专利证书，其中发明专利2项、实用新型专利2项、外观设计专利3项，具体如下：《一种空调软管及其制备方法》、《一种自动化炼胶加工系统及炼胶方法》、《一种材料黏粘试验模具及组件》、《一种OBD连接器》、《插接头90°》、《插接头180°》、《插接头135°》。 【科恒股份】12月21日，江门市科恒实业股份有限公司发布公告，其全资子公司珠海科恒新能源材料有限公司与湖南雅城新能源股份有限公司及宜春力元新能源有限公司签订了《新能源锂电池正极材料产业基地项目战略合作框架协议》，三方本着友好协商、平等互利的原则，建立战略合作关系，拟在江西省宜春市宜丰县共同投资建设磷酸铁锂、磷酸锰铁锂等新能源锂电池正极材料生产基地项目。 【海利尔】12月21日，海利尔药业集团股份有限公司分布公告，其全资子公司山东海利尔化工有限公司年产3000吨丙硫菌唑原药项目已完成工程主体建设及设备安装、调试工作，近日试生产方案经专家评审通过，符合试生产条件，将正式进入试生产阶段。 2.重要子行业市场回顾 2.1.聚氨酯 纯MDI：12月23日，华东地区纯MDI价格17000元/吨，周环比上升3.03%。 供应方面，本周纯MDI开工负荷61%，较上周下降1pct。据百川盈孚，供应方面，西南某工厂负荷尚未提升，浙江某工厂负荷不高，除此之外其他工厂均恢复正常开工，整体供应端略有提升；海外装置，德国某工厂因电解阴线受到严重破坏，MDI装置12.7日发生不可抗力，目前恢复时间无法确定，其他装置均保持正常运行，综合来看，海外整体供应量波动不大。需求方面，近期受疫情影响，终端纺织需求仍存一定减弱预期，叠加部分反馈口罩耳带需求略有放缓，下游氨纶开工运行6成左右，工厂多消化成品库存为主，对原料按合约量跟进。下游TPU负荷提升至5-6成左右，业者节前补仓情绪释放，整体需求端订单跟进较前期有所增加，因而对原料消耗略有增加。终端消费市场释放缓慢，业者入市采购较为纠结，下游鞋底原工厂多去库存为主，目前整体负荷4-5成，因而对原料按需采购为主。受国内防疫政策放开，给终端市场注入一剂强心剂，部分终端停工有所推迟，多寻低补仓为主，下游浆料企业负荷有所提升，整体开工5成左右，因而对原料消化略有增加。综上所述，部分行业开工小幅提升，因而对原料纯MDI需求量跟进增加。 聚合MDI：12月23日，华东地区聚合MDI价格15000元/吨，周环比上升4.9%。供应方面，本周聚合MDI开工负荷61%，较上周下降1pct。据百川盈孚，供应方面，西南某工厂负荷尚未提升，浙江某工厂负荷不高，除此之外其他工厂均恢复正常开工，整体供应端略有提升；海外装置，德国某工厂因电解阴线受到严重破坏，MDI装置12.7日发生不可抗力，目前恢复时间无法确定，其他装置均保持正常运行，综合来看，海外整体供应量波动不大。需求方面，终端消费能力较低，下游家电订单跟进一般，对原料多按合约量跟进为主。北方下游外墙保温管道受气温影响，基本处于停工状态；而南方需求仍未释放，对原料消耗能力不足。下游冷链相关及板材生意表现一般，对原料按需采购。虽然防疫政策已经完全放开，但各地汽车消费复苏程度有所分化，新能源汽车热度有所下降，市场需求减量，因而对原料消耗能力减弱；其他行业表现一般。综合来看，整体需求端释放缓慢，对原料消耗能力难有提升。 图3：纯MDI价格及价差（元/吨） 图4：聚合MDI价格及价差（元/吨） 图5：MDI开工率 表3：MDI主要生产厂家装置动态（不完全统计） TDI：12月23日，华东地区TDI价格18200元/吨，周环比上升2.82%。供应方面，本周TDI开工负荷68.38%，较上周上升2.19pct。