环保及公用事业行业周报：云南省试行煤电调节容量市场交易机制，煤电企业盈利能力有望提升

999563362 行业走势：上周上证综指下跌1.22%，创业板指数下跌1.94%，公用事业与环保指数下跌1.64%。环保板块中，大气治理板块下跌3.33%，固废板块下跌2.17%，环境监测板块下跌1.4%，节能与能源清洁利用板块下跌1.16%，电力板块中，火电板块下跌1.07%，水电板块下跌0.57%，清洁能源发电板块下跌2.36%，地方电网板块下跌2.5%，燃气板块下跌2.49%；水务板块下跌2.18%。 本周要点： 云南省试行煤电调节容量市场交易机制，煤电企业盈利能力有望提升：12月15日云南省发改委发布《云南省燃煤发电市场化改革实施方案（试行）》，提出逐步建立与系统负荷曲线一致性相挂钩的燃煤发电调节容量市场交易机制。对未自建或购买储能达装机规模10%的风电和光伏项目（含已建成），需自行向省内煤电企业购买系统调节服务，否则上网电价按清洁能源市场交易均价的90%结算，结算差额资金纳入电力成本分担机制。煤电企业最大发电能力和最小发电能力之间的可调节空间参与调节容量市场交易，试行期先按烟煤无烟煤额定装机容量的40%参与煤电调节容量市场交易，并根据市场供需变化动态调整。燃煤发电调节容量价格由买卖双方在220元/千瓦·年上下浮动30%区间范围内自主协商形成。新能源发电具有波动性的特点，煤电作为电源保供与调峰的压舱石重要性凸显。云南省此次建立的煤电调节容量市场为煤电作为保供与调峰电源的价值提供了一定的容量价格补偿，煤电企业的盈利能力有望提升，推荐“水、火、风、光”一体化发展的全国性发电平台【国电电力】，建议关注全国化布局的火电板块龙头【华能国际】。 11月电力供需同比持稳，核电出力加大：12月15日，国家统计局发布2022年11月电力数据。需求方面，11月全社会用电量为6828亿千瓦时，同比增长0.4%，增速回落；供给方面，11月总发电量为6667亿千瓦时，同比增长0.1%，增速环比放缓1.2pct。 其中，火电同比增长1.4%，增速环比放缓1.8pct；风电增长5.7%，增速环比放缓13.5pct；光伏发电同比持稳，增速环比放缓24.7pct；水电同比下滑14.2%，降幅环比收窄3.5pct；核电同比增长11.1%，增速环比上升3.7pct，新能源发电增速显著回落，水电降幅持续收窄，核电增速加快。 光伏产业链价格全线下跌，利好光伏运营商：根据PVInfoLink于12月14日发布的最新数据，本周光伏产业链价格全线下跌，其中，硅片和电池片价格跌幅较大，最大跌幅分别达11.6%和8.4%；相关组件及辅材相对跌幅在0.5%-2.6%之间。随着上游硅料产能持续释放，供需紧张的局面稳步缓解，电池片和组片价格有望持续回落，利好光伏发电运营商。前期由于组件价格高企不少已规划的光伏项目开工建设进度不及预期，产业链全线价格回落背景下，光伏项目的盈利能力有望提升，开工建设进度有望加速。 市场信息跟踪： 1）碳市场跟踪：本周全国碳市场碳排放配额（CEA）总成交量254.94万吨，总成交额1.44亿元。挂牌协议交易周成交量29.09万吨，周成交额1632.43万元，最高成交价57元/吨，最低成交价54元/吨，本周五收盘价为57元/吨，较上周五下跌0.05%。大宗协议交易周成交量225.85万吨，周成交额1.28亿元。截至本周，全国碳市场碳排放配额（CEA）累计成交量2.07亿吨，累计成交额92.02亿元。本周，湖北碳排放权成交量最高，为109万吨。碳排放平均成交价方面，广东市场成交均价最高，为75.38元/吨，福建市场成交均价最低，为31.29元/吨。 2）天然气价格跟踪：据卓创资讯发布的数据，本周全国LNG出厂成交周均价为7516.83元/吨，环比上涨883.96元/吨，涨幅13.33%。 其中，接收站出厂周均价7793.93元/吨，环比上周上涨869.07元/吨，涨幅12.55%；工厂出厂周均价为7479.17元/吨，环比上周上涨798.36元/吨，上涨11.95%。 3）煤炭价格跟踪：据wind和中国煤炭市场网，本周CCI5500动力煤综合价格指数为792元/吨，环比上周持稳。从产地来看，榆林5800动力混煤坑口价820元/吨，周环比持稳。鄂尔多斯电煤（Q5500）坑口价690元/吨，周环比持稳。大同南郊动力煤（Q5500）车板价855元/吨，周环比持稳。 投资组合： 【蓝天燃气】+【大元泵业】+【国电电力】+【新奥股份】+【大地海洋】+【赛恩斯】 风险提示：政策推进不及预期，项目投产进度不及预期，动力煤长协签订比例不及预期，电价下调风险，资产重组失败风险、大额解禁风险、补贴下降风险、产品价格下降风险。 1.本周核心观点 1.1.云南省试行煤电调节容量市场交易机制，煤电企业盈利能力有望提升 云南省试行煤电调节容量市场交易机制，煤电企业盈利能力有望提升：12月15日云南省发改委发布《云南省燃煤发电市场化改革实施方案（试行）》，提出逐步建立与系统负荷曲线一致性相挂钩的燃煤发电调节容量市场交易机制。对未自建或购买储能达装机规模10%的风电和光伏项目（含已建成），需自行向省内煤电企业购买系统调节服务，否则上网电价按清洁能源市场交易均价的90%结算，结算差额资金纳入电力成本分担机制。煤电企业最大发电能力和最小发电能力之间的可调节空间参与调节容量市场交易，试行期先按烟煤无烟煤额定装机容量的40%参与煤电调节容量市场交易，并根据市场供需变化动态调整。燃煤发电调节容量价格由买卖双方在220元/千瓦·年上下浮动30%区间范围内自主协商形成。新能源发电具有波动性的特点，煤电作为电源保供与调峰的压舱石重要性凸显。云南省此次建立的煤电调节容量市场为煤电作为保供与调峰电源的价值提供了一定的容量价格补偿，煤电企业的盈利能力有望提升，推荐“水、火、风、光”一体化发展的全国性发电平台【国电电力】，建议关注全国化布局的火电板块龙头【华能国际】。 11月电力供需同比持稳，核电出力加大：12月15日，国家统计局发布2022年11月电力数据。需求方面，11月全社会用电量为6828亿千瓦时，同比增长0.4%，增速回落；供给方面，11月总发电量为6667亿千瓦时，同比增长0.1%，增速环比放缓1.2pct。其中，火电同比增长1.4%，增速环比放缓1.8pct；风电增长5.7%，增速环比放缓13.5pct；光伏发电同比持稳，增速环比放缓24.7pct；水电同比下滑14.2%，降幅环比收窄3.5pct；核电同比增长11.1%，增速环比上升3.7pct，新能源发电增速显著回落，水电降幅持续收窄，核电增速加快。 光伏产业链价格全线下跌，利好光伏运营商：根据PVInfoLink于12月14日发布的最新数据，本周光伏产业链价格全线下跌，其中，硅片和电池片价格跌幅较大，最大跌幅分别达11.6%和8.4%；相关组件及辅材相对跌幅在0.5%-2.6%之间。随着上游硅料产能持续释放，供需紧张的局面稳步缓解，电池片和组片价格有望持续回落，利好光伏发电运营商。前期由于组件价格高企不少已规划的光伏项目开工建设进度不及预期，产业链全线价格回落背景下，光伏项目的盈利能力有望提升，开工建设进度有望加速。 1.2.投资组合 【蓝天燃气】+【大元泵业】+【国电电力】+【新奥股份】+【大地海洋】+【赛恩斯】 表1：投资组合PE和EPS 2.市场信息跟踪 2.1.碳市场情况跟踪 本周全国碳市场碳排放配额（CEA）总成交量254.94万吨，总成交额1.44亿元。挂牌协议交易周成交量29.09万吨，周成交额1632.43万元，最高成交价57元/吨，最低成交价54元/吨，本周五收盘价为57元/吨，较上周五下跌0.05%。大宗协议交易周成交量225.85万吨，周成交额1.28亿元。截至本周，全国碳市场碳排放配额（CEA）累计成交量2.07亿吨，累计成交额92.02亿元。 本周，湖北碳排放权成交量最高，为109万吨。碳排放平均成交价方面，广东市场成交均价最高，为75.38元/吨，福建市场成交均价最低，为31.29元/吨。 图1.本周全国碳交易市场交易情况 图2.本周各地碳交易市场交易情况 2.2.天然气价格跟踪 本周全国LNG出厂成交周均价为7516.83元/吨，环比上涨883.96元/吨，涨幅13.33%。 其中，接收站出厂周均价7793.93元/吨，环比上周上涨869.07元/吨，涨幅12.55%；工厂出厂周均价为7479.17元/吨，环比上周上涨798.36元/吨，上涨11.95%。 2.3.煤炭价格跟踪 据wind和中国煤炭市场网，本周CCI5500动力煤综合价格指数为792元/吨，环比上周持稳。从产地来看，榆林5800动力混煤坑口价820元/吨，周环比持稳。鄂尔多斯电煤（Q5500）坑口价690元/吨，周环比持稳。大同南郊动力煤（Q5500）车板价855元/吨，周环比持稳。 3.行业要闻 3.1.上海市经济信息化委印发《上海市工业领域碳达峰实施方案》 上海市经济信息化委印发《上海市工业领域碳达峰实施方案》，文件提出，推进工业绿色微电网建设。积极发展“源网荷储”和多能互补，引导企业、园区加快分布式光伏、多元储能、高效热泵、余热余压利用、智慧能源管控等一体化系统开发运行，推广以分布式新能源加储能为主体的绿色微电网建设，发展多能高效互补利用运行系统。 3.2.四部委发布《关于深入推进黄河流域工业绿色发展的指导意见》 工信部、国家发改委、住建部、水利部四部委发布《关于深入推进黄河流域工业绿色发展的指导意见》，文件提出，推进清洁能源高效利用。支持青海、宁夏等风能、太阳能丰富地区发展屋顶光伏、智能光伏、分散式风电、多元储能、高效热泵等，在河南等省、区开展工业绿色微电网建设，推进多能高效互补利用，为黄河流域工业企业提供高品质清洁能源。 3.3.浙江省瑞安市“十四五”能源发展专项规划印发 近日，浙江省瑞安市“十四五”能源发展专项规划印发。规划提出，保障可再生能源电力消纳。创新发展模式，推动源网荷储一体化和多能互补，加快调峰电源能力建设，推进“虚拟电厂”建设，促进可再生能源消纳。 3.4.国家能源局发布《电力行业网络安全管理办法》 国家能源局发布《电力行业网络安全管理办法》，电力行业关键信息基础设施运营者的主要负责人对关键信息基础设施安全保护负总责，要明确一名领导班子成员(非公有制经济组织运营者明确一名核心经营管理团队成员)作为首席网络安全官，专职管理或分管关键信息基础设施安全保护工作。 3.5.贵州省林业局、省发展改革委近日印发《贵州省林业碳汇高质量发展行动方案》 贵州省林业局、省发展改革委近日印发《贵州省林业碳汇高质量发展行动方案》，提出加大改革创新力度，积极探索以林业碳汇为重要载体的生态产品价值实现机制，切实巩固提升森林等生态系统碳汇能力，着力推进林业碳汇高质量发展。 3.6.2023年浙江省电力市场化交易方案：零售合同原则上采用电子合同签订 浙江省发改委发布《2023年浙江省电力市场化交易方案》。方案指出，1-10千伏及以上用电电压等级的工商业用户原则上要直接参与市场交易。35千伏及以上用电电压等级的工商业用户可以自主选择参与电力批发交易或由售电公司代理参与电力零售交易。 3.7.云南省发改委发布《云南省燃煤发电市场化改革实施方案（试行）》 云南省发改委发布《云南省燃煤发电市场化改革实施方案（试行）》。方案提出，设立燃煤发电调节容量市场。按照各类电源、用户对调节能力和系统容量的不同需求差异化分摊调节容量成本，逐步建立与系统负荷曲线一致性相挂钩的调节容量市场交易机制。先期鼓励未自建新型储能设施或未购买共享储能服务达到装机规模10%的风电和光伏发电企业（含已建成项目），自行向省内燃煤发电企业购买系统调节服务。 3.8.国家发改委发布“十四五”扩大内需战略实施方案 国家发改委发布“十四五”扩大内需战略实施方案，方案提到：持续提高清洁能源利用水平，建设多能互补的清洁能源基地，以沙漠、戈壁、荒漠地区为重点加快建设大型风电、光伏基地，有