❗️【天风电新】中信博获印度大单，看好明年地面电站放量+跟踪支架渗透率提升下公司

□【天风电新】中信博获印度大单，看好明年地面电站放量+跟踪支架渗透率提升下公司的业绩弹性-1221 —————————— □公司此次拿到印度大单验证组件降价后跟踪支架渗透率将提升 中信博获得印度2.8GW跟踪支架订单，项目预计在23年第三季度并网。 20年之前印度市场是公司的第一大市场，但自21年以来，组件价格的上涨导致印度地面电站成本压力加大，跟踪支架渗透率不增反降，所以公司近两年在印度市场获得的订单也比较少。 【这次公司拿到2.8GW订单，验证组件降价预期下，明年印度市场跟踪支架的渗透率重新回归主赛道，大幅提升】。而类似的还有国内地面电站尤其是大基地项目，明年组件价格下来后跟踪支架渗透率预计也会大幅提升。 □项目的利润如何分配 本次2.8GW项目客户为印度当地项目开发商。 公司与印度Adami合资成立的印度工厂JashEnergy已投产运行，能够生产立柱、主梁等跟踪支架主要部件，公司持股60%。 本次项目的主要结构部分将由印度工厂负责生产，制动传感等跟踪技术由国内供应，【相当于公司可以获得软件部分的全部利润和硬件部分利润的 60%。 】 □公司下半年以来已获得来自巴西、阿根廷、美国、印度的多个订单 除上述订单以外，公司今年下半年以来获得的订单包括巴西的468MW、印度的261MW，阿根廷的118MW以及美国的20MW。 □投资建议 受益于国内外地面电站起量+跟踪支架渗透率提升，我们认为公司明年跟踪支架出货将有较大幅度环比增加，叠加原材料价格下跌+纵向一体化 （自产镀锌+回转结构等）提升成本优势，预计公司明年归母净利润6亿元，当前市值对应PE为20X（考虑定增），继续给予重点推荐。