【兴证社服/美护/零售】王府井：出入境放开受益品种，预计业绩弹性较大！<

【兴证社服/美护/零售】王府井：出入境放开受益品种，预计业绩弹性较大！随着国内防疫政策调整，后续本地消费预计恢复会较快，公司将充分受益。 截至半年报，公司在全36个城市共运营75 家大型综合零售门店，涉及百货、奥特莱斯、购物中心业态，此外，公司还涉及超市业态、专业店以及线上业务；2021年，公司扣非净利润已达到9.43亿元，扣除投资收益后，相较于2019年整体恢复至8成。 公司收购的万宁奥特莱斯，获批海南离岛免税资质，即将开启免税业务新征程。 在海南2020年6月，王府井取得免税品经营资质牌照；2022年5月，公司收购万宁奥特莱斯；2022年10月，公司正式获准在海南万宁经营离岛免税业务；2023年1月，预计万宁离岛免税项目开业；看好公司后续销售及盈利的优秀表现。 出入境放开后，公司是绝对受益标的，预计业绩弹性较大。 出入境放开前后，预计市内免税政策将出台；参照公司过往公告，早已在积极布局机场免税业务及市内免税业务，对于公司而言，是从0到1的过程，无容置疑将充分受益，预计业绩弹性较大。 综合来看，看好公司传统零售业务稳增长+免税业务高成长稳盈利，看好公司弹性空间。