东亚前海新材料周报：企业积极布局硬碳、助力钠电池产业化

行业周报 2022年12月25日 评级推荐（维持） 东亚前海新材料周报：企业积极布局硬碳、助 力钠电池产业化 核心观点 1、硬碳是钠电池负极首选材料之一，具有较高的储钠容量。钠电池负极材料成本占总成本的比例为16%，是钠电池的关键组成材料之一。目前钠电池负极材料以无定形碳为主，包括硬碳和软碳，其中硬碳是指在2800℃以上不能石墨化的碳材料。相较于软碳，硬碳在高温处理后，难以出现石墨化的现象，表现出更强的储钠能力，用作负极可提高钠电池的能量密度。此外，硬碳还具备充放电性能好以及循环寿命长等优点，成为钠电池负极首选材料之一。硬碳技术路线众多，主流路线尚未明确。根据原材料的不同，硬碳制备路线可划分为三类：生物质制备硬碳、沥青制备硬碳以及有机高分子聚合物制备硬碳。其中生物质制备硬碳具有原料来源广泛、绿色环保等特点，生物质来源包括玉米秸秆、草、棉花、甘蔗渣等；沥青制备硬碳具有成本低且原料残炭率高的特点，但沥青在高温碳化的过程中容易石墨化形成类石墨结构，进而降低了储钠容量， 报告作者 作者姓名郑倩怡 资格证书S1710521010002 电子邮箱zhengqy@easec.com.cn 股价走势 因此采用沥青制备硬碳需要较高的工艺要求；有机高分子聚合物具有分 子结构相对简单、可控的特点，可制备性能较优的硬碳材料，但成本相对较高。目前国内应用于电池负极的硬碳材料制备工艺尚未成熟，仍处于研发、技术迭代、验证阶段，未来占据成本优势以及产品性能良好的技术路线更容易获得市场认可。企业积极布局硬碳领域，助力钠电池产业化进程。2022年12月圣泉集团发布公告称拟投资建设年产10万吨生物基硬碳负极材料项目。贝特瑞在投资者问答中表示公司已具备硬碳负极产业化能力，正在建设硬碳量产线，同时公司钠电池负极已通过国内部分客户认证，实现吨级以上订单，持续供货，并正在积极导入其他头部企业，提升产能规划。翔丰华在投资者问答中表示公司开发的高性能硬碳负极材料目前正在相关客户测试中。作为钠电池负极首选材料之一，企业积极布局硬碳领域有助于推动钠电池产业化进程提速。综合来看，硬碳作为钠电池负极首选材料之一，企业积极推动硬碳发展有助于加速钠电池产业化进程，未来前景可期。 2、截至2022年12月23日，新材料指数（885544.TI）周跌6.0%。 新材料14个板块上周全数下跌，其中跌幅排名前三的分别为半导体材料、改性塑料、电子化学品Ⅲ，跌幅分别为8.7%、7.9%、7.2%。 3、化工新材料产品涨跌不一，聚酯切片涨0.4%，碳酸二甲酯跌 10.2%。聚酯切片方面，价格上涨原因主要为国内原油市场稳步上行，成本端支撑推动聚酯切片价格上涨。碳酸二甲酯方面，价格下跌主要原因为市场供应充足，叠加下游入市采购积极性不足，新单成交有限，致使碳酸二甲酯价格承压下行。 4、行情回顾。上周，化工新材料中的160家上市公司，共有3家上市公司股价上涨或持平，占比1.9%，有157家上市公司下跌，占比98.1%。周涨幅排名前3的依次为亚玛顿、新宙邦、莫高股份，周涨幅分别为7.4%、2.0%、0.3%；周跌幅排名前3的依次为道恩股份、奇德新材、聚赛龙，周跌幅分别为20.8%、14.8%、14.4%。 投资建议 目前企业积极布局钠电池负极硬碳材料，有助于加速钠电池产业化进程，相关企业或将受益，如：圣泉集团、翔丰华等。 风险提示 硬碳负极材料下游验证不及预期、技术路线变更、钠电池产业化不及预期等风险。 相关研究 《【化工】氟化工行业研究框架：新老需求共振，行业景气上行_20221221》2022.12.22 《【化工】工业气体市场前景广阔，电子特气国产替代有望加速_20221220》2022.12.20 《【新材料】钠电池：入局企业增多、产业化进程提速_20221218》2022.12.18 《【化工】限塑政策稳步推进，可降解塑料市场空间广阔_20221218》2022.12.18 《【化工】下游需求回暖，轮胎行业有望迎来复苏_20221218》2022.12.18 行业研究 ·化工 ·证券研究报告 正文目录 1.核心观点4 1.1.企业积极布局硬碳、助力钠电池产业化4 1.2.聚酯切片涨0.4%，碳酸二甲酯跌10.2%4 2.行情回顾5 2.1.市场整体走势5 2.2.新材料板块行情5 2.3.个股走势6 2.4.重点产品价格跟踪7 2.4.1.基础商品价格7 2.4.2.碳纤维9 2.4.3.半导体材料9 2.4.4.电子化学品10 2.4.5.锂电材料11 2.4.6.光伏材料13 2.4.7.显示器14 2.4.8.可降解塑料15 2.4.9.工程塑料15 3.行业要闻16 4.重点上市公司公告17 5.风险提示19 图表目录 图表1.上证指数跌3.9%5 图表2.沪深300指数跌3.2%5 图表3.半导体材料板块跌8.7%6 图表4.新材料周涨幅个股6 图表5.新材料个股周跌幅排名前107 图表6.布伦特原油期货涨6.2%，WTI原油期货涨7.1%7 图表7.动力煤期货较前周持平，焦煤期货跌1.3%8 图表8.天然气跌22.5%8 图表9.金属锂较前周持平8 图表10.金属硅跌1.7%8 图表11.有机硅跌0.6%8 图表12.BDO较前周持平8 图表13.碳酸锂跌4.5%，氢氧化锂跌1.8%9 图表14.碳酸二甲酯跌10.2%9 图表15.碳纤维小丝束、碳纤维大丝束较前周持平9 图表16.碳纤维T300（12K）、碳纤维T700（12K）较前周持平9 图表17.硅片单晶M6较前周持平10 图表18.碳化硅较前周持平10 图表19.氦气跌4.3%10 图表20.氪气跌16.7%10 图表21.氖气跌18.2%10 图表22.氙气跌9.0%10 图表23.电子化学品相关产品价格11 图表24.磷酸铁锂较前周持平，锰酸锂跌2.0%，钴酸锂跌3.4%12 图表25.三元材料523跌1.5%12 图表26.三元前驱体523型跌1.9%，三元前驱体622型跌1.7%，三元前驱体811型跌1.5%12 图表27.PVDF（三元）、PVDF（LFP）较前周持平12 图表28.负极材料天然石墨低端、中端、高端较前周持平13 图表29.隔膜（湿法）、隔膜（干法）较前周持平13 图表30.电解液跌13.4%13 图表31.六氟磷酸锂跌3.9%13 图表32.多晶硅跌2.0%14 图表33.光伏组件（单晶perc,310W）较前周持平14 图表34.光伏玻璃镀膜3.2mm较前周持平14 图表35.EVA涨0.3%14 图表36.显示器面板（21.5寸1920x1080LED）、显示器面板（23.8寸1920x1080LED）最新价报41.3、48.0 美元/片14 图表37.PBAT较前周持平15 图表38.PLA较前周持平15 图表39.PA6跌0.7%，PA66跌1.1%15 图表40.PC跌0.9%15 图表41.PPO较前周持平16 图表42.聚酯瓶片跌0.2%，聚酯切片涨0.4%16 1.核心观点 1.1.企业积极布局硬碳、助力钠电池产业化 硬碳是钠电池负极首选材料之一，具有较高的储钠容量。根据中科海钠官网数据，钠电池负极材料成本占总成本的比例为16%，是钠电池的关键组成材料之一。目前钠电池负极材料以无定形碳为主，包括硬碳和软碳，其中硬碳是指在2800℃以上不能石墨化的碳材料。相较于软碳，硬碳在高温处理后，难以出现石墨化的现象，表现出更强的储钠能力，用作负极可提高钠电池的能量密度。此外，硬碳还具备充放电性能好以及循环寿命长等优点，成为钠电池负极首选材料之一。 硬碳技术路线众多，主流路线尚未明确。根据原材料的不同，硬碳制备路线可划分为三类：生物质制备硬碳、沥青制备硬碳以及有机高分子聚合物制备硬碳。其中生物质制备硬碳具有原料来源广泛、绿色环保等特点，生物质来源包括玉米秸秆、草、棉花、甘蔗渣等；沥青制备硬碳具有成本低且原料残炭率高的特点，但沥青在高温碳化的过程中容易石墨化形成类石墨结构，进而降低了储钠容量，因此采用沥青制备硬碳需要较高的工艺要求；有机高分子聚合物具有分子结构相对简单、可控的特点，可制备性能较优的硬碳材料，但成本相对较高。目前国内应用于电池负极的硬碳材料制备工艺尚未成熟，仍处于研发、技术迭代、验证阶段，未来占据成本优势以及产品性能良好的技术路线更容易获得市场认可。 企业积极布局硬碳领域，助力钠电池产业化进程。2022年12月圣泉集团发布公告称拟投资建设年产10万吨生物基硬碳负极材料项目。贝特瑞在投资者问答中表示公司已具备硬碳负极产业化能力，正在建设硬碳量产线，同时公司钠电池负极已通过国内部分客户认证，实现吨级以上订单，持续供货，并正在积极导入其他头部企业，提升产能规划。翔丰华在投资者问答中表示公司开发的高性能硬碳负极材料目前正在相关客户测试中。作为钠电池负极首选材料之一，企业积极布局硬碳领域有助于推动钠电池产业化进程提速。 综合来看，硬碳作为钠电池负极首选材料之一，企业积极推动硬碳发展有助于加速钠电池产业化进程，未来前景可期。 1.2.聚酯切片涨0.4%，碳酸二甲酯跌10.2% 化工新材料产品涨跌不一，聚酯切片涨0.4%，碳酸二甲酯跌10.2%。聚酯切片方面，价格上涨原因主要为国内原油市场稳步上行，成本端支撑推动聚酯切片价格上涨。碳酸二甲酯方面，价格下跌主要原因为市场供应充足，叠加下游入市采购积极性不足，新单成交有限，致使碳酸二甲酯价 格承压下行。 2.行情回顾 2.1.市场整体走势 过去一周(12/19-12/23)上证指数报收3045.9点，下跌122.0点，跌幅为 3.9%；沪深300指数报收3828.2点，下跌126.0点，跌幅为3.2%。 图表1.上证指数跌3.9%图表2.沪深300指数跌3.2% 资料来源：同花顺iFinD，东亚前海证券研究所资料来源：同花顺iFinD，东亚前海证券研究所 2.2.新材料板块行情 截至2022年12月23日，新材料指数（885544.TI）周跌6.0%。我们以申万（Ⅲ）级、长江（Ⅲ）级、同花顺概念指数分类为基础，选取了和新材料密切相关的14个板块，共160只股票为研究标的。14个板块上周全数下跌，其中跌幅排名前三的分别为半导体材料、改性塑料、电子化学品Ⅲ，跌幅分别为8.7%、7.9%、7.2%。 图表3.半导体材料板块跌8.7% 资料来源：同花顺iFinD，东亚前海证券研究所 2.3.个股走势 在160只新材料股票中，过去一周，共有3家上市公司股价上涨或持平，占比1.9%，有157家上市公司下跌，占比98.1%。周涨幅排名前3的依次为亚玛顿、新宙邦、莫高股份，周涨幅分别为7.4%、2.0%、0.3%；周跌幅排名前3的依次为道恩股份、奇德新材、聚赛龙，周跌幅分别为20.8%、14.8%、14.4%。 图表4.新材料周涨幅个股 序号 代码 名称 最新收盘价（元） 周涨跌幅 （%） 月涨跌幅 （%） 1 002623.SZ 亚玛顿 31.3 7.4 8.1 2 300037.SZ 新宙邦 41.7 2.0 4.9 3 600543.SH 莫高股份 6.7 0.3 17.2 资料来源：同花顺iFinD，东亚前海证券研究所 图表5.新材料个股周跌幅排名前10 序号 代码 名称 最新收盘价（元） 周涨跌幅（%） 月涨跌幅 （%） 1 002838.SZ 道恩股份 19.3 -20.8 -4.3 2 300995.SZ 奇德新材 17.7 -14.8 -7.7 3 301131.SZ 聚赛龙 36.5 -14.4 -7.5 4 600230.SH 沧州大化 16.1 -14.2 -5.7 5 002584.SZ 西陇科学 6.7 -13.7 -7.9 6 300848.SZ 美瑞新材 25.4 -13.3 14.5 7 002119.SZ 康强电子 11.8 -12.4 -8.9 8 605358.SH 立昂微 42.2 -12.3 -8.9 9 30