信保环球控股中期报告 2022

目录 公司资料3 管理层讨论及分析4 简明综合中期财务报表之审阅报告18 简明综合损益及其他全面收益表20 简明综合财务状况表22 简明综合权益变动表23 简明综合现金流量表24 简明综合中期财务报表附注25 其他资料46 简称 于本中期报告内，除文义另有所指外，下列简称具有以下涵义： “董事会” 指 本公司之董事会 “本公司” 指 信保环球控股有限公司 “董事” 指 本公司之董事 “本集团” 指 本公司及其附属公司 “上市规则” 指 联交所证券上市规则 “标准守则” 指 上市规则附录十所载上市发行人董事进行证券交易之标准守则 “证券及期货条例” 指 证券及期货条例（香港法例第571章） “股份” 指 本公司股本中每股面值0.01港元之普通股 “股东” 指 本公司之股东 “联交所” 指 香港联合交易所有限公司 “港元”及“港仙” 指 港元及港仙 “美元” 指 美元 “%” 指 百分比 本中期报告之中文版本为英文版本之译本及只供参考，倘若英文版本与中文版本有任何歧义或不一致，皆以英文版本为准。 公司资料 董事会执行董事 王敬渝女士（主席） 黎明伟先生（行政总裁）陈玉仪女士 独立非执行董事 任广镇先生蒋斌先生柴志强先生 董事委员会执行委员会 王敬渝女士（主席）黎明伟先生 陈玉仪女士 审核委员会 任广镇先生（主席）蒋斌先生 柴志强先生 薪酬委员会蒋斌先生（主席）任广镇先生 柴志强先生 提名委员会 柴志强先生（主席）任广镇先生 蒋斌先生 公司秘书 陈玉仪女士 法律顾问 苏洁儿•唐淑萍律师行礼德齐伯礼律师行 注册办事处ClarendonHouse2ChurchStreet HamiltonHM11Bermuda 主要往来银行 交通银行股份有限公司香港分行交通银行（香港）有限公司 大新银行有限公司 总办事处及于香港之主要营业地点 香港湾仔 港湾道23号鹰君中心21楼2115室 股份过户登记处 主要股份过户登记处 MUFGFundServices(Bermuda)Limited4thFloorNorth CedarHouse 41CedarAvenueBermuda 香港股份过户登记分处 悫 卓佳登捷时有限公司香港 夏道16号 远东金融中心17楼 核数师 国富浩华（香港）会计师事务所有限公司 执业会计师 注册公众利益实体核数师 股份买卖 香港联交所 （股份代号：723） 网址 www.relianceglobal.com.hk 管理层讨论及分析 业务回顾 截至二零二二年九月三十日止六个月（“二零二二年上半年”），本集团继续经营四项业务分部，分别为森林相关业务（包括木材供应链及可持续森林管理）、放债业务以及物业租赁。 于二零二二年上半年，本集团之收入减少38%至259,505,000港元（二零二一年九月三十日：416,564,000港元），而本集团之纯利减少85%至1,672,000港元（二零二一年九月三十日：10,993,000港元）。本集团之溢利减少主要由于(i)本集团之木材供应链营运（“木材供应链营运”）及放债营运产生之溢利减少，主要因为其收入下跌；及(ii)本集团因欧元贬值录得之汇兑亏损。尽管上文所述，凭藉管理层努力不懈，木材供应链及放债营运继续录得溢利业绩，分别为本集团期内之溢利业绩贡献2,798,000港元（二零二一年九月三十日：11,487,000港元）及7,818,000港元（二零二一年九月三十日：10,381,000港元）。 森林相关业务 木材供应链 本集团之木材供应链营运继续进行于欧洲、大洋洲及非洲创建全球供应来源网络以主要为中国及其他国家之客户提供服务之策略举措。凭藉派驻欧洲之管理团队努力不懈，本集团于欧洲之木材供应链营运取得令人鼓舞之业务发展，目前已成功于斯洛文尼亚、罗马尼亚及克罗地亚设立三个分销中心以及于罗马尼亚设立两个板材加工项目及于克罗地亚设立一个板材加工项目，包括本公司于二零二一年十二月二日所公布位于罗马尼亚之新收购板材加工厂。 于二零二二年上半年，本集团之木材供应链营运产生收入249,230,000港元（二零二一年九月三十日：399,703,000港元）及溢利2,798,000港元（二零二一年九月三十日：11,487,000港元），较去年同期之可资比较数字分别减少38%及76%。木材供应链营运之收入及溢利减少(i)部份由于中国房地产行业显着放缓，导致对木材需求下降；及(ii)部份由于欧元贬值，其主要因为美国连续加息、欧洲经济状况疲弱及俄乌战争，而木材供应链营运于欧洲的大部份业务交易以欧元计值。于二零二二年上半年，此营运之木材及木制产品交易量超过105,000立方米（二零二一年九月三十日：186,000立方米），较去年同期减少44%，而大部份交易均以CFR（成本及运费）基准进行，由本集团提供物流服务。本集团之木材供应链营运由派驻香港及欧洲之经验丰富并于行内拥有广泛业务网络的管理团队领导，经过多年的努力，已经创建稳固的供应商及客户群，继续为本集团带来强劲之经常性业务流量。 木材供应链营运现时经营两条业务线：传统业务模式（“传统业务模式”）及优化业务模式（“优化业务模式”）： 管理层讨论及分析 传统业务模式 于地理上，传统业务模式本质上为木材供应链营运中欧洲营运以外之业务。目前，在传统业务模式下，该营运主要扮演批发商之角色，主要向巴布亚新几内亚之供应商╱森林拥有人采购热带区域硬木木材，继而销售或分销予主要在中国及其他国家之客户，并完全负责海运之所有物流安排（通常涉及干散货船之租赁）。 于二零二二年上半年，木材供应链营运之传统业务模式产生收入112,374,000港元（二零二一年九月三十日：290,965,000港元）及溢利1,253,000港元（二零二一年九月三十日：7,414,000港元），相当于硬木原木交易量超过48,000立方米（二零二一年九月三十日：132,000立方米）。传统业务模式之收入、溢利及原木交易量分别下跌61%、83%及64%，在很大程度上是由于中国房地产行业显着放缓所致。 优化业务模式 优化业务模式主要指欧洲之木材供应链营运的业务活动（“欧洲营运”）。优化业务模式本质上属于垂直综合之木材供应链营运，其涵盖典型木材供应链之各项增值工作及服务，包括种植及采伐权、采购、木材采伐及伐木、品质检查及陆运╱海运、木材加工、库存管理、清关、销售及营销以及售后服务。木材供应链营运现时通过其在斯洛文尼亚、罗马尼亚及克罗地亚之三个分销中心以及在罗马尼亚及克罗地亚之三个木材加工项目（当中包括本公司于二零二一年十二月二日公布所述新收购之板材加工厂）运行优化业务模式。 于二零二二年上半年，木材供应链营运之优化业务模式产生收入136,856,000港元（二零二一年九月三十日：108,738,000港元）及溢利1,545,000港元（二零二一年九月三十日：4,073,000港元），相当于原木及木制产品交易量超过57,000立方米（二零二一年九月三十日：54,000立方米）。于回顾期间，优化业务模式的收入增加26%及交易量增加6%，主要是由于二零二二年上半年开始透过供应本集团于克罗地亚的板材加工项目之产品向埃及的客户销售木制产品，及本集团于二零二一年十二月收购罗马尼亚的板材加工厂后，销售更多销售价值及利润更高的加工木制产品的综合成果。优化业务模式的溢利下跌62%，主要由于美国连续加息、欧洲经济状况疲弱及俄乌战争，令欧元于二零二二年上半年持续贬值约12%，导致本集团产生汇兑亏损净额9,337,000港元（二零二一年九月三十日：汇兑收益净额573,000港元）。 管理层讨论及分析 于罗马尼亚科瓦斯纳新收购之板材加工厂 本集团木材加工项目生产之板材 以下流程图描述木材供应链业务的典型操作流程： 种植及采伐权 采购 采伐及伐木 品质检查 及 陆运 木材加工 库存管理 清关 品质检查 及 海运 销售及营销 种植及采伐权：森林种植、采伐权管理、根据协定的采伐计划采伐树木，这对于可持续及负责任的森林管理至关重要。 采购：对木材及木制产品的需求进行市场分析，与供应商磋商后以最优惠的价格采购。 采伐及伐木：现场选择将予采伐的林区、制定采伐计划、就采伐活动安排人手、机械及设备。品质检查及陆运：经现场品质检查后，木材及木制产品将以铁路及╱或货车运送到堆场。 木材加工：将木材运送到加工厂加工为木制产品、生产及品质监控管理。 库存管理：维持分销中心及加工厂的库存水平，以随时满足客户的订单，并定期向销售团队提供库存情况。 清关：准备文件以促进出口，并协助客户将货物进口至买方国家。 品质检查及海运：经品质检查后，木材及木制产品将透过货船或货柜船运送予客户。 销售及营销：木材及木制产品销售予中国及其他国家的客户，并提供售后服务以确保客户满意。 管理层讨论及分析 斯洛文尼亚、罗马尼亚及克罗地亚之分销中心 木材供应链营运已在斯洛文尼亚的马里博尔、罗马尼亚的奥伊图兹和克罗地亚的拉夫纳戈拉设立分销中心。该营运目前向德国、捷克共和国、罗马尼亚、克罗地亚、斯洛文尼亚、意大利、奥地利、波兰、斯洛伐克、匈牙利及塞尔维亚等国家之木材供应商╱森林拥有人采购温带区域软木及硬木木材（包括云杉、松树、橡树、榉木、落叶松及枫树原木）及木制产品（包括榉木、白蜡木及云杉板材），并主要向中国及其他国家之客户销售或分销，及由该营运负责通常涉及经铁路及货车之陆运以及使用集装箱之海运等物流协作。 罗马尼亚之木材加工项目 木材供应链营运已于罗马尼亚奥伊图兹创建一家木材加工项目，并与一家芬兰领先森林管理集团订立采伐权协议，在其位于奥伊图兹之森林权益上自二零二零年一月起进行为期四年之木材采伐。该营运已委聘当地之伐木队进行伐木活动，并已委聘一家木材加工厂负责生产板材。伐木队采伐之木材，以及向其他森林拥有人购买之木材（视乎手头销售订单之订购数量，倘若伐木队采伐之木材不足以完成订单，该营运可以向其他森林拥有人购买木材以完成销售订单）乃用作加工厂生产板材之原料。倘若客户之销售订单超出本集团所委聘之加工厂的产能时，该营运或会向其他当地供应商购买板材，以满足客户订单。所生产或购买之板材会储存作为存货，直至由该营运提供之物流安排出售并交付予客户为止。 诚如本公司于二零二一年十二月二日所公布，本集团已订立协议以收购罗马尼亚科瓦斯纳之板材加工厂以扩大板材生产能力，并继续本集团于木材供应链业务之业务扩展计划，有关收购已于二零二二年一月完成。该板材加工厂已全面投产，设计生产能力达每年8,000立方米板材。本集团已将此新收购厂房之营运与优化业务模式全面集成，有关厂房已自二零二二年一月起为本集团带来收入。 克罗地亚之木材加工项目 木材供应链营运已于二零二一年一月在克罗地亚设立另一家板材加工项目。该营运与克罗地亚的一家木材加工厂签订为期三年的服务协议，以善用当地丰富之榉木及白蜡木木材之供应优势生产榉木及白蜡木板材。于二零二二年上半年，该营运透过向埃及的新客户销售板材扩大其市场覆盖范围。 管理层讨论及分析 由于欧洲营运提供于典型的木材供应链之多项增值工作及服务，从而获取额外之金钱收益，因此优化业务模式的毛利率高于传统业务模式。于斯洛文尼亚、罗马尼亚及克罗地亚成立分销中心以及于罗马尼亚及克罗地亚设立木材加工项目显着提升本集团木材供应链业务之竞争优势，并有效地扩大及多元化业务之客户群、收入来源、产品种类及市场覆盖范围。欧洲原木及木制产品之质量高及用途广泛，因此于中国之需求强劲。于二零二二年九月三十日，木材供应链营运持有存货42,306,000港元（二零二二年三月三十一日：59,324,000港元），以高效及有效地为客户提供服务。本集团木材供应链业务之客户群、供应来源及产品种类方面之多元化大大增强本集团之业务的实力及韧力以抵御市场挑战，并为进一步发展及增长奠定稳固基础。 欧洲营运现时由本集团实际持有51%权益而业务项目之合作伙伴持有49%权益。 可持续森林管理 自本集团因营商环境不佳而于二零一二年暂