股指期货周报:预计下周股指期货价格以区间震荡为主

和合期货股指期货周报（20221114-20221118） ——预计下周股指期货价格以区间震荡为主 杨晓霞 期货从业资格证号：F3028843期货投询资格证号：Z0010256电话：0351-7342558 邮箱：yangxiaoxia@hhqh.com.cn 摘要：国内方面，中国10月份主要经济数据出炉，工业增加值单月同比增 速、固定资产投资1-10月累计同比增速略放缓，服务生产指数和消费当月同比 降幅较大，社会消费品零售总额单月同比时隔5个月后再次转负。央行、银保监 会出手，出台十六条措施支持房地产市场平稳健康发展；国外方面，美国10月CPI同比上涨7.7%，前值8.20%，低于预期的8%，10月最终需求生产者物价指数(PPI)环比升0.2%，同比升8.0%，为2021年7月以来最小同比增幅，9月增幅为8.4%。英国CPI创新高。综合来看，国内经济维持弱复苏方向，主要还是依靠国家政策的支撑。短期维持震荡爬坡的趋势。 目录 ——预计下周股指期货价格以区间震荡为主1 一、本周行情回顾3 二、行业涨跌情况4 三、主力合约成交情况5 四、基本面消息6 五、投资策略与建议12 风险点：12 风险揭示：12 免责声明：12 一、本周行情回顾 周内股指震荡小涨。具体来看，沪深300指数上涨0.35%至3801.57点，IF主力合约上涨0.50%至3812.0点；上证50指数上涨1.14%至2546.72点，IH主力合约上涨1.43%至2552.4点；中证500指数上涨0.86%至6191.65点，IC主力合约上涨1.24%至6215.6点。中证1000指数上涨0.22%至6658.40点，IM主力合约上涨0.02%至6646.4点。 图1IF期货价格 （数据来源：同花顺、和合期货） 图2IH期货价格 （数据来源：同花顺、和合期货） 图3IC期货价格 （数据来源：同花顺、和合期货） 图4IM期货价格 （数据来源：同花顺、和合期货） 二、行业涨跌情况 行业方面，本周多数行业上涨。具体来看，周内涨幅较大的三个行业为中药、医药商业及教育，涨幅分别为10.02%、9.58%及8.57%，周内跌幅较大的三个行业为小金属、煤炭开采加工及酒店及餐饮，跌幅分别为4.44%、4.21%、3.99%。 图5行业涨跌幅（一） （数据来源：同花顺、和合期货） 图6行业涨跌幅（二） （数据来源：同花顺、和合期货） 三、主力合约成交情况 截止2022年11月18日，IF300报收3815.5556点，IH50报收2554.4455点，IC500报收6220.9001点。IF300基差16.03点，IH50基差9.28点，IC500 基差-22.15点，均为负值。 IF300成交1573.37亿元，较上一交易日增加18.91%；持仓金额1398.04亿元，较上一交易日增加12.05%；成交持仓比为1.13。 图7图8 图9 四、基本面消息 （数据来源：Wind、和合期货） 综合来看，10月份国民经济经受住了国内外多重超预期因素的冲击，持续保持恢复态势。但国际环境更趋复杂严峻，国内经济恢复基础尚不牢固。中国10月份主要经济数据出炉，工业增加值单月同比增速、固定资产投资1-10月累计同比增速略放缓，服务生产指数和消费当月同比降幅较大，社会消费品零售总额单月同比时隔5个月后再次转负。 1-10月份，全国规模以上工业增加值同比增长4.0%，比1-9月份加快0.1个百分点。10月份，全国规模以上工业增加值同比增长5.0%，比三季度加快0.2个百分点；环比增长0.33%。 图10 （数据来源：国家统计局、和合期货） 1-10月份，社会消费品零售总额360575亿元，同比增长0.6%，比1-9月 份回落0.1个百分点。 图11 （数据来源：国家统计局、和合期货） 1-10月份，全国固定资产投资（不含农户）471459亿元，同比增长5.8%，比1-9月份回落0.1个百分点。 10月份，固定资产投资（不含农户）环比增长0.12%。 图12 （数据来源：国家统计局、和合期货） 继上周五国家卫健委发布关于进一步优化新冠肺炎疫情防控措施的“二十条”举措之后，文旅部进一步优化新冠肺炎疫情防控措施，跨省旅游经营活动不再与风险区实施联动管理，游客需凭48小时内核酸检测阴性证明乘坐跨省交通工具。 央行、银保监会出手，出台十六条措施支持房地产市场平稳健康发展，要求保持房地产融资平稳有序、积极做好“保交楼”金融服务、依法保障住房金融消费者合法权益、延长房地产贷款集中度管理政策过渡期安排。 从资金面来看，本周北向资金继续保持净流入，周内净流入金额合计322.82 亿元，其中沪股通净流入153.64亿元，深股通净流入169.18亿元。股市成交额也有所提升，两市成交额连续三个交易日破万亿元。 图13北向资金 （数据来源：Wind、和合期货） 11月15日，央行开展MLF操作，操作量8500亿元，中标利率维持2.75%。本次MLF操作中断了10月的等量续作操作，较到期量缩量1500亿元，超出了部分市场预期。我们认为当前央行的流动性调控方式节奏出现调整，后续仍可期待总量型货币政策落地。 图14 （数据来源：Wind、和合期货） 截至2022年11月16日，上海银行间同业拆放利率（SHIBOR）隔夜利率为1.94%，1周利率为2.00%，银行间质押式回购加权利率1天为2.04%，7天为2.11%。 图15 （数据来源：Wind、和合期货） 截止2022年11月16日，两融余额为15742.17亿元，占A股流通市值 2.47%，两融成交金额为878.81亿元，占A股成交额8.92% 图16 （数据来源：Wind、和合期货） 图17 （数据来源：Wind、和合期货） 国外方面，美国10月CPI同比上涨7.7%，前值8.20%，预期8%，低于预期，外盘指数全线大涨。美国10月PPI升幅同比放缓至8%，环比上升0.2%，均低于市场预期。10月核心PPI同比放缓6.7%，环比降至0，也均低于市场预期。数据再次表明，美国通胀正在显著放缓，美联储可能已无必要继续大幅加息。美联储哈克认为，未来几个月加息步伐将放缓。欧洲央行管委维勒鲁瓦称，大幅加息不会成为新常态，可能将在明年放缓加息步伐，当核心通胀出现明显逆转将停止加息。 五、投资策略与建议 国内方面，中国10月份主要经济数据出炉，工业增加值单月同比增速、固 定资产投资1-10月累计同比增速略放缓，服务生产指数和消费当月同比降幅较 大，社会消费品零售总额单月同比时隔5个月后再次转负。央行、银保监会出手，出台十六条措施支持房地产市场平稳健康发展；国外方面，美国10月CPI同比上涨7.7%，前值8.20%，低于预期的8%，10月最终需求生产者物价指数(PPI) 环比升0.2%，同比升8.0%，为2021年7月以来最小同比增幅，9月增幅为8.4%。英国CPI创新高。综合来看，国内经济维持弱复苏方向，主要还是依靠国家政策的支撑。短期维持震荡爬坡的趋势。 风险点： 1）疫情反复；2）地缘风险升级；3）交易量持续萎缩；4）资金面快速收敛； 5)全球经济衰退预期 风险揭示：您应当客观评估自身财务状况、交易经验，确定自身的风险偏好、风险承受能力和服务需求，自行决定是否采纳期货公司提供的报告中所给出的建议。您应当充分了解期货市场变化的不确定性和投资风险，任何有关期货行情的预测都可能与实际情况有差异，若您据此入市操作，您需要自行承担由此带来的风险和损失。 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，文中的观点、结论和建议仅供参考，不代表作者对价格涨跌或市场走势的确定性判断，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布日的判断，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 和合期货投询部 联系电话：0351-7342558 公司网址：http://www.hhqh.com.cn 和合期货有限公司经营范围包括：商品期货经纪业务、金融期货经纪业务、期货投资咨询业务、公开募集证券投资基金销售业务。