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光大证券通信电子行业周观点第49期:23年中国智能手机降幅预计收窄,国务院强调加快实施东数西算

信息技术2022-12-20刘凯、石崎良、杨德珩、于文龙、蔡微未、何昊、林仕霄、朱宇澍光大证券变***
光大证券通信电子行业周观点第49期:23年中国智能手机降幅预计收窄,国务院强调加快实施东数西算

2022年12月20日 行业研究 23年中国智能手机降幅预计收窄,国务院强调加快实施东数西算 ——光大证券通信电子行业周观点第49期(20221216) 要点 涨跌幅情况:通信行业下跌2.13%,行业排序第18位;电子行业下跌0.89%,行业排序第8位。沪深300下跌1.1%,电子行业跑赢沪深300指数0.21pcts,通信行业跑输沪深300指数1.03pct,创业板指下跌1.94%,万得全A指数下跌 1.54%。本周外发电子行业2023年投资策略、至纯科技报告。 消费电子:23年中国智能手机降幅预计收窄,智能手表逆势上涨。受疫情持续影响,经济环境和消费者信心需要更长时间恢复,预计2023年中国手机市场出货量同比下降0.9%,降幅收窄,2024有望迎来反弹。Canalys数据显示2022Q3中国智能手表、基础电子手表、手环三者共计出货量同比下降7.0%至1210万台,而其中智能手表市场逆势增长16.8%至340万台。 建议关注:(1)VR:创维数字、歌尔股份、三利谱、杰普特、华兴源创;(2)汽车零部件:立讯精密、东山精密、创世纪、奥海科技;(3)机器人:安洁科技、世运电路。 新能源+硬科技:《扩大内需战略纲要》提出加快建设大型风电、光伏基地。《纲要》指出,大幅提高清洁能源利用水平,建设多能互补的清洁能源基地,以沙漠、戈壁、荒漠地区为重点加快建设大型风电、光伏基地。 建议关注:(1)磁性元件:可立克等;(2)IGBT:宏微科技、斯达半导、新洁能、士兰微、扬杰科技等;(3)碳化硅:山东天岳、三安光电等;(4)光伏:江海股份、意华股份。 汽车电子:宁德时代先后同华为终端、奇瑞集团达成战略合作。华为终端将推荐宁德时代作为华为智选车合作伙伴汽车动力电池的第一优选;宁德时代将为华为智选车项目提供汽车动力电池产品。而根据宁德时代与奇瑞集团签署的战略合作框架协议,宁德时代与奇瑞集团将在产品、商务、市场推广、商业信息资源等领域展开全方面的合作。 建议关注:(1)智能座舱:均胜电子、华安鑫创;(2)连接器:永贵电器、鼎通科技、电连技术、瑞可达、徕木股份等;(3)传感器:四方光电、奥迪威等;(4)卫星导航定位:华测导航;(5)ARHUD:水晶光电等。 半导体:中国就美国芯片出口管制在WTO提起诉讼。2022年12月12日,就美国对华芯片等产品的出口管制措施,中国将在世贸组织争端解决机制提起诉讼。商务部表示,中方在世贸组织提起诉讼,是通过法律手段解决中方关注,是捍卫自身合法权益的必要方式。 建议关注:(1)DDR5:聚辰股份、澜起科技;(2)车规芯片:国芯科技、晶晨股份、富瀚微、雅创电子等;(3)打印机:纳思达;(4)半导体设备:至纯科技、长川科技、北方华创、中微公司等;(5)半导体材料:江丰电子等。 通信:国家发改委强调加快实施“东数西算”等重大工程。坚持把新型基础设施建设作为扩大有效投资的重要方向,加快发展数字经济,加快实施“东数西算”等重大工程,开展数字化转型试点。关注东数西算主题行情。 建议关注:(1)运营商:中国移动、中国联通、中国电信。(2)IDC:光环新网、奥飞数据、科华数据、英维克。 风险分析:半导体下游需求不及预期;中美贸易摩擦反复风险;疫情加剧风险。 电子行业:买入(维持)通信行业:买入(维持) 作者 分析师:刘凯 执业证书编号:S0930517100002 021-52523849 kailiu@ebscn.com分析师:石崎良 执业证书编号:S0930518070005021-52523856 shiql@ebscn.com分析师:杨德珩 执业证书编号:S0930522110003021-52523805 yangdh@ebscn.com分析师:于文龙 执业证书编号:S0930522100002021-52523587 yuwenlong@ebscn.com分析师:蔡微未 执业证书编号:S0930522040001021-52523856 caiweiwei@ebscn.com分析师:何昊 执业证书编号:S0930522090002021-52523869 hehao1@ebscn.com分析师:林仕霄 执业证书编号:S0930522090003021-52523818 linshixiao@ebscn.com分析师:朱宇澍 执业证书编号:S0930522050001021-52523821 zhuyushu@ebscn.com联系人:孙啸 021-52523587 sunxiao@ebscn.com联系人:王之含 wangzhihan@ebscn.com 行业与沪深300指数对比图 10% -3% -15% -28% -40% 12/2103/2206/2209/22 电子行业沪深300 资料来源:Wind 目录 1、重点行业跟踪4 1.1、消费电子:23年中国智能手机降幅收窄,智能手表逆势上涨4 1.2、新能源+硬科技:《扩大内需战略纲要》提出加快建设大型风电、光伏基地5 1.3、汽车电子:宁德时代先后同华为终端、奇瑞集团达成战略合作5 1.4、半导体:中国就美国芯片出口管制在WTO提起诉讼,OPPO发布自研马里亚纳Y芯片6 1.5、通信:国家发改委强调加快实施“东数西算”等重大工程7 2、近期外发报告8 2.1、智能车与XR创新不止,新能源和半导体空间宏大——电子行业2023年投资策略8 2.2、拟定增募资18亿元,发力半导体零部件、炉管、涂胶显影机等领域——至纯科技(603690.SH)系列跟踪报告之八9 3、每周数据跟踪10 3.1、通信行业上周下跌2.13%,行业排序第18位;电子行业上周下跌0.89%,行业排序第8位10 3.2、A股、港股和美股通信电子行业涨跌幅排序10 4、投资建议12 5、风险分析13 中庚基金 图表目录 图表1:国内手机市场出货量及增速4 图表2:2022Q3中国智能手表、基础电子手表、手环三者共计出货量4 图表3:马里亚纳Y芯片6 图表4:中信一级行业周涨跌幅(20221212--20221216)10 图表5:主要指数周涨跌幅(20221212--20221216)10 图表6:A股和港股通信电子行业周涨跌幅前20名公司(20221212--20221216)11 图表7:美股硬件公司周涨跌幅前20名公司(20221212--20221216)11 图表8:电子通信行业重点上市公司盈利预测与估值(单位:亿元)12 1、重点行业跟踪 1.1、消费电子:23年中国智能手机降幅预计收窄,智能手表逆势上涨 2023年中国智能手机市场出货量同比降幅收窄,供应链价格继续下降,有望推动部分技术使用渗透率提升。据IDC,受疫情持续影响,经济环境和消费者信心需要更长时间恢复,预计2023年中国手机市场出货量同比下降0.9%,降幅收 窄,2024有望迎来反弹。手机物料价格继续下降,有望推动部分技术使用渗透率提升,8GB+256GB将成为消费者的起步选择,曲面屏开始在中低端产品上广泛使用,OLED屏幕渗透率继续增长,更多低端产品开始支持5G,5G份额继续提升。 图表1:国内手机市场出货量及增速 资料来源:中国信通院,光大证券研究所整理 2022Q3中国可穿戴设备市场表现低迷,智能手表逆势而上。Canalys数据显示2022Q3中国智能手表、基础电子手表、手环三者共计出货量同比下降7.0%至1210万台,其中华为同比下降27.1%至290万台,同比下降幅度最大;APPLE/OPPO/小米出货量分别同增52.9%/22.2%/6.5%至100/50/260万台,其中APPLE的增幅最大,主要系其新产品WatchUltra的推出赢得市场。此外,虽然中国智能手表、基础电子手表、手环三者共计出货量表现疲软,智能手表市场逆势增长16.8%至340万台,但手环市场连续八个季度下滑,出货量降至350万台。基础电子手表在Q3同降7.7%,出货量达到510万台但仍然占据最大的市场份额占比达到整体市场的40%以上。 图表2:2022Q3中国智能手表、基础电子手表、手环三者共计出货量 Q32022 shipments(million) Q32022marketshare Q32021 shipments(million) Q32021marketshare Annual growth Huawei 2.9 24.0% 4.5 30.6% -27.1% Xiaomi 2.6 21.9% 2.5 19.1% 6.5% XTC 1.2 9.8% 1.3 9.9% -7.5% Apple 1.0 8.6% 0.7 5.3% 52.9% OPPO 0.5 4.3% 0.4 3.3% 22.2% Others 3.8 31.4% 4.2 32.0% -8.7% Total 12.1 100.0% 13.0 100.0% -7.0% 资料来源:Canalys,光大证券研究所整理 中国AR/VR硬件加速从娱乐设备向生产力工具转型,硬件设备混合现实(MR)趋势凸显。据IDC最新的研究显示,过去AR/VR硬件设备的交互方式以单一的 指令操作交互为主,手柄是输入工具的典型代表。因此游戏成为AR/VR硬件设备打开消费者市场的起步场景。未来去外设化交互如手势输入,语音输入等技术将助力其从娱乐设备向生产力工具转型。新的输入方式为更多生产力需求创造可能,也为更多的办公、工业场景提供了巨大的想象空间,这也是AR/VR设备与其他游戏主机发展方向的最大差异所在。彩色透视摄像头等组件的添加促使单一设备上更容易完成AR/VR功能的切换。在佩戴头盔/眼镜时,真实场景从黑白呈现向彩色呈现进步,未来彩色摄像头的数量和水平将成为硬件设备参数竞争的重点方向,2023年上市的新品将更多以混合现实产品定位发布。 1.2、新能源+硬科技:《扩大内需战略纲要》提出加快建设大型风电、光伏基地 国务院:以沙漠、戈壁、荒漠地区为重点,加快建设大型风电、光伏基地。12月14日,中共中央国务院印发《扩大内需战略规划纲要(2022-2035年)》。 《纲要》指出,大幅提高清洁能源利用水平,建设多能互补的清洁能源基地,以沙漠、戈壁、荒漠地区为重点加快建设大型风电、光伏基地。统筹推进现役煤电机组超低排放和节能改造,提升煤电清洁高效发展水平。推动构建新型电力系统,提升清洁能源消纳和存储能力。 隆基p型及无铟HJT电池效率再破世界纪录。近日,经德国哈梅林太阳能研究所(ISFH)权威认证报告,隆基绿能在M6全尺寸单晶硅片和自研的量产型制程工艺基础上,创造了p型HJT电池26.56%、无铟HJT电池26.09%转换效率的新世界纪录,进一步夯实了低成本HJT电池的产业化技术基础。 1.3、汽车电子:宁德时代先后同华为终端、奇瑞集团达成战略合作 宁德时代先后同华为终端、奇瑞集团达成战略合作。12月14日,宁德时代先后同华为终端有限公司、奇瑞控股集团有限公司签署合作备忘录和战略合作框架协议。 根据合作备忘录,双方将就华为智选车项目展开积极探讨,实现优势互补、合作共赢。华为终端将推荐宁德时代作为华为智选车合作伙伴汽车动力电池的第一优选合作伙伴。宁德时代将为华为智选车项目提供具有市场竞争力的高品质汽车动力电池产品,以支持华为智选车产品更快地面向市场,充分保障华为智选车产品的创新性和领先性。 而根据宁德时代与奇瑞集团签署的战略合作框架协议,宁德时代与奇瑞集团将在产品、商务、市场推广、商业信息资源等领域展开全方面的合作。除乘用车电池供应及技术合作外,双方还将在大巴、物流车、重卡、电动船舶等领域对公共交通、新能源三电融合和换电等业务开展联合探索,促进并引领行业高质量发展。 广汽旗下因湃电池科技有限公司正式动工。12月11日,位于广汽智联新能源汽车产业园内的因湃电池科技有限公司正式动工。因湃电池科技有限公司总投资109亿人民币,占地约666亩,是广州市最大的动力电池+储能电池项目,将全面打通电池研发、设计、