【恩捷股份】与国轩高科签订23年保供协议，23年供需仍趋紧，业绩确定性强

【恩捷股份】与国轩高科签订23年保供协议，23年供需仍趋紧，业绩确定性强 事件：公司与国轩高科签订23年采购合同，约定公司向国轩高科交付不含税总额约23亿元隔膜。点评： 1、结合此前公司已公告与中航的保供协议，反映行业对23年隔膜供需紧张的判断，预计23年价格基本稳定。 2、公司系国轩高科的隔膜核心供应商，我们推断23年向国轩高科供应湿法隔膜量将达接近10亿平，占国轩高科供应体系的绝对多数份额，锁定确定性增量。 3、12月排产约5.5亿平，环比持平，在1-2月淡季下实属不易，亦反映供需紧张态势。预计22-23年归母利润48亿、70亿，PE26、17倍。