果蔬品日报：苹果批发暂稳，红枣持续阴跌

期货研究报告|果蔬品日报2022-12-21 苹果批发暂稳，红枣持续阴跌 研究院农产品组 研究员 邓绍瑞 010-64405663 dengshaorui@htfc.com从业资格号：F3047125投资咨询号：Z0015474 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 苹果观点 ■市场分析 期货方面，昨日收盘苹果2305合约7797元/吨，较前日下跌67元，跌幅0.85%。现货 方面，山东栖霞地区80#商品果现货价格3.8元/斤，与前一日持平，现货基差AP05- 200，较前一日上涨70；陕西洛川地区70#苹果现货价格4.0元/斤，与前一日持平，现货基差AP05+200，较前一日上涨70。 本周随着“双旦”节日临近，产区冷库包装发货加快，走货多以客商发自存货源为主，调货交易有限。果农货交易仍显清淡，少量调货交易多集中在价格较低货源。批发市场本周到货量明显减少，走货速度较慢，市场库存有一定积压，批发市场客流量减少较为明显，短期内需求较为低迷，成交有限；叠加柑橘等替代品价格下滑，对苹果销售产生抑制作用，整体行情偏弱运行。 ■策略 震荡为主，中性观望 ■风险 需求 红枣观点 ■市场分析 期货方面，昨日收盘红枣2305合约10150元/吨，较前日下跌160元，跌幅1.55%。现 货方面，新疆阿克苏地区一级灰枣现货价格10.4元/公斤，与前一日持平，现货基差CJ05+250，较前一日上涨160；新疆阿拉尔地区一级灰枣现货价格10.8元/公斤，与前一日持平，现货基差CJ05+650，较前一日上涨160；新疆喀什地区一级灰枣现货价格 11.15元/公斤，与前一日持平，现货基差CJ05+1000，较前一日上涨160；河北一级灰枣现货价格9.75元/公斤，与前一日持平，现货基差CJ05-400，较前一日上涨160。 产区采购有序进行，目前新疆红枣成交量在4成左右，枣农抗风险能力偏弱，不乏部分枣农为回款随行低价�货，产区价格继续下调。销区红枣市场走货节奏尚可，据当地多个客商反映，部分加工厂人力偏紧，市场�摊商户减少；物流、快递发运不畅，到车辆较多，市场供应饱和，而客商按需采购情绪谨慎。产区红枣收购进度较慢，产 区余货较多，且企业尚未大面积托市收购，枣农压力加大，后续产区仍可能下滑。销 区客商采购积极性偏弱，�行减少、外�采买减少，不过春节前旺季消费时间紧张，预计销区价格震荡反弹为主，反弹空间不大。 ■策略 震荡为主 ■风险 天气、政策、宏观 目录 苹果观点1 红枣观点1 市场要闻及动态4 图表 图1:中国苹果产量丨单位：万吨5 图2:中国苹果消费量丨单位：万吨5 图3:中国苹果入库量丨单位：万吨5 图4:中国苹果种植面积丨单位：千公顷5 图5:中国苹果深加工量丨单位：万吨5 图6:红枣产量丨单位：万吨5 图9:苹果主力合约丨单位：元/吨6 图10:红枣主力期货合约丨单位：元/吨6 图11:苹果洛川现货丨单位：元/吨6 图12:苹果期货现货丨单位：元/吨6 图13:红枣河北现货丨元/吨6 图14:苹果1-5月间价差丨单位：元/吨6 图15:苹果5-10月间价差丨单位：元/吨7 图16:苹果10-01月间价差丨单位：元/吨7 图17:红枣1-5月间价差丨单位：元/吨7 图18:红枣5-9月间价差丨单位：元/吨7 图19:红枣9-1月间价差丨元/吨7 图20:苹果洛川现货基差丨单位：元/吨7 图21:苹果栖霞现货基差丨单位：元/吨8 图22:红枣河北现货基差丨单位：元/吨8 市场要闻及动态 1.山东部分产区库内春节备货少量开始，货源集中在三四级质量为主，果农货价格稳定运行。陕西产区部分客商开始向甘肃转移，陕西产区�库集中在客商自存货源为主，果农货略显有价无市。终端市场交易略有好转，市场到甘肃货源增多，批发价格暂稳。 2.河北崔尔庄红枣交易市场正常营业，场内�摊商户减少，看货客商零星，外地客商来沧采购意愿偏低，一般为老客户订单直发，部分加工厂劳动力紧缺开工率较低，存在接货方因人工紧缺等问题造成部分订单延期或取消；河南新郑、万邦、百荣市场看货客商较少，下游按需拿货，广东如意坊市场近日到货仍较多，部分枣农货价格偏低，一级主流价格在10.50-11.00元/公斤，下游客商刚需拿货。 图1:中国苹果产量丨单位：万吨图2:中国苹果消费量丨单位：万吨 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 2012201320142015201620172018201920202021 450 400 350 300 250 200 150 100 50 0 2018201920202021 数据来源：钢联数据华泰期货研究院数据来源：钢联数据华泰期货研究院 万 图3:中国苹果入库量丨单位：万吨图4:中国苹果种植面积丨单位：千公顷 1200 1000 800 600 400 200 0 2015201620172018201920202021 1990 1980 1970 1960 1950 1940 1930 1920 1910 2012201320142015201620172018201920202021 数据来源：钢联数据华泰期货研究院数据来源：钢联数据泰期货研究院 图5:中国苹果深加工量丨单位：万吨图6:红枣产量丨单位：万吨 450 400 350 300 250 200 150 100 50 0 2018201920202021 800 700 600 500 400 300 200 100 0 20112012201320142015201620172018201920202021 14,000 12,000 10,000 8,000 6,000 4,000 2,000 0 图7:苹果主力合约丨单位：元/吨图8:红枣主力期货合约丨单位：元/吨 201820192020202120222019202020212022 20,000 18,000 16,000 14,000 12,000 10,000 8,000 1 17 33 49 65 81 97 113 129 145 161 177 193 209 225 241 257 273 289 305 321 337 353 1 16 31 46 61 76 91 106 121 136 151 166 181 196 211 226 241 256 271 286 301 316 331 346 361 6,000 数据来源：钢联数据华泰期货研究院数据来源：钢联数据华泰期货研究院 图9:苹果洛川现货丨单位：元/吨图10:苹果期货现货丨单位：元/吨 2018201920202021202220182019202020212022 99 88 77 66 55 44 33 22 11 1 15 29 43 57 71 85 99 113 127 141 155 169 183 197 211 225 239 253 267 281 295 309 323 337 351 365 1 15 29 43 57 71 85 99 113 127 141 155 169 183 197 211 225 239 253 267 281 295 309 323 337 351 365 00 数据来源：钢联数据华泰期货研究院数据来源：钢联数据华泰期货研究院 图11:红枣河北现货丨元/吨图12:苹果1-5月间价差丨单位：元/吨 201920202021202220182019202020212022 144,000 123,000 2,000 101,000 1 16 31 46 61 76 91 106 121 136 151 166 181 196 211 226 241 256 271 286 301 316 331 346 361 80 (1,000) 6(2,000) 4(3,000) (4,000) 2(5,000) 1 16 31 46 61 76 91 106 121 136 151 166 181 196 211 226 241 256 271 286 301 316 331 346 361 0(6,000) (7,000) 图13:苹果5-10月间价差丨单位：元/吨图14:苹果10-01月间价差丨单位：元/吨 2018201920202021202220182019202020212022 6,000 5,000 4,000 3,000 2,000 1,000 1 16 31 46 61 76 91 106 121 136 151 166 181 196 211 226 241 256 271 286 301 316 331 346 361 0 (1,000) (2,000) (3,000) (4,000) 3,000 2,000 1,000 1 16 31 46 61 76 91 106 121 136 151 166 181 196 211 226 241 256 271 286 301 316 331 346 361 0 (1,000) (2,000) (3,000) (4,000) (5,000) 数据来源：钢联数据华泰期货研究院数据来源：钢联数据华泰期货研究院 图15:红枣1-5月间价差丨单位：元/吨图16:红枣5-9月间价差丨单位：元/吨 20192020202120222019202020212022 2,500 2,000 1,500 1,000 500 1 16 31 46 61 76 91 106 121 136 151 166 181 196 211 226 241 256 271 286 301 316 331 346 361 0 (500) (1,000) (1,500) (2,000) (2,500) 6,000 5,000 4,000 3,000 2,000 1,000 1 16 31 46 61 76 91 106 121 136 151 166 181 196 211 226 241 256 271 286 301 316 331 346 361 0 (1,000) (2,000) 数据来源：钢联数据华泰期货研究院数据来源：钢联数据华泰期货研究院 图17:红枣9-1月间价差丨元/吨图18:苹果洛川现货基差丨单位：元/吨 201920202021202220182019202020212022 3,000 2,000 1,000 1 16 31 46 61 76 91 106 121 136 151 166 181 196 211 226 241 256 271 286 301 316 331 346 361 0 (1,000) (2,000) (3,000) (4,000) (5,000) 8,000 6,000 4,000 2,000 1 16 31 46 61 76 91 106 121 136 151 166 181 196 211 226 241 256 271 286 301 316 331 346 361 0 (2,000) (4,000) (6,000) (8,000) 数据来源：钢联数据华泰期货研究院数据来源：钢联数据华泰期货研究院 图19:苹果栖霞现货基差丨单位：元/吨图20:红枣河北现货基差丨单位：元/吨 201820192020202120222019202020212022 8,000 6,000 4,000 2,000 1 16 31 46 61 76 91 106 121 136 151 166 181 196 211 226 241 256 271 286 301 316 331 346 361 0 (2,000) (4,000) (6,000) 1,000 1 17 33 49 65 81 97 113 129 145