传媒新消费行业周报：关注数字经济之文化数字化

证 券 研2022年12月25日 究 报关注数字经济之文化数字化 告 推荐(维持)投资要点 分析师：朱珠 S1050521110001 zhuzhu@cfsc.com.cn 分析师：于越S1050522080001yvyue@cfsc.com.cn ▌本周观点更新 —传媒新消费行业周报 行业相对表现 表现 传媒(申万)沪深300 1M 2.4 1.4 3M12M 8.9-25.4 -0.7-22.6 市场表现 (%)传媒沪深300 10 0 -10 -20 -30 -40 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《传媒新消费行业周报：平台经济发展主基调是什么？关注新内容新媒介新消费》2022-12-18 2、《传媒新消费行业周报：贺岁春节双档至迎数贸会关注新技术提升内容生产效率》2022-12-11 3、《传媒行业周报：关注修复主线VFX赋能场景新消费》2022-12-04 行业研究 临近2022年年底，经济工作会议为2023年的发展指明方向，作为十四五发展重要的一年，2023年也是疫后经济发展重要的一年。短期情绪面波动不改2023年上半年的修复主线。修复主线之一，院线电影板块在影片《阿凡达：水之道》的定档上映票房不及预期中已历经第一波，关注后续国产影片定档进展叠加春节档预期；修复主线之二，营销是经济晴雨表，新营销也可反应广告主B端对2023年经济发展的冷热；修复主线之三，体验经济是赋能线下实体经济重要组成部分，也是新技术如元宇宙重要应用领域之一。文化数字化作为数字经济、数字中国组成部分，新技术也在持续推动内容与媒介的新发展，从元宇宙到文化数字化，商业化场景探索边界在拓宽。 ▌本周重点推荐个股及逻辑 给予传媒新消费行业推荐评级。浙数文化600633（致力打造数字文化和数字科技产业集团，有望享数字经济红利）；风语筑603466（主业端在手订单充沛，疫后修复可期，虚实结合践行文化数字化）；蓝色光标300058（收购蓝标数字剩余15%股权，有利于公司提高决策效率）；姚记科技002605 （2022年12月21日完成14.91元/股的期权1400万份及 7.46元/股的限制性股票400万股）；浙文互联600986（受益于浙江等5部门联合印发《浙江省元宇宙产业发展行动计划（2023-2025年）》）；视觉中国000681（参与深圳文交所）；华策影视300133（联合出品2023年春节档影片《流浪地球2》，AIGC等技术利于剧本创作效率提升）；横店影视603103（关注春节档新片定档进展）；博纳影业001330 （疫后复苏主业修复，关注《无名》电影的定档进展）；哔哩哔哩9626（原定于12月20日直播的2022ADTALK bilibili营销伙伴大会，将延期至12月27日播出）；芒果超媒300413（台网联合举行暖冬品鉴·2023，历经外部压力测试，2023年有望迎修复）；中信出版300788（受益于公司的属性属于中央国有企业）；心动公司2400（关注后续公司在研产品进展；2022TapTap年度游戏大赏将于2023年1月 7日晚19:00举行，玩家投票现已开启）；吉比特603444 （《一念逍遥》“暮冬盛岁”限时活动于12月23日开启；代理产品《奥比岛：梦想国度》入围TapTap年度游戏大赏“妙啊妙啊”奖项）；百奥家庭互动2100（自研产品《奥比 岛：梦想国度》入围TapTap年度游戏大赏“妙啊妙啊”奖项；自研产品《时序残响》“通感”测试于12月21日开 启）；电魂网络603258（2022电魂娱乐星赛季将于12月30日-31日在杭州滨江体育馆“小白碗”举行）；青瓷游戏6633（自研产品《使魔计划》定档2023年1月4日）。 ▌风险提示 产业政策变化风险、推荐公司业绩不及预期的风险、行业竞争风险；编播政策变化风险、影视作品进展不及预期以及未获备案风险、经营不达预期风险；疫情波动风险、宏观经济波动风险。 2022-12-23 EPS PE 重点关注公司及盈利预测 公司代码名称 股价 2021 2022E 2023E 2021 2022E 2023E 投资评级 300133.SZ华策影视 5.06 0.21 0.25 0.31 24.03 20.24 16.32 买入 300413.SZ芒果超媒 30.46 1.13 1.18 1.35 26.95 25.81 22.56 买入 002605.SZ姚记科技 14.03 1.42 0.96 1.23 9.89 14.61 11.41 买入 603096.SH新经典 19.39 0.80 1.06 1.40 24.12 18.29 13.85 买入 300058.SZ蓝色光标 4.96 0.21 0.26 0.34 23.68 19.08 14.59 买入 002292.SZ奥飞娱乐 4.75 -0.28 0.09 0.20 -16.84 52.78 23.75 买入 603466.SH风语筑 12.83 1.04 0.25 0.37 12.34 51.32 34.68 买入 603103.SH横店影视 14.20 0.02 0.16 0.29 657.41 88.75 48.97 买入 600986.SH浙文互联 4.90 0.22 0.23 0.29 22.01 21.30 16.90 买入 600633.SH浙数文化 8.22 0.41 0.41 0.51 20.14 20.05 16.12 买入 603258.SH电魂网络 20.78 1.37 1.06 1.44 15.13 19.60 14.43 买入 603444.SH吉比特 321.99 20.43 18.74 23.68 15.76 17.18 13.60 买入 603533.SH掌阅科技 14.45 0.34 0.37 0.46 42.12 39.05 31.41 买入 300788.SZ中信出版 20.30 1.27 1.09 1.27 15.98 18.62 15.98 买入 000681.SZ视觉中国 11.97 0.22 0.21 0.24 54.86 57.00 49.88 买入 688363.SH华熙生物 129.83 1.63 2.03 2.55 79.66 63.96 50.91 买入 300957.SZ贝泰妮 141.98 2.04 2.79 3.75 69.70 50.89 37.86 买入 002739.SZ万达电影 13.98 0.05 -0.21 0.52 293.08 -67.73 27.02 未评级 300251.SZ光线传媒 8.40 -0.11 0.15 0.32 -79.10 57.61 25.88 未评级 300860.SZ锋尚文化 48.98 0.67 0.54 2.81 72.95 91.23 17.41 未评级 002555.SZ三七互娱 17.57 1.30 1.37 1.59 13.55 12.81 11.04 未评级 600633.SH浙数文化 8.22 0.41 0.42 0.54 20.14 19.58 15.17 未评级 002291.SZ遥望科技 13.43 -0.77 0.65 1.06 -17.46 20.59 12.72 未评级 300896.SZ爱美客 545.80 4.43 6.58 9.56 123.29 82.99 57.07 未评级 600415.SH小商品城 5.04 0.24 0.30 0.37 20.75 16.77 13.52 未评级 2400.HK心动公司 18.40 -1.86 -1.17 0.00 -9.89 -15.79 -8365.72 未评级 2100.HK百奥家庭互动 0.38 0.01 0.03 0.05 38.00 11.06 8.07 未评级 6633.HK青瓷游戏 4.25 -0.96 0.45 0.80 -4.43 9.55 5.29 未评级 0772.HK阅文集团 26.73 1.82 1.06 1.48 14.69 25.17 18.06 未评级 3738.HK阜博集团 2.69 -0.01 0.03 0.06 -276.15 77.88 44.05 未评级 9992.HK泡泡玛特 17.46 0.62 0.56 0.83 28.17 31.01 21.16 未评级 0700.HK腾讯控股 286.77 23.16 11.76 14.65 12.38 24.38 19.57 未评级 9626.HK哔哩哔哩-W 166.76 -17.87 -19.58 -12.43 -9.33 -8.52 -13.42 未评级 1024.HK快手-W 62.11 -20.37 -3.19 -1.02 -3.05 -19.50 -61.01 未评级 3690.HK美团-W 164.07 -3.90 -1.34 0.92 -42.07 -122.62 178.30 未评级 2331.HK李宁 60.59 1.58 1.78 2.22 38.35 34.09 27.33 未评级 2020.HK安踏体育 92.07 2.81 3.01 3.72 32.76 30.58 24.76 未评级 IQ.O爱奇艺 32.50 -1.11 -0.04 0.12 -29.28 -723.84 261.26 未评级 资料来源：Wind，华鑫证券研究（注：港元对人民币汇率取1港元=0.8956元人民币；美元对人民币汇率取1美元=6.9893元人民币;表中股价均为人民币元；“未评级”盈利预测取自万得一致预期） 正文目录 1、行业观点和动态5 1.1、传媒行业回顾5 1.2、传媒行业动态8 1.3、电影市场8 1.4、电视剧市场10 1.5、综艺节目市场11 1.6、游戏市场12 2、上市公司重要动态：增减持、投资等情况14 3、本周观点更新15 4、本周重点推荐个股及逻辑16 5、风险提示18 图表目录 图表1：各行业周度涨跌幅（2022年12月19日-2022年12月23日）7 图表2：传媒行业子板块周度涨跌幅（2022年12月19日-2022年12月23日）7 图表3：2020年8月-2022年12月每周电影票房收入（万元）及观影人次（万人）走势图9 图表4：拟上映的电影及基本情况10 图表5：电视剧情况（12月19日-12月22日）10 图表6：热播综艺网络播放量排行榜（12月19日-12月22日）11 图表7：过去7天网页游戏情况12 图表8：iOS手游排行榜情况13 图表9：上市公司股东增持减持清单/投资14 图表10：重点关注公司及盈利预测17 1、行业观点和动态 1.1、传媒行业回顾 市场综述：上周上证综指、深证成指、创业板指的涨跌幅分别为-3.85%、-3.94%、-3.69%。细分到传媒各子行业来看，在线教育指数涨幅较大，人工智能指数跌幅较大。周涨跌幅个股中，涨幅Top3分别为豆神教育、吉宏股份、*ST易尚，分别上涨18.58%、11.74%、10.79%；跌幅Top3分别为*ST腾信、中国科传、祖龙娱乐，分别下跌22.95%、11.73%、 9.70%。 自上而下看政策之职业教育板块。2022年12月21日，国务院办公厅印发《关于深化现代职业教育体系建设改革的意见》，该意见指出改革方向、战略任务以及重点工作。打造市域产教联合体（搭建人才供需信息平台，推行产业规划和人才需求发布制度，引导职业学校紧贴市场和就业形势，完善职业教育专业动态调整机制，促进专业布局与当地产业结构紧密对接）；打造行业产教融合共同体（优先选择新一代信息技术产业、高档数控机床和机器人、高端仪器、航空航天装备、船舶与海洋工程装备、先进轨道交通装备、能源电子、节能与新能源汽车、电力装备、农机装备、新材料、生物医药及高性能医疗器械等重点行业和重点领域）；提升职业学校关键办学能力（做大做强国家职业教育智慧教育平台，建设职业教育专业教学资源库、精品在线开放课程、虚拟仿真实训基地等重点项目，扩大优质资源共享，