招财日报2022.12.19|中央经济工作会议点评 / 互联网行业速评

宏观策略 中国将全力提振增长与信心：上周五召开的中央经济工作会议表明，2023年中国将全力提振经济增长和市场信心，中国可能将2023年GDP增速设定为5%或者更高。中国面临的首要任务是修复企业、家庭和市场信心，决策层承诺为民营企业创造良好的制度、政策和舆论环境，对平台企业的政策态度更加友好。 2023年中国财政政策和货币政策将更加宽松，广义赤字率可能从2022年5.8%升至2023年6.2%，更多来自一般预算赤字扩大，流动性和信贷政策延续宽松，可能有1-2次降准和LPR下调。加快消费恢复时中国扩大内需的重点，中国将加快经济重启，恢复消费信心和服务业活动，消费可能先随1-2月疫情冲顶而放缓，3月以后逐渐显著修复。 中国将进一步放松房地产政策包括二套房贷款政策，更大力度稳定房地产市场，住房市场可能在2023年第二季度后逐步企稳。中国经济将逐步回升，预计GDP增速从2022年2.7%回升至2023年的5.1%。中国经济重启后的再通胀效应将比较温和，预计CPI增速将从2022年2%回升至2023年2.2%。 行业速评 中国互联网行业 -高质量发展和数字化渗透提供增长支持：2022年中央经济工作会议期间，与互联网行业相关的主要议题包括：1）大力发展数字经济；2）提升常态化监管水平；从而支持平台企业引领高质量经济发展、创造就业、并且提升国际竞争力。我们认为，行业监管始终旨在推动互联网行业健康和可持续发展，政策为技术创新、增强全球竞争力、推动企业数字化转型和效率等方面提供指引和支持。尽管中国互联网行业在短期内仍将对各行业法规和其他beta因素较为敏感，但商业模式的稳健性、运营杠杆的改善以及拓展新收入来源的能力将是2023年驱动股价的重要alpha因素。 免 责 微信涉及的内容仅供参考，版权归招银国际及相关内容提供方所有，免责声明见招银国际官方网站： 声 明 https://isec.cmbi.com