股权激励落地，投资者比较关注，自我们发布【时代新材】投价报告以来，我们进行了如下

股权激励落地，投资者比较关注，自我们发布【时代新材】投价报告以来，我们进行了如下总结： 1，公司业务太多，不够聚焦，不好理解？ A表观看上去，时代新材的业务较多且杂（含风电、轨道交通、汽车零部件、新材料等等），但深刻研究这些业务的本质是有非常清晰的脉络，即复合新材料的产业化研发运营能力，我们看到的是产品应用市场，所以表观显示业务比较多，但真正的背后核心是复合材料的研发应用能力。 B时代新材是中车集团旗下的新材料研发平台，复合新材料产业化的产品中减震降噪材料在轨道交通上应用，同时也在汽车上用，在军工直升机，大型桥建上面也用；风电叶片是减轻复合材料，在军工航天上也用，芳纶材料同样，在高强度隔热阻燃上都用； 例如：在风电叶片领域，时代新材成功开发了聚氨酯叶片，替代了环氧树脂，在风电平价时代，公司的成本控制能力大幅提升，这就是其复合材料的研发应用能力的核心竞争力体现之一； 公司在复合新材料各个领域的应用都做到行业内前沿的位置，恰恰证明了公司具备非常强的核心竞争力； 2，公司作为央企，经营效率不足？ （股权激励落地！） A国企改革三年行动部署，公司内部的激励大幅改善：市场化经营机制改革，与市场化经营机制匹配的薪酬激励体系； B公司虽作为中车旗下的一级子公司，但其80%以上的业务都是非轨道交通业务，公司是中车体系内市场化业务最大的公司，一直在接受市场的考验， 例如：子版块中，风电叶片做到国内第二，且与第一名的差距越来越小，这次在风电叶片大型化过程中，公司充分预判，转型布局也是最早最坚定的，体现了公司市场研判的前瞻性与公司非常高的经营效率； 公司在投资者交流会中也提到： Q：我们跟中材对比存在的优势在哪，未来有信心赶超吗？A：从风电叶片四大技术维度来讲，我们在气动、结构、材料三大维度有优势，但是我们工艺技术存在一定差距，直接影响利润水平。 我们前身是株洲电力机车研究所导致对实际生产工艺关注度不够，当后来形成大的生产商的时候，细微的工艺技术差异在经营数据上会产生比较直观的大的影响。 为什么我们用聚氨酯替代环氧树脂，就是因为我们对材料深度研究的优势。从市占率角度来看，我们也逐年在拉近跟中材的距离。3，公司的财务报表报表较为复杂？ A总体来看公司附注部分给了各个管理分部较为清晰的报表，公司内部也根据各个管理分部的情况，实施相应的激励；我们针对公司分部报表做了盈利预测，如需联系对口销售。 从估值的角度，公司对标的企业分别为中材科技，天铁股份、震安科技、拓普集团、中鼎股份等公司，结合成长性和估值角度，目前公司的股价具备非常强的安全边际和十足的股价弹性； ——————————————— 时代新材：央企改革，股权激励落地，长期前景可期 本激励计划首次授予限制性股票的授予价格为每股5.65元。 授予激励对象的限制性股票数量为2，408万股，约占本激励计划草案公布日公司总股本3.00%，力度较大！公司2023年~2025年经审计的营业收入复合增长率数值较2021年均不低于10.64%； 以2021年指标计算2023-2025年收入指标不低于172亿190亿210.6亿； 2023年~2025年扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润计算的加权平均净资产收益率数值分别不低于4.70%、5.30%、 5.60%； 2013-2021年公司扣非（摊薄）后ROE最高年份为2015年4.79%，2023至2025年的扣非ROE为10年类的新高，公司盈利能力可以期待； 2023年~2025年资产负债率数值均不高于70%。 其他： 1，公司位于株洲市天元区工业五区海天路18号土地将由株洲市天元区政府实施收储，收储补偿款总金额为人民币20，304.32万元，预计将增厚公司非经常损益；2，为提高公司科技创新工作质量，加强公司董事会对公司科技创新工作的支持力度，为公司科技创新重大决策提供建议和支撑，同意公司设立董事会下属科技创新委员会。