金融工程ESG市场跟踪双周报：ESG视角看2022年中央经济工作会议：完善中国特色国企现代公司治理

2022年12月18日 总量研究 ESG视角看2022年中央经济工作会议：完善中国特色国企现代公司治理 ——金融工程ESG市场跟踪双周报20221219 要点 ESG视角看2022年中央经济工作会议： 治理：完善中国特色国有企业现代公司治理，一要提高国企核心竞争力、二要兼顾国企的经济责任和社会责任；国家重大战略：继续狠抓实体经济、推进乡村振兴、推动经济绿色转型；能源：继续推动传统能源和新能源结合，确保能源安全。 ESG新闻速览：国内：人民银行副行长宣昌能就全球绿色转型重点发言；中共中央办公厅、国务院办公厅实行乡村振兴责任制；中共中央、国务院印发《扩大内需战略规划纲要（2022－2035年）》，大力倡导绿色低碳消费；国务院办公厅印发《“十四五”现代物流发展规划》，推动绿色物流发展；生态环境部新编 钢铁/焦化、现代煤化工、石化、火电等四个行业建设项目环境影响评价文件审批原则；生态环境部印发《炼焦化学工业企业土壤污染隐患排查技术指南》；工信部等四部委深入推进黄河流域工业绿色发展；央企上市公司ESG蓝皮书发布；财政部进一步部署政府采购脱贫地区农副产品有关工作；银保监会完善银行业金融机构国别风险管理体系；上海各部门联合制定《上海市碳普惠体系建设工作方案》，推进碳普惠工作。欧盟：欧洲议会和欧盟各国政府同意改革排放交易体系；欧洲议会和理事会拟建立社会气候基金以支持能源转型；欧洲议会要求欧盟公司披露工资信息，以揭露现有的性别薪酬差距；欧盟为欧洲可持续发展基金下的40个投资项目提供担保；欧盟在COP15上承诺增加全球生物多样性融资；欧盟委员会通过新的共同农业政策；欧洲议会和理事会就碳边境调整机制达成协议。美国：美国环保署发布年度汽车趋势报告，二氧化碳排放量创历史新低；拜登-哈里斯政府宣布拨款7.5亿美元用于加速清洁氢技术；拜登-哈里斯政府宣布拨 款37亿美元启动美国二氧化碳脱除（CDR）行业；拜登-哈里斯政府宣布提供 1430万美元培训环境工作者。 ESG金融产品跟踪：（如无明确说明，本期指2022.12.05-2022.12.18） ESG债券方面：国内银行间及交易所市场已发行绿色债券2334只，绿色债券发行总规模达2.66万亿元。本期新发：绿色债券42只，其中碳中和债券3只， 蓝色债券2只；乡村振兴债券5只；可持续挂钩债券2只。二级市场：12月以 来绿色债券成交额为785.88亿元，近期绿色债券溢价成交情况较多，本期各类 型绿色债券收益率普遍上行。 ESG基金方面：目前市场上主动型ESG基金共计98只，基金规模1228.12亿元；被动型ESG概念基金共计60只，基金规模272.94亿元。本期新发、新成立：新发行/公告发行2只指数型ESG基金，即上投摩根中证碳中和60ETF、国泰国证绿色电力ETF，皆为环境主题基金；新成立5只ESG基金，分别为1只ESG主题基金和4只环境主题泛ESG基金。业绩表现：主动权益型ESG主题基金本期平均回报为-0.28%，今年以来平均回报为-16.29%；主动权益型泛ESG基金本期平均回报为-3.42%，今年以来平均回报为-17.56%；纯债型ESG基金本期平均回报为-0.37%，今年以来平均回报为0.49%。 银行ESG理财产品方面：银行ESG理财产品（在售、存续）共172只。本期内，7只ESG理财产品开始募集；1只为混合类理财产品，其余皆为固定收益类理财产品。 风险分析：报告结果均基于历史数据，历史数据存在不被重复验证的可能。 作者分析师：祁嫣然 执业证书编号：S0930521070001010-56513031 qiyanran@ebscn.com 联系人：万松林 021-52523803 wansonglin@ebscn.com 联系人：马元心 021-52523888 mayuanxin@ebscn.com 目录 1、ESG视角看2022年中央经济工作会议4 1.1、治理：完善中国特色国有企业现代公司治理4 1.2、国家重大战略：继续狠抓实体经济、推进乡村振兴、推动经济绿色转型4 1.3、能源：继续推动传统能源和新能源组合，确保能源安全5 2、ESG相关新闻追踪5 3、ESG金融产品8 3.1、国内ESG债券8 3.1.1、绿色债券8 3.1.2、低碳转型债券12 3.1.3、乡村振兴债券12 3.1.4、可持续发展挂钩债券12 3.2、国内ESG基金13 3.2.1、新发、新成立ESG基金13 3.2.2、ESG基金规模14 3.2.3、主动型ESG基金业绩表现14 3.3、国内银行ESG理财产品17 4、风险提示18 图目录 图1：绿色债券月度发行规模及净融资规模（2019年至今）9 图2：绿色债券月度成交额及同比增速（2019年至今）11 图3：不同类型和期限绿色债券估价收益率（中债）变动情况12 图4：2020年末至今主动型ESG概念基金规模和数量变化14 图5：2020年末至今被动型ESG概念基金规模和数量变化14 图6：2021年至今新发银行ESG理财产品数量（月度）17 图7：各发行机构存量ESG理财产品数量17 表目录 表1：中国特色国有企业现代公司治理举例4 表2：主要种类ESG债券发行总量及本期新发情况8 表3：新发绿色债券统计（2022.12.5-2022.12.18）9 表4：新发蓝色债券统计（2022.12.5-2022.12.18）10 表5：新发碳中和债券统计（2022.12.5-2022.12.18）10 表6：绿色债券成交均价估值偏离程度前十（2022.12.5-2022.12.18）11 表7：新发乡村振兴债券统计（2022.12.5-2022.12.18）12 表8：新发可持续发展挂钩债券统计（2022.12.5-2022.12.18）13 表9：新发、新成立ESG基金（2022.12.5-2022.12.18）14 表10：ESG主题基金业绩表现（主动权益型）15 表11：泛ESG基金业绩表现（主动权益型）15 表12：ESG基金业绩表现（纯债型）17 表13：新发ESG理财产品统计（2022.12.5-2022.12.18）18 1、ESG视角看2022年中央经济工作会议 2022年12月15日至16日，2022年中央经济工作会议在北京召开。 1.1、治理：完善中国特色国有企业现代公司治理 中央经济工作会议提出：“要深化国资国企改革，提高国企核心竞争力。坚持分类改革方向，处理好国企经济责任和社会责任关系。完善中国特色国有企业现代公司治理，真正按市场化机制运营”。因此，要完善中国特色国有企业现代公司治理： 一要提高国企核心竞争力。2020年6月，中央全面深化改革委员会第十四次会议审议通过了《国企改革三年行动方案（2020——2022年）》，方案提出“抓重点、补短板、强弱项，推进国有经济布局优化和结构调整，增强国有经济竞争力、创新力、控制力、影响力、抗风险能力”。三年间，国有企业基本实现董事会应建尽建、布局优化和结构系统调整、科技创新政策效果显著、中国特色现代企业制度下的新型经营责任制基本建立。国有企业要增强综合实力、提升发展质量、提升资源配置效率、坚持创新驱动发展。 二要兼顾国企的经济责任和社会责任关系。2022年5月，国资委提出“推动更多央企控股上市公司披露ESG专项报告，力争到2023年相关专项报告披露 ‘全覆盖’”，兼顾国企的经济责任和社会责任已不是首次提及。践行社会责任是中国特色国有企业现代公司治理的重要一环。 国有企业应该在重要行业和关键领域发挥保障作用、在优化和稳定产业链供应链中发挥骨干作用、在促进中小微企业协同发展中发挥龙头带动作用，大力推进传统产业升级和发展战略性新兴产业，贯彻落实区域协调发展战略和区域重大战略，全面决胜脱贫攻坚，大力推进乡村振兴，加快绿色低碳转型，高水准完成国家重大活动和重大任务保障。 表1：中国特色国有企业现代公司治理举例 提高国企核心竞争力表现 兼顾社会责任表现 中国一汽 强化创新驱动顶层设计、着力突破关键核心技术、加快科技成果转化应用、大力发展新兴业务、强化产业链供应链自主可控等 全面完成脱贫攻坚各项任务、积极践行“一带一路”倡议、高质高效完成重点专项任务等 中国移动 建成全球规模最大的移动和光纤宽带网络、牵头5G国际标准项目、申请5G专利数稳居全球运营商第一阵营等 推动信息技术普惠民生、筑牢国家网络安全屏障、服务区域发展战略等 中国华电 公司营业收入利润率、资产负债率、经济增加值等考核指标均排名同类型企业第一 扎实做好脱贫攻坚和乡村振兴工作、助力国家“双碳”目标 资料来源：国务院国有资产监督管理委员会官网、光大证券研究所 1.2、国家重大战略：继续狠抓实体经济、推进乡村振兴、推动经济绿色转型 发展实体经济方面，中央经济工作会议提到了四个重点：一是大力支持战略性新兴产业发展，最大限度释放全社会的创新创造潜能；二是“改造升级”，狠抓传统产业改造升级，提升传统产业在全球产业分工中的地位和竞争力；三是“补短板”，加快建设现代化产业体系，围绕制造业重点产业链，找准关键核心技术和 零部件薄弱环节，集中优质资源合力攻关，保证产业体系自主可控和安全可靠，确保国民经济循环畅通；四是“固优”，巩固在落实“双碳”目标中锻造的新的产业竞争优势，推动“科技－产业－金融”良性循环。 推进乡村振兴方面，中央要求继续全面推进乡村振兴，坚决防止出现规模性返贫。2022年12月，中共中央办公厅、国务院办公厅印发了《乡村振兴责任制实施办法》，明确了中央和国家机关有关部门、地方党委和政府乡村振兴的主要责任内容和责任要求，确保全面推进乡村振兴各项重点任务落到实处。 推动经济绿色转型方面，本次中央经济工作会议延续了二十大报告的主要观点，即“推动经济社会发展绿色转型，协同推进降碳、减污、扩绿、增长，建设美丽中国”。 1.3、能源：继续推动传统能源和新能源组合，确保能源安全 在对待传统能源和新能源的态度上，2021年12月中央经济工作会议、二十大和本次中央经济工作会议保持着高度的一致性——推动传统能源和新能源组合。 一方面，中国将继续加强重要能源、矿产资源国内勘探开发和增储上产，积极扩大能源资源产品进口；另一方面，中国加快规划建设新型能源体系，加快新能源、生物制造、绿色低碳等前沿技术研发和应用推广。 齐头并进，确保中国既能抓住新能源产业孕育的新机遇，又能有效保障能源安全、人民生活和大局稳定。 2、ESG相关新闻追踪 国内 人民银行副行长宣昌能就全球绿色转型重点发言。12月10日，中国人民银行副行长宣昌能在上海外滩峰会上重点就全球绿色转型发言。宣昌能提出：推动金融支持绿色低碳发展，要注意处理“破”与“立”的关系、自愿性与强制性的关系、标准制定和监管约束的关系；充分结合中国实际，抓紧研制转型金融标准、强化气候类信息披露要求、进一步丰富和完善转型金融工具、强化转型金融激励约束机制、推动公正转型。 中共中央办公厅、国务院办公厅实行乡村振兴责任制。12月14日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《乡村振兴责任制实施办法》，办法明确了中央和国家机关有关部门、地方党委和政府乡村振兴的主要责任内容、责任要求和责任主体，确认了针对乡村振兴实绩的考核监督制度。办法将以责任落实推动政策落实、工作落实，确保全面推进乡村振兴各项重点任务落到实处。 中共中央、国务院印发《扩大内需战略规划纲要（2022－2035年）》，大力倡导绿色低碳消费。12月15日，中共中央、国务院印发《扩大内需战略规划纲要 （2022－2035年）》。在绿色低碳消费方面，纲要提出一要积极发展绿色低碳消费市场，大力发展节能低碳建筑、完善绿色采购制度、建立健全绿色产品标准标识认证体系和生态产品价值实现机制、加快构建废旧物资循环利用体系；二要倡导节约集约绿色生活方式，推进绿色社区建设、倡导绿色低碳出行、深入实施国家节水行动、持续推进过度包装治理。 国务院办公厅印发《“十四五”现代物流发展规划》，推动绿色物流发展。12月15日，国