光大期货软商品日报（12月20日）

光大期货软商品日报（12月20日） 一、研究观点 品种 点评 观点 棉花 周一，ICE美棉上涨2.8%，报收84.21美分/磅，郑棉CF301下跌2.79%，报收13750元/吨，CF305下跌2.79%，报收13775元/吨，新疆地区棉花到厂价为14670元/吨，较前一日下跌66元/吨，中国棉花价格指数为14999元/吨，较前 一日上涨10元/吨。国际市场方面，美国陆地棉出口表现持续较弱，美棉反弹乏力，近期呈震荡走势，受美元指数支撑，昨日尾盘美棉冲高回落。国内市场方面，随着加工、公检进度逐渐恢复，供应端压力逐渐增加。节前备货意愿有所增强，但近期部分地区物流运输受限，对企业加工生产也造成一定影响，企业开工负荷环比下降，当前棉花下游需求端仍然较弱，预计短期郑棉震荡调整为主，上行压力较大。后续持续关注需求端恢复情况。 震荡 白糖 原糖期价高位横盘，主力合约收于20.18美分/磅。国内新糖报价5600~5770元/吨，基本持平。原糖方面仍围绕北半球压榨进度展开，未来关注印度出口情况。2022年11月我国进口食糖73万吨，同比增加10.26万吨，增幅16.35%。2022年 1-11月累计进口食糖475.2万吨，同比减少51.81万吨，降幅9.83%。2022/23榨 季截至11月累计进口食糖124.74万吨，同比减少18.69万吨，降幅13.03%。国内新糖集中上市，加上进口供应充足，短期期货价格仍承压，仍有调整预期。 震荡 二、日度数据监测 品种 合约价差 最新 环比 主力基差 环比 现货 最新 环比 棉花 1-5 -25 -5 1224 380 新疆 14670 -66 5-9 -165 -30 全国 14999 10 白糖 1-5 44 18 17 16 南宁 5715 -5 5-9 -31 -2 柳州 5740 10 三、市场信息 1、12月19日棉花期货仓单数量1512张，有效预报684张，共计2196张，较上一交易日增加 221张。 2、12月19日国内各地区棉花到厂价：新疆14670元/吨，河南15035元/吨，江苏15085元/吨， 湖北14857元/吨。 3、12月16日中国纱线负荷指数为44.6，较前一日下降1.9；中国纱线库存指数为18.7，较前一日下降9；12月19日中国坯布负荷指数为45.8，较前一日下降0.3；中国坯布库存指数为35.1，较前一日下降0.1。 4、12月19日国内白糖现货价格：南宁5715元/吨，较前一日下降5元/吨，柳州5740元/吨， 较前一日上涨10元/吨。 5、12月19日白糖期货仓单数量1555张，有效预报13528张，总计15083张。 2022年 2021年 2020年 2019年 4000 2000 0 -2000 -4000 -6000 -8000 2101-2105 2201-2205 2301-2305 2000 1500 1000 500 0 -500 四、图表分析 2022年 2021年 2020年 2019年 4000 3000 2000 1000 0 -1000 -2000 24,000 22,000 20,000 18,000 16,000 14,000 12,000 10,000 图1：棉花主力合约收盘价（元/吨）图2：棉花主力合约基差（元/吨） 1月2日 1月19日 2月5日 2月22日 3月11日 3月28日 4月15日 5月6日 5月23日 6月9日 6月26日 7月13日 7月30日 8月16日 9月2日 9月19日 10月8日 10月25日 11月11日 11月28日 12月15日 1月2日 1月19日 2月5日 2月22日 3月11日 3月28日 4月15日 5月6日 5月23日 6月9日 6月26日 7月13日 7月30日 8月16日 9月2日 9月19日 10月8日 10月25日 11月11日 11月28日 12月15日 图3：棉花1-5月价差（元/吨）图4：棉花1%关税配额下内外价差（元/吨） 50,000 40,000 30,000 20,000 10,000 0 仓单数量 有效预报 合计 2022年 2021年 2020年 24000 22000 20000 18000 16000 14000 12000 10000 5月19日 5月30日 6月10日 6月21日 7月3日 7月14日 7月25日 8月5日 8月16日 8月27日 9月7日 9月19日 9月30日 10月18日 10月29日 11月9日 11月20日 12月1日 12月12日 12月23日 1月7日 图5：棉花仓单及有效预报（张）图6：中国棉花价格指数：3218B（元/吨） 1月4日 1月21日 2月9日 2月26日 3月15日 4月1日 4月21日 5月12日 5月30日 6月16日 7月4日 7月21日 8月7日 8月24日 9月10日 9月28日 10月17日 11月3日 11月20日 12月7日 12月27日 数据来源：Wind光大期货研究所 6,500 6,000 5,500 5,000 4,500 2020-01-19 2021-01-19 2022-01-19 600 400 200 0 -200 -400 2020年 2021年 2022年 1月4日 1月23日 2月11日 2月28日 3月17日 4月3日 4月22日 5月13日 5月30日 6月16日 7月4日 7月21日 8月7日 8月24日 9月10日 9月28日 10月22日 11月8日 11月25日 12月12日 12月30日 图6：白糖主力合约收盘价（元/吨）图7：白糖主力合约基差（元/吨） 60,000 50,000 40,000 30,000 20,000 10,000 0 2020-01-21 2021-01-21 2022-01-21 仓单数量 有效预报 合计 100 50 0 -50 -100 -150 2301-2305 2201-2205 2101-2105 5月19日 5月30日 6月10日 6月21日 7月3日 7月14日 7月25日 8月5日 8月16日 8月27日 9月7日 9月19日 9月30日 10月18日 10月29日 11月9日 11月20日 12月1日 12月12日 12月23日 1月7日 图8：白糖1-5月价差（元/吨）图9：白糖仓单及有效预报（张） 数据来源：Wind光大期货研究所 免责�明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性、可靠性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，并不构成任何具体产品、业务的推介以及相关品种的操作依据和建议，投资者据此作出的任何投资决策自负盈亏，与本公司和作者无关。